績效膠著 投信季底作帳行情 有影

2010-06-17 01:25 工商時報 記者張瑞益／台北報導

　　時序逼近6月底，上半年投信績效將交出成績單。法人表示，因5月台股大跌，目前各家投信績效呈現膠著，彼此差異不大，加上投信4月以來累計賣超逾284.5億元，持股部位相較第一季季底時偏低，在國際盤走多助漲下，將加速投信季底作帳行情啟動。

　日盛投信投資長張島郎表示，目前看來國內台股基金之間績效差距並不大，整個市場績效競賽仍陷於膠著，如果國際市場沒有突發重大利空打壓，投信法人有機會趕在季底出現一波拉抬的作帳行情。

　由於往年季底投信法人的作帳行情，有時視行情多空會有往上作、或往下作的情況。今年觀察台股相對位置來看，法人作帳行情可望往上作，建議投資人可以留意第二季以來買超較多的中小型股。

　大慶證券研究部主管陳唯泰表示，第一季時，台股指數當時由2月低點一路上升，指數由2月初的7,080點，一路漲到3月底的7,920點位置，當時多數台股都有一波漲勢，中小型投信認養股更是漲翻天，在股價已提前在3月上旬衝高之後，今年第一季反而沒有明顯的作帳行情，整體而言，投信間績效差異也並不太大。

　不過，第二季以來台股走勢大幅震盪，5月下旬並出現破底走勢，投信的上半年績效面臨壓力，加上不少中小型股在本波段修正股價跌幅深，各投信選股強弱，將明顯影響第二季及上半年績效，因此不少投信法人認為，第二季投信法人作帳行情應可期待。

聯發科500元保衛戰

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2010.06.17 02:44 pm

  
聯發科(2454)股價今早受到外資調降評等利空衝擊，且亦傳出今年第三季成長動能將減緩只有個位數，今股價與大盤不同，開低走低，進入500元保衛戰，盤中最低價為501元。

外資瑞信證券在最新出爐的報告中表示，聯發科短期成長動能趨緩，且第二季營收預估僅達低標，決定將投資評等由「優於大盤表現」調降至「中立」，目標價也由678元大砍至547元。

外資摩根大通證券則因Nokia提出獲利預警，認為Nokia將會在短線讓手機類股表現沮喪，對手機類股看法轉為謹慎，近期調降宏達電、聯發科等相關個股。

【2010/06/17 聯合晚報】

股市  期貨市場  每年都有新人  每年都有人畢業  你還活著麼?  若是表示你是贏家  若不是你要反省 是否該退出這市場  

這是血腥的市場 只有5%贏家 除了認真學習之外  沒有第二條路選擇

年線這裡會有壓力  要過沒那麼容易  但是拉回幅度也不深  w底部目前看來完成  就看這一個月變化  w的上員部份約7250~7300 簡單說  目前三高隨時反轉向下  就看這裡守不守

大陸加薪潮 中概內需股沾光

【聯合報╱記者陳曼儂／台北報導】 2010.06.17 02:19 am

  
在富士康宣布全面加薪後，勞工成本增加，在大陸的電子零組件廠受創最深；不過相對來說，薪資調高後，消費性產品和服務的消費水準也可望也提升，帶動中概內需及通路類股6月以來股價表現亮麗。

花旗環球、摩根士丹利證券與麥格理證券都認為，中國大陸工資上漲成潮流，過去廉價勞工優勢不再，勞力密集的零組件廠無法迴避衝擊。但高盛證券相對樂觀，認為零組件小廠將因為付不起高額薪資而被整併，可望減緩供應鏈的競爭壓力、將市場轉向賣方。

高盛亞太區半導體分析師呂東風表示，加薪可增加中國內需市場消費支出，預估中國家庭全年消費品的支出將由占年收入6%增加至14%，點名聯發科是主要受惠者。

裕隆集團總裁嚴凱泰認為，高薪資可以帶動當地的購物水準；南僑集團總裁陳飛龍也說，近來大陸工資調漲，對代工廠是傷害，但食品業「再好也不過」，「民以食為天」，大陸民眾薪水增加後，第一件事就會想吃飽一點、吃好一點。

