東歐風暴再起 台股回測前波低點支撐
一、盤勢分析
台股6/7消息面內外夾攻，國外因匈牙利新政府自爆財政危機、美國新增就業人數低於預期等利空，歐美股市上週五全數躺平、衝擊台股系統性風險，國內利空則有鴻海集團旗下富士康自10/1起再加薪，短短時間期間調薪幅度已逾1倍，也加重電子權值股價上檔壓力，增添加權指數摜壓力道。台股6/7終場大跌186.76點，成交量824.77億元，收7157.83點、跌幅2.54%。亞洲區域股市仍以南韓最強，跌幅約僅1.8%、並守住年線關卡。相對而言台股跌幅較重，主要是因為台股第2大權值股鴻海為利空核心，該股交投約102億元、佔6/7台股成交比重12.4%，嚴重拖累加權指數回測前波低點。
二、盤勢預估
台股就技術型態而言，因東歐國家債信疑慮再起，仍處7000-7500點區間的弱勢格局。惟從OTC的強勢角度，5/26-6/4共8個交易日當中，內資為主的OTC指數僅有2個交易日收黑，且波段彈勢的最高最低點彈幅已約9.9%，短線遇大型國際區域利空，便須面臨獲利回吐、修正乖離的壓力。事實上若觀察其他國際區域漲多股市，德國股市從自5/25見低點後，最高最低點彈幅約接近8.9%，南韓股市同期間也有9%的彈幅，皆與台股的OTC彈幅幾乎相等，故極短線遇匈牙利債信利空回檔，台灣OTC、韓股、德股等前波相對強勁者，回檔修正幅度未回吐逾1/2彈幅，仍可稱相對強勢。故匈牙利新政府與信評業者穆迪陸續出面消毒後，全球股市短線的劇烈回檔，符合緩慢消化4月中旬以來上檔籌碼與均線壓力過程的一環。全球股市仍需時間築底，但各地區域較強股市並未轉弱，台股應能續在6月維持7000-7500點的弱勢區間。類股輪動部份，6/7台股最大跌點約259點，全場跌停家數卻都不及30檔，顯然低檔處電子權值與中小型電子都有相對承接買盤。而若以族群角度觀察，僅遊戲類股因網龍的授權金不如預期引發市場疑慮，並致整體族群回檔步調整齊外，包括玻纖布、光學、IC設計、TFT零組件、沖壓件與太陽能等中小型電子，族群內都有個股繼續相對強勢表現，盤面操作也持續符合汰弱換強原則，預期加權指數雖仍有橫向壓縮風險，但全球系統性風險尚未全面重新抬頭，甚至引爆另波如同2008年金融風暴的機率甚低，6月上中旬間中小型股仍有再投機發揮機會。
三、投資建議
電子：亞光(3019)、建榮(5340)、宏捷科(8086)、漢磊(5326)、綠能(3519)、新日光(3576)、晶睿(3454)、富喬(1815)、藍天(2362)、茂達(6138)傳產：潤泰全(2915)、潤泰新(9945)、健喬(4114)、亞泥(1102)、正新(2105)金融：兆豐金(2886)

專家看盤－汽車零組件、食品及通路產業 看好

2010-06-08 01:48 中國時報 ING投信投資管理處執行副總黃媺芸

　　上周略見回穩的台灣股市，在上周五因美國就業數據不如預期以及匈牙利危機事件，本周一再度呈現重挫走勢。基本上，近期台股仍將持續受到國際消息影響，呈現量縮整理格局，雖然產業面不乏正面的消息，但也僅能提供下檔支撐，難以帶動大盤上漲。不過，我們對於第四季台股表現仍抱持較樂觀的看法，因此建議投資人以耐心等待這段修正期結束。

　富士康本周一宣布二度調薪的消息，引起不少討論，事實上，從日本汽車大廠本田調高大陸員工薪資二成，到北京最低工資將於7月1日起調高二成，以及先前傳出缺工的省市已陸續調高薪資的趨勢來看，可以看到中國大陸的經濟在複製亞洲四小龍經驗而快速成長後，已經進入轉型的階段，從所謂的「世界工廠」蛻變為「世界市場」。

