重量級登場 指數將蒸發約73點

【聯合報╱記者許佳佳／台北報導】 2010.07.04 03:24 am

  
台股年度除權息秀本周起包括台積電、聯電、台灣大、台塑集團等重量級個股登場。重量級個股的表現，將成為這波除權息行情的指標。

根據法人估計，今年的現金股利約高達7千億水準。周一由台灣大打頭陣，目前台灣大的股息殖利率初估近8％，周二登台的台積電，股息殖利率也有5％左右。不過近日台灣大已見買盤卡位，但台積電卻遭法人賣超，後續填權息表現，仍值得觀察。

台塑集團旗下的台塑化、台化，也都將在未來兩周陸續除權息，預估殖利率也都在5％以上。

但因重量級權值股密集除權息，法人初估，本周加權指數將因此蒸發約73點。此外，因除權息連帶引發暫停融資融券效應。法人表示，7月盤面若未見重大利多刺激，短線上應仍以震盪整理為主。

【2010/07/04 聯合報】

除權息高峰 股價有題材才會衝

【聯合報╱記者許佳佳／台北報導】 2010.07.04 03:24 am

台股除權息旺季進入高峰。法人表示，大盤短線仍在震盪，個別企業若在除權息之外，要有題材聚焦，股價才容易異軍突起。 摩根富林明ＪＦ台灣增長基金經理人詹祖光認為，5月以來受到歐債危機干擾，加上外資流出，台股整體市場氣氛偏弱，投資信心不足，反應在成交量能的萎縮。 1到4月分單日成交值高於千億元的比重逾74％。5月至今，有8成交易時間，單日成交量都在千億元以下。在量能不足市況下，短線台股仍將以區間震盪為主，對於個別公司除權息行情表現多少會有影響。 詹祖光指出，本周起開始重量級股票除息、權，且進入暑期長假，宜留意除息權個股是否能順利填權及人氣能否持續回籠，倘若出現棄權賣壓，大盤仍有回測可能。 匯豐成功基金經理人龍湘瑛表示，由於下半年產業獲利動能預期偏弱，加上目前仍是除權息旺季，因此建議增加大型股或高現金殖利率個股持有比例。 龍湘瑛說，今年現金殖利率高，應該可吸引長期投資者參與除息。預估今年台股現金股息金額約有7000億元的水準，這些對台股資金動能來說，都是一股活水源頭。 加上台股經過這一波快速修正，目前本益比降到約12倍左右，股價便宜，也讓上市櫃公司的配息率來到6％、7％的水準。在高配息率的帶動下，一旦國際股市走勢回穩，屆時高配息率題材可望發酵，對台股後市是有力支撐。 【2010/07/04 聯合報】

14檔線型強勢股 法人捧

【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】 2010.07.04 03:24 am

台股上周五（2日）因兩岸經濟協議（ECFA）議題發酵，帶動金融股大漲，指數上漲76點，收7,330點，表現居亞股最強。法人表示，上周統一、宏達電、長榮及台企銀等14檔個股受法人持續買超推升，短線技術線型再度呈現多頭排列，將是大盤續強的領頭羊。 台股2日盤中一度大漲逾百點，ECFA受惠概念股全面勁揚，漲幅均優於大盤。 根據證交所統計，其中又以金融保險類股漲幅達3.6%最亮眼，其次是資訊服務類股的2.4%，食品、紡織、通信網路和電子零組件等漲幅也有1.5%上下。 法人表示，雖然美、陸兩大龍頭股市仍未明顯止穩，各市場公布的經濟數據又不甚理想，但暫時沒有全球系統性風險，因此台股若有明顯利多題材，仍將吸引資金進駐，預料本周具營運利基的類股或個股仍有表現空間。 Cmoney統計，上周法人買超逾千張，股價處5、10、20日均線上個股共有14檔，傳產族群明顯占上風，統一受夏季飲料旺季，同時又擁有中國加薪潮內需概念，上周吸引法人買超達3萬張，股價自6月初鴻海董事長郭台銘宣布富士康加薪後，波段漲幅高達15%。 長榮、陽明則受美國線暢旺，將在8月二度開徵旺季附加費，投信又積極買超，亦是近期逆勢走揚的大飆股。 電子股上周表現雖較弱勢，不過，具高殖利率的電信股、第二季營收有機會再創新高的銅箔基板（PCB）廠聯茂、太陽能第一季獲利王昱晶第二季仍不看淡下，成為法人電子股資金聚集地，台中銀、台企銀則有ECFA及准設分行利多加持，上周暴量大漲。 群益投信投資長吳文同建議，雖然ECFA並無法帶來立即收益，但選股仍以ECFA簽訂後能有機會登陸勝出的公股或民營前幾大銀行為主，其餘續航力就得審視實質獲利。 摩根富林明JF台灣增長基金經理人詹祖光認為，中國在所得提升、都市化進行及擴大內需政策的推廣下，中國收成、通路、零售百貨等，以及受惠中國等新興市場的電子族群，仍是長線看好的標的。 【2010/07/04 經濟日報】

