台股基本面無虞，逢低布局趨勢次產業

2010/01/31 16:52 時報資訊


【時報-台北電】近日台股進入整理期，凱基台灣電利基金經理人蘇信華認為，在基本面仍持續看好之下，反而是發現真正投資價值的時候。蘇信華表示，台股整理之後，未來在基本面回升加上股東會題材，可望再度拉升台股走勢，上半年建議逢低可布局的趨勢次產業包括：蘋果平板電腦iPad、All-in-one電腦產品相關光學觸控概念股、USB3.0、微型投影機概念股、藍光、資本支出概念股等，皆為後市可持續注意的概念股。


凱基台灣電利基金經理人蘇信華表示，由經建會公布的景氣燈號，維持在代表「景氣趨熱」的黃紅燈，一月甚至有機會再向上轉為紅燈，代表景氣持續穩健向上，按照過往經驗來看，股市的走向通常領先在總體經濟數據，在總經數據趨穩且向上，台股基本面無虞。

蘇信華進一步分析，近期國際股市震盪導致亞洲股市資金回流歐美成熟市場及中國資金緊縮政策等，短期較不利台股上攻動能，預估未來將以震盪整理的走勢消化調節賣壓，待整理完畢之後，隨著兩岸政策陸續開放，台股re-rating行情可望延續，台股將有機會創新高。

蘇信華表示，國際市場對於流動性的擔憂，導致近期新興市場賣壓加重，也對近期台股表現造成影響。台灣M1B年增率在去年年底衝上30.3％，創下歷史新高紀錄，目前普遍認為接下來資金動能將會減緩，短期不利台股表現。台股在農曆年前已面臨到技術面的修正及資金退場的壓力，後市需等待政策利多及基本面刺激，大盤才有機會重新收復季線，再度挑戰8,100點的跳空缺口。

由於台股年前在多空交戰之下，指數容易出現較大幅度的震盪走勢，不免有些好股票遭到錯殺，建議投資人反而可以在這段期間尋找股價超跌，但基本面佳（基期低、P/E低、高成長性）的個股，逢低進行中長線佈局，而逢高則建議投資人可做適當減碼，來回操作。然在中國農曆春節之後，各廠商所期盼的銷售數據將會陸續公佈，將成為市場主要關注焦點，觀察今年在景氣持續回溫的預期下，許多廠商皆有提前備貨的現象，首季業績表現應可期待。

從技術面來看，現階段周KD及月KD皆呈現下彎，顯示可能需要較長的整理時間，才能展開波段走勢，推估可能有兩個月的箱型整理。

另外，景氣去年自谷底翻揚後，今年也持續穩健向上，主計處及台經院街上修今年經濟成長率至4.39％及4.81％，而寶華、中經院、中研院，預估也皆達4.5％以上，機構法人對於景氣的樂觀期待，將有利台股下檔支撐表現。(新聞來源：工商時報─記者張瑞益／台北報導)

現階段該貪婪?還是該保守??

連續兩週下殺以修正至半年線附近
照過去的歷史經驗來說...每逢修正至半年線附近  幾乎都有像樣的反彈...
因此本週應該極有機會進行所謂的B波反彈...
但恐國際股市繼續帶賽  不排除A波下殺 根本仍未結束...
要期待B波像樣反彈  國際股市恐難有助力...
不知各位先進們有何盤算?
要搶這個B嗎?
目前技術面來看...
縱使日線低檔 有機會翻揚...
但周線.月線  中空疑慮仍未除...
因此研判這個B確實不好搶...
最好的地方還是等C波下手走完再來進場 會是最佳的投資策略...

但等待這時間  我們能幹麻??
到底是空手靜待C波走完?
還是少量資金多空雙向操作?



