操盤心法－金融熱炒入股題材，中概、生技個股表現

2010-08-07 01:51 工商時報 本報訊

　　盤勢分析：近期全球股市強勢反彈，建立在第二季的財報大部份優於市場預期，且對歐洲主權債信疑慮暫時獲得紓解，美元指數回檔，使得原物料價格上漲等，不過全球股市經過近期的上漲後，陸續進入反壓區，尤其中國股市已率先拉回（股市基期相對低），觀察中國股市能否領先突破高點，會是重要關鍵。

　台股周四指數及成交量均創下本波反彈新高，不過收中黑K棒，顯示指數大漲後遇到8,000點整數關卡，獲利賣壓出籠形成拉回走勢，不過目前季線、半年線及年線為上揚走勢，拉回的過程會提供支撐。

　類股分析：短線資金流入金融股，創波段新高的各股以中小規模的金融股及證券股等，金控股表現不如上述個股強勢，顯示目前金融股上漲的題材，還是以被入股或被併購題材為主，而非著眼在銀行西進中國的龐大市場題材，不過中長線還是投資較優質的金融股為主，至於近期一些炒作被合併或被入股的中小規模銀行股，須特別注意風險，因為當部分銀行不是被合併或入股時，其股價將會出現大的拉回。

　中國股市短線不容易大漲，預期中概股進入個股表現，可留意裕隆，因為兼具了台灣資產及中國品牌等雙題材。百貨、觀光、航運、汽車、橡膠等創下反彈新高，連近期利空的營建、鋼鐵、塑化等也出現補漲走勢，紛紛創下反彈新高，顯示資金集中在傳產股族群，不過投機的跡象越來越明顯，生技股拉回可留意，畢竟全球政府仍是扶植生技產業。

　電子類股指數並未創波段新高，創反彈新高的只有少數個股，顯示市場對電子股旺季不旺的疑慮，並未因法說會而出現較為樂觀的想法。

　投資佈局：台股面臨8,000點整數壓力，若要向上突破，則國際股市須走強，外資回補力道才可能增強，加上佔大盤市值比重55％的電子股也須加入反彈，才有利人氣回流，帶動成交量擴大，否則大盤容易進入高檔震盪，短線買盤也會因此而退出，出現拉回走勢，建議目前操作以比價股或補漲股（未來展望佳）為主。

　（寶來投顧副總經理）

消電旺季 法人同聲讚手機

2010-08-07 01:51 工商時報 記者吳昇輿／台北報導

　　近期重量級公司法說輪流登場及7月營收公告也陸續出爐，面對近日個股波動劇烈，投資人如何從相關資訊找出值得投資的族群？專家法人認為，消費性電子傳統旺季將來臨，一致看好智慧型手機產業。

　台新台新基金經理人郭建成表示，台股連續3日站穩7,800點之上，多頭格局形成，未來只要不出現爆量長黑，後市仍有可為。郭建成指出，目前全球產經指標成長動能雖有回弱跡象，但仍處於穩健復甦格局。

　在企業獲利方面，美國S&P500指數中已公佈的300餘家企業財報中，近8成的企業獲利優於預期；而中國24個地區工業企業，上半年利潤也較去年同期大幅成長71.8％。而在台灣景氣指標方面，目前景氣對策信號分數維持在上月的37分，燈號續呈黃紅燈，顯示國內景氣趨勢向上不變。

　台新投信表示，電子業對第3季多數預期為可較第二季成長5％∼10％，根據台新投信投研部追蹤，預期7月整體電子業的營收恐為下滑，但8∼9月則可重回旺季效應，在類股操作上，建議佈局旺季即將來臨的消費性電子如智慧型手機、LED TV等類股，金融、航運族群也是值得投資人留意。

　元富投顧總經理劉坤錫指出，雖然聯發科法說釋放出的訊息較為保守，主因來自於手機晶片轉換的問題造成股價修正，由於下半年為手機傳統旺季，劉坤錫認為，待聯發科股價調整至合理本益比後，長期投資價值就會浮現。

　至於智慧型手機大廠宏達電，劉坤錫表示，由於宏達電主創Android手機，在目前熱銷狀況下，下半年展望樂觀，逢低都可佈局。在光學鏡頭大廠大立光的部份，劉坤錫認為股價在除息前已經走高，故除息後表現較弱勢，但對後市看法不悲觀，也是可以做為中長期佈局的標的。

