大漲後碎步走 五日線定多空

【聯合晚報╱元大期貨張林忠】 2010.08.08 02:31 pm

  
台指期上周行情出現較為突破性的走勢，周一大漲一舉突破前周橫盤五日的沉悶格局，前一周周五美股漲跌互見，不過四大指數卻普遍開低走高，留下明顯下影線，給了上周初亞股上攻的機會。而上周一台指期隨著早盤日韓股市的上漲，開高向上突破，加上利多氛圍充斥市場，開高走高幾乎收在當日最高點。另外從價差的角度來看，近日期現貨逆價差大概都維持在40至60點之間，扣除8月合約除息點數約50至60點後，上周幾乎都是呈現正價差，就市場信心方面可正面解讀。

上周就技術面而言，首先台指期封閉了5月5日空方缺口，再者，均線結構上也呈現多頭排列。而上周以一根長紅棒突破近期整理區間，化解近日盤整的僵局，自7月以來的上升趨勢得以延續，配合現貨大盤成交金額創下5月修正以來的新高1422億元，亦可視為明確的多方攻擊訊號。

只是上周一實在漲得又快又急，通常之後幾天行情都不會太大，短線一樣可以五日線來判斷反彈何時會結束，從二大法人在台指期的變化看來，上周指數大漲，自營商的OBV(多單減空單/多單加空單)大幅上揚，前一周留倉的空單應該有受傷停損的跡象；反倒是外資的部分，趁著指數大漲之際開始多單獲利下車，使得近期二大法人的操作仍是不同調，不過基調都是多單較多，後市就可關注自營商與外資同向佈單時對指數的影響力。

若加計選擇權的籌碼進來一起推估目前法人留倉的多單或空單市值，指數靠近八千點大關，但外資的多單市值持平在約百億之水準，沒有見到大幅增加現象；自營商則是將空單作明顯的回補，不過SELL CALL的部位仍是相當多，使得自營商整體留倉的部位仍是有空單一百億左右。基本上，指數大漲，但自營商SELL CALL水位減少並不多，且買權未平倉量最大的序列仍是停留在八千點，短線沒有大幅上移，追高風險會較高，反之，若CALL OI最大的序列之後有向上移動之徵兆，對大盤的看法可以調整的更樂觀。

【2010/08/08 聯合晚報】

震盪整理 你的股票耐震嗎？

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2010.08.08 02:31 pm

  
美股震盪下跌，日、韓股市也收低，只有陸股一支獨秀，而台股上周大漲203點，指數並一度穿越8000點整數關卡，雖周五收盤7963點，但周成交量擴大至近7千億元，為今年1月中以來的新周巨量，台股資金行情隱約加溫啟動。

上周部分電子股賣壓轉重，市場資金有逐步分散到傳產、金融趨勢，這或與部分電子業銷售業績未如預期，加上重量級電子股遲遲未能強勢表態，促使資金往落後補漲，且有ECFA 政策造勢的傳產與金融股上。

匯豐中華投信副總經理黃世洽表示，近期台股在7900點以上震盪走高，但指數在8000點關卡面臨較大壓力，幸而資金流動，大盤以類股輪漲的態勢延續多頭結構。只是大盤缺乏電子股強勢領軍，短期內預期不脫震盪整理格局。

觀察未來盤勢，成交量能與外資動態，都是觀察指標。黃世洽指出，大盤成交量若未能擴大且有財報利多不漲現象，大盤恐進行拉回修正，但若跌至季線附近，或八月下旬季線走平後，在第四季大陸十一長假、歐美聖誕電子業旺季與年底五都選舉等偏多氣氛下，建議可逢低分批作中長線布局。

目前正值歐、美暑假淡季，六、七月筆電與液晶電視在大陸的銷售也不如預期，導致七、八月電子業缺乏營收成長動能題材，為電子股人氣退潮因素，傳產股接棒成為盤面主流，尤其中概股在ECFA題材加持下，有財報利多個股紛紛竄出，也相繼創下多年來新高價，顯示多頭人氣強與資金旺盛。

