標題: 謝金河:金融股的操盤密碼
mary168
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發表於 2010-8-5 19:33 
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先探/謝金河:金融股的操盤密碼

2010/08/05 16:13
謝金河.專欄;先探周刊授權刊載 報載阿拉伯王室將來台買銀行,其中鎖定的是低價銀行股,其中被點名的安泰銀行、萬泰銀行與大眾銀行都是開盤不久即直接拉上漲停,這三家低價銀行股都是私幕基金套牢在其中,這三檔個股大漲也帶動銀行股大漲,而金融股在八月二日拉出一記長紅,日、周,月線KD指數完全呈現多頭排列,是台股下一回合的多頭重心。
私募基金最佳出場時機 從分類指數來看,台股從一九九七年的一九二○.一七點最低跌到○八年底四三四.二二,十年來金融分類指數跌掉七七.三九%,是台股最慘烈的類股。而且是幾乎所有金融大股東全都處在大套牢狀態。報載外資鎖定三檔低價金融股更是明顯,像安泰銀行大股東是私募基金的隆力集團,是在二○○六年安泰銀行私募一九八億的時候入股,但翌年安泰銀行減資二二○億,結果隆力在安泰銀行的成本每股達二十一元,八月二日安泰銀行漲停,一三.一元其實離成本目標仍有一大段距離。 大眾銀行的大股東是私募基金凱雷集團,凱雷是在○六年大眾銀行私募八二億的時候進來,成本是每股一三元。萬泰銀的大股東是SAC,每股成本是一○元,萬泰銀以現金卡竄起,但是後來變成大災難,○六年萬泰銀減資五九.○三億,次年又大規模辦私募再減資,去年則又辦了一次一九三億的減資,是從危險邊緣救回來的銀行。 這些私募基金套牢的銀行,這次是出場最好的機會,像是日盛後來引進的大股東是具美資身分,卻是陸資背景,這些低價銀行股只要有人開價合理,私募基金一定會賣,這是目前這些低價銀行股的賣點。 除了是私募基金套牢外,銀行股大股東更是大套牢戶,以最近的旺旺保來說,旺旺保前身是友聯產險,蔡衍明入主後,多次減資,今年二月五日辦了一次增資四億元,每股溢價二二.五元,換句話說,到八月二日為止,旺旺保的股價還沒有達到大股東的增資成本,這也是大股東套牢一例。 鐵三角解套有望 另外,當年兆豐金在扁政府時代的二次金改中負責併台企銀,當年兆豐金、台企銀的成本每股平均是一一.六七元,而中信金原擬吃兆豐金,在辜仲諒指揮征戰下,中信金仍持有兆豐金近兩成股權,每股成本二十一∼二十二元之間,最近兆豐金站上十九元,中信金就開始有申報轉讓動作。所以兆豐金、中信金、台企銀是鐵三角的套牢關係。 另一個鐵三角是彰銀、台新金與新橋資本的關係。也是在二次金改下,新橋資本以每股十八元入股台新金,幫助台新金以每股二六.一二元標下彰銀股權。當年台新金高價搶標彰銀是附經營權的。但是扁政府下台後,台新金併彰銀阻力無限大。而台新金為了併彰銀將槓桿拉太大,也添加了營運上的困難。 證券、壽險力道受限 目前金融股出現了一些新標竿,像京城銀行不過是宋學仁入股題材,股價第一波拉升到一二.九五元後又連拉兩個停板到一四.三五元,京城銀行董事長戴誠志日前表示,京城銀行專責扮演區域銀行角色,未來會以雲嘉南為主要營運範圍,未來幾年EPS大約會在一∼一.五元之間。以如此穩健的銀行都能有如此表現,那麼京城銀行將帶動台中銀的表現空間,而台中銀起來,大股東中纖受益會最多。今年第一季中纖靠土地入帳,EPS已超過一元,中纖前董事長王朝慶一生以投資銀行股為職志,未來金融股起來,中纖將受益最大,重新站上票面的中纖可以特別留意。 另外值得注意的是彰銀股價頻創新高後,彰銀與第一金、華南金的價差縮小,彰銀再往前,將拉動第一金與華南的上漲空間。另外,將挺進中國設分行的合庫,原本在二十元盤整多時,八月二日一記長紅,再創二一.八元新高,是另一波段漲勢的開端,值得逢低注意。 當然在金控股中最廉價的開發金出脫金鼎證,換回可觀現金後,實力也將增加,面額以下都可逢低介入。日前兩岸題材以銀行最顯著,證券未在早收清單行列,只能隨行情起伏,壽險則有海嘯中受傷太重,力道也大大受限。不過新光金的吳東進大嘆信義計畫區土地賣得後悔,又讓新光金受矚目,可望以價低發揮補漲優勢。另外,生產電子金融交易終端機的同亨Q2營收比Q1成長超過一倍,業績顯著成長,股價回測低點,技術面又來到有利的位置,未來大有可為。這是目前金融股的操盤密碼。