『9/21適用』盤後~各券商投顧分析~股票

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tungta (白虎堂主)

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金鼎證券~逢低仍可擇優佈局

※盤勢分析

　　由於國際盤出現漲多震盪，使上週五台股以平低盤開出；不過因新台幣升值
趨勢不變，外資買盤持續，強化市場追價意願，行情震盪走高。在類股表現方面
，電子股以DRAM、電池模組、觸控面板、被動元件、遊戲軟體表現佳，傳產股以
航空、磁磚、貴金屬回收表現較強，指數終場上漲49.25點，以7526.55點作收，
成交量並縮為1135億。

※重點觀察

　　大盤週五再創反彈新高，多方後續將伺機挑戰9859-3955反彈0.618倍的7603
點。目前10/月/季線在6900-7350點間揚升走高，中長線格局持續偏多。不過，
台股攻上7526點成交量僅1128億，遠低於7084點的2328億，量價背離與楔型走勢
疑慮未解；加上本週為5571第21週與4164點第34週時間轉折，期指又呈逆價差，
盤勢強彈隱含變數。

※研判建議

　　由於新內閣團隊宣示，將力推金融MOU與ECFA等兩岸重要協議，加上10月國
民黨將召開18全大會，12月初有縣市長選舉，政策面長線偏多可期；不過，美、
中貿易磨擦存在變數，另第三季旺季效應近尾聲，新台幣升值力道與外資買盤續
航力待觀察，指數在7500點以上震盪加劇有追高風險；但7200點與月線支撐應不
弱，逢低仍可擇優佈局。

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太平洋證券~多頭氣勢銳不可擋

※盤勢分析

　　多頭氣勢銳不可擋掉下來的券單勿接

　　台股週五在美股再創新高價過後，多頭氣勢持續攻堅，尾盤收在最高點7526
，呈實體63點的中長紅型態，不管14家金控共需補繳20億元營所稅的突發性利空
衝擊，金融子數仍是開低震盪走高。短線上，周五受惠新台幣小幅度貶值回檔，
激勵主流電子成交比重達67.23%，顯示投資人對於Q3財報普遍樂觀優於預期到以
樂觀之態度，買盤相當積極。惟整體而言，成交量縮為1135億元，指數呈現明顯
量價背離之窘態，無論日線、週線皆是如此，高檔交易不夠活絡恐有虛漲之實，
預估後續恐高點不高，但短線上仍切忌逆勢操作，以獲利入袋為優先選項。

　　觀察盤面，近期沉淪許久的遊戲族群開始新一波宅經濟概念週五盡數強攻漲
停，包括宇峻、智冠、橘子、華義等，高價網龍亦是不惶多讓，惟現階段已步入
開學時程，暑假旺季已過，經濟逐漸步入穩定，短線上恐僅是反映過去已實現之
財報利多。能源概念部分，太陽能族群今日漲幅普遍均高達2~3%以上，包括台勝
科、綠能、茂迪、益通、昱晶等，主要原因仍是看待谷底過境。網通部分，由於
主要出貨對象均以國際電信業者搭配專案及其標案預算支出為主，Q3受制客戶普
遍遞延訂單衝擊股價表現落後大盤，然現階段進入Q4，客戶預算支出總需消耗，
法人多數普遍樂觀看待Q4有機會淡季不淡，表現不俗，股價上亦是帶動台股上揚
的主流族群之ㄧ，包括友訊、合勤、正文、訊舟、啟碁、台揚、建漢、明泰等，
漲幅愈小不易。另外，南科受惠動DRAM現貨價大漲至漲停，晶片電組缺貨，明顯
帶動國巨、大毅股價明顯走揚；石英元件缺貨亦是帶動晶技再創新高價。面板部
份，奇美電停擺近9個月的8.5代廠，將在9月底重新啟動，產能規模將達2.4萬片
左右，消息激勵面板族群，奇美電與友達均上漲超過2%。金融類股部分，雖訊息
面衝擊，但仍是有看好MOU後，未來5-10的榮景，國泰金、富邦金、永豐金、旺
旺、中壽等仍持續走揚收紅。

　　大盤在18日不僅是單日最高，亦是週線最高價，創下14個月來的新高位置，
中期趨勢多頭銳不可擋，惟短線上成交量仍是投資人考量的疑慮，現階段高檔震
盪出現量價背離，融資僅2100億元，相較台股過去萬點6000億的水準，僅有34%
的相對水位，顯示籌碼普遍集中法人與特定人，短線上單點反轉之可能性不高，
但無論指標或是量能部份的數度背離恐讓指數在高檔有大幅度回檔的可能，利用
空間換取時間的方式，快速上下震盪。另外，觀察期貨尾盤逆價差擴大，台指期
收平盤，下週短線回檔機率在所難免，惟盤面以傳產、金融、電子各類族群交互
輪動過速，操作上建議選擇固定波段個股，不建議輪動賺取短線價差，原因是電
子次產業族群也足次輪動創新高。基本面質優新產品標的，包括電子書、LED、
電動車能源概念，以及3Q旺季效應的觸控IC、鴻海轉單標的的零組件廠，Apple
概念股，生技族群為長線優質首選，製藥產業近年大有斬獲，防疫概念與清潔用
品未來需求仍日與劇增，應不畏其短線波動，逢高獲利，逢低加碼。

　　目前指數位置相對高檔，操作上建議約略2-3成資金選擇本益比高之題材性
個股，搭配上半年獲利，產業輪動迅速，宜買黑賣紅，不宜追價。切忌在此隨意
券空個股，觀察權值股走勢，政府在災後護盤站在多方意味濃厚。