　隨著中國大陸薪資陸續調漲，人民所得提升，內需將快速成長；反觀出口產業，除了人民幣升值隱憂以外，還有工資及土地價格上揚的負面衝擊，競爭力將出現衰退的情況。因此就長期投資的角度來看，內需產業的成長潛力相對看好，對於台股來說，受惠程度較高的產業包括銷量成長率高的汽車零組件，飲食精緻化帶動的食品類股，以及具有品牌優勢的通路產業，都是未來持續看好的標的。

　因此，在各國利率普遍位於低檔的情況下，資金面仍是非常豐沛，但游資來來去去的結果，將使得金融市場波動度增高，相對亦提高投資的困難度。

　就盤勢而言，由於國際負面消息不斷，衝擊投資人信心，加上各國陸續降低政府支出，恐將影響未來經濟表現，近期陸續有外資券商開始調降台股下半年指數高點的預期，與年初的樂觀氣氛相較，目前市場投資信心確實轉趨保守，大盤不排除仍有向下修正的可能。不過，度過這段修正期後，9月份起投資焦點將轉移至旺季需求以及明年業績成長，屆時台股即可望有較佳的表現。

10檔逆勢買超股 異軍突起

2010-06-08 01:46 工商時報
• 記者曾萃芝／台北報導

昨日三大法人逆勢買超前5大

　　歐美股市連環跌，讓昨（7）日台股一片慘綠，最慘曾狂跌259點，合計三大法人賣超143億元；惟同時三大法人卻逆勢淨買超國巨、台灣大、華邦電、勝華、第一金、漢磊、富喬、建榮、力晶、鈺創等10檔個股。專家說，法人趁機逢低佈局，凸顯其有特別利多，應具續航力。

　國票投顧總經理王博文說，國巨為被動元件龍頭，目前市況尚佳，仍具漲價空間；台灣大具高現金殖利率、長期獲利穩健、且具寡佔市場優勢、防禦性強個股，第一金為官股銀行，歷年獲利穩健。全球股市波動太大，從法人昨日操作動向來看，有往價值型標的邁進的跡象。

　王博文分析，華邦電、力晶、鈺創都是記憶體相關族群，DRAM價格目前雖無漲價空間，但標準型DRAM現貨價及股價也跌的很深，因此法人敢出手買進。中小尺寸面板股勝華則受惠觸控面板相關題材；富喬、建榮都是PCB上游玻纖布廠，玻纖布目前供需仍吃緊，後續報價喊漲。磊晶暨晶圓代工業者漢磊接單產能也續呈滿載狀態，法人預期第2季毛利率將優於首季。

　保德信台商全方位基金經理人譚志忠說，全球股市波動風險仍大，目前外資動向受國際資金避險心態影響大，外資法人今年5月以來賣超已逾1,400多億元，顯示國際資金避險意識升高，未來外資若要暫歇賣超台股，要看美股與陸股止穩。

　至於主權債務危機影響何時淡化，可觀察歐元匯價及擁有大部分南歐國家債權的法國股市是否有止跌訊號。

高融資使用率個股 提防多殺多

2010-06-08 01:46 工商時報
• 記者曾萃芝／台北報導

股票融資使用率前10名

　　受到匈牙利歐債爆發引發歐美股市上周五暴跌衝擊，昨（7）日台股重挫186點收7,157點，回測前波低點7,032點壓力再起。自5月25日盤中低點7,032點迄今，上市及上櫃公司，仍有許多融資使用率偏高者。法人表示，在國際股市震盪劇烈下，投資人應提防這些個股融資多殺多及融資追繳斷頭停損賣壓出籠。

　大展證自營部協理吳文彬說，台股再現測底壓力，短線若昨日低點再跌破時，將回測前低7,032點，屆時若7,032點再破時，周線將出現M型頭部型態，屆時跌幅將會更深，高融資券使用率個股確實應提防多殺多。

　永豐金證副總柯孟聰說，目前上櫃融資5成，上市融資6成。一般來說，除非是特定主力大戶以融資鎖單，否則融資使用率達7成以上者，在全球股市風聲鶴唳下，融資多殺多或斷頭賣壓確實不宜小覷。