　對於近期公佈營收的太陽能及LED類股，雖然基本面營收都表現強勁，但股價近2日走勢卻相對弱勢。劉坤錫認為，節能概念股受到國際消息干擾，近期頻遭法人出脫，籌碼面較凌亂，建議投資人還是先行退場觀望，若後續這些類股的營運狀況並無疑慮，屆時再行進場也還不遲。

主升段已發動 下周攻堅8千

2010-08-07 01:51 工商時報 記者吳姿瑩／台北報導

　　本周大盤指數持續攻堅，加權指數一度攻過8,000點，本波自6月上旬7,048點以來，大盤已上升9周，成交量也擴增到1,500億以上，富邦投顧總經理蕭乾祥認為，台股多頭早已啟動，今年1月的8,395點是台股多頭初升段，自元月開始的回檔修正，其中最低達到7,032點，至今整理已達7個月，表示第二波修正已經結束，台股第三波主升段，已經發動，後續仍須帶量（1,200億以上）突破下降壓力區。

　另一有利因素就是陸股表現，由於大陸股市於去年8月就開始整理，是最早整理的股市之一，整理時間夠久，打底已經完成，未來不會再下探，如果陸股持續走高，將有利於台股表現，尤其對中概股，更具有拉抬的作用。

　至於台股佈局的方向，蕭乾祥認為，本波漲勢健康，傳產、金融、航運輪動，而後續的關鍵，在於電子股，自7,000點以來，由於市場擔心，電子產業旺季不旺，所以本波電子類股，走勢明顯最弱，未來電子是否轉強，接續傳產金融的輪漲，是為後續台股能否攻堅的最重要因素。

　蕭乾祥認為，投資人布局方向應以均衡為主，避免側重於某一類股。蕭乾祥認為，未來電子股也有可能加入輪動行列，而電子股選股的重點有：﹝1﹞創新題材；﹝2﹞下半年景氣持續暢旺的科技產業；﹝3﹞能夠成為未來主軸科技的產業。

　寶來投信投資長劉興唐認為，短線8,000點以上有短壓，但較大的壓力在8,200點，所以下周台股面臨層層的壓力，短線恐怕會拉回，劉興唐認為，台股還是在一個大格局的區間中整理，整理區間在7,500至8,200點之間。

　未來劉興唐看好的類股有五類：﹝1﹞金融：他認為金融已開始走中長多，若遇短線拉回，將是絕佳的介入時機；﹝2﹞中概：中國已開始轉型，從出口大國轉為內需大國，從製造大國轉為服務大國，中國的長線基本面非常強，中概股也是長多的類股；﹝3﹞汽車零組件：汽車零組件在第四季到明年第一季，是傳統旺季，旺季效應可期，加上中國汽車的內需，還是非常強，汽車汰換對汽車零組件的需求，高度成長，而且此類股本益比還是處於相對低檔水準；﹝4﹞電子股：看好觸控面板，因為第四季將有新的觸控面板公司上市效應，太陽能來自歐洲的訂單暢旺，尤其是長晶切晶的公司，業績最旺；﹝5﹞智慧型手機品牌公司：業績高度成長，將享受較高本益比。

頎邦 Q3營收要增一成

【經濟日報╱記者何易霖、簡永祥／台北報導】 2010.08.07 03:26 am

   
面板驅動IC封測龍頭頎邦（6147）董事長吳非艱昨（6）日表示，第三季面板景氣不悲觀，新一波拉貨潮可望在8月重新啟動，頎邦也將順應這個趨勢，本季營收將有5%至10%的成長。


投信法人指出，頎邦是面板驅動IC封測龍頭，旗下客戶涵蓋聯詠（3034）、奇景、瑞鼎等驅動IC大廠，站在更廣的面向看面板業。近期面板市況雜音不斷，頎邦此刻看多趨勢，有提振市場信心的效果。

頎邦昨天舉行法說會，公布第二季與上半年財報。在合併飛信效益帶動下，第二季稅後純益創歷史新高，達8.03億元，季增率達一倍、每股純益1.42元；上半年毛利率28.96%、稅後純益12.01億元、每股純益2.62元。

吳非艱表示，面板驅動IC市場需求從4月開始降溫，到7月還是下滑趨勢，但這是反應庫存調節現象。從接單狀況來看，客戶8月起又開始增加拉貨力道，第三季並不悲觀。

頎邦昨天並公布7月營收12.71億元，月增2.19%，連續第四個月創歷史新高。吳非艱表示，頎邦非驅動IC領域接單持續放大，補足7月驅動IC需求下滑衝擊；隨著驅動IC客戶拉貨開始轉強，第三季營收可望比第二季成長5%至10%。

