徘徊8000點 台股醞釀上攻

【聯合報╱記者許佳佳／台北報導】 2010.08.21 02:53 am

  
台股昨天延續狹幅盤整的格局，終場小跌了1.63點，收在7927.31點，周線則小漲了35.73點。法人表示，8千點大關前，台股可能會「以盤代跌」。以時間來化解修正壓力，醞釀上攻力道。

匯豐安富基金經理人石隆智表示，歐美股市近日表現偏弱，中國股市反彈似乎有暫停趨勢，加上台股連續上漲已將近3個月，有較大的修正壓力，預料下周應仍維持狹幅整理的格局。

石隆智指出，從技術面來觀察，目前9月ＫＤ已經下跌到50附近，未來修正幅度應不會太大。比較需注意的是外資的態度，外資已經連續9個交易日賣超台股，總計賣超金額達358億元，是上漲動能略有欠缺的原因之一。

富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言表示，8月以來迄今，台股有11個交易日收盤都收在7900點以上，顯示台股支撐底部確實有轉強跡象。

諶言說，近期台股分別受ＭＳＣＩ季度調整台股權值微降、科技產業景氣前景不明，以及非電子類股短線上面臨波段獲利了結賣壓出籠等因素影響，而有開高震盪走勢。

諶言說，8月以來融資餘額約增加200億多元，從中長線角度來看，融資餘額的水位仍偏低。不過因台股指數位置已接近8000點附近震盪，未來指數表現空間可能有限，短線上台股仍將維持區間震盪走勢的機率較高。

【2010/08/21 聯合報】

航空雙雄 法人全面啟動

【聯合晚報╱記者馬瑞璿/台北報導】 2010.08.21 05:26 pm

  
立院本周通過兩岸經濟合作協議(ECFA)及其附件審議，兩岸關係進入後ECFA時代，兩岸關係改進，各家外資不約而同長期看多台股，ECFA概念股一大堆，投資人該如何選股？外資分析師表示，在返校潮落空、聖誕節旺季不明的影響下，資金近期陸續從電子類股轉進傳統產業，尤以與中國概念、ECFA概念相關度高的個股為最，分析師建議，在全球大環境影響下，投資人選股方向須多加著墨，投資人應平衡台股投資組合，同時兼顧非電子股以及特定電子族群。

ECFA生效後，金融、塑化、航空、百貨、觀光、汽車零組件、紡織股可望受惠，雖然目前市場上有獲利了結賣壓雜音出現，不過，美系外資分析師認為，ECFA概念股將分階段受惠，首先會受惠的是金融股，其次則是廣泛服務業，包含航空、百貨以及觀光，特別是航空雙雄在兩岸直航議題帶動之下，未來獲利表現可望維持高檔水準，適合長線布局。

美國最近一周首度申請失業救濟人數意外攀升創9個月新高，全球經濟二次衰退疑慮再起，對此，瑞銀財富管理研究部台灣主管蕭正義指出，各項經濟數據表現雖仍不若金融風暴來襲前亮麗，但整體看來，景氣復甦雖緩，但仍有不錯表現，二次衰退機率不大，不過，下半年全球經濟成長趨緩走勢大致底定。

全球經濟趨緩，PC產業首當其衝受到影響，日系外資分析師表示，目前返校潮確定落空，雖然中國大陸十一黃金潮仍可帶動一波需求，然而NB族群出貨量高點恐將落在9月份，第4季前景未明；歐系分析師則認為，暫不宜搶進NB族群，不過觸控面板、能源概念以及手機相關族群都是不錯的投資選擇。

【2010/08/21 聯合晚報】

周量分析／利空！新光金爆量殺

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2010.08.21 05:26 pm

  
台北股市本周市場期待因兩岸經濟合作協議(ECFA)過關，可以攻上8000點，惟在金融股賣壓出籠的力量抵消下，終場僅以小漲35.73點，收在7927點，成交量6127億元，距離8000關差距不到百點。本周交投最熱股為可能被取消信用交易的新光金(2888)，成交量達40萬張，在類股的表現上，營建股單周漲幅達6.2%最搶眼，玻璃、觀光、汽車及百貨等傳產股都有逾3%的漲幅，成為力撐台股指數的主流。

台股上周淺嚐8000點大關後，本周再攻仍未竟全功，雖然代表散戶螞蟻雄兵的融資水位不斷升高，但三大法人卻持續下車，使得指數在7900點關附近盤整，上下走動皆如牛步，所幸在傳產股的強勢帶動下，指數周線仍由黑翻紅，等待下周再攻。

