英傑華環球6年來首度翻多台股，首重銀行/房產
(98/10/08 07:34:34)
精實新聞 2009-10-08 07:34:34 記者 蕭燕翔 報導

兩岸關係好轉，果真是台股特效藥。英傑華環球投資亞洲及新興市場主管Mark Artherton7日表示，因與中國關係改善、投資信心恢復及資金回流，六年來首度看好台股，且目前資產配置中，台股佔比也遠勝指標權重達12%，其中銀行、房產及資產類股受惠最大。

英傑華環球投資隸屬全球第五大保險集團英傑華集團，管理資產規模達2,370英磅，營運據點遍佈英國、歐洲、北美及亞太等16個國家，服務全球逾400家機構投資人。

Mark指出，新興市場自2008年9月低點以來，以美元計算已反彈100%，目前本益比已達13.1倍，逐漸接近金融風暴前高點，而雖每股盈餘總和仍下挫25%，但每股盈餘成長率將重回正常約二成水準，且復甦情勢可能延續至2011年底。

他認為，目前市場反彈情況與2007年類似，市況成長已反映於股價中，但分析師預期，企業獲利會比預期更快反彈，帶動新興市場的樂觀預期。不過，他也說，新興市場應視為獨立的經濟個體，不見得適用以往區域型佈局觀念，而因透過低關聯性、市場預期alpha來源分析、停損政策即整體控管，建立小型股、主題式、特殊狀況、總經及異常報酬等特殊Alpha利基的最佳組合。

Mark認為，以台股為例，因兩岸關係暖化，該團隊六年來首度對台股轉趨樂觀，尤其投資信心改善及資金回流，對銀行、房產及資產類股，都將帶來實質需求，將最先受惠。

Mark也說，目前在該團隊新興市場基金的配置中，台股佔比約達12%，超過指標權重，且評等為加碼，投資標的包括科技及內需股均入列。

不過，Mark對於今年五月以來重起的中國IPO熱潮，看法相對保守，他認為，因中國新股上市多數偏高定價，平均高出預估價值二至三成(Overvalue)，因而上市以後跌多於漲，因而該資金僅參與過一次中國IPO認購。

6注意股

籌資熱，前三季集中市場募資300億，年增近倍
(98/10/08 07:35:01)
精實新聞 2009-10-08 07:35:00 記者 蕭燕翔 報導

台股熱，籌資市場更熱！證交所統計，今年前三季集中市場光是靠現增及新股上市，募資金額就超過3百億元，較去年同期大增近倍，其中去年因油價上漲大虧的航空股，其中華航(2610)及長榮航(2618)分別減資後辦理60億元及74.2億元現增，使得航運業前三季籌資金額衝高至139億元，較去年暴增28.57倍。

台股今年表現在亞洲數一數二，上市公司也趁勢籌資，一方面改善財務體質，一方面籌資成本也相對較低，累計前三季上市公司光是靠現增及新股上市，總計籌資金額就達306.72億元，年增92.68%。

其中現增募資金額達270.42億元，年增1.31倍。新股上市籌資金額則有36.3億元，反倒較去年同期減少5.77億元，年減13.7%。

而前三季向市場籌資的大戶，由航運股出線，總籌資金額達139億元，佔全體上市公司籌資金額的45%，也較去年同期同類股籌資暴增28.57倍。其中因油價上漲、全球旅遊緊縮大幅虧損的華航及長榮航，因減資後分別辦理60億元及74.2億元的現增，就佔類股籌資近97%。

前三季籌資金額增加幅度較大的尚有鋼鐵、光電，年增幅度各有13.34倍及4.58倍。市場人士指出，該等籌資主要是因應去年第四季至今年首季該等公司帳上提列不小的存貨跌價損失，籌資主要是為改善營運結構，而雖該等籌資主要是為「修補」，但因台股上漲，籌資功能發揮及籌資成本下降，無形中也降低上市公司營運危機，或也是今年企業倒閉潮低於預期的主因。

7警示股

8停資停券

9董監質設異動清單

就市論勢／轉進資產營建金融

大盤分析

10月7日市場幾乎都是電子股的好消息，如聯發科、韓國三星、手機股的宏達電、LED股晶電等，都是獲利成長超乎預期或其他利多題材公布。

但聯發科開低走低、宏達電也僅在平盤上小漲，電子股賣壓出籠，資金轉進資產、營建、金融。電子指數在12時過後，一路走黑，反觀大盤在金融及營建股帶動下收小紅，終場上漲72.61點指數收7,608.66點，成交量放大到1,609億元。

9月以來，外資不斷買超金融股，對電子股著墨較少，也促成金融股持續盤堅。其實指數創新高，本來就會有賣壓出籠，昨天拉回的電子股很多都是在10月份股價創新高的股票，未來只要觀察其賣壓是否持續、第四季及明年度產業前景及獲利成長力道，再者第四季新台幣匯率走勢也是觀察重點。

最近澳洲升息，國內台銀也調升固定利率為明年升息環境作準備，再加上金價上漲並創新高，都顯示通膨的疑慮為未來影響盤面的主要因素。

投資建議

10月7日開始進入美股財報周，根據以往經驗，台股受美股財報周影響多為震盪格局，台股近期剛創新高，對多空消息反應較敏感，近期免不了上下震盪、拉回測試支撐。

昨天電子股的利多不漲，要隨時注意是否有低接買盤，或持續的賣壓，市場資金的流向變得很重要，類股輪動將成為盤面變化的重點，短線上，建議股價漲多且利多不漲甚而高檔暴量的電子股先行調節同時也不追高，轉換持股至傳產的金融、營建及資產股。

偷上來一下...祝大家今天操作順利

感謝大大的熱情分享

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