Benner's Prophecies with Forecast for 1904
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貝納商品價格周期理論，與商品，股市8-9-10見頂規律，已經16-18-20金融危機規律
塞繆爾貝納(Samuel T Benner)曾是鋼鐵廠的廠主，在 1873年的第一次世界經濟大蕭條中破產。
美國內戰後，1866 – 1873年，美國在歐洲投資，以及政府“修鐵路，送土地”的刺激下，掀起了鐵路投資熱，7年間，美國鋪設了9萬公裏的鐵路，對於當時的美國人口規模而言，是大大的過度投資了。後來美國人口急劇膨脹，到1900年，美國大約擁有了30萬公裏的鐵路。
當時1873年以前，大多數鐵路股票已經變成“註水股”。“註水股”這個詞是從丹尼爾·德魯那裏由來的。德魯最初是哈得孫河谷地的一個牲畜販子，後來成了股市上的投機冒險家。當他還是一個牲畜販子的時候，每次要把牲畜帶到市場上出售之前，他都會給牲畜註水以增加牲畜的重量，從而在市場上賣出更高的價錢（中國的註水豬肉，並不是首創）。“註水”的鐵路股票和“註水牲畜”在本質上是一樣的，都是指價值的虛幻膨脹，與旁氏騙局具有異曲同工之妙。
1873年9月18日，美國最大的鐵路投資與金融公司破產，第一次世界級大蕭條進入高潮階段。美國1866-1873鐵路投資泡沫後期制造的金融大恐慌，從財政上斷送了貝納的工廠。1873年以後，他開始在俄亥俄種植小麥，並開始進行價格運動的統汁研究，他以此為好，試圖發現商業中價格反復漲跌的答案。1875年，貝納曾寫過一本書，名為《未來價格漲跌的商業預言(Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices)》。
他在書中的預測主要是基於生鐵價格的循環，以及金融恐慌的重現。在許多年裏，貝納的預言曾達到了驚人的精度，而且作為一名統計人員和預言家，他為自己創造了另人羨慕的記錄。有人統計，他的預言在1875年以後100多年的贏率是45：1。
甚至在今天，貝納的圖表還能引起循環學者的興趣，並屢見出版，但有時這些出版物沒有給原創者應有的贊許。貝納註意到，商業價格的最高點遵循一種重復的8—9—10年模式。這其實是很多人都認同的9年左右市場經濟周期規律，貝納應該是有記載的最早的發現者之一。
如果我們將這種模式應用在從1902年開始的七十五年的DJIA上，我們將得到以下結果。這些日期並非基於多年前貝納的預測，而只是8－9－10重復模式在歷史記錄中的應用。
歷年 間隔(年) 市場最高點
1902 1902年4月24日
1910 8 1910年1月2日
1919 9 1919年11月3日
1929 10 1929年9月3日
1937 8 1937年3月10日
1946 9 1946年5月29日
1956 10 1956年4月6日
1964 8 1965年2月4日
1973 9 1973年1月11日
以上這些日期並非基於多年前貝納的預測，而只是8－9－10重復模式在歷史記錄中的應用。
至於經濟的最低點，貝納註意到兩組時間序列，這些序列表明衰退(不景氣)和大蕭條(恐慌)趨向交替(考慮到艾略特的交替原則，就不會對此感到驚奇)。在評論恐慌時，貝納曾觀察到1819，1837，1857，和1873年是恐慌年，並把它們在他最初的“恐慌”圖中表示出來，以反映重復的16－18－20年模式，結果得到了這些重現事件的不規則周期。盡管他把16－18－20年系列應用於衰退或“不景氣”，但是次要的股票市場最低點看起來就像主要的恐慌性最低點那樣，也遵循同樣的16－18－20年模式。因此，通過將16－18－20年系列應用往交替出現的股票市場最低點上，再次達到了相當的精度，就像1967年首次出現在《銀行信用分析家》的副刊中的貝納－斐波納奇循環圖說明的那樣。
1964年末，A.Frost弗羅斯特運用貝納的概念做出了 (在當時) 難以想像的預測，也就是在下一個十年裏股票指數基本上是橫盤，在1973年達到大約DJIA1000點的最高點，並在1974年末或1975年初在500點至600點的區域達到最低點。下面有一封弗羅斯特寫給漢密爾頓博爾頓的信。因為這封信是1964年12月10日寫的，所以它代表了另一個長期的艾略特預測，結果這個預測成為了現實。
貝納早已去世，下面是根據貝納理論作出的美國經濟或者股市高低點。
值得參考的是，2014到2017年，大致是中國和美國經濟的上升時期。從2008年9月美國雷曼破產，加上8.6年，就到了2017年的春夏之交。
