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二○○九年台股以八一八八點年度最高風光封關，相對於去年收盤指數，漲幅為七八.三％、以年度低點計，上漲了九六.六％、若從三九五五低點起算，更是大漲了一○七％，台股在失落了十年之後，首次在國際股市中昂首闊步。對於二○一○年的展望，市場共識性相當高，整體看上著毋庸議，但對於農曆年前後則多抱持警戒，要如何穩穩賺到二○一○年的第一桶金呢？本期先探綜合線型位置、Q1業績、一○年產業趨勢等，篩選出連結元月行情到農曆封關前的十五檔超級黑馬，以供忠實讀者新年度新佈局時參考。
一○年空頭的風險在哪？
一○年多頭最擔心幾件事情，一、全球央行升息，二、各國政府救市措施退場，三、美元指數逆轉，國際金融市場恐將震盪，四、台股月線的九月KD指標分別越過九○與八○，行情再往上的空間還有多少？
簡單的結論，只要失業率未連降六個月、以及CPI為急速拉升，相信美國與中國都沒有條件升息，預估升息時間最快將在一○年第三季之後。而倘若政府敢退場，則意味著金融市場已經回到正常軌道，理應開始反應景氣行情才對。不過過去一年來，在磅礡的資金流衝擊下，有多少技術面的慣性，像是黃河決堤一般的被改道，倘若一○年的資金面依然不弱，則多頭當然不介意再打破月KD的慣性，讓空頭再飲恨一次。台股上漲至此，很容易就可以找到多頭應提防的事項，但是空頭應該擔心什麼變化呢？資金面尤其是中國的態度與資金，將是空頭最難以評估與預防的風險所在。
月D值上80 多頭續航率達九成
觀察從民國五五年（一九六六年）到現在，九月KD指標當中的D值，有一一次越過八○以上，爾後的走勢，卻與大家的印象恰恰相反。統計過去一○次D直站上八○，有九次指數還能繼續上漲，多頭續航率高達九成，而平均再續漲的時間為七.五個月，平均漲幅則高達七六.三％。倘若將民國六一年與七五年這兩次狂飆的異常強勢剔除，其餘八次，仍然平均續漲了五.一個月，平均漲幅為二四.六％。其實KD指標的解讀與足球比賽類似，倘若球在空方球門之前流連時間較長，這不正是多頭大好的趨勢嗎？觀察降為弱勢的波段，九月KD的D值往往無法觸及八○就整波回檔了，D值能站上八○，或將是高檔鈍化的啟動訊號。未來九月K值逐漸向D值靠攏，到最後交叉向下結束波段行情，理論上仍須數個月的時間，當然，倘若國際股市出現連續長黑，或者兩岸關係生變，就另當別論。
年K線續紅機率高
二○○八年底，根據台股年K線（每一根K線代表一整年的走勢）的慣性，我們認為○九年最起碼有弱勢反彈（結果比預期強，走出強勢反彈），現在同樣的類推，一○年台股繼續收紅機率仍大，不過漲幅將不若○九年。
觀察台股過去四三年的季K線走勢，很少連漲超過七季（季K線連七紅），曾經出現過波段上漲九季，不過途中都出現一季或以上的回檔（季K線小黑棒）。台股○九年已經連漲四季，一○年若再連漲四季，就打破前述慣例，因此必需提防，一○年起碼將有一季的回檔，而現在大家的共識性太高，都認為農曆年後的第二季題材性最弱，最適合示弱回檔。不過每一次大家都認同的事情往往都會出現變化，不是提早就是延後發生。
東協加一自一月一日成形，在兩岸ECFA尚未簽訂之前，相關股是先以利空反應？或者直接反應未來勢必簽訂ECFA的之利多？仍有待觀察。一月七日美國舉行CES相費性電子展，根據網站上投票，最熱門的五大熱門產品分別為：一、平板電腦（蘋果將在一月二六日推出），二、3D TV（SONY推出），三、Google品牌手機，四、微投影機，五、簡易行動電腦等，相關個股股價已經提前反應。
本益比低於一○倍抱得安心
一月一六日兩岸MOU正式生效，兩岸銀行、證券、壽險業者在臺面下的合作與參股或者協議，都將可正式檯面化，將形成個別股的行情。QDII來台仍須兩岸政府放行，估計初期不會太快，但可視為一○年底選舉行情的催化劑。而MOU與宣傳世博會同時在一月中發功，再加上二月一三日到二一日為農曆年長假，中國的消費熱潮緊接來臨，屆時中國收成股尤其是內需型通路股，或將再度轉熱。一月一○日之前將公布○九年一二月的營收，將是業績題材的催化劑。每年年初大多是新產品的作夢行情，不過穩健的投資人，向比較願意找尋有夢並且有業績數字的低本益比股，長線持有，相對於每天都在找尋補漲股，應該較為安穩。以預估一○年的EPS估算，本益比低於一○倍的個股，將是值得年度持有的標的。
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