保德信高成長基金經理人葉獻文表示，中國加薪潮提高人民消費力，預期對中概內需消費、零售通路股帶來獲利進帳與題材面效益，近來如卜蜂、櫻花等漲勢不錯；通路族群也可受惠的對象如藍天、大聯大、聯強為焦點；另考量民眾工資提高，會提升對消費性電子需求，代工廠及面板零組件等個股如聯發科、奇美電等，亦有機會受惠。

【2010/06/17 聯合報】

法人看ECFA早收 金融股中長線看好

【經濟日報╱記者葉慧心／台北報導】 2010.06.17 02:19 am

  
兩岸經濟協議（ECFA）金融業早收協商內容出爐後，法人認為，優惠措施低於預期，不過聊勝於無，未來還有進一步補充協議機會，金融股中長線走勢看好，短期有機會續攻800點關卡。

6月13日第三次ECFA協商早收清單中，金融業爭取到七項有利登陸條件，不過具體細節尚待兩岸談判再確認，原則上，優於大陸外資管理條例、但等同中港更緊密經貿關係安排（CEPA）內容。外界並推測，6月底、7月初，在上海舉行的第五次江陳會將會簽訂ECFA早收清單。

金融股指數近日也持續轉強，本周二（15日）終場再漲1.44%、收789.37點。券商分析師指出，觀察今年以來金融股走勢，早先未反映ECFA早收清單利多議題，反而隨歐洲債信疑慮爆發、股價明顯回檔，直到最近才轉強。

以目前金融股股價淨值比（PB）僅約1.15倍來看，仍低於法人預期的1.5倍平均水準，因此儘管ECFA早收協商內容不如預期，法人認為，對金融股衝擊有限，仍給予中長期買進投資評等。

根據統計資料顯示，截至今年3月底，外資獨資銀行在大陸家數為34家，其中32家已獲取人民幣業務牌照；外國銀行分行家數為95家，其中也有49家獲取人民幣業務牌照。

法人表示，登陸時程已晚的台灣金融業，原希望爭取優於CEPA的條件，縮短與其他國家金融機構在大陸營運的差距。但觀察第三次ECFA協商金融業早收清單結果，銀行為最大受益者，保險及證券則並未取得任何實質進展。

以銀行產業來說，ECFA早收內容優於大陸外資管理條例規範，內容大致類似香港CEPA，包括彰銀（2801）、國泰世華銀（2882）、合庫（5854）、土銀、華銀（2881）、中信銀（2891）、一銀（2892）等，仍可享有實質優惠。

法人並推估，台灣銀行取得大陸分行執照時間點，可能要等到今年底或明年初，獲利時間點也將跟著順延。

【2010/06/16 經濟日報】

不確定因素減少 國安基金持股快賣光

【聯合報╱記者賴昭穎／台北報導】 2010.06.17 02:19 am

  
國安基金持股快要全部賣完囉！據了解，近一個多國安基金大約賣了二百多億元股票，目前持股只剩數十億元，只要台股近日走勢穩定，國安基金將持續釋股，最快可望於本月底前出清，初估獲利會超過300億元，投資報酬率超過50%。

市場人士表示，國安基金退出台股後，可減少不確定因素，對市場是正面訊息。

國安基金管理委員會4月召開會議，統計今年第1季國安基金獲利215億元，但當時持股還有約300億元。

不過，國安基金在台股指數在7000點以上時就陸續出脫持股，目前持股部位只剩下數十億元，相關人士透露，「很快就會出清持股」。

財政部長李述德前陣子在立法院財政委員會答詢時曾強調，國安基金釋股沒有時間表，每天釋出的量要看狀況而定；況且國安基金是以安定股市為原則，不會因為釋股造成台股的不穩定。

