標題: 黃啟乙:台灣資產價值水漲船高
mary168
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發表於 2010-10-15 19:23 
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先探/黃啟乙:台灣資產價值水漲船高

2010/10/15 15:49
【黃啟乙專欄;先探周刊授權刊載】


當黃金價格屢創天價,甚至直逼一千四百美元之後,其實為投資市場帶來新的思維,當沒有任何收益的黃金都可以大漲,代表了全球資金氾濫之下,擁有實質資產的標的,在未來恐怕只會水漲船高。 黃金連創歷史天價
尤其在一九九九年之時,全球網路熱潮達到頂峰,所謂「新經濟」的概念,打敗了很多傳統的投資標的。如果大家還有印象,那時候台灣的土地、資產更被認為沒有太大的增值空間。 如今情勢已大逆轉,黃金價格已連創天價,接近一千四百美元。換言之,黃金從一九九九年八月二十七日的最低價二五一.九五美元算起,已大漲了四.五倍。 黃金大漲之後,其背後的意義,就是反應了全球大印鈔票之後的結果。可以想像,未來的「錢」會愈來愈薄,最後會演變成新的投資思維,那就是擁抱實質資產。 尤其現在美國的戰略非常清楚,從歐巴馬提出的五年內出口倍增計畫,到降低美國債務,過程中,以美元貶值作為降低債務壓力的手段,令資金大量湧向新興亞洲而來,甚至未來有大量資金湧進之區域,必然會面臨新的通膨壓力,進而推升黃金大漲。 在黃金大漲之後,可以了解到有資產收益的房地產,可能會更吸引人。 當然近一年以來,可以看到從中國,到香港,甚至台灣,以及其他亞洲國家,都不斷採取所謂的「打房」政策,但怎麼打,都沒有令土地資產的價值大幅縮水,這就像亞洲或新興國家一樣,雖然不斷力抗貨幣升值,但資金還是源源不斷湧入,錢潮之洶湧,幾乎是前所未見。 歷經了不斷打房政策之下,我們看到中國的地產股,反而自谷底強力回升而上,其中具指標性的深萬科B股,在今年五月七日,股價一度回跌至六.五元港幣,如今已漲至一一.二元港幣,創下七二%的漲幅,其他的中國地產股,如:雅居樂、富力地產、碧桂園、世茂地產、萬通地產等,基本上也開始呈現向上攀升的格局。 中國地產股利空中上漲 當中國的地產相關個股大漲之後,台資企業的台泥國際,以及亞泥中國也開始向上攻堅,連海螺水泥也呈現盤升格局。 回頭來看台灣,即便是台灣央主導了打房政策,但力道比之中國,仍是小巫見大巫。更重要一點,資金湧向台灣的力道,是前所未見!也就是說,擁有大量台灣資產的公司,終將水漲船高。 所以看到即便央行不斷阻升新台幣,但資金依然打死不退,向台灣湧來,最後的結果,一定會向上推升台灣的資產價值。 在中國十一長假期間,北京的「豪客」,又跑到香港「掃樓」,根據香港媒體報導,向香港恆基地產買進所興建的一批樓盤,換算每坪的成交價達四六○萬元新台幣左右。 相對的,在台灣更看到,安泰銀行以總價九.○五億元的價格,高出底價二四%的價格,標出位於忠孝東路一六二坪的分行資產,每坪賣達五五六.六五萬元,創下今年店面最高的成交價,而得標人,係來自香港的新宇亨得利集團。 如果從台灣人的角度來看,新宇亨得利以如此高價標得這個店面,雖然地點在忠孝東路四段,但還得回租給安泰銀行一段時間,租金的投報率恐怕低於一%。 港資、中資瞄準台灣資產 故而,我們應該要好好思考一下,當新宇亨得利開了第一槍之後,台北市的地產,以及精華地段的土地資產價格,將在這一波資金狂潮中,再向上推升。在此之前,該公司已在台北市敦化南路與忠孝東路口,開設了第一個據點,準備搶攻市場。 除此之外,當台灣資產價值不斷被推升之下,其實最大的受惠者之一,就是老牌集團股。 今年以來,集團股的大漲,從台塑集團、裕隆集團、亞東集團、華新集團、東元集團、長榮集團等,過去股性欠佳,但如今卻可以一躍登天,這正是反應台灣資產價值上升之故! 因此,我們可以再看一看聯華,該公司所隱含的價值,也正節節上升之中。 用最簡單的方式來說,聯華是大股東苗家最重要的控股公司,它是聯成石化最大股東,持有三○.九四%股權。透過聯成石化,以及持股三七%的神通,也分別控股集團旗下的神達、神基、聯強等公司的股權。 聯華的隱含價值大升 更值得注意的是,聯華透過持股六一%的「上海雙華食品」、正積極搶攻上海的外食市場。 上海雙華食品,在上海主攻四至十八度C的鮮食產品市場,並擁有中央廚房的營運規模,旗下的「哈便當」更被選為上海食品的暢銷品牌。另外還包括:御飯團、三明治、哈便當等,在上海供應了上海全家便利超商、以及「快可」、「良良友」、「喜事多」等上海的便利商店。 聯華的轉投資子公司、孫公司的股票價值,至少超過兩百億元以上,對聯華的總市值不到一八○億元,此外還奉送上海的雙華食品。另外,聯華在全台有一萬多坪土地,在南港三鐵共構站區,亦擁有兩棟新大樓,把這些資產產全加總起來,聯華的價值恐怕就不止於此。 所以,當看到黃金大漲而上,擁有實質資產的公司,在未來,或有不同的格局。