金融股在銀行業基本面持續好轉，央行意外升息半碼，有利於銀行業利差回升和壽險業利息收入增加。年底前預估又有半碼至一碼升息空間，加以官股銀行和大陸國銀策略聯盟與透過大陸中西部、東北部綠色通道獎勵地區豋陸，皆對其未來題材具加分效果。

台股　電子大廠對下半年看法轉趨保守，重量級電子股法說會後出現獲利了結賣壓，分析師建議逐步降低持股等利空沉澱再進場。

美股　上周初次請領救濟金人數激增，創4月以來最大增幅。投資人信心面臨挑戰，上周五道瓊下跌21點，收在10653點。

陸股　政策面有翻多趨勢，大陸股市走出陰霾，上證綜指上周五勁揚37.64點，收在2658.39點，漲幅1.44%，周線連3周收紅。

【2010/08/08 聯合晚報】

五都＋熱錢 激情衝8000關？

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2010.08.08 02:31 pm

  
新台幣升值引發熱錢不斷流入效應，加上五都選舉僅剩三個多月時間，執政黨選前作多氣氛升高，激勵台股穩步攀高，指數更在上周四 (5日)一度攻上8000點關卡，雖收盤時均未能有效站穩，惟台股驚驚漲格局，搭配大陸股市強勁反彈多方氣勢，台股能否在五都選前營造一波「選舉+資金」行情，令人高度期盼。

事實上，台股從7月起，先在高價電子股點火，搭配ECFA兩岸經濟協議順利簽署，金融、中概相關概念股接棒表態，指數一路走揚，也走出電子「五窮、六絕、七上吊」的放暑假低迷氣氛，台股更是創下反彈波新高，7月單月漲幅5.88%，為近期單月最大漲幅，若從去年3月9日的4628.24點算起，至7月底也大漲了67.7%。

以歷屆縣市長選舉前後的台股表現，選前呈現漲跌互見，而選後多半有較強的漲勢，這或與選前投資人多半會擔憂「選舉不確定因素多」，如「319槍擊案」是台股選前最顯著例子，因此，造成選前投資人觀望心態增強，但選後不確定因素消除，遭壓抑的盤勢立即啟動選後補漲行情。

不過，今年是首屆「五都」大選，而五都大選又被視為2012年總統大選的「前哨」觀察指標，是以投資人預期選前政府做多機率高，如繼ECFA協議順利簽成後，近來又傳出台、星也可望在近期簽訂FTA協議，加上台股今年上市櫃公司發放的現金股利超過7000億元，熱錢、股息與選舉造勢匯集的環境中，即使第三季進行高檔整理，台股的第四季行情，仍是值得期待。

群益投信投資長吳文同表示，台股伴隨全球股市反彈走高，尤其中國股市觸底彈升後，台股的漲勢更為明顯，不過在大漲過後，尤其現在指數逼近8000點整數關卡，近關情怯心理及8000點上的套牢賣壓，皆為影響投資人上攻追高意願。

吳文同認為，雖然目前指數在相對高點位置，不過就各類股來看，電子業進入第三季傳統旺季，儘管今年業績成長恐不如去年，但下半年優於上半年的態勢不變，選擇有業績題材的產業，如智慧型手機相關股、太陽能，及股價急速修正後的LED股等，都可望有旺季效應發酵。

非電子股部份，ECFA簽訂後後續仍有不少題材持續醞釀，以近期大漲的金融股來說，隨著兩岸金融業互動及開放程度提升，未來的發展仍值得投資人關注。而資產類股也在台幣升值的效應下可多留意。至於中概類股，不只內需、通路相關產業受惠，近期走強的汽車類股在中國政策作為支撐下，也是後續不可忽略的標的。

【2010/08/08 聯合晚報】

量滾量　滾到無量就慘了！

【聯合晚報╱金鼎證券】 2010.08.08 02:31 pm

  
台股上周再創波段新高位置，並且正式向8000點叩關。而若從籌碼面來看，目前價量配合得宜，歐美中局勢仍偏樂觀，外資期貨佈局亦屬偏多格局，因而後續除非發生國際利空衝擊，使得盤勢出現爆量長黑或者出現跳空反轉訊號，否則短線指數再創波段新高的機會依舊濃厚，預估指數將於7700~8200點區間震盪整理。