[ 本帖最後由 stockleader 於 2010-1-31 18:56 編輯 ]

看線圖／將在季線半年線間震盪整理

【聯合晚報╱金鼎證綜研部策略組】 2010.01.31 03:05 pm

  
台股從波段8395高點回跌超過10﹪以上，短線上出現跌深反彈的契機。搭配本周科技廠商如能釋出正面的訊息，則電子族群如半導體、網通等將有表現的機會。不過因為台股技術面轉弱，加上距離農曆新年長假僅剩一週多的時間，半年線附近7500點以及季線7900點為台股震盪整理的區域。

金融面因素成為大盤向下走低的最主要原因。國安基金釋股的疑慮以及央行嚴格打擊國際熱錢，令投資人有如驚弓之鳥，隨同外資竄逃台灣股市。此外，去年12月M1b因比較基期較低，加上定期存款陸續流向活期存款，M1b年增率上升至30.3%，創1988年9月以來新高，市場對於M1b可能反轉遂而影響股市資金動能反應過度。而經建會所發佈的景氣對策信號分數維持在37分，燈號續呈黃紅燈，對今年景氣展望為全球經濟和緩復甦，國外需求可望擴增，加上國內投資將陸續推展，民間消費逐漸改善，整體而言可樂觀期待。

所以，過去推升台股的資金面因素可能不若先前強勢，相反的，基本面因素可望取代資金面成為推升台股的要角，如國內科技大廠台積電、友達等均已釋出對未來產業展望的樂觀看法，以及本周聯發科、聯電、矽品、力成、日月光和華碩等將召開法說會，預計對產業看法偏向正面，則可望為跌深的台股提供一個反彈的契機。

9日、周KD值向下修正

技術面上，加權指數從波段8395高點向下急速修正，短線跌幅超過10﹪以上，而台股的急跌，導致技術面急遽逆轉翻空，短期均線（5、10、月線）下彎，9日、周KD值高檔向下修正，9月K值亦呈現下彎走勢，上述技術指標顯示短期之內台股避免不了進入整理的格局，化解先前技術面過熱的現象。預估近期最好的情況是，台股可於半年線和季線之間做平臺整理的型態，蓄積下次再度上攻的能量。

【2010/01/31 聯合晚報】

元月行情落空 首季抱獲利成長股反攻

【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】 2010.01.31 03:05 pm

  
台股上周大跌，盤中跌破月線、季線與半年線，在外資狂賣下，似乎宣告台股元月行情結束，以及年前提前結帳，領取紅包，不抱股過年的機會濃。而外資更認為台股第二季的淡季提前在第一季到來，究竟台股2010年第一季的景氣展望如何?

台股 首季可分批低接

第一金福王基金經理人許訓誠表示，對2010年第一季台股的預估看法仍正面居多，未來投資策略建議逢低承接2009年第四季獲利佳或2010年展望佳的電子股、塑化股及大陸內需相關類股；其中IC設計、太陽能及PC相關零組件營運大幅成長的情況將較為明顯，2010年1月營收預計將持續有所表現，仍為2010年市場關注的重心，資產配置上建議可逢低分批布局。

大陸 仍扮亞洲火車頭

許訓誠認為，由於全球經濟2009年第四季復甦力道優於預期，亞洲開發銀行2009年12月16日再度上修亞洲經濟成長預估值為6.6%，比9月份的預估值再上修0.25%。其中，中國可望持續扮演經濟火車頭角色，2010年成長率可望達8.9%，香港與台灣2010年約3.5%，韓國與新加坡則在4%以上。此外，中研院2009年12月22日預估2009年第四季成長率可達7.17%，擺脫連續五季的經濟負成長，同時也樂觀預期2010年國內經濟成長率為4.73%，認為台灣2010年將擺脫全球經濟衰退陰霾，2010年的經濟前景為「樂觀審慎」。

美國 第1季經濟續好轉

而美國基本面也持續出現正面訊息，美國2009年10月份領先指標連續第7個月上升，預計2010年第一季經濟狀況持續轉好。雖然美國2009年11月份ISM製造業指數不如預期，降至53.6，但2009年11月份新訂單指數則從2009年10月份的58.5升至60.3。該指數仍高於50，代表認為成長的企業家數多過認為緊縮的企業家數，且在調查的18個主要行業中，有12個呈現擴張的趨勢。2009年10月份美國領先經濟指標指數已連續第7個月攀升，創下該指數自2004年以來最長連續上漲紀錄，表明美國經濟復甦動力正在持續增溫中。

