就市論勢/ECFA受益股 優先買進
【經濟日報╱毛仁傑(禮正投顧總經理)】 2010.06.22 04:19 am
大盤分析
中國人民銀行上周六宣布進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性。這是人民幣匯率維持6.828將近兩年時間後,第一次由官方明示可能發生變化的重要時刻。受此消息激勵,人民幣升值題材的股票大漲,引領台股站回年線,並向季線7,680點靠近。
人民銀行的發言,同時也激勵周一中國股市在上證2,500點附近拉出關鍵性長紅。由於人民幣是在兩年不動後的初步啟動升值腳步,預期是採取緩步升值,可以維持的時間還相當長,這對中國內需市場的購買力是長期利多。再加上中國內地工資上漲的速度及幅度都在今年出現明顯變化,這對中國內需消費市場是極為正面的因素。
以往的中國靠廉價勞力及官方政策支持,成為世界工廠,凡是與世界工場有關的機器、原物料或工資都出現大漲的現象,那是屬於製造業所需物品的時代。如今,角色轉換,工資提高,政策調結構,城市化加速,消費升級都促使中國消費時代的來臨。
中國消費時代的來臨是按年計算的,不是按月或按周計算的,因此,什麼樣的股票是中國消費時代的最大受益者,依舊是未來投資最重要的思考方向。
反過來看,富士康加薪風潮讓台商在大陸的製造業倍感壓力,而人民幣升值更是讓成本雪上加霜。上半年,缺工缺料的消息頻頻出現,讓許多公司願意接受漲價。但是最近下游廠商對旺季訂單開始保守,連帶使各項零組件寬鬆狀況開始出現,這可能使台股面臨較大的壓力。
畢竟台股占權值最高的是電子類股,而電子股的股價發展與產業景氣的關聯性最高。目前的景氣變化,站在上半年的樂觀預期基礎上是較不利於股價的。
投資建議
技術面季線7,680點以上套牢壓力沉重,而電子業旺季訂單不夠強,難以克服上檔反壓,持股比率不宜拉高。但是台股兩次7,050點附近的底部是歐元債信風暴和兩韓緊張情勢所創造出來的。
如今歐元站穩1.2美元價位,西班牙公債標售亦順利,兩韓緊張更未擊倒南韓股市,市場恐慌氣氛大幅下降。指數若有拉回年線7,450點,可以針對中國內需通路股及ECFA受益股優先考慮買進。
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