航商獲利 今年不差

【經濟日報╱記者丁威／台北報導】 2010.07.04 03:24 am

  
散裝航運股坐擁高殖利率，雖然今年市況不好，但各航商「各憑本事」拚獲利，祭出賣船、簽長約手法，今年營運仍有機會交出漂亮的成績單。

散裝航商為了維持高獲利、拚面子，無不使出渾身解數，維持獲利表現，賣船就是提升獲利的方法之一。比方說，龍頭廠商裕民因為有五成船舶投入到現貨市場，運價將會影響到營運，上半年就處分三艘船舶，對每股獲利貢獻1.6元。

每股獲利王中航今年有不少船舶面臨換約，也採取出售船舶策略，日前宣布處分一艘海岬型散裝輪，每股獲利貢獻1.6元，年底會再出售一艘，維持高獲利。

新興則採取簽定三至五年長約的方式，維持穩定獲利，因此儘管運價短期上下波動，公司每年都可維持不錯的成積。

舉BDI為例，今年第一季中間有漲有跌，但頭、尾最後都在3,000點左右水準，觀察散裝航商第一季獲利表現，中航每股稅後純益1.83元，第二季賣船後獲利將更上層樓。

【2010/07/04 經濟日報】

高殖利率 散裝航運有「利」可圖

【經濟日報╱記者丁威／台北報導】 2010.07.04 03:24 am

上市櫃散裝業者除權息行情即將啟動，雖然散裝航運運價不理想，但部分國內散裝業者去年獲利優異，股利配發也不錯，坐擁高殖利率題材，預期將可吸引資金進駐。 若從已公布除息日期的航商來看，本月將由14日的中航率先開跑，裕民則在19日，台航定於下月10日除息。從今年散裝航運上市櫃預計將發出的股息政策看，預計發出101.86億元的股息，分別集中在7、8月這兩月。 即使BDI（波羅的海乾貨散裝運價綜合指數）去年開始表現就不理想，且目前進入第三季傳統淡季，運價也不看好，但台灣的散裝航商，風險控管、經營能力一流，在景氣谷底震盪時，採取不同的策略維持高水準獲利，因此儘管去年全球金融海嘯，相較其他傳統產業，國內散裝航商每股獲利、股利政策都仍具水準。 以每股獲利來看，上市櫃中，去年中航稱霸，每股稅後純益高達11.2元；裕民位居第二，每股稅後純益6.6元。最差的東森，每股小賺0.09元。 從殖利率來看，散裝航商表現更優於不少其他傳產族群，類股中，目前四維航殖利率9.3%為最高，其次包括中航、裕民，都有8%以上的水準。 法人說，今年以來，即使散裝航運市況不好，舉BDI為例，從今年2月多的2,566點一路漲至5月底的最高的4,209點，漲幅超過五成，隨後又跌至目前2,351點，跌破起漲點，大漲大跌，但散裝航運股價卻沒有太大變化，顯見高獲利、殖利率題材，確實吸引不少資金進駐。 【2010/07/04 經濟日報】

鋼鐵、散裝航運都叫苦

【聯合晚報╱記者吳文淵/台北報導】 2010.07.04 02:58 pm

  
國際鋼鐵產業供需結構持續調整，多家投顧業者研究指出，第三季鐵礦砂合約價將再上漲，鋼品售價卻上調不易，甚至面臨降價壓力，短期從成本或報價來看皆不利鋼鐵業者；而與鐵礦砂運量息息相關的散裝航運業，也同時被看淡。

統一投顧指出，時序進入7月，以中國港口鐵礦砂現貨價來看，第二季鐵礦砂均價約為每噸159美元，預估第三季鐵礦砂合約價將在第二季基礎上上調21.5％，對鋼廠獲利形成壓力。