上周激勵盤勢上攻的主要功臣在於傳產與金融類股，尤其是跟著陸股利多題材走揚的中概族群更是功不可沒，在電子股人氣退潮的時候，明顯扮演撐盤的要角。其中觀光族群在暑假旺季效應與陸客雙重利多加持下，跟著有關中概內需、ECFA題材的傳產族群同步上揚，食品、飼料與農糧相關類股更是在水旱災頻傳與國際大宗物資飆漲的帶動下走強。而金融類股除了傳出中東資金的利多外，金管會開放壽險業投資陸股亦激勵壽險類股轉強。至於電子類股方面，人氣持續退潮，佔大盤成交比重持續萎縮至五成附近，主要是由於政府對於中科投資案的態度不明確，使得面板類股幾乎走弱，進而衝擊NB等電子下游廠商跟著翻黑，僅僅只剩下部分具有業績題材的中小型類股相對抗跌，才會使得指數難以上攻。

雖然目前台股技術面明顯有利多方向上攻堅，但個股間的表現卻是大相逕庭，加上各家公司半年報與法說會都正出爐與展開中，因此操作上更該以基本面來作為挑選的準則，近期可留意半年報公布結果與法說會內容，慎選財報數字較佳，且營運展望不錯的個股做為切入標的；至於傳產方面短線則可挑選具災後重建題材的水泥、鋼鐵、電線電纜與食品等中概類股酌量佈局，儘可能避開受到二次衰退疑慮衝擊的面板、NB等電子代工族群。

【2010/08/08 聯合晚報】

操盤心法－中收、iPad-like、智慧型手機 布局重點

2010-08-09 01:12 工商時報 本報訊

　　盤勢分析：台股多次挑戰8,000點，但近關情怯，始終在8,000點前維持高檔震盪，上周五（6日）終場上漲26點，收在7,963點，周線收紅；交投也有升溫跡象，產業能見度相對較高或短期基本面轉強的族群表現強勢。

　歐盟PMI、美國ISM與中國經濟指標都已出現高檔鈍化，歐美消費信心也受景氣復甦力道趨緩影響而下滑，不過隨著7月底歐盟區銀行壓力測試報告出爐，結果顯示歐盟區銀行可承受風險狀況尚佳，將有助於穩定後續市場投資信心。

　相關風險指標也隨利空消息淡化而轉趨回穩或下滑。歐盟債信遭降評的各國公債CDS開始下滑，恐慌指數回穩，債信風暴暫時告一段落；7月歐元區經濟信心指數來到金融風暴以來新高。

　觀盤重點：第2季歐債、中國股市回檔等因素，衝擊終端消費信心，與廠商資本支出進度，需求力道減緩，致使第3季台灣許多電子廠商面臨庫存調整壓力，其中以IC設計廠商庫存水位稍高，故第3季雖為電子傳統旺季，但可能出現旺季不旺現象。

　面臨此一狀況，第3季資金將可能集中在少數持續表現突出的次產業，如太陽能、智慧型手機、蘋果iPhone與iPad，或股價被低估族群等。

　近期雖有中科環評、科技股旺季不旺的疑慮，但受惠國際股市反彈、中國「撤飛彈」傳聞、台灣汽車大廠獲准登陸，以及壽險可投資中國股市等金融政策利多支撐下，8月來台股都守穩7,900點以上，維持高檔震盪。

　除兩岸議題升溫和政策利多消息，帶動金融、傳產股，包括：金融、航運、觀光、汽車、貿易百貨及電子通路等族群表現相對強勢外，近期俄國50年來大旱災，禁止小麥出口，也帶動農糧商機，食品類股，以及可提升農業生產效率相關概念股表現強勢。

