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觀測站／「金」窟避風浪 難防歐債風暴
【聯合晚報╱葉憶如】 2010.05.07 03:03 pm
外資美林證券提出轉進金融股「避險」的建議，投資人期盼金融股扮演近期相對抗跌的穩盤要角，不料南歐債信風波愈滾愈大與歐元危機，被牽連台股連二日殺盤，距離上周高點8100點已下跌4、500點以上，指數下探7500點關卡，金融股昨天尾盤加入補跌，指數800點關卡也正式失守，金融股是否真如外資所言能否成為未來「台股資金避風港」呢？投資人心裡疑慮恐怕還不少。
追本溯源到歐洲債信問題，國內金融機構早都公告完全沒有受到希臘債信違約或是降評風暴衝擊，因此類似過去美國二房風波或是雷曼兄弟等金融弊端地雷，都不會再度重演，從希臘事件本身，與國內金融股無關，這點是無庸置疑，而從漲幅的角度，金融股在今年來，相對於一些資產中概或是股性活潑的電子股來說，漲幅並不高，加上第一季季報早就公布，基本面明朗，因此被外資視為避險首選標，足以理解。
加上題材面還有兩岸經濟合作架構ECFA中長線利多，行政院長吳敦義已表示ECFA第3次正式協商將於5月上旬在中國舉行，並希望在月底前舉行的第4次協商就會敲定早收清單，同時若一切順利的話，希望能在6月上旬第五次江陳會中簽署ECFA，6月下旬送交立法院審議，讓ECFA的簽訂在上半年早日實現。
ECFA一般會被聯想到香港的CEPA協定，一旦簽訂，金融股都會外資積極加碼的標的，此外國內金融股作為台股穩盤政策性工具的地位，政府基金是否在台股重挫中會伺機介入護盤，因此也讓一般投資人對金融的避風港角色存有較多期待。
但是金融股與股市連結的特性，卻讓金融股後市充滿變數。台股若一次性下跌5、600點，金融股也臨獨善其身，加上歐債擴大若衝擊的不只是希臘本地，而是歐元區的穩定，歐洲股債市乃至美股、全球股市一旦出現急劇轉折，對於以海外長期投資為主要獲利來源之一的金融股來說，同樣會反應在公司財報的投資收益項目上。
至於歐元預期急跌的匯率變化，也或許會對一些擁有遠期外匯或是一籃子貨幣避險的保險或外銷公司造成部分避險成本的衝擊，外銷到歐洲市場的電子廠也難免有影響。因此金融股雖然近期內相對具有抗跌優勢條件，但是恐怕無法完全置身事外，投資人在操作上仍要具有長短期的配置考量，靜待希臘事件變化進一步明朗。
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