US-GOOG,花旗:NexusOne搶風頭宏達電恐怕自砸陣腳建議賣出
【鉅亨網記者游玉琦 台北】
宏達電(2498)與Google(US-GOOG)聯手打造的Google
Nexus One終於問世,但花旗環球證券亞太區下游
硬體製造產業首席分析師張凱偉指出,Nexus One將反
過來分食宏達電手機市場,營收恐受威脅,加上Nexus
One手機在網路上進行銷售,無須承擔通路成本問題,
將較宏達電品牌手機更占優勢,給予宏達電「賣出」評
等,維持目標價250元。
宏達電2009年第4季營收表現優於預期,12月營收
在Nexus One手機建立庫存量的拉抬下,也走出季節淡
季,至於2010年第1季的營收表現如何,張凱偉指出,Nexus
One恐將分食營收,預估2010年第1季Nexus One出
貨量將高達70萬台,而宏達電花費在每一支Nexus One
手機上的成本高達300美元,其中的260美元花費在硬體
物料清單,其餘的40元則為3G專利金。
若Nexus One的交貨價格為400美元,預估其產平
均價格將高出宏達電手機的產品平均價格10%,若是如
此,宏達電2010年第1季營收將僅衰退10%,且產品平均
價格還能得到提升;另一個問題在於,Nexus One將分
食掉多少宏達電的手機市場,以宏達電自家出產的
Android手機來說,從2008年出貨量100萬台躍升到2009年的
650萬台,而2009年的整體出貨量卻沒有改變,就可以
看出在Windows行動裝置受到Android手機嚴重分食。此
種情形也可能在Nexus One與宏達電品牌手機市場中重
現,兩者競逐同一塊消費市場。
張凱偉表示,藉由此次Google推出品牌手機,可以
瞭解品牌廠商在手機市場發揮的影響力究竟有多大,是
否可以透過品牌知名度多賣一些,以及透過傳統銷售管
道能對手機製造商帶來多少的風險與威脅;宏達電的手
機交貨價格為350美元,實際零售價格約為550美元,對
批發商與零售商來說還是有所差異的。
從宏達電的角度來看,張凱偉分析,由於無法將英
雄機與新機皇兩款手機一起放在Google的網站上進行銷
售,且Google一定也還有與其他手機ODM廠商進行洽談
,預估宏達電近期的獲利表現將受到威脅,給予「賣出」評等,
目標價維持250元。
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