　傳產方面，受惠美元貶值、油價上漲等貨幣相關因素，因有利塑化產業短期基本面表現，相關類股表現轉強。金融保險類股在ECFA效應升溫和政策方向支撐下，基本面可望轉強。

　電子股方面，短線上分別面臨產業鏈上游有調整庫存壓力，以及中國工資升勢對企業獲利亦造成負面影響；但如歐洲債信問題未再進一步惡化，預期庫存調整後，電子股在第3季中期後訂單將有機會回溫。

　投資建議：近期盤面主流主要由傳產、金融類股表態，電子股整體表現短線上受庫存調整以及產業展望影響，而受到壓抑。不過在電子類股中，部分產業能見度相對明朗，亦具投資契機，策略上仍可採「均衡佈局」。

　短線觀盤重點上，主要在於企業的業績展望，以及盤面資金快速往非電子族群移動後是否導致震盪加劇；中期則可留意消費信心是否受到歐洲國家債信問題影響。

　展望未來，全球利空已在淡化，相關風險指標都已轉弱，故在中長期展望仍趨向樂觀上，預期台股仍將維持區間走勢的可能性較高，包括中國收成、iPad-like、智慧型手機等相關族群，因產業能見度相對明朗，股價表現仍將較為強勢，仍是佈局重點。

　（富蘭克林華美第一富基金經理人）

8千高檔防震盪 先獲利了結

2010-08-09 01:12 工商時報 記者張志榮／台北報導

　　靠著兩岸題材支撐，台股今（9）日將繼續挑戰8,000點大關，然港商德意志證券台灣區研究部主管王俊朗昨（8）日指出，基本面終將掌控全局，以下半年台股基本面來看，是無法持續支撐目前8,000點的指數位置，未來仍有下探6,800點的風險，因此，仍建議先獲利了結。

　王俊朗認為，「儘快落袋為安方為上策、以免將來後悔」，儘管「資金動能」與「投資價值不貴」是先前催化台股大漲一波的關鍵，但到了8,000點大關前，投資人進出就轉趨保守了。

　王俊朗指出，最近很明顯可看到，外資法人投資組合轉向防禦性標的、本土法人則是將資金轉進定存，而近期下游硬體製造族群股價表現優於上游半導體族群所透露出的訊息，其實就是資金已不願意買「景氣循環股」的單。

　外資交易室主管也指出，綜觀上週國際資金進出台股狀況發現，買賣超金額都不大，顯然對於8,000點附近的台股有點「找不到方向」。

　摩根大通證券董事長林照寰表示，台股指數之所以能由7,200點一路漲到7,500點、甚至是最近的8,000點，很大原因是受惠於空頭資金的回補，今（2010）年以來對沖基金表現都很差，因為屢屢放空都沒成功，而空頭回補的資金部位其實也都補得差不多，接下來就以盤待變。

　王俊朗指出，對很多國際機構投資人而言，台股在的2010年與12倍的2011年本益比提供非常好的投資價值吸引力，但這必須基於「景氣循環」的考量，以目前台股1.8至2倍的股價／淨值比（P／B值）來看，若考量到15％至16％的股東權益報酬率（ROE）、也就是假設不下修下半年獲利，台股可能就不那麼便宜了。

　因此，一旦公佈的總體或企業財務數據讓國際資金失望，王俊朗認為，就是台股轉折點的到來，他還是評估下半年指數恐下探6,800點。

7月營收新高+法人買超股 吸睛

2010-08-09 01:12 工商時報 記者曾萃芝／台北報導



　　台股上週五（6日）呈狹幅盤整，終場以7,963點最高點作收，專家認為，在資金效應之下，雖然日前曾爆量收黑，視為短線漲多後多空換手，指數將再盤堅，但是值此高檔之際，基本面擇股更為重要，目前7月營收為市場聚焦點，7月為傳統淡季，營收能創歷史新高，輔以近2周三大法人買超者，包括長榮航、中美晶、力成等17檔個股，攻守俱佳，將成為市場吸睛點。

　據CMoney統計，目前已公佈7月營收，共有43家單月營收創歷史新高，主要集中在太陽能、LED，而近2周法人買超較大的也包括傳產的航空類股。

　該17檔個股，包括太陽能股中美晶、綠能、昱晶，航空雙雄長榮航、華航，IC測試力成，紡織龍頭福懋，塑化股信昌化，電子通路光菱及尚立，電源供應器康舒，電機股伸興，電器電纜中電，驅動IC旭曜，電源管理IC股通嘉，化工股永日，半導體檢測股旺矽。

