標題: 從逆勢新高股看下半年主流
mary168
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發表於 2010-7-8 19:44 
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先探/從逆勢新高股看下半年主流

2010/07/08 15:09
文.魏聖峰;先探周刊授權刊載 第二季國際股市因為歐債風暴表現不佳,市場仍有逆勢創波段新高的股票,這些逆勢股能在市場空頭最猖獗的期間逆勢上漲,代表下半年產業前景相對其他公司亮麗,激勵股價的漲勢。
全球股市第二季季底呈現大跌格局,累計第二季MSCI世界指數重挫一三.二六%,MSCI新興市場指數也下跌九.一四%,一直到七月六日為止,國際股市還沒出現像樣的反彈。 南韓出口股強勢 即使全球股市重挫,國際股市仍有許多逆勢抗跌股,這些逆勢股股價不但沒有跟著大盤下挫,反而逆勢創新高。以區域股市來說,南韓和印尼股市逆勢創新高的個股最多,若以產業別而言,水資源處理、環保、紡織、能源和資訊處理解決方案等產業的股票最強。 今年以來南韓股市表現平平,大型股受制於國際股市表現不佳而下挫,但小型且有利基的出口類股近期股價表現強勢,這是因為南韓政府年底前將加入東協自由經濟貿易區(FTA),對南韓的紡織、化纖、石化、服飾和部分電子零件股有正面助益。 到二0一八年,包括澳、紐和印度都加入東協自由貿易區後,不但亞太經合會(APEC)一半的會員國都加入這個自由貿易區,幾乎所有的亞太國家也都加入這個自由貿易區,形成強大的亞洲市場,可能會重新改寫全球經貿版圖。尤其是亞太國家遭到金融風暴肆虐的程度不若歐美國家嚴重,未來全球經濟成長力道幾乎要靠亞洲新興國家的內需轉強才有希望,進一步提高東協自由貿易區的地位。 從二00五年以來,南韓政府積極和主要貿易夥伴簽訂FTA,除了年底前將加入東協自由貿易區外,南韓與中國、美國、印度和紐西蘭的FTA談判取得不錯的進度,年底前和這些國家簽訂FTA的機率頗高,南韓商品出口到FTA國比率上升到五二%,讓南韓在主要國際市場掌握更大的市占率,進而提高出口商的全球市場地位。 NCSoft股價高姿態 南韓最大線上遊戲業者NCSoft今年以來股價漲幅三三.三%,目前中國、美國與亞洲主要國家暑假來臨,是線上遊戲業者的旺季。今年第一季NCSoft的每股盈餘約二.四三美元,毛利率維持在八三.三七%。NCSoft除了線上遊戲外,也發展遠端資料儲存系統,提高毛利率表現。從NCSoft今年以來股價強勁表現觀察,雖然該股近期回檔一四.五%,股價仍維持高檔震盪,並未破壞多頭格局,下半年仍有機會成為強勢股。 北半球正值夏天,因為氣候異常導致極端氣溫的緣故,全球各地才剛進入夏季,氣溫卻已經有創歷史七月份最高溫的紀錄。不論是南韓、中國、台灣到印度等地均籠罩在火爐之中。氣候的異常現象,凸顯水利資源處理運用的重要性。南韓水力發電廠的Korea Plane Service近期股價漲幅一六%,巴西水資源處理廠的CIA Saneamento近期股價漲幅雖然僅四.三%,卻是巴西股市近期股價創波段新高的個股。因為今年夏季氣溫創新高衍生對水資源需求轉強,即使夏天過後,水資源的需求依然重要,有利相關股價表現。 能源需求也是下半年的重要指標,尤其是人口眾多且經濟快速成長的中國、印度和巴西等,未來對能源的需求有增無減,對電廠的獲利成長有貢獻,股價相對強勢。今年以來中國股市表現不佳,甚至有進入空頭市場的格局,不過在六月份中國發電量成長一五%,讓華潤電力股價創波段新高,隨著中國內需經濟強勁成長,中資電力股將會是下半年中國股市重要的多頭指標。 印度這兩年經濟快速成長,內需市場持續強勁成長,雖然印度出現通膨跡象,且印度央行今年以來連續三次調高利率,並沒有打垮印度股市的表現,近期印度股市逆勢抗跌。尤其是七月二日印度央行無預警升息,印度股市不跌反漲,凸顯金融市場認為印度經濟穩定成長,印度央行利用升息打擊通膨,不會影響到印度的經濟成長。 印尼經濟在金融海嘯期間沒有受到嚴重的破壞,而印尼本身擁有超過兩億的人口,是東南亞各國中內需比重對經濟成長貢獻最大的市場。隨著東協自由貿易區成立,有利印尼未來出口成長表現,配合內需市場轉強,整體印尼經濟成長活力很強。去年印尼股市總共上漲將近八七%,今年以來印尼股市仍有一四.三二%的漲幅,最近一年半印尼股市漲幅居亞洲股市之冠。今年第一季印尼經濟成長率四.一%,符合國際貨幣基金(IMF)先前的預估,是印尼股市今年以來仍得以維持強勢的內涵。 東協自由貿易區成立,印尼豐富的天然資源和勞工成本相對亞洲其他國家低,印尼產品進入東南亞各國、南韓和中國等地市場,仍有生產成本相對低廉優勢,加上和這些地區已無貿易障礙,有利印尼原物料、PVC、皮革和港務相關股獲利成長,是當地市場投資人持續買進的指標股。 印尼內需經濟強 但經營印尼港務的Rukun Raharja TBK近期股價漲幅將近一八%,代表印尼出口轉強,提高印尼的出口貿易成長。 隨著印尼經濟維持穩定的成長,企業資本支出與民間消費支出增加,提高印尼當地金融貸款業績成長,有利印尼的金融服務業的獲利成長力道。此外,隨著印尼內需成長,提高印尼資產價值上漲,帶動印尼房地產類股股價表現。印尼目前並沒有資產泡沫,印尼央行已經開始緩步調高利率,並沒有衝擊印尼房地產類股的股價表現,顯示當地房地產需求成長屬於實質需求,帶動不少印尼房地產類股股價創波段新高。