法說重頭戲 盯景氣鐵嘴怎麼說

【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2009.10.25 02:35 pm

  
電子大廠第三季法說會本周進入最高潮，包括晶圓雙雄台積電(2330)、聯電(2303)，封測大廠矽品(2325)，以及IC設計龍頭聯發科(2454)等重裝上陣，除了台積電的接班話題再受關注外，半導體業大老張忠謀、林文伯等的談話，可望替未來一年科技產業走勢定調；而櫃買中心27日起至11月中總計舉辦7場28家的超大型聯合法說會，也將持續炒熱中小型電子股業績題材。

第3季法說旺季開跑，上周已有DRAM廠南科(2408)、華亞科(3474)、光學元件廠大立光(3008)和面板廠友達(2409)等揭開序幕，各家大廠皆看好景氣復甦題材，紛紛增加資本支出擴產，或對未來展望釋出樂觀訊息，例如友達總經理陳來助就直接喊出「面板業的黃金三年將到來」，支撐多頭信心。

以半導體族群法說會來看，南科和華亞科看好Windows 7上市後，明年將出現PC換機潮，DRAM需求可望激增，因此兩家公司宣布展開募資計畫，將大舉投資轉換先進製程技術，明年資本支出合計高達640億元，約是今年260億元的2.5倍；而還沒舉辦法說的封測雙雄和晶圓雙雄也都先行宣布調高明年資本支出。

這些半導體大廠加碼投資，象徵科技業營運增溫，而市場關注的焦點也逐漸由第3、4季業績擴大到未來展望；預期28、29日的矽品、台積電法說會上，半導體景氣鐵嘴林文伯和張忠謀皆可望為明年景氣再定調。

而佳世達(2352)、國巨(2327)、增你強(3028)等，更因為法說業績行情帶動股價走高，替即將開跑的櫃買法說先注入強心針。增你強總經理陳信義表示，NAND Flash需求暢旺、觸控IC訂單增溫，第4季業績將淡季不淡，甚至比第3季更好，帶動股價創一年新高。被動元件廠國巨前3季順利轉虧為盈，董事長陳泰銘展望明年，由「審慎樂觀」轉為「積極樂觀」。而佳世達第3季整體營運正式擺脫連續虧損、繳出盈餘成績單，董事長林德錚也對當紅的電子書題材樂觀期待。

不過，高價電子股的法說行情卻出現多空交戰現象，其中又以大立光為代表，儘管公司對第4季展望並不悲觀，但因為第3季毛利率不如預期，市場疑慮增加，法說會後就有花旗環球、摩根大通、瑞信和瑞銀證券等4大外資同步喊賣，股價跳空大跌，且連跌兩天；洋華（3622)法說會前股價重摔，跌破400元，法說會好消息釋出後，隔日才小漲重新站回400元大關。高價股股價表現與第3季獲利表現並不同步，聯發科法說會前也先遭到了瑞信證券調降目標價，替本周壓軸的法說會蒙上一層陰影。

【2009/10/25 聯合晚報】

三外銀 同步看好景氣

【聯合晚報╱記者楊美玲/台北報導】 2009.10.25 02:35 pm

  
台灣經濟研究院周四(29日)將公布「10月景氣動向調查報告」，發表最新製造業和服務業廠商對景氣的看法。銀行經濟學家指出，除了9月外銷訂單金額創近1年來新高，包含出口和工業生產等領先指標都持續往上，顯示國內景氣復甦力道強勁，預估景氣燈號在第四季可望轉向綠燈。

花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂指出，外銷訂單屬於領先指標，國內9月外銷定單金額高達308.4億美元，不僅創下近1年來新高，雖然較去年同期仍衰退3%，但衰退幅度已是金融海嘯以來最低水準。加上9月工業生產指數108.39，年增1.01%，為去年9月以來首次正成長，顯示景氣復甦力道十分強勁。他預估，景氣燈號今年第四季可望由黃藍燈轉向綠燈。

