抗通膨公債 經理人緊抱
| | 2009/10/14 09:15 |
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合外電】
抗通膨公債（TIPS）現在變成美國債券基金經理人必須緊抱的資產，因為天際即將湧出通貨膨脹烏雲。 管理3.45兆美元的貝萊德、太平洋投資管理公司（PIMCO）和先鋒集團三大投資機構都說，投資人的資金大量湧入抗通膨公債，不顧消費者物價出現1955年以來最長下跌期間的事實。 三大投資機構 紛紛大舉買進 美林公司指數顯示，今年以來，TIPS上漲7.2%，國庫公債下跌2.8%，TIPS這麼大幅勝過國庫公債，是1997年TIPS開始發行以來首見。 投資人遭到次貸危機沈重打擊後，現在準備應付另一個潛在危機：美國聯邦準備理事會和政府為了救經濟挹注的11.6兆美元必然會產生的通貨膨脹。雖然現在物價漲勢溫和，投資人卻從原油期貨1月以來上漲一倍、黃金漲到天價、美元貿易加權匯率3月以來貶值14.5%等現象，看出危險跡象。 近十年來績效 優質於國庫公債 管理PIMCO實質報酬基金154億美元資產的經理人華拉說：「投資人的眼光的確看的很遠，希望沖銷通貨膨脹風險，這是資金流入的最大原因。」 各國抗通膨公債的報酬率都加速成長，美國的TIPS光是在6月裡，就成長2%，是今年3月上漲6%以來的第二大漲幅。追蹤美國以外抗通膨公債表現的美林公司一項指數顯示，各國抗通膨公債今年以來共上漲7.63%。 1999年以來，抗通膨公債年平均報酬率通常比國庫公債多1.1個百分點，過去抗通膨公債報酬率超過國庫公債報酬率兩個百分點以上的五年中，任何一年的隔年裡，通貨膨脹在頭八個月的平均加速幅度為0.8個百分點。 Fed主席柏南克10月8日曾表示，為防止未來通貨膨脹問題，Fed準備緊縮貨幣政策。 上周一美國財政部標售70億美元10年期TIPS，形成需求空前熱絡的現象，這場標售吸引的認購額是標售額的3.12倍，也是1999年1月以來的最高紀錄。 退休基金也買 央行散戶捧場 管理貝萊德公司90億美元抗通膨公債的經理人韋恩斯坦說，退休基金、中央銀行和個人全都加入購買抗通膨公債的隊伍。 韋恩斯坦說：「通貨膨脹的牆壁上，叫做期望的磚塊會最先掉下來。如果大家打電話來，說擔心通膨，就表示他們的行動開始不同，表示他們實際上已經開始擔心通貨膨脹，這種期望應該會嚇壞各國央行。」
【2009/10/14 經濟日報】
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