回檔 就是另一次進場點

許訓誠說，雖基本面持續改善，但日前各項技術指標已有過熱的跡象，但指數今年漲幅已大，是上周台股進入中期修正的主因。目前已進入2010年，投資市場開始關注各國何時將啟動退場策略，預期2010年上半年各種防止資金過熱的管制措施可能陸續出爐。他認為，股市會因資金流動性暫時收緊而下跌，但之後就會走上基本面帶動的大多頭行情，時間至少3年以上。因此，短線因升息引發獲利了結造成股市回檔，反而是另一次進場點。

【2010/01/31 聯合晚報】

半導體周來了 股王明帶頭衝

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2010.01.31 03:46 pm

  
台股本周將由聯發科(2454)、大立光(3008)、華碩(2357)、日月光(2311)、矽品(2325)、力成(6239)、聯電(2303)、聯詠(3034)等重量級科技大廠上陣擔綱農曆年前財報周的主角，為台股牛年拚最後業績。

上周有宏達電(2498)、台積電(2330)、友達(2409)啟動台股超級財報周序幕，但僅台積電法說會後股價上漲周線收紅，宏達電、友達則分別受到未來獲利疑慮以及財報實績低於預期等因素，股價不漲反跌周線收黑。

聯發科交出EPS33至35元成績？

令人摒息以待的股王聯發科法說會將在明(1)日登場，法人除了期待聯發科交出每股盈餘達33至35元的成績，更高度關注手機晶片面臨2G進階到3G，舊換新速度狀況。由於聯發科前2周緘默期間受多空雜音觀望影響，上周周線以十字線作收，顯示多方及空方勢均力敵正待這場法說會結果。

台積電擴產，聯電是否跟進？

台積電董事長張忠謀在本月28日法說會上表示，所有製程產能都短缺，先進製程更缺。為加速追趕產能，今年資本支出高達1,540億元為歷史新高，比去年大增近八成。面對台積電積極擴產動作，聯電是否將跟進，也成了2月3日法說會財報之外法人關切問題。

聯電旗下IC設計公司繼上周有智原(3035)、盛群(6202)召開法說會之後，2月3日有聯詠(3034)、2月9日有原相(3227)，此外網通IC龍頭瑞昱(2379)、類比IC龍頭立錡(6286)分別於2月2日、4日召開法說會公布財報。另外2月1日有類比IC設計通嘉(3588)、2月5日有無線網通IC雷凌(3534)以及IC設計服務創意(3443)召開法說會。

這周可說是半導體周，除了IC設計、晶圓代工之外，台股封測三雄日月光、矽品、力成同步都在這周公布財報說展望，矽品於2月3日上場，力成在2月4日、日月光在2月5日。而電子下游重量級法說會便由華碩在2月5日獨挑大樑。

保德信投信投資長余睿明指出，上周開始的電子股法說會，包含台積電、友達在內的龍頭廠商皆表達積極的資本支出態度，顯見其對於未來展望也相對樂觀，基本面改善的趨勢未變。

【2010/01/31 聯合晚報】

台股多空大戰 重量級法說仍主導

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.01.31 03:05 pm

台股受國際股市拖累，上周五再度跌破短期低點，短線自高點8395點至周五盤中低點，已暴跌逾900點，市場瀰漫恐慌氣氛，但下檔亦見買盤支撐，多空拉鋸激烈。台股本周仍是由重量級法說主導的一周，此外，上市櫃公司將公布元月營收，目前看來，普遍將呈淡季不淡。惟在國際股市尚未出現止跌的跡象前，操作仍以保守為宜。 美國政府限制銀行業規模和風險性業務範疇，可能令銀行獲利減少，加上中國為抑制過熱經濟而緊縮貨幣的動作，為金融股和原物料族群帶來壓力，短線國際股市仍存有不確定性。不過，市場也未全面悲觀，主要是聯準會會議維持原利率目標不變，委員認為美國經濟持續好轉，且勞動市場改善，低利率政策仍會維持一段時間。 觀察台股盤勢，指數目前於半年線及季線之間盤整，市場看法分歧，導致指數上下震盪，但較為正面的是，下檔見買盤支撐，顯然急跌後已開始出現逢低承接的買盤。買盤承接的理由除了認為急跌之後必有反彈，主要也是對接下來電子大型法說會的預期不差，首季營收有機會與去年第四季持平，甚至逆勢成長。此外，即將公布的元月份營收受到景氣復甦以及中國農曆年拉貨帶動，預期也會有不錯的成績。 即便市場普遍認為，台股的基本面並未出現太大疑慮，但來自國際股市的劇烈變動仍讓買盤深具戒心。目前全球股市籠罩在各國啟動退場機制與緊縮貨幣政策的投資氣氛中，包括中國與美國政府頻頻出招，讓資金行情降溫不少。而連日急跌的台股也讓技術線型出現中線轉空的訊號，若農曆年封關前指數沒能站穩7800點之上，季線將出現下彎現象，不利多方重掌兵符。 經建會最新發布去年12月景氣對策燈號，連續兩個月亮出「黃紅燈」，景氣對策信號分數仍為37分，顯示景氣正在穩定緩慢復甦當中。市場多數對於台股基本面仍有信心，認為目前指數回檔僅是修正去年較大幅度漲幅，未來將以震盪整理的走勢消化調節賣壓，但短期指數陷入整理的機會確實較大，農曆年前恐在半年線至季線附近震盪盤整。 【2010/01/31 聯合晚報】