　該等個股不僅近2周法人獲法人買盤進駐，且6日法人買超長榮航達4,744張，也買超福懋、信昌化、華航、康舒、綠能、旭曜由51張到733張，法人也卡位押寶。

　台新投顧研究部經理黃文清說，7月是屬傳統淡季，但在此淡季中營收能夠逆勢創歷史新高者，表示其營運面蠻強，在後續步入旺季後，營運有機會持續往上，獲利也有機會水漲船高，且又獲法人買盤加持，建議可做為選股方向。

　摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，近期將進入7月營收與半年報公佈高峰期，因6月有高達152家公司營收創歷史新高，目前市場普遍預期營收高峰已在上半年出現，在第3季「旺季不旺」疑慮下，近期電子股表現相對疲弱，成交比重一路下滑至5成左右。以營收表現來看，包括太陽能、LED等族群受惠新產能持續開出，續有創歷史新高表現。

　葉鴻儒分析，隨著美國政府決定資助太陽能電廠後，將進一步刺激太陽能相關族群市場需求，包括太陽能電池板、模組與逆變器等，隨訂單滿載趨勢，第4季將呈淡季不淡，有機會帶動營收續走高。

　葉鴻儒說，近期盤勢仍以傳產表現較強，航空股在暑假出國旺季的來臨，兩岸直航及陸客遊台的商機進一步刺激載客量下，航空業獲利也因台灣出口大幅成長而維持強勁的成長動能，股價未來表現空間可期。

除權息行情 熱力升級

【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】 2010.08.09 01:34 am

圖／經濟日報提供 台股7月以來強勢反彈近9%，帶動上市公司除權息行情熱潮，近七成上市股邁向填息、權息，逾四成並已完全填息，參與除權息投資人多成為贏家。法人指出，台股多頭本周向8,000點大關邁進，除權息行情可望進一步發酵。 台股進入7月除權息旺季，加權指數強勢反彈8.65%，帶動上市股「填權息行情」。257家除息上市股中有173家填息，比例高達67.3%；其中約107家已完全填息，占41.6%，等於四家即有逾一家完全填息，投資人參與除息僅不到二個月時間，獲取的除息報酬率遠數倍於年定存利率。 權值高於息值的上市股除權行情也不遑多讓，逾80家除權的股票中約58家填權，比例達69%。 其中包括股王宏達電（2498）的20家上市股完全填權，比例也近四分之一。宏達電權值高達52元，填權率1.6倍，在高權值股票中填權氣勢最為強勁。 金鼎投顧指出，台股本周再度向8,000點叩關，從籌碼面觀察，目前價量配合得宜，歐、美、中局勢仍偏樂觀，後續除非發生重大利空，短線指數再創波段新高的機會依舊濃厚。預估台股指數將於7,700點到8,200點區間震盪走高整理。 選股方面可以留意半年報公布結果與法說會內容，慎選財報數字較佳，且營運展望不錯的個股切入；短線亦可酌量挑選具災後重建題材的水泥、鋼鐵、電線電纜與食品等中概類股等。這些類股在多頭持續攻堅，有利未來除權息行情。 台股本周持續除權息旺季，計有62家上市股、37家上櫃股合計近百家除息或除權息交易。 法人指出，上市股本周值得觀察的為金控股將有富邦金（2881）、兆豐金（2886）、第一金（2892）、華南金（2880）、開發金（2883）、台新金（2887）等多家除息，除息表現將明顯影響金控股走勢。 其他重要類股除息或除權息指標股有，四維航（5608）、潤泰全（2915）、仁寶（2324）、遠百（2903）、嘉泥（1103）、統一（1216）、大成（1210）、台肥（1722）、光寶（2301）、中華電（2412）、美利達（9914）、巨大（9921）、晶華（2707）等多家，其除權息表現也攸關能否帶動同類股走勢，都成為台股本周叩關8,000點的關鍵。 【2010/08/09 經濟日報】