　根據統計，上市櫃公司融資使用率各前10名個股，融資使用率均達7成以上，甚至南璋、富強鑫、力積、豐聲、新世紀、資通、上曜、國碩、晶豪科，融資使用率更高達8成以上，確實應提高警覺。

　摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股昨跳空重挫，因國際股市走勢仍較弱勢，且歐債風暴引發全球二次經濟衰退疑慮更上塵囂，投資人操作偏向保守。葉鴻儒認為，台股近期拉回修正，操作難度升高，台股漲時重氣勢，跌時重質，逢低建議仍以基本面看好、評價不貴的公司佈局，一些本益比相對高或是籌碼相對凌亂的公司，股價較容易受到消息面集題材面影響震盪較大，建議暫時避開。

　法人表示，即使該等個股自7,032點以來逆勢往上揚升，但何時特定主力賣壓會頃潮而出而造成股價重挫，尤其是小型股，主力出貨時因流動性小，屆時連連跌停作收，散戶恐將出脫而門，投資人不得不防。

操盤心法－未再現低量，端午節後可望挑戰7,425

2010-06-08 01:46 工商時報 本報訊

　　盤勢分析：受到美股上周五大跌，歐洲債信事件恐再生波瀾，拖累周一亞股全面重挫，台股也受到波及，台指期跳空大跌，大盤指數以自由落體般開盤就大跌200點，盤中最低來到7,085點，指數下跌186.76點收7,157.83點，成交值839億元。三大法人進出方面，外資、投信、自營商全數站在賣方，分別減碼120.27億元、16.63億元、6.57億元，合計賣超143.47億元。

　觀盤重點：匈牙利上周發表關於債務違約言論對市場造成巨大衝擊，隨後該國總理出面澄清，但已造成國際股市過度反應。台股周一隨美股及陸股表現不振而重挫，單日跌幅達2.54％，儘管總委買張數大於委賣張數中場過後高達200萬張以上，但總成交金額不及900億元，顯見大單成交機率並不高，投資人進場信心仍不足。

　目前台股短線最重要的觀察指標將是陸股後市的漲跌情況，及月線是否有效攻克，中國上證指數周一未跌破前波之2,481低點，預料陸股近期將反覆測試利空之底部，若能站穩2,500點，且台股有效站上前波向下的跳空缺口，即7,164點至7,424點，且前波低點7,032點有守，則台股有機會在端午節過後，搭配量能放大至1,200億元以上，有機會向上挑戰7,425點的月線反壓。

　本周上市櫃公司即將公佈5月營收，下周台指期結算，外資目前在台指期未平倉高達1.8萬口，是自2009年9月以來部位最高的月份，加上6月下半月將為股東會密集召開期，預料股東會召開前後，公司派心態偏多，利多題材可能出籠，6月下半月表現有機會比上半月來得好，因此端午節前可逢低找買點，以買黑不買紅介入，以降低投資風險。

　操作建議：若權值股或主流股發動攻勢，需連續強勢三天，且站穩月線之上，以確立其回升，否則一強一弱的單日表現，僅能以短線反彈視之，建議投資人可留意目前本益比偏低且5月營收表現不俗的電子中小型股，以短線心態進場擇優操作。

　電子股方面，由於智慧型手機廠商第二季推出新機種上市，加上第三季原有的旺季效應，可望帶動出貨量增多，而iPhone 4G手機新亮相，相關供應鏈概念股值得追蹤。在傳產股方面，中國內需消費類股技術線型仍為多頭架構，通路、百貨族群表現機會高；暑假旺季，觀光類股可望受惠。

　（作者為寶來投信投資顧問處協理）

加薪蝕獲利 郭董今上火線

【聯合報╱記者許佳佳／台北報導】 2010.06.08 05:45 am

  
鴻海集團旗下四大公司鴻海、鴻準、富士康及廣宇，今日同步召開股東會，鴻海最受矚目。董事長郭台銘將親自面對眾多法人、股東說明兩度調薪對鴻海獲利的影響，加上據傳場外將有聲援富士康員工的社運團體，裡外都是對郭董的硬仗。