渣打銀行首席經濟分析師符銘財表示，根據失業率、出口和接單等數據來看，國內景氣於第二季時已觸底，領先指標已持續往上揚，顯示經濟已逐漸回溫，預估10月份的景氣燈號仍會維持在黃藍燈。符銘財指出，9月份失業率雖下降至6.04%，但今年年底前要有明顯改善恐不易，唯有廠商支出幅度持續增加，才能改善就業情況。

瑞士銀行副總裁蕭正義指出，國內經濟已持續好轉，主要是出口和外銷訂單都持續上場，加上工業生產指數由負轉正，帶動整體經濟邁向回春之路，他預估，GDP於第四季可望恢復到正成長，消費者物價指數（CPI）則預期於今年12月或1月由負轉正。

蕭正義表示，中國大陸的GDP在第三季已有明顯改善，改善幅度為亞洲最大，顯示景氣有持續好轉。他強調，國內目前股市表現佳，拉抬民間消費力增強，但仍不可忽略通貨膨脹與升息的潛在威脅。

【2009/10/25 聯合晚報】

泛聯電集團前進東莞科技園區

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    廣東為將東莞松山湖科技產業園區打造成台灣高科技園區，近來積極向台商招手，尤其鎖定極具投資潛力的台灣泛聯電集團、奇美旗下轉投資企業、勝華等高科技大廠，而泛聯電集團23日則由榮譽副董事長宣明智領軍，帶團親赴當地考察。
　　近年來大陸經濟逐漸起飛，各地方政府為提升當地GDP，均以設置高科技產業園區為主要目標，尤其鎖定台灣的高科技大廠進行招商，其中最獲大陸地方政府青睞的台系大集團之一，就是產業布局遍及半導體、太陽能、LED等上下游的泛聯電集團。

　　聯電集團內部也曾透露，只要在合法的前提下，泛聯電集團旗下企業會以開闊的心胸看待赴大陸投資設廠一事，尤其只要有訂單、有市場，加上地方政府願意提供設廠優惠，泛聯電集團旗下企業都可以考慮赴大陸投資。為此，聯電榮譽副董事長宣明智與和艦董事長徐建華近年來就成為泛聯電集團赴大陸各地工業區投資考察的先驅代表。

中日客回流，觀光股Q4獲利突圍

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    政府持續落實推動「觀光領航拔尖方案」，兩岸可望在年底前互設旅遊代表處，觀光局上調今年來台陸客人數，加上金融海嘯、H1N1新流感疫情與達賴訪台事件衝擊力道漸弱，在多元利多因素激勵下，因八八水災而壓抑許久的觀光股，可望逐漸擺脫景氣桎梧並在股價上反應。
　　法人樂觀認為，隨著交通部觀光局落實推動「觀光拔尖領航方案」，觀光產業也是第一個完成行動計畫的產業，因此儘管觀光族群僅在22日曇花一現，逆勢上場，但是長遠來看，隨著兩岸持續往和平路線發展，大陸觀光客來台觀光市場，後續將可增溫，觀光股表現仍有一番作為可期。

塑化、能源概念股衝衝衝，將成為攻堅焦點

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    國際油價飆高，塑化報價聞訊連動勁揚表態，第四季行情看回不回，亞聚（1308）、台化（1326）、中石化（1314）及台塑化（6505）等塑化、能源概念股成追蹤焦點；尤其，塑化前三季獲利復甦動能優於預期，國喬（1312）等本益比相對類股偏低標的，啟動補漲。
　　分析師認為，基本面復甦，中長期多頭趨勢確立，指數拉回正是逢低買進「獲利上修概念股」的時機；其中，塑化、汽油燃料族群因第四季營運走堅，台塑四寶及國喬、榮化等標的，前三季EPS達3元、4元亮眼表現，成為攻堅焦點。