中國於日前宣布，決自7月15日起取消熱軋及鋼板9％的出口退稅，但冷軋與鍍鋅仍維持13％的退稅率。預期本月15日前，中國業界可能出現搶出口的風潮，短期將造成區域鋼價混亂；7月15日後，待區域供給秩序恢復，報價短期應可回升。然而，過剩產能充斥中國市場，將迫使中國國內價格下滑，中國鋼廠同時又面臨原料上揚的情況，最後可能減產因應。如果中國鋼廠能有自制力遵循減產的默契，則區域報價受到影響有限，反之，則台灣鋼廠報價將面臨下跌的考驗。

國票投顧也指出，原預期今年鋼價高峰會出現在第三季，但中國第二季開始打房，引發通路商降庫存，流血砍出，鋼價下跌；歐洲市場方面受債信風暴衝擊，需求低迷，鋼鐵行情比原預期提早一個季度結束。

也由於對鋼鐵業評估難有大成長，多家投顧公司對與鐵礦砂運量息息相關的散裝航運業，也感不樂觀。國票投顧表示，中國鋼廠減產、印度雨季來臨，運量減少對散裝運價相當不利。

永豐投顧認為，目前為散裝市場的淡季，加上中國鋼廠需求產疲弱，9月穀物需求才會開始接棒，此時市場處於空窗期。

第二季鐵礦砂合約簽訂後，BDI在回補庫存下，一度於5月下旬回升至4209點，但之後中國鋼價下跌，穀物需求高峰結束，指數一路回檔約四成。永豐投顧表示，市場預期第三季鐵礦砂合約將漲價兩成上下，以此設算，現貨價僅略高於合約價，若未來鐵礦砂現貨價續跌，至低於合約價時，可能引發搶運，運價或有反彈機會。惟目前不僅需求面不振，又處散裝業淡季，整體評估第三季散裝運價指數維持低檔震盪。

【2010/07/04 聯合晚報】

電子成長榮景 指向筆電兄弟檔

【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】 2010.07.04 02:58 pm

  
進入2010年下半年第一、二天，電子業的上下游兩大龍頭聯發科(2454)、華碩(2357)即傳來利空消息，造成兩檔龍頭權值股雙雙破底，創下波段新低，聯發科繼失去股王寶座之後，將股后也讓給了宏達電(2498)，退居第三。

下半年的電子業景氣到底如何？大企業老闆在6月中旬股東會中，開出下半年景氣的保證票，是否出現跳票？根據資策會產業情報研究所(MIC)7月分才公布的下半年資通產業的最新研究報告，可窺出一、二。

MIC預估，2010年全球PC市場將回升至兩位數成長榮景，如全球主流筆記型電腦(NoteBook)市場規模，預估將達到1億5300萬台，年成長率22.5%，桌上型電腦市場則終結連續兩年的衰退狀況，市場規模預估約1億2000萬台，呈現0.8%的微幅成長，而迷你筆記型電腦(NetBook)則預估市場規模將超過3500萬台，成長率仍可望維持30%以上。

MIC資深產業分析師周士雄表示，預估大尺寸面板出貨規模將達到2.46億片，年成長率為29%，而中小尺寸面板出貨規模可望達到1.11億片，年成長率為13%。預估2010年第三季起，面板廠產能持續開出及零組件缺貨問題可望緩解，面板價格漲勢難以延續，有利於下半年終端產品的價格調整。

展望2010下半年，整體大尺寸面板搭載LED背光的比重將可望接近40%，台灣業者所生產的搭載LED背光監視器面板，目前的市場佔有率已高達77%，短期而言，最大的變數將是中國政府對面板產業的發展政策，長期而言則是整體「面板上游供應鏈」的部建狀況及「中國面板廠後續競爭力」發展，將攸關整體面板產業版圖的變化。

多媒體消費性電子相關產業第三季進入出貨高峰期，第四季則因歐美市場的不確定因素，將導致廠商出貨趨向保守。MIC表示，2010年全球數位相機規模為1.26億台，年增率8%。預估台灣2010年數位相機出貨量將達到6320萬台，全球市占率可望一舉超越日本，躍升為全球第一大數位相機生產國，2010下半年台灣數位相機出貨量可望達到3443萬台，較上半年成長19.6%。