鴻海在短期間內兩度調薪，電子業雖暫未有跟進計畫，但確實造成壓力，業者說，鴻海兩度調薪是高招，但鴻海有八十二萬名中國勞工，調薪的成本壓力，鴻海首當其衝。

鴻海今年前四月業績亮眼，四月非合併營收一千五百卅八億元，年增率高達六成三，郭台銘年初宣示，今年目標是營收成長三成，前四月早已超標。不過也因兩度調整大陸工資，下半年營收獲利是否還能達陣並且超越目標，法人非常在意。

鴻海昨晚針對二度調薪發表重大訊息，說明調薪方案，也表示富士康預計今天上午九點卅分恢復交易。昨日富士康傳停牌後，鴻海股價數度跌停，終場以一百一十七點五元收盤，再度失守一百二十元，改寫今年新低。

野村看好科技股 點名三族群

【經濟日報╱特派記者溫建勳／新加坡七日電】 2010.06.08 04:05 am

  
野村證券亞洲資本論壇7日在新加坡舉行，野村預估台股今年企業獲利年增率高達59.4%，在亞洲居冠；新台幣兌美元匯率明年將升至30比1。野村看好科技股下半年表現，提出「半導體供應緊張」、「DRAM價格保持穩定」、「面板保持樂觀」等三項觀點。


野村本月初先在香港舉辦科技論壇，7日又在新加坡舉行長達四日的論壇，將有逾8,000場的一對一小型法說會，是今年以來亞洲最大規模的外資論壇。

野村的全球首席經濟學家、歐洲首席經濟學家奉命與會，顯示該論壇的重要性；新加坡財政部次長也發表演說。國內有元太、國巨、健鼎、成霖、凱基證等十餘家企業受邀。

野村亞洲首席策略分析師戴仕文（Sean Darby）表示，歐債問題牽動亞洲股市動盪，南亞是現階段防禦首選。野村十檔的亞洲買進首選名單當中，世界先進、台灣大同時入選，顯示野村現階段對台股多頭（Bullish）的看法。

野村看好科技股下半年表現，提出「半導體供應緊張」、「DRAM價格保持穩定」、「面板保持樂觀」等三項觀點。

惠普、戴爾下半年將出新機，加上返校潮，今年全球PC出貨量年增率將達19.5%，是近年來的佳況，野村看好今年半導體產值年增率將達22%。

野村原先預估企業對PC下游支出、軟體支出費用年增率為分別為1.6%、4.9%，昨日也雙雙上調至5.7% 、5.1%。野村分析，由於下游需求增加，但上游擴產產能尚未全面釋出，半導體下半年仍處於供不應求，有利半導體產業獲利。

野村亞洲半導體首席分析師札特利（Shailesh Jaitly）就強調，逾90%的產能利用率，不該是賣出的訊號，像台積電景氣迄今沒有反轉的疑慮。

由於DARM、NAND Flash供貨仍然吃緊，野村預估，全球記憶體產業年增率今年高達1%，DDR3缺貨最嚴重，價格將持穩，甚至上漲。

面板部分，野村原本認為，全球今年LCD TV的銷售量為1.6億台，現在則上調至1.86億台，庫存仍然處於健康狀態，且面板大廠擔心歐洲需求不振，不敢大量生產，但第三季的旺季即將到來，又將造成短缺。

【2010/06/08 經濟日報】

富邦投顧：觀光族可留意

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】 2010.06.08 04:05 am

  
台商在大陸可能掀起一波加薪潮，雖然恐造成營業費用增加，但有助帶動大陸工人消費能力。

富邦投顧總經理蕭乾祥認為，中概內需一直是個受到重視的題材，主要反映大陸經濟成長率依然樂觀，包括食、衣、住、行，以及電子產品通路等，後市看好。

昨天包括食品股卜蜂（1215）；通路股潤泰新（9945）、潤泰全（2915）、藍天（2362）等中概內需股都逆勢上揚，另外南僑（1702）、益航（2601）也相對抗跌。