本周台股成交量達6127億元，量能雖連兩周縮小，但平均單日量能仍達1200億元以上，加上權重股電子及金融表現相對弱勢，都使得上攻8000點的力道不足。

上市公司本周成交量最大個股為新光金，達40萬張，新光金本周召開法說會，但因為表示每股淨值將低於10元，市場擔心恐有取消信用交易的疑慮，所以成為金融股法說會行情的票房毒藥，新光金法說會隔天爆出逾21萬張成交量的殺機，而金融股本周下跌2.39%，成為所有類股中表現最差族群。

本周台股周線小紅，傳產股扮支撐指數要角，在類股表現方面，營建股上漲6.2%，表現最勇猛，其次是玻璃也有6%的漲幅，而觀光、汽車、百貨、食品、紡織等的漲幅都超過3%，是本周金融股走弱，台股仍能守住陣腳的關鍵，而除金融股外，大部份個股的表現均優於大盤，先前較弱勢的電子股，本周也有買盤回補，小漲0.75%。

【2010/08/21 聯合晚報】

法人動態／三大法人 全站在賣方

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2010.08.21 05:26 pm

  
台股本周逢立法院通過兩岸經濟合作協議 (ECFA)過關，惟利多出盡，屢攻8000點不過，但在類股輪動撐盤下，指數終場以小漲35.73點，收在7927點，周線黑翻紅，不過，三大法人並不賞臉，本周全部站在賣方，賣超166.98億元，連兩周在搶攻8000點門前逐步下車。

三大法人本周合計賣超166.98億元，繼上周投信與外資聯手賣超後，本周自營商也轉買為賣，其中投信自7月下旬開始賣超，至今已連續四周站在賣方，雖然上周台股曾一度攻上8000點，本周又有ECFA過關、陸客自由行等政策利多，但在三大法人賣超下，利多題材鈍化，本周僅小漲表現。

外資本周賣超137億元，連兩周賣超，賣超最多的個股是聯電 (2303)，近9萬張，其次是本周漲勢強勁的長榮航(2618)，前十名賣超個股中以電子股居多，包括晶圓雙雄、面板、封測等次產業龍頭，在半年報法說會結束後，題材熱度減弱。

在買超部份，外資本周加碼兆豐金 (2886)最多，達2.6萬張，電子股則以華碩 (2357)分割出去的和碩 (4938)最多，達2.3萬張，本周因為六輕封路事件受影響的台塑 (1301)，以及短線遭法人砍殺較重的旺宏 (2337)，都在本周外資回補的前十名之列。

投信法人本周持續賣超達18.42億元，在連續賣超的四周之中，賣超金額最大，而本周賣超最多的個股是陽明 (2609)，達2.5萬張，其次是中信金 (2891)、中石化 (1314)，都遭賣逾萬張，且都屬於ECFA概念股，有隨ECFA過關而出場的現象；買超最多的是勝華 (2384)，華航 (2610)、長榮航(2618)分居二、三名。而自營商本周則轉買為賣，賣超10.98億元，賣超的前五大依次為兆豐金、永豐金 (2890)、中信金、新光金 (2888)及台新金(2887)，全都是金融股；買超最多的是合庫(5854)。

【2010/08/21 聯合晚報】

高融資小股別碰

2010-08-22 01:02 工商時報 記者曾萃芝／台北報導

　　台股20日融資餘額再以2,800.73億元再創今年新高，自5月25日低點7,032點上漲昨日收盤7,927點，漲幅達12.72％，此期間來融資增加張數較多、漲幅較大、且股本在50億元以下個股，包括楠梓電、富喬、三商電、科風、儒鴻、楠梓電、富喬、泰山、漢唐、聯華食、聯合、偉全等股，在漲幅均逾3成，兼融資浮額較多基礎下，法人提醒，對該等個股宜提高謹慎。

　尤其該等個股在此期間融資張數迅速增加，在股本均不到50億元下，融資增肥過速等於籌碼凌亂，風險性升高。

　國泰證研究部經理簡伯儀說，20日融資餘額升高為2,800.73億元，整體融資餘額已超過8,190點當時最高2,659億元，但目前指數卻未再創新高，漲幅過大融資增加過多者，回檔風險不小。