MIC預估，2010年全球行動電話出貨量預估將達到13.2億支，預期2013年將超過15億支，其中智慧型手機預估佔25%~35%。而2010年第三季，台灣智慧型手機（包含iPhone）出貨量預估將突破2300萬支大關，主要是受到iPhone與Android的驅動影響。

MIC預估，2010年全球太陽光電市場規模將突破12000百萬瓦(MW)，年增率60%，2010上半年台灣太陽能電池片的出貨量約816.6MW，年成長率為160.1%。預估台灣太陽光電矽晶模組產能規模可望達到1778MW，年成長率為101.6%。

【2010/07/04 聯合晚報】

法人看台股：投資ECFA類股 暫維中立

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.07.04 02:58 pm

  
兩岸經濟合作協議 (ECFA)上周簽署，但台股似乎是利多出盡，指數一度滑落到7300點之下。本周ECFA將送交立法院審議，政府期望明年1月1日早期收穫項目能順利上路，不過，法人表示，由於相關類股股價已先行反映，目前評價並未偏低，投資建議短期內暫先維持中立。

立法院針對ECFA的議題將召開臨時會，市場擔心，又是執政和朝野的激烈對戰，預期不會一次臨時會就能解決，可能須拖到8月中下旬才能完成審議程序。不過，法人表示，執政黨有信心可以通過，以期在明年1月1日正式上路，因此，就算有爭議也影響不太大，反倒是因近期台股向下震盪，ECFA概念股是否出現漲多後利多鈍化，還需要觀察。

寶來投信4月初推出「寶來ECFA指數」，顯示從指數編製基準日以來，報酬率始終超越大盤表現，尤其近期台股向下震盪，但ECFA指數受到的衝擊相對小。觀察第一季的ECFA指數，較加權指數有4.25%的溢價，顯出ECFA效應的存在，不過，近期其超越大盤的幅度已漸收斂，顯示目前ECFA對台股的影響轉趨中性，等到明年正式上路後，ECFA指數與大盤的差距可能再度拉開。

根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，ECFA對台灣產業的影響將是長線且全面的，對台股絕對是結構性的改變與利多，搭配年底五都選舉、政策性利多有機會在下半年陸續釋放。

【2010/07/04 聯合晚報】

法人別走 台股還有下半場

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2010.07.04 02:58 pm

美股上周五先漲後跌，6月失業率表現優於預期的好消息，不敵ISM製造業指數、中國PMI連二月下滑的下半年景氣憂慮利空，外資周五再賣台股80億元，已是連五日賣超。台股未來一周由台積電、聯電、台灣大除權息秀登場為重頭戲，個股除權息行情可期，不過再加計台塑化、台化、國泰金等電子傳產多可重量級股除息，造成台股加權指數一周內先「蒸發」逾73點，有待先消化大盤指數壓力。 美國甫公布6月失業率下滑至9.5%，相較於今年都在9.7%以上創下新低紀錄，企業釋出工作機會見成效，優於市場原先預期，不過之後5月工廠訂單下滑1.4%超過預期，加上前一天公布美國6月分ISM製造業指數由5月分的59.7降至56.2，擴張速度為今年最慢，因工廠訂單減少，海外需求趨緩，美股未能有效止跌前，台股恐持續盤整格局。 同時全球經濟成長率最高的中國，甫公布的PIM製造業指數也是連二月下滑，市場擔心第三季科技業旺季不夠旺，對於中國升息、升值及27省調高最低薪資等疑慮也不低，中國滬深指數也陸續創下今年來新低。台股雖然在兩岸簽署兩岸經濟合作協議ECFA的利多助攻下，表現已優於全球股市，但是外資在提現賣壓與國內法人與政府基金續對作下，震盪加據，投資人操作難度升高。 接下來台股即將邁入除權息旺季，上市公司合計超過7000億元股利幾乎重回金融海嘯前水準，經過前波回檔修正後不少績優股股息殖利率高達5%、6%以上，有利中長線買盤進場回補。 電信股台灣大將於周一率先登場，台積電、國泰金等周二接棒，其餘包括聯電、台塑化、台化等也都同步在本周除權息，除權息行情能否適時撐住股價表現是未來觀察重要指標，同時歐美超級財報周即將登場，科技大老等是否能釋出第三季更明確景氣看法，有助電子股重新發揮大盤領軍者的角色，聯發科、華碩等電子空頭指標股能否順利止跌回穩並展現強勁反彈，攸關台股投資人信心。 【2010/07/04 聯合晚報】

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