法人認為，鴻海（2317）所帶動的加薪潮，若從珠三角延伸到長三角，對大多數台商來說，都將面臨成本上揚壓力。

另一方面，也可望帶動大陸內需成長，包括民生消費品及通路等，都將因而受惠，也使得昨天盤面上的中概內需受到矚目。

至於台股昨天再度下挫186點，大盤線型不佳，蕭乾祥說，從正面來看，過去一遇底部或低檔區時，技術線型都不佳，因此近來台股線型不佳，不用過於悲觀。

尤以台股從3,955點到8,395點，走了13個月，目前處於整理期，蕭乾祥認為，修正時間最少要五到八個月，最快也要到本（6）月中。目前看來，修正的空間已經有了，但時間可能還不夠，若依不同產業別來判斷，加權指數在7,000點上下，中長線的買點已逐步浮現。

除了中概內需族群，蕭乾祥建議，包括觀光族群，先前大盤漲的時後，觀光族群處於整理，目前觀光族群的整理時間已長，後續並有陸客來台增加，自由行的利多等題材，也是可以觀察的族群。

【2010/06/07 經濟日報】

台股力守7,000 多頭未敗

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2010.06.08 04:05 am

  
國際股市不平靜，加上富士康加薪的利空衝擊，台股昨（7）日一早跳空重挫，盤中低點來到7,085點。法人指出，政府基金昨天撐住7,000點大關，國際盤仍是主導台股關鍵，台股7,000點若跌破，將是長線買盤進場最佳時機。

法人強調，台股昨天拉出54點下影線，K線也收紅，多頭並未潰敗。

歐洲市場傳出匈牙利可能步上希臘後塵，引發歐股全面重挫，美股則在經濟數據不佳及匈牙利事件雙重夾擊下，道瓊工業指數摜破1萬點大關，亞股開盤也全盤皆墨。除了國際股市不安寧，富士康遭港交所停牌，也空襲鴻海家族族及電子股走勢，造成台股昨天盤中大跌240點。

萬寶投顧顧問朱成志表示，匈牙利的經濟體只有希臘40%，股市一次性急跌，應即可告一段落，他對台股後市沒有那麼悲觀，因台股昨天留下54點下影線，且k線收紅，要跌破7,000點並不簡單。除非國際股市大跌，目前多頭還沒有完全潰敗，仍有強烈反撲企圖。

由於來自上述多重因素，外資昨天賣超120億元，三大法人共聯手賣超143.47億元，融資昨天表現相對沉著，只小減4.4億元，融資餘額仍有2,495億元高檔水位，融券則趁機大舉回補近2.55萬張，融券餘額為42.87萬張。大華投顧董事長杜金龍強調，台股融資斷頭仍不夠，融資浮額有待清除，台股要落底，融資減肥幅度要大於大盤。根據統計，台股從8,395點回落到昨天盤中低點，跌幅約15.6%，但融資餘額則是從高點約2,760億元，到昨天的2,495億元，減肥僅9.6%。

【2010/06/08 經濟日報】

管中閔：台股沒「匈」險

【經濟日報╱記者葉慧心／台北報導】 2010.06.08 04:40 am

  
匈牙利會不會變成「希臘第二」的疑慮，近日引發歐美股市動盪，台股昨（7）日也重挫。國泰首席經濟顧問管中閔昨天表示，台股是被美股上周大跌拖累，匈牙利債信危機對台股只是消息面衝擊，台股基本面好得很，沒必要過度反應。

管中閔昨天出席國泰金控「台灣月GDP與經濟氣候預測」記者會時，原本不願對匈牙利事件及台股大跌發表看法，但最後仍拗不過媒體再三追問。

他先以「匈牙利遠在火星」為喻，並打趣說： 「你、我都不是來自火星或匈牙利，為何遠在太平洋這邊的我們，要那麼關心火星或匈牙利的事？」他認為，匈牙利對台灣經濟沒什麼實質影響，外界不必對此投注太多關注，應以短期消息面看待。

管中閔分析，匈牙利危機有點被誇大了，且它從來不是歐洲重要的經濟體、它又不在歐元區內，匈牙利發生債信危機的影響性，與希臘不太一樣。

【2010/06/08 經濟日報】