國安基金官員則說，國安基金進場護盤時台股指數偏低，加上投入標的都以「台灣50成分股」為主，選的都是績優股，因此隨著金融海嘯逐漸遠離，台股也站穩7000點關卡，國安基金的獲利還不錯。

國安基金自民國89年設立以來，共動用資金計4次，最近1次是97年9月18日至12月17日，3個月的時間共投入599.99億元，截至98年底獲利362億餘元。

不過，因為最近台股回檔到7400點左右，因此獲利會低於去年底的數字，但仍可望超過300億元。

【2010/06/16 聯合報】

近一個月跌5% 群益：大盤下修有限

【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】 2010.06.17 02:19 am

  
台股近期持續反彈，短線從波段低點反彈逾400點，群益投信認為，台股短線大幅回檔後，後續再大幅修正空間應當有限。

根據資料統計，台股近一個月跌幅約5%，而過去20年來，端午節前一個月台股若下跌，節後下跌機率高達100%、平均跌幅為7.33%；不過，法人認為，今年是否仍會出現這樣的股價慣性，還需要再觀察。

群益投信投資長吳文同表示，台股最近聚焦中國內地調薪問題，電子股首當其衝，出現明顯調節，雖然薪資成本上升對企業獲利有立即性影響，但長期來說，這除了是必然趨勢外，將有助提升中國內需消費力。

吳文同認為，上市櫃公司5月營收仍不乏創新高者，顯現淡季不淡水準，尤其是中國、印度對科技產品需求仍在攀升，將刺激全球半導體業業績成長，對以電子業為主的台股來說，具有推升動力。

台新台新基金經理人郭建成表示，就基本面看，第二季產業淡季不淡，預期企業獲利表現仍佳，甚至有機會與第一季持平，另一方面，台股近期反彈走勢已開始在反映兩岸經濟協議（ECFA）政策利多題材，加上前十大特定人台指期持續呈現淨多單，台股後市不悲觀，唯在量能無法進一步擴大下，台股仍以大架構的盤整格局為主，成交量若能放大至1,200億元之上，則有利大盤持續走強。

【2010/06/16 經濟日報】

杜金龍：量逾千億 才確立多頭

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】 2010.06.17 02:19 am

  
台股在端午節前連三日收紅，投資人開心過節，大華投顧董事長杜金龍昨（16）日表示，近來資金明顯往傳產及金融類股等兩岸經濟協議（ECFA）受惠股輪動，端節過後若順利站上年線，量能再放大到1,000億元以上，將有助台股確立多頭走勢。

台股周二（15日）收了中紅，除了盤中多家舉行股東會的電子業者，包括台積電（2330）董事長張忠謀、矽品（2325）品董事長林文伯，都釋出未來產業景氣看好的利多，加上台指期將在今（17日）結算，終場上漲66點，收在7.454點，站上月線並封閉520以來的跳空缺口，成交金額擴大到800億元。

電子股雖然有業界大老信心喊話，但昨天類股輪動，仍以ECFA概念股續強，在台塑四寶等帶動，包括塑化、紡織、金融股都有所表現，前波未能上漲個股也出現補漲。

杜金龍表示，台股資金明顯往傳產如塑化、紡織、水泥、金融類股移動，尤以金融股沉寂一陣子了，多檔股價處於低檔區，成為此次類股輪動最搶眼的族群。

包括國泰金（2882）、富邦金（2881）等均站上月線，分別收48.05元、37.1元。中信金（2891）則是上漲0.05元，收在17.4元，更站上季線。塑化股在台塑（1301）帶動下，包括南亞（1303）、台化（1326）全面上揚；另外小型股聯成（1313）也有1.46%的漲幅。