吳非艱指出，第三季產品均價（ASP）可望持平，各產線產能利用率維持與第二季相當，毛利率有上揚空間。

頎邦規劃，今年資本支出20億元，布局多時的12吋金凸塊業務也將陸續邁入收成，年底將導入三家客戶，並規劃透過現金收購大陸轉投資事業頎中全數股權，未來更添營運成長利基。頎邦昨天股價上漲0.85元、收45.4元。

加工絲 上月營收織錦

【經濟日報╱記者陳怡君／台北報導】 2010.08.07 03:26 am
  
中低價紡織類股昨（6）日多檔漲停，聚酯加工絲廠力麗（1444）、宏益（1452）、集盛（1455）、宜進（1457）與聯發（1459）等「加工絲五虎」，更受惠ECFA題材補漲行情，再加上7月營收年增率多有二到四成水準，近日成為市場關注焦點。

聚酯加工絲族群受惠於列入ECFA早收清單，近期出現補漲行情。另外，近期因原料價格回溫，帶動加工絲產品後續有望大漲，聯發、宏益、力麗、宜進與集盛下半年營運都相當樂觀。

聯發、宏益、集盛三公司已公布7月營收，聯發7月營收年增率高達近四成，宏益超過37%；集盛則有23%以上的年增率，表現同樣不俗。

聯發上半年營收約14.49億元，年增率48.17%。除了本業表現亮眼外，法人估計，聯發又有處分投資的業外挹注，上半年獲利可望達去年全年水準，稅後純益約1.9億元，以目前股本計算，每股稅後純益為0.58元。

此外，聯發還轉投資台化（1326）與台塑（1301）等股票，其中已處理部分台化股票，獲利超過6,000萬元，將於第三季入帳。

聯發董事會最新決議，為維護公司信用及股東權益，將實施庫藏股買回，預定買回數量為1,600萬股，買回股份總金額上限為約2.3億元，預定買回期間為8月5日至10月4日，買回區間價格8.19元至15.65元。

據指出，聯發考量公司獲利成長動能十足，加上投資台塑及台化等股票收到的股利，使得現金流入多，庫藏股買回後註銷，並辦理減資變更登記，股本減少後，年度的每股稅後純益可因此提高，有利於股東。

聚酯加工絲廠宏益，以及生產長纖縮織布、針織布及聚酯加工絲等的偉全（1465）等，近日股價也強勢向上攻堅，本周多個交易日都亮燈漲停，昨日也雙雙收在漲停板。

【2010/08/07 經濟日報】

聯發科 7月營收回升

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】 2010.08.07 03:26 am

  
IC設計廠聯發科（2454）7月營收止跌回溫，中止連續兩個月下滑走勢，回升到82.4億元，較上月微增2.4%，略高於外界預期。分析師預期，中國十一長假將至，聯發科8月和9月營收回升力道，將牽動後績業績及股價表現。



聯發科昨（6）日公布7月營收82.4億元，站穩80億元以上，較6月的80.49億元微幅增加2.4%，略高於外界預期；前七月營收是708.9億元，仍比去年同期成長13.2%。

7月中旬過後大賣聯發科的三大法人，本月起賣壓減輕，且轉為小幅買超，近兩個交易日買超約1,200餘張。由於7月營收止跌，聯發科昨天股價小漲6.5元，收444.5元。

據聯發科在上周的法說會上對外釋出第三季業績展望，單季合併營收將較第二季的299.54億元，衰退8%至15%，以此估計，本季營收規模將落在275.58億元至254.61億元之間；單季營業費用率和毛利率分別為25%和52.5%的正負1個百分點。

分析師預估，以聯發科7月營收82.4億元來看，8月和9月平均需要86億元以上的單月營收規模，才能達成原釋出的最低目標值，因此即將來臨的大陸十一長假，其節前拉貨效應力道，將是聯發科第三季營運達成財測的關鍵。

聯發科第二季營運不如預期的主因，來自於本身MT6253取代MT6225的產品線轉換問題，以及MT6223出現缺貨，同時也與中國大陸整頓山寨機市場有關。據相關廠商觀察，目前查稅等整頓風暴已見紓緩，不像6月那樣嚴重。

手機相關零組件廠商指出，就8月第一周來看，中國大陸手機市場需求平平，暫時看不出明顯的改變；或許本月中旬過後，整體輪廓會較為明朗，9月再隨十一長假前備貨，出現較明顯的成長。但若8月不如預期，9月的出貨量恐怕要再下修。

