先探／新亞洲成長機會股陸續出現
| | 2010/07/01 15:20 | 文．魏聖峰；先探周刊授權刊載 中國和南韓今年均加入東協自由貿易區，強化與東南亞國家的經貿關係，到二０一五年東協貿易區經濟產值將達兩兆美元，在印度和澳、紐均加入後商機更大，將重新改寫全球經濟板塊。 東協加一自由貿易協定（ＦＴＡ）今年正式成形，南韓三年前與東協各國簽訂貨物和服務協定，年底前將撤除雙邊九成的關稅目標，日本將在二０一二年加入東協ＦＴＡ。不僅如此，東協ＦＴＡ在二０一六年和二０一八年還將加入印度與澳紐兩國，形成更大的自由貿易區。就人口來說，中國與東南亞十國的總人口超過十九億人，日韓加入後，自由貿易區人口數超過二十億人，經濟產值將達兩兆美元、貿易量會達到一．二五兆美元的巨型自由貿易區。 東協＋Ｎ商機大 台灣與東協、中國、東亞各國貿易往來密切，因為海峽兩岸的特殊政治關係，台灣仍被摒除在東協ＦＴＡ之外，唯有透過先和中國簽訂經濟合作架構協議（ＥＣＦＡ）方式，台灣未來才有機會加入東協ＦＴＡ，否則台灣產業將面臨被邊緣化，尤其是年底南韓正式加入東協ＦＴＡ，對台灣的產業衝擊會更明顯。早在二００四年，中國與東協簽訂自由貿易協定後，中國東協經濟合作專家就曾用全球貿易分析（ＧＴＡＰ）模型估算出「東協加一」這個自由貿易區成立後，東協國家ＧＤＰ將增加一％，東協對大陸出口將成長四八％，將影響台灣產品在中國市場的競爭能力。 中國和東協簽署ＦＴＡ從構思到正式成立時花十年的功夫，參與談判國家的幅員廣大，牽涉國家之多，竟能在短期間內搞出第一個高度複雜的自由貿易協定，也因為談判進度太快，其ＦＴＡ的內容與程序，不像美國與歐盟的類似制度安排嚴謹與清楚。因為在談判過程中幾乎排除所有「敏感性產品」，各國得以繼續藉由高關稅來保護自己所認定的特定產品範圍，對參與國或不再其內的經濟體來說作用相對有限。這有賴於未來東協ＦＴＡ架構簽約後一段時間，成員國間還需要透過談判方式，化解彼此間的潛在矛盾，才能達成類似美國和歐盟ＦＴＡ模式的全面零關稅協議。不論未來各國的貿易矛盾問題如何解決，未來東協ＦＴＡ市場大餅只會越來越大的趨勢不變。 台灣不能在東協缺席 看準全球ＦＴＡ趨勢，南韓從二００五年積極與全球主要貿易伙伴簽訂ＦＴＡ，根據南韓政府公布的數據，除了在二００七年確定加入東協ＦＴＡ，預計年底正式生效外，南韓已經和七個國家簽訂ＦＴＡ，占南韓出口總合約一四％，目前正與美國、歐盟和印度洽談的ＦＴＡ，有機會趕在年底前生效，南韓商品出口到ＦＴＡ國比率上升到五二％，讓南韓一舉掌握世界主要資訊電子消費性市場。 這對以出口為導向的台灣經濟來說，實在是一個很大的警訊，一旦南韓與中國簽訂ＦＴＡ，台灣廠商在中國市場具有優勢的面板與半導體產業，將面臨南韓廠商的嚴苛競爭。 「東協＋Ｎ」對東南亞各國產業和股市產生許多綜合效益。最近兩年印尼股市漲幅超過一倍，其中塑膠製品和塑化上游原料（ＰＶＣ、ＰＥＴ等）相關類股、能源股、礦業股以及食品相關等零售股漲幅最大。印尼有兩億人口，是東南亞國家中少數以內需市場為主的經濟體（六成，淨出口只占該國ＧＤＰ的一０％），隨著印尼政府大力發展經濟，提高印尼民眾的收入，印尼食品與日常生活零售業者有很穩定的獲利。印尼經濟強勁成長與東協ＦＴＡ效應，帶動印尼房地產價格上漲，今年以來印尼房地產開發相關類股漲幅相對強勁。今年第一季印尼經濟成長率達四．一％，在東協國家中表現亮麗，可見歐洲國債風暴對印尼沒有太大的負面衝擊，也代表印尼的內需經濟成長力道真的很強勁。 印尼、菲律賓出口受惠 台商在汽機車的零件本身有很強的基礎，在台灣和中國簽訂ＥＣＦＡ後進入東協自由貿易區，印尼的汽機車零組件有利台商耕耘；畢竟印尼的兩億人口，未來對交通需求勢必大幅成長，汽機車零組件的市場很大。最近幾年通用和日本汽車製造商增加對印尼分公司的持股比重，看好未來印尼汽車市場成長。 受惠中國加入東協自由貿易區，今年菲律賓出口強勁成長，根據菲國央行公布的資料顯示，今年前五個月菲國國際收支出現二七．三億美元順差，顯示中國加入東協自由貿易區對菲國的經濟帶來正面助益，刺激菲國出口強勁成長。熱帶水果是菲國政府積極扶持的出口產業，帶動菲國食品加工業的強勁成長，因此菲國的食品股、農產品類股、港口貨運相關類股今年走勢強勁。另外，菲國總統選舉後，當地政治趨於穩定，造成菲國的金融和地產股股價漲勢凌厲。中國加入自由貿易區對菲國最大利多是電子零件出口，只是菲國的電子零組件出口商並沒有掛牌。 南韓出口競爭力倍增 南韓是高度仰賴出口帶動經濟成長的國家，南韓有七三％的市場價值依賴出口貿易，高於世界平均值的四一．二％。南韓在年底前會加入東協自由貿易區，預期對南韓出口強項產業的汽車、造船、半導體、石化和電子產業有正面助益。今年以來南韓股市表現居東亞股市之冠，市場反應南韓在與主要貿易夥伴簽訂ＦＴＡ後，對南韓的出口成長有很大的助益。 從股市表現來看，今年以來南韓的運輸類股和運輸倉儲設備類股股價表現最強；子產業中，空運的韓亞航空、大韓航空、韓進運輸、Han快遞等個股漲幅相當凌厲，顯示南韓在加入東協自由貿易區後，可望激勵東協空中運輸產值年增率達三五％，對相關公司的獲利有很大助益。南韓海運業的獲利情況明顯，因為南韓所有的出口產品最終都要透過空運和海運輸出到海外市場，電子相關產業普遍以空運為主，機械設備、汽車和化工產品出口則靠海運運輸。隨著南韓出口強勁成長，是南韓運輸業的利多。
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