施羅德：亞洲經濟 可望V型復甦
| | 2009/10/22 | 【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】 施羅德亞洲區多元資產團隊主管克拉克（Al Clark）指出，亞洲國家經濟可能走V型復甦，但要小心房地產泡沫。全球各地復甦狀況不一，最好以多元資產配置分散風險。 金融海嘯遠離，全球經濟恢復元氣，克拉克分析，歷史經驗顯示，經濟衰退愈深，復甦愈快，目前有正負兩面效果。 正面效果部分，全球政府同步採取擴張性財政支出方案，金額約占全球國內生產毛額（GDP）的3.1%，預期寬鬆財政政策仍將持續一段時間。 此外，房地產是金融海嘯的源頭，可能已經開始觸底回升，也可望刺激消費。 至於負面因素，克拉克說，要注意負債與失業率。 已開發國家債台高築，不論是美國政府、企業或是家計的負債水準不斷攀升，占GDP的比重都達到歷史新高。 市場預期，將有愈來愈多人面臨失業危機。 在多空因素交錯下，克拉克預期，西方國家的經濟可能變成W型反轉，而且W型反轉可能就是以後的常態。 相形之下，不論是負債或失業率，新興市場的狀況都不及成熟市場嚴重，亞洲的經濟實力尤其堅強。 克拉克預期，亞洲國家經濟V型復甦可能性高於西方國家，亞洲貨幣仍處低估水準，亞洲股票的表現也將優於西方國家。 不過，在人口優勢與流動性佳等因素支撐下的亞洲地產，則可能要留意是否會形成下一個泡沫，特別是新加坡與香港，房市已經回到2007年時的盛況。 施羅德投信預期，繼以色列與澳洲升息後，第四季預期南韓與印尼會接著升息，澳洲也會持續升息。 明年第一季，中國、墨西哥與挪威都可望升息。至於美國聯邦準備理事會（Fed），最快可望於明年6月升息。 由於各國經濟復甦的速度不一，克拉克指出，投資人最好盡量做到資產組合多元化，以因應後海嘯的投資時代。 因此，除了股票、債券以外，最好也要包括原物料、房地產相關產品、絕對報酬產品、期貨避險產品等。 施羅德全球主動組合基金經理人王翰瑩分析，歷史上多數時期的升息代表景氣穩定成長。 如果善用多元資產，有助於度過各種利率循環。
【2009/10/22 經濟日報】
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