為了刺激手機晶片出貨量，聯發科已決定祭出更積極的價格策略，且將「更積極的價格策略」擴散至幾條產品線，預期將帶動全年手機晶片出貨量成長至5億顆，年成長逾四成。

【2010/08/06 經濟日報】

宏達電營收四連發 重登股王

【經濟日報╱記者陳雅蘭／台北報導】 2010.08.07 03:26 am
  
台股股王爭霸戰昨（6）日再度由宏達電勝出。宏達電昨天並公告，7月營收246.11億元，連續四個月改寫歷史新高，法人表示，宏達電新推主力機種需求暢旺，帶動7月營收續強，宏達電第三季財測和銷售目標將有上調空間。

宏達電前七月營收已達1,235億元，比去年同期的804.11億元大幅成長53.6%。依此進度增長，宏達電今年前八月營收有機會超過去年全年的1,449億元，表現亮眼。法人認為，宏達電第三季預估過於保守，看好至少可達750億元、出貨量700萬支。

宏達電、大立光股王爭霸廝殺激烈。大立光昨天除息，參考價603元，開盤即跳上612元水準，盤中一度衝上619元，完成填息，但尾盤受到獲利了結賣壓影響，終場下跌13元、收在590元；反觀宏達電在基本面強勁，買盤推升帶動下，以603元收市、上漲1元，奪回股王寶座。

宏達電除了營運動能支撐股價外，庫藏股也發揮護盤效果，昨天再公告買回661張，累計已買回1,386張，占此次1萬張的13.86%。這次平均每股買回價格595.56元，總金額約3.94億元。

宏達電昨天盤後公布7月營收，達到246.11億元，比6月的238.58億元成長3.1%，更比去年同期大幅成長126.5%，是從今年4月以來，連續第四個月刷新單月營收紀錄，達成第三季目標700億元的35%。

法人表示，宏達電主力機種需求持續暢旺，是帶動7月營收續強的主因。宏達電在歐洲的欲望機（Desire）銷售表現強勁，雖已經銷售四個月，但在即將升級新版Android 2.2，以及更新自家Sense介面情況下，表現依舊亮眼。

宏達電先前供貨吃緊的問題，可望因導入新料源獲得紓解。欲望機等產品即將導入新力的Super LCD（SLCD）螢幕，三星AMOLED螢幕缺貨的問題。

【2010/08/07 經濟日報】

東鹼和益興農 肥滋滋

【經濟日報╱記者邱展光／台北報導】 2010.08.07 03:26 am

  
俄羅斯禁止小麥出口，引爆農糧商機，加上大陸華中水災，市場預期糧食需求增加，農戶對農藥、肥料需求大增前提下，東鹼、和益、興農等農金概念股可望受惠。

市場需求大增，且美國肥料大廠Potash、Grium、Mosaic等5日股價全部大漲4%以上，帶動台灣農金相關概念股走揚，東鹼、惠光雙雙攻上漲停，和益、興農分別有2.89%與5.72%的漲幅。

由和益轉投資持股94.95%的大勝化工，今年因糧食價格大漲，糧食需求增加，對農業生產效率要求提升下，業績也顯著優於去年，上半年獲利達2,790萬元，達成去年全年獲利的九成，大幅挹注和益獲利表現。

和益一方面受惠轉投資大勝化工的效益，再加上原料苯的價格下跌，烷基苯等產品利差轉佳，該公司第二季獲利應可優於首季。法人估計，第二季稅前盈餘1.87億元，上半年獲利挑戰3.6億元，較去年同期大增78%，每股稅前盈餘約1.16元。

和益表示，隨著環保意識抬頭，石油氫化樹脂開始應用在汽車零組件上，成為和益未來成長的主要動能之一，和益近日決定投資6.5億元擴建年產能1.05萬公噸新廠，預計明年底完工投產，總產能將倍增至2.1萬噸，對和益化工的營收、獲利有很大挹注。

法人也看好另一家肥料原料廠東鹼業績表現。法人表示，在印度、大陸鉀肥進口合約底定後，東鹼的下游客戶不再觀望，目前供需穩定，月產能7,000至7,500公噸，年產能近9萬公噸的硫酸鉀，維持全產全銷。今年3月漲價後，每公噸硫酸鉀價格維持在500美元附近。東鹼第二季營收7.36億元，較上季成長4.69%。前七月營收為16.36億元，年增率10.94%。東鹼第二季營收攀升，加上3月調漲價格效益，預期毛利率可望優於上季。