杜金龍表示，台股周二成交量已放到大800億元，指數小W形成，端節過後將挑站年線7,532點，若能順利站上年線，下一個挑戰關卡是7,722點。

【2010/06/16 經濟日報】

兩岸航線熱 長榮航再增一條

【聯合晚報╱記者馬瑞璿/台北報導】 2010.06.17 02:44 pm

  
兩岸簽訂ECFA，航運業者看好，長榮集團副總裁謝志堅表示，兩岸簽訂ECFA之後，海運運量有機會持續增加，當然，整體表現如何，還得看早收清單細項來訂，不過，光把轉口貨拉來台灣，節省下的成本即可達到上千萬美金，這樣的影響顯明易見，兩岸雙贏！

長榮海運今年也將在兩岸航線部分再申請一條新航線，此外，也會在既有的華北航線部分，新增一艘1200TEU的船，由現有的每週一艘船舶增至兩艘。對於今年整體海運獲利表現，長榮樂觀看待，能見度已經看到今年10月底。

隨著今年全球景氣轉佳，走過低潮，長榮今年可望擺脫陰霾，轉虧為盈。謝志堅說，今年在整體獲利考量之下，已經陸續把虧錢的航線拆掉，剛好碰上景氣恢復，長榮看好今年前半年狀況有機會轉虧為盈，雖然第1季仍有虧損，不過，第2 季有機會小賺。

歐債問題對全球帶來影響，謝志堅提出不同看法，他指出，歐元目前相對弱勢，遠東購買力可能差一點，不過，當地外銷能力相對提升，目前，歐洲線占比約3成、美國線4成，其餘中東、南非、南美線占比亦在3成左右，今年下半年，長榮航運還將繼續投入運力進入歐洲線，現在唯一擔心的是缺櫃問題，若無法改善，下半年船公司恐也無法加艙。

謝志堅引用調查機構數據表示，今年運量若跟2008年高峰相比，美國線運力還少7%、運量還少5%，在這樣的基礎之下，長榮對今年下半年整體營運審慎樂觀。

【2010/06/17 聯合晚報】

寶成：調薪影響較同業小

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2010.06.17 02:44 pm

  
寶成（9904）今日上午股東會，總經理蔡乃峰針對投資人關心的大陸員工薪資調整事件特別說明，調薪對整體製造業勢必短線會帶來影響，不過寶成本身因為很早以前開始將工廠往東南亞的越南或印尼南遷，中國廠部分，也陸續從沿海往內地遷移，因此受影響程度較同業來得輕微。不過對於具體對利潤的影響，蔡乃峰表示，因為鞋業主體裕元工業亦是香港上市公司，因此這部分礙於法令不便發表評論。

寶成旗下裕元為世界鞋業大廠NIKE、Addidas、Puma等等的代工主力，在全球擁有為數不少的工廠，隨著富士康調整工資事件發酵後，市場投資人也相當關心在中國沿海亦擁有8 萬名員工的寶成營運績效是否會受影響。不過蔡乃峰特別針對此表示，薪資調漲要看一個國家的發展階段跟市場的供需關係決定，開發中國家的工人薪資政策與已開發國家自然大不相同，調薪的幅度應配合一個國家經濟成長的情況，不能一刀切下去就全面論定。而且品牌廠與代工廠是共同生命體、代工廠與員工也是共同生命體，無論是品牌廠或是代工廠都會相當同樣關注薪資，也會共同承擔。至於寶成本身因為工廠布局全球，很早以前工廠就陸續往東南亞國家如越南、印尼等移動，中國廠也由沿海往內陸動，因此影響比同業輕微。

近來在中國大陸積極發展鞋業通路事業，目前轉投資寶勝在中國大陸擁有上萬家的直營店與加盟據點，上半年營業額就有23%的明顯成長幅度，獲利方面也有大幅成長。不過蔡乃峰表示，今年通路方面不會再有大幅展店計畫，今年將是「精耕細作」的模式，以推升通路績效為主要目標。至於轉投資電子事業精成今年大幅出清持股，目前僅剩9%的股權，蔡乃峰表示，未來是否持續處分其他非核心的轉投資事業持股，將視市場表現狀況而定。

【2010/06/17 聯合晚報】