　保德信金平衡基金經理人施勝發表示，對股價大漲，且股本小、融資餘額大增個股須謹慎，主因為其股價推升來源可能是短線投機資金進入。個股若擁有高融資使用率，或近期融資餘額劇增，代表散戶手上持有籌碼多，當股價上漲時，恐缺乏追價力道；而若股價下跌時，融資使用者則將面臨追繳，將被迫賣出手中持股而產生賣壓。綜合來看，股本小公司若融資使用率高，股價穩定度較低，投資人應避開。

金融股大趨勢

2010-08-22 01:02 工商時報 記者朱漢崙／台北報導

　　ECFA簽署之後金融股表現強勢，不過國內法人提醒該是「居高思危」的時候了。國票投顧在最新出爐的金融產業研究報告中指出，台灣金融業目前的股價淨值比（PB值）已處於相對高檔，未來恐面臨上檔壓力，因此接下來股價持續上漲的機會不大，投資人近期內最好逢高獲利了結。

　從上週外資法人動向來看，對金融股的確有轉買為賣之勢，例加在上週四的交易日，外資賣超的前10檔股票裡，就有6檔是金融股，分別是新光金（2888）、國泰金（2882）、中信金（2891）、富邦金（2881）、第一金（2892）、彰銀（2801），其中有多檔是連續2日以上被賣超。

　國票投顧指出，目前金融股的股價已反映大部分的ECFA利多題材，且金融早收已比照CEPA的讓利政策，因此未來涉及股權限制放寬的協商空間恐怕有限，因此後ECFA時期金融相關協商對金融股的激勵，投資人最好保守看待。

　國票投顧指出，金融股PB值的目標區間應介於1.3倍至1.5倍，主要是從2008至2009年的金融產業PB值與股東權益報酬率（ROE）對應分析而來，由於今年第2季的保險業匯損衝擊影響，因此金融產業的ROE會比第1季的1.79％衰退，國票投顧投研部也因而預期2010年的金融業ROE會介於6％至7％，因此相對應之下的PB值區間應該在1.3倍至1.5倍之間。

　今年6月初至今，兩岸合作題材持續發酵，以及ECFA協商初期對岸給予國內金融業早期收獲清單內容比照中港的CEPA讓利政策，再加上央行升息等金融業利多，已推升金融指數上漲150至200點。

　現在金融業的PB值已經來到1.3倍，也就是該區間值的下緣，對此國票投顧認為，這顯示金融股價格未來整體大幅提升的空間恐怕有限，股價將開始面臨上檔壓力。

　以金融股指數相對於大盤指數每月漲跌幅，國票投顧分析，今年1至4月金融股領先超跌反應國際利空事件，表現平均劣於大盤1.8％，但隨後5至8月則因為反應ECFA利多行情，表現平均優於大盤2.3％，因此整體而言，今年初金融股的整體表現仍相對優於大盤約1％的水準。

金融股操盤術

2010-08-22 01:02 工商時報 記者朱漢崙／台北報導

　　儘管投資金融股已到了居高思危，必須「停看聽」的階段，但法人建議部分基本面佳的個股仍可續抱，若根據兩岸布局領先性等條件，法人優先建議富邦金（2881）、中信金（2891）、兆豐金（2886）3大具有防禦性的金控股。

　中信金與富邦金分別在本月中旬開完法說，包括國票投顧、元大投顧等法人也分別調高2家金控的目標價，其中，元大投顧也對富邦金重申買進的評等，並將目標價從每股47元提高至50元，國票投顧則將中信金目標價位從每股22元上調至23.4元，並建議區間操作。

　在基本面上，對金融業的銀行、保險、證券等個別產業今年底前的表現，國票投顧最為看好銀行業受惠於利差回升及資產品質改善的效益，像上述富邦金、中信金、兆豐金3檔金融股，除了富邦金是雙引擎金控之外，其他2家都是銀行主幹的金控股。

　其中，兆豐金旗下兆豐銀的大陸辦事處至今年10月28日成立剛好滿1年，符合ECFA規範可馬上申設分行，使登陸進度趕上其他已有大陸辦事處多年的7家國銀，是ECFA早收的最大受惠者，而中信金，儘管西進策略臨時從子行改為分行，但由於公司預定營運資本為8億元，高出法定標準2至3億元近3倍以上，發展實力仍強於其他國銀。

　至於壽險業及證券業，國票投顧認為，壽險業恐受匯損衝擊而使獲利不如預期，證券業則因為上半年股市波動及下半年前景不明而操作不易。