台股多頭格局 短期不易降溫

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2010.08.09 01:34 am

  
台股上周8000點關前差臨門一腳，本周再度決戰心理關卡，雖然電子股浮現基本面到頂雜音，但大盤連續三天站穩7800點之上。專家認為，台股多頭格局確立，雖關前震盪難免，但只要不出現爆量長黑，後市仍有可為，其中傳產股表態是重要關鍵。

台股上周一度突破8000點大關拉回，一周來加權指數以7963點作收，雖然外資瑞銀證券發出警語，認為台股高點已過，半導體景氣生變將是第四季盤勢下殺的元兇之一。但也有外資法人透露，多數資金今年至今獲利績效平平，目前仍在尋找押寶獲利機會，研判台股多頭行情不容易馬上降溫。

由於上周台股價量齊揚格局，市場氣氛好轉，投資人更臆測政府將為年底選舉刻意營造利多，尤其7月底政府基金開標釋出1500億元代操資金，國內法人認為，一旦完成撥款作業，配合政策作多，台股上攻8000點只是時間早晚問題；即使電子股景氣傳出雜音，但包括中概、金融等傳產股，最有機會因政策誘導接棒演出。

台新投信基金經理人郭建成指出，台股技術面季線走揚，線型呈現多頭排列，且期貨市場維持淨多單，顯示法人看多，目前投資人只需留意大盤漲多後技術面修正，建議近期布局仍應側重傳產、金融股。

台股本周關前震盪可正常看待，若要繼續攻上8,000點關卡，可先觀察包括國際股市持續強勢，其中美股、陸股是關鍵，由於陸股已完成打底，一旦反彈將帶動台股傳產中概股表態；其次台股成交量也需配合擴增，最好保持在1200億元以上水準。

日盛投信投資長張島郎指出，台灣與大陸ECFA簽訂後，再傳出與新加坡擬簽訂FTA，由於中國官方無明顯抗議舉動，無疑是台股中長期利多，不僅可提高台灣出口競爭力，更可吸引國際資金投入。

【2010/08/09 聯合報】

8千點選股指標 二線塑化股看好

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2010.08.09 01:34 am

台股本周將再度挑戰8000點大關，儘管電子股近期表現相對失色，加權指數震盪區間加大，但由於量能放大，法人認為，台股仍有個股輪動的表現機會，若以技術面、法人買超、股價進入波段高點為選股指標，共有十二檔個股進榜，其中以二線塑化股最被看好。 圖／聯合報提供 根據統計，台股目前已有82檔個股率先表態，上周五收盤股價超越大盤在今年4月底位於前波8000點以上時的價位，其中多數都是食品、塑化、紡纖、銀行、證券等股；電子股入榜則僅以觸控面板族群為主。 在大盤指數震盪、個股表現的格局下，若以技術面出現「九日K值超越D值」，即浮現「買進訊號」，且股價率先攻堅、法人買超為選股依據，根據統計，包括臺聚（1304）、華夏（1305）、亞聚（1308）、國喬（1312）、聯成（1313）等二線塑化股都進榜，是本周個股表現最被看好的族群。 由於國際油價翻揚，且塑化原料報價陸續止跌反彈，國內又出現台塑六輕爆發工廠停工、工安糾紛等疑慮，二線塑化股無事一身輕，反而吸引買盤進駐。 值得注意的是，近期塑化原料報價回升，相關業者營運轉機題材備受關注，據統計，7月份SM實收價每噸1,006美元，比6月下滑37.6美元，惟期間上游原料乙烯、苯價跌幅超前，SM廠商國喬（1312）、台苯（1310）產品價差持續改善，每噸達101美元，短線獲利大增，可望帶動股價補漲。 MA資產管理總經理陳冠融指出，台股本周指數沒有太大的上漲空間，但目前「選股優於選市」，二線塑化股上周有特定買盤進駐跡象，預料在半年財報業績亮眼、第3季業績可望持續成長的題材下，股價可望補漲。 【2010/08/09 聯合報】