【2010/08/07 經濟日報】

金融傳產 法人大回補

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2010.08.07 03:26 am

  
台股8月開盤第一周拉出長紅，外資及自營商積極買超貢獻最大。據統計，本周三大法人買超294億元，觸控面板股勝華（2384）居買超第一名，達6.34萬餘張，兆豐金（2886）、永豐金（2890）等買超也逾5萬張，買超前十檔中，金融、傳產及電子股三分天下。

台股8月開盤第一周表現出乎市場預期，單周漲幅達2.61%，是今年以來漲幅第四高的一周，因市場資金移轉，傳產股表現搶眼。

據統計，食品、紡織、電器電纜、橡膠、汽車、運輸、觀光、百貨、電機機械及其他類股指數，至少都創近一、兩年來新高，其中其他類股中因有多檔中概內需股大漲帶動，指數更是一舉創民國87年4月來，即逾12年來新高。

外資及自營商本周積極回補持股，各買超262億元及45億元，僅有投信賣超13億元，不過，投信整體雖呈賣超，但積極認養力麗（1444）、華航（2610）、台企銀（2834）等股，本周買超都在2萬張以上。

至於三大法人合計買超前十大股分別為：勝華、兆豐金、永豐金、長榮航（2618）、鴻海（2317）、中鋼（2002）、奇美電（3481）、元大金（2885）、力麗及合庫銀（5854）等，買超標的集中在金融、電子及傳產龍頭股。

法人表示，過去外資操作偏買大型電子龍頭股居多，8月來傳產金融股漲不停，表現也較電子股強，因而外資「被迫」回補買超金融及傳產股。

富邦投顧總經理蕭乾祥表示，從長線來看，金融股指數仍處在相對低檔，獲利也慢慢改善中，目前台灣金融股股價淨值比（PB）只有1.2倍，大陸金融股則有兩倍，顯得相對較低，隨著兩岸金融政策開放，未來有機會進行價值重估，從上述幾點來看，對台灣金融股持正面看法。

台股本周叩關8,000點不成，短線是否有機會再度叩關，蕭乾祥認為有機會越過，但行情會走得較緩，8月大盤指數上看8,200點，甚至挑戰8,395點今年初新高。

【2010/08/06 經濟日報】

奇美電Q2財報 可望贏友達

【經濟日報╱記者李珣瑛／新竹報導】 2010.08.07 03:26 am

  
面板大廠奇美電下周一（9日）舉行三合一後的首場法說會，法人預期，繼友達繳出第二季大賺123億元的亮麗成績後，奇美電第二季財報可望繳出優於友達的成績單。


DisplaySearch最新8月上旬面板報價昨（6）日出爐，大尺寸面板包括監視器、筆記型電腦、電視面板價格全面下滑；由於連跌四個月，市場預期價格最快8、9月落底。面板股第三季積極打庫存，在價格即將落底的預期心理帶動下，帶領面板股昨天開低走高。

8月上旬液晶面板報價出爐，從大尺寸到中小尺寸全面續跌，由於下游持續進行庫存調節，預料短期價格走勢，仍將持續下滑。法人認為，接下來面板景氣要觀察的重點，是終端市場需求何時復甦。

分析師認為，考量北美及大陸彩電品牌廠商，都選在8月展開液晶電視促銷活動，9月上半年對於終端需求的復甦程度將更為明確。將落在於今年9月上半個月。下周一登場的奇美電法說會，所釋出的景氣展望，也是重要觀察指標。

儘管價格仍有下探壓力，但第二季獲利亮眼的友達、奇美電等面板類股，昨天股價仍全面大漲，直追業績紅不讓的觸控面板股勝華、洋華、和鑫等，有利空不跌的味道。

根據顯示器市調機構DisplaySearch最新報價，8月上旬大尺寸液晶電視價格，比7月底下跌10至15美元；各尺寸液晶監視器則跌掉4到7美元；筆記型電腦用液晶面板全面下跌2美元；小筆電液晶面板也跌1美元；手機和數位相機的小尺寸面板則小跌0.05美元。

DisplaySearch 台灣總監謝勤益認為，面板價格跌勢未止，9月會是一個觀察點。面板通路第三季積極清庫存，紛紛推出各項促銷方案。受到發光二極體（LED）背光的面板堅守價格，通路商改主打便宜的CCFL面板促銷，波及LED及面板廠7月業績表現。

眾家面板廠也祭出各項策略，希望能穩住價格。友達已喊出第三季嚴控庫存，產能利用率可能降至93%；華映也表示，不排除減產。業內人士指出，各大面板廠第三季的減產幅度可能擴大，也就是產能利用率可能維持在六成到七成，以加速穩住面板價格。

【2010/08/07 經濟日報】