MOU簽訂後，待技術性回檔可低接龍頭金控股

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    金融股周線上周收黑，結束本月初以來的周線連三紅，分析師指出，目前市場對金融股氣氛已經轉為觀望，本周並非加碼金融股好時機，但由於MOU簽訂後預計會有技術性回檔，若金控龍頭股回檔2成，長線介入的時機點即浮現。
　　友邦投顧基金管理部副總鄭智文指出，近來金融股受MOU題材帶動，有「雞犬升天」疑慮，在金融類股9月以來波段漲幅已達22.2％情況下，目前金融股應該居高思維，若手中持股波段獲利已達三成，不妨先波段獲利了結為佳，等到金融股回檔時，買進龍頭股長線佈局為佳。

台指期成交量走低，未平倉量未能放大，整理期恐延長

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    10月台指期於上周三（21日）結算，結算過後，11月台指期馬上遞補成為近月商品，然而在碰到美股道瓊指數萬點攻防戰、台股高檔震盪整理之下，呈現多空都相對保守的糾結情形，未平倉量遲遲未能放大，上周五（23日）成交量還降到6.27萬口，為10月以來近月台指期最低量；期市專家表示，若量能持續不出，整理時間將延長。
　　上周台股、台指期主要走狹幅盤整盤，除了上周四（22日）跌幅較大之外，都以小漲小跌的方式，維持在月線之上進行高檔盤整的走勢，台股周線小跌65.82點，跌幅為0.85％，而近月台指期周線上跌69點，跌幅為0.9％。

短線7600點震盪；劉苓媺：季線有撐，不追高殺低

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    台股上周衝關不成反而下跌65點收7649點，專家認為，大盤目前是「上有鍋蓋、下有撐」，短線預期將處於7600點上下各200點的大箱形區間震盪。即使本周跌破7581點的月線支撐，季線將有較強的支撐，拉回正是佈局下波段趨勢股的機會。
　　元大投信投資長劉苓媺指出，台股後市除了看美股表現外，與中國股市連動性越來越高。近期陸股持續走堅，中國戮力拼經濟，其龐大的內需、民生消費及基礎建設商機，預期將使半導體、面板、鋼鐵、塑化、中概等廣泛的台股產業受惠，值得關注。而年初以來銷售量優於預期的產業，因成品及原料庫存去化快速，對中上游原物料的需求會增強，原物料股有行情。

新壽、中壽面臨短壓

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    新光金（2888）旗下新光人壽、中國人壽（2823）的股東現金增資認股日期逐漸逼近，上周股價受壓抑，法人表示長線來說，MOU簽訂後，具資產題材的壽險股展望樂觀，只是在現增日前，宜站賣方。
　　新光人壽打頭陣，於11月5日由原股東現增認股5億股，每股認購價為10.6元，中壽也將於11月14日接棒舉辦原股東現增認股2億股，認購價20元。

高持股不變，電子偏愛中小型

    * 2009-10-25
    * 【時報-台北電】

    台股上周周線雖收黑，但在上周四美股順利翻紅帶動下，台股跌勢不單在上周五縮腳，還逆勢拉出紅Ｋ棒，短多抵抗的意味濃厚，大華投顧分析師徐振家指出，不排除台股本周仍將延續上周五的多頭走勢，指數有機會重新回到這波的高點，在看好本周反彈行情下，大華投顧持股仍延續既有的基調維持高比例，不過選股標的則傾向傳產、電子各半，至於電子股則以中小型股為主軸。

　　大華投顧分析師徐振家指出，本周台股即將進入財報申報末期，在財報疑慮漸除下，預料台股走勢應有機會走穩，不排除有機會重新回到7,800-7,900點的高檔，另就融資餘額來分析，現融資餘額僅2,300億元，顯示融資現仍處於低檔，在籌碼還沒有過於凌亂的疑慮下，台股續漲的機率應仍偏多。