什麼股 可以抱過年？

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.01.31 03:44 pm

台股農曆年前面臨大幅度回檔，投資人究竟該不該抱股過年。元大投信表示，按過去經驗隨年關接近，農曆年前企業及民眾對資金週轉需求湧現，台股多半面臨一波不小的賣股變現壓力，在受資金緊縮影響下，封關前台股表現相對較弱勢，但年後在市場資金回籠及央行年前釋出的資金加持下，股市表現多半不俗；建議投資人可選擇價格相對便宜的股票酌量加碼，但保守型投資人仍應避開先前漲勢偏高的類股。 台股需要時間消化賣壓 凱基台灣電利基金經理人蘇信華表示，投資人在農曆年前該不該抱股過年，其實應該先檢視目前手中持股類型，再來決定是否抱股過年，若投資人現階段手中持股具有以下四大特點，包括去年獲利表現不俗、本益比 (P/E)低、今年整體產業趨勢向上且預估今年能有3成以上的成長性的個股，因基本面佳且未來展望也樂觀，相對為投資人抱股過年的首選，且今年農曆年前台股遇修正，許多優質個股被錯殺，在此時反而會是投資人長線布局的承接點。 蘇信華表示，台股基本面仍佳，但因去年至今年以來的漲幅較大，因此需要時間消化調節賣壓，適當整理將有利市場籌碼沉澱，預計台股在農曆年前後都會維持盤整格局不變，待整理完成後，可望再度發動波段攻擊。 年前整理有利年後表現 台灣工銀投信表示，年關前夕台股已提前出現大幅修正，回顧歷史，農曆年前倘若指數適度的整理，反而有利台股年後表現，因此農曆年關前不妨低接一些基本面佳或具有題材的族群。電子族群方面，第一季業績營收可望呈現淡季不淡的景況，來自於中國農曆春節前強勁的拉貨需求，部分廠商產能擴充不及應付，上游缺料的族群值得多加留意。 【2010/01/31 聯合晚報】

台股基本面無虞，逢低布局趨勢次產業

    * 2010-01-31
    * 【時報-台北電】

    近日台股進入整理期，凱基台灣電利基金經理人蘇信華認為，在基本面仍持續看好之下，反而是發現真正投資價值的時候。蘇信華表示，台股整理之後，未來在基本面回升加上股東會題材，可望再度拉升台股走勢，上半年建議逢低可布局的趨勢次產業包括：蘋果平板電腦 iPad、All-in-one電腦產品相關光學觸控概念股、USB3.0、微型投影機概念股、藍光、資本支出概念股等，皆為後市可持續注意的概念股。

