標題: 先探/財報全都露 12檔新黑馬
mary168
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發表於 2010-5-6 21:26 
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先探/財報全都露 12檔新黑馬

2010/05/06 12:48
文.陳弘;先探周刊授權刊載 四、五月盤整、六月上漲,仍是目前的臆測基準,近期認為簽訂ECFA之後,台股將利多出盡的聲音再度瀰漫,歐洲國債、中國打房問題也似乎有惡化之勢,美元再創波段新高,對於資金動能也出現警訊。這一些利空的壓縮,卻可能淬煉出台股的堅實底部,有利於ECFA簽訂之後,台股反應實質利多而展開波段攻勢。
美元跳空 資金面新變數 當然在面對前述各項利空時,仍須密切追蹤新變化以及嚴控持股成數。而在此反覆打底期間,股價姿態越高者越值得深入研究,本期先探先從第一季季報數字亮麗者著手,篩選出股價經過適度整理,並且第二季業績持續成長者,以供讀者參考。 不確定性就是利空,未來台股若要迅速止穩,除迅速量縮之外,必須將幾項利空因素逐一釐清。首先就是美元跳空上漲的資金面變化。美元指數去年十一月二十六日在七四.一七點落底,過去三個月在八0到八二.五點之間高姿態整理,五月四日跳空上漲到八四.三0七點,雖然是因為歐元、英鎊貶值的被動式升值,不過其季線、半年線以及年線已同步翻揚,未來是否將帶動Carry Trade還款的資金緊縮效應,將是第一個要觀察焦點。 美國股神華倫巴菲特在今年波克夏公司的股東會中表示,小心通膨怪獸回來了,因此他最看好優質股票,遠優於債券與現金的收益。並且相當看好中國的經濟,認為他之前太低估中國發展的速度,中國經濟快速前進的路程,似乎現在才剛開始。倘若尋此思路,則原物料的漲勢應不可免,尤其原油又即將進入每年七、八、九月的傳統用油旺季,油價倘若站上每桶九0美元甚至向一00美元邁進,則其他原物了價格勢必跟進轉強。 原物料PK大戰 其實原物料變化的焦點仍是在中國,中國對於鋁的需求占全球產量的三二.五%,銅占二七.三%、鎳占二0%、原油占九%,當中國由製造中心轉為消費中心之後,除了原油之外,其餘原物料消耗量的成長率已經降溫,尤其今年以來祭出史上最嚴厲的打房措施,也引發需求下降的疑慮。 在四月中新國一0條中,居然強調在穩定房價與住房保障工作上要對政府官員「建立考核問責機制」,官員的考績與房價綁在一起,看來未來不但上漲無份,還可能比賽誰跌得快。另外,要求稅務部門嚴抓土地增值稅的徵收管理,對定價過高、漲幅過快的房地產開發專案,進行重點清算與稽查。倘若真的對此課重稅,就真的是傷到骨的大利空了。 中國地產股線型已經先轉差,普遍已經完成規模約十個月的大頭部反轉型態,股價不但跌破年線,並且年線正式轉為下滑,以往這種技術面結構,修正期起碼要一年以上,相關的水泥、鋼鐵等建材股,以及銀行股的技術面線型也相當弱勢。 台股當中相關連的營建股、水泥股、鋼鐵股、電梯股、陶瓷股等也是先避開為宜。 中國打房 定位在土地革命 北京房山區竇店鎮一塊二.七萬平方米的居住用地,出現今年首次的流拍,北京通州區(開發成長熱度相當於上海的浦東)二手房價位,在二00五年約是每平方米四000人民幣,到今年四月分漲到每平方米二.五萬人民幣,五年內大漲五.二五倍,不過到四月底已經跌回到每平方米一.八五萬人民幣,相對於二.五萬元的高點,跌幅二六%,相對於整波段,則跌幅達三0%。 目前有利於原物料論點者,以巴菲特為主,而較不利者,則以麥嘉華、中國打房政策、美元轉強、澳洲課稅等,最終結果如何?仍須觀察。 今年第一季的季報,一直到最後一刻都有黑馬出現,例如中纖第一季交出一.三二元的佳績,嘉澤則是五.一一元的跳躍式成長。若從台股高價股的獲利來看,聯發科第一季EPS一0.二九元,股價五三五元,算是最實至名歸的股王,而在這一些高價族群中,以股價與獲利對稱性而言,嘉澤明顯被低估。 嘉澤被低估的業績成長股 嘉澤而目前股價在二00元到二五0元者,普遍第一季EPS都在三元以下,像是璟德第一季EPS只有二.二八元,股價一九九.五元,群聯EPS二.三元股價二0四元,原相EPS一.八三元,股價為一九九元,這三檔股票的價位與嘉澤相近,但是EPS數字卻只有嘉澤的一半。揚明光第一季EPS只有一.三三元,股價高達二八四.五元,股價領先基本面相當多,可說是最強勢的投機指標。嘉澤第一季EPS五.一一元與二0五元的股價,跟前述的高價股族群相比,算是明顯低估的標的。