　凱基台灣電利基金經理人蘇信華表示，由經建會公布的景氣燈號，維持在代表「景氣趨熱」的黃紅燈，一月甚至有機會再向上轉為紅燈，代表景氣持續穩健向上，按照過往經驗來看，股市的走向通常領先在總體經濟數據，在總經數據趨穩且向上，台股基本面無虞。
　蘇信華進一步分析，近期國際股市震盪導致亞洲股市資金回流歐美成熟市場及中國資金緊縮政策等，短期較不利台股上攻動能，預估未來將以震盪整理的走勢消化調節賣壓，待整理完畢之後，隨著兩岸政策陸續開放，台股re-rating行情可望延續，台股將有機會創新高。
　蘇信華表示，國際市場對於流動性的擔憂，導致近期新興市場賣壓加重，也對近期台股表現造成影響。台灣M1B年增率在去年年底衝上30.3％，創下歷史新高紀錄，目前普遍認為接下來資金動能將會減緩，短期不利台股表現。台股在農曆年前已面臨到技術面的修正及資金退場的壓力，後市需等待政策利多及基本面刺激，大盤才有機會重新收復季線，再度挑戰8,100點的跳空缺口。
　由於台股年前在多空交戰之下，指數容易出現較大幅度的震盪走勢，不免有些好股票遭到錯殺，建議投資人反而可以在這段期間尋找股價超跌，但基本面佳（基期低、P/E低、高成長性）的個股，逢低進行中長線佈局，而逢高則建議投資人可做適當減碼，來回操作。然在中國農曆春節之後，各廠商所期盼的銷售數據將會陸續公佈，將成為市場主要關注焦點，觀察今年在景氣持續回溫的預期下，許多廠商皆有提前備貨的現象，首季業績表現應可期待。
　從技術面來看，現階段周KD及月KD皆呈現下彎，顯示可能需要較長的整理時間，才能展開波段走勢，推估可能有兩個月的箱型整理。
　另外，景氣去年自谷底翻揚後，今年也持續穩健向上，主計處及台經院街上修今年經濟成長率至4.39％及4.81％，而寶華、中經院、中研院，預估也皆達4.5％以上，機構法人對於景氣的樂觀期待，將有利台股下檔支撐表現。

《外資》繼高盛後，摩根大通及麥格理跟進調升台達電評等

    * 2010-01-31
    * 【時報-台北電】

    繼美商高盛證券後，摩根大通與麥格理資本證券日前也跟進將台達電（2308）投資評等分別調升至「加碼」與「表現優於大盤」，新目標價分別為110與104元，除了看好受惠於科技景氣循環的題材外，還有約4％的高現金收益率及相當低的風險係數（beta）僅0.9，可作為亂世中的防禦型標的。
　高盛證券科技產業分析師在日前調升台達電投資評等時所持的邏輯是，台達電股價通常漲在波段景氣循環的後半段，加上旗下各項產品線成長火力全開，因而建議此時先進場布局。

　摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，台達電去年營收表現確實欠佳，但今年營收與獲利表現都可望讓外界耳目一新，前者主要受惠於各大產品線的成長，後者則因成本控管得宜、營運費用槓桿效應發揮、產品組合佳，可抵消研發的投資。
　麥格理資本證券科技產業分析師蘇志凱指出，台達電高達40％以上的營收主要來自於企業用需求，只要企業資本支出能如期在今年開始回溫，營收成長就可期待，加上新興市場高毛利率的工業自動化需求的加持，預估今年營收與獲利成長率都能超過20％。
　蘇志凱指出，台達電今年成長題材來自於多方面，以工業自動化為例，由於在中國市佔率提升，今年成長幅度可達40％、遠優於去年的10％；至於電源供應器與零組件部分，在筆記型電腦與液晶電視成長帶動下，今年成長15％應無太大問題；太陽能佔整體營收比重則有機會較去年成長1倍、達到7％的水準。
　蘇志凱表示，台達電已高度意識到勞工短缺與原物料價格上漲的問題，並藉由改為自動化、提升效率、將規模經濟優勢落實在零組件採購等方式，將衝擊降至最低，因此，預估今年整體毛利率可能僅略微下滑至20.7％。
　台達電過去以來之所以成為國際機構投資人的核心持股，高現金收益率是很大的誘因，蘇志凱指出，以台達電的高現金部位與公司過去的行事風格，今年股利配發率應該仍有80％的水準、也就是4％的現金收益率。
　蘇志凱表示，台達電的風險係數（beta）相當低、僅0.9，甚至比台積電（2330）的0.96、鴻海（2317）的1.15、友達（2409）的0.99還低，值此台股波動較大之際，頗具防禦性質。

感謝各位的資訊分享~~~