※個股名稱重點說明

‧威達電(3022)
　大客戶集鈦下半年進入大量出貨期，加上上半年部份訂單遞延，7月營收暴增
　3.5億元，MoM+135%，8月營收再創新高4.01億元，MoM+14%。第三季景氣回升
　，大客戶出貨增溫，有機會單季獲利突破1元。

‧銘異(3060)
　主要動能來自Seagate以及Hitachi訂單，預估2010年稅後淨利約7.15億元，
　YoY+202.52%，相較今年低基期，成長幅度強勁，EPS5.62元。目前10PE為
　5.96X，客戶滲透率持續攀升，景氣衝擊競爭者訂單逐漸流往銘異。

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元富證券投顧~持續高檔震盪個股表現

※大盤分析

   多空掃描       說             明
   --------------------------------------------------------
   量價配合    量再縮下來，市場缺乏追價意願
   資券變化    短多有縮手現象
   線型排列    多頭排列
   技術指標    指數過高，但技術指標量皆未過高
   指標族群    LED、IC設計、鴻海集團、遊戲軟體
   --------------------------------------------------------

　　持續高檔震盪，個股表現

　　(一)  美國各項經濟數字持續交出漂亮的成績單，讓全球股市吃個定心丸，
台股也跟著這股氣勢再下一城，週線再收一根百點紅K，總計由6629低點反彈迄
今，週線四連紅，並已上漲897點，多頭氣勢如虹。

　　(二)  但除了美股加持外，外資在此波反彈中更扮演最有力的推手，短短一
個月加碼近千億才是看回不回主因，相較下，本土資金就顯得保守許多，除了投
信法人在中小型股上有所著墨外，市場追價的意願顯然是不足的，畢竟中期已大
漲近4000點，個股漲幅2~3倍者更多，操作難度高，選股也難，投資人追高的意
願自然興趣缺缺，因此未來宜觀察外資買盤何時耗竭，甚至轉買為賣，到時候，
恐怕就是大盤做較大幅度回檔修正之時。

　　(三)  傳產金融受電子股資金排擠影響，短線包括資產、營建、中概及金融
反彈後，明顯陷入整理，待拉回再留意買點，至於電子股，大型權值股漲多且外
資買盤稍停，股價開始做拉回整理，盤面剩補漲或法人做帳的中小型股表現，可
留意標的有1.鴻海集團-廣宇、建漢、正崴  2.LED-晶電、東貝 3. IC設計-晶豪
科、茂達、智原 4.博弈股-伍豐、泰偉 5.遊戲股-智冠、橘子等。

　　(四)  短線突破7513高點價量背離，暫不追高，待拉回守住月線，再逢低承接。

※技術面分析：

　　(一)短線：高檔震盪，選股難，7500~7600暫不追高。

　　(二)中期：短期累積不小漲幅，提防拉回。

　　支撐：7200  壓力：7600

※操作建議：

(一)短線急拉仍宜減碼，。

(二)拉回低接：正崴、廣宇、鴻海、晶電、晶豪科、橘子、伍豐。

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凱基證券~壓力逐漸進逼持股宜趨強汰弱

※大盤分析

　　壓力逐漸進逼，持股宜趨強汰弱

　　周五台股量能又見降溫，全場幾乎都在平盤上下游走居多，然而由於整體買
盤仍大於賣盤，以致指數能夠在大半場時間有效控制跌幅、並在尾盤拉升下，再
將今年高點向上推升至7526點，儘管如此，惟基本上盤面是屬於中小型股的天下
，相較於大盤以小中紅作收，店頭指數收盤則是大漲2.36%，且量能也較前一天
來的擴增，突顯出投信針對特定股季底拉抬作帳的動作仍未中止；終場加權指數
收在7526.55點，上漲49.25點，成交量為1135.38億元。周線則上漲189.41點，K
線四連紅。

　　從周五大盤再創新高的結果來看，4月以來的量縮拉回、反彈增量收黑k，指
數必再壓回的慣性已遭打破，此現象對於指數繼續挑戰高點固然是好事一樁，然
而由於96年次級房貸及97年金融風暴等兩大利空連結所形成的下降趨勢線逐漸進
逼，大盤是否能在本波反彈過程中一舉突圍成功，恐怕是盤勢在往7600點靠攏的
同時、緊接著將面臨之另一道難關，平心而論，以目前的國際氣氛而言，大盤也
不是沒有直接攻頂成功的機會，只不過現階段動能始終不太穩定，過度樂觀解讀
難免有招致風險之虞，但盤勢未見轉弱也是不爭事實，在兩相衡量的權宜之下，
投顧認為與其心驚膽跳的加碼作多，不如既有持股趨強汰弱方為上策，至於趨強
的方向，目前先維持投信認養股以及台幣升值題材為兩大主軸，以前者而言，從
店頭指數週五持續大漲，明顯看出此一趨勢尚未中斷，而且從OTC技術面的角度
，也無下降壓力線的束縛，相對上比較有作多的空間，至於後者，儘管周五台幣
升值趨勢看似受阻，主因應是碰到六月初的前波壓力區，但以目前美元弱勢的現
象依舊來看，後續台幣應該還是有續升值的機會，因此相關之資產股仍是後續可
以鎖定留意的多方焦點。

※潛力股分析
‧1722台肥

　台幣兌美元近期呈現升值趨勢，資產股有機會受惠連動，而台肥身為資產之首
　，且技術面出現擴量突圍之轉強訊號。

‧1227佳格

　大陸對美雞肉進行反傾銷調查，對國內食品股有利，而佳格不論獲利或營收皆
　持續走升中，且技術面已出現轉強訊號。

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大昌證券~高檔震盪機率高

※盤勢分析

　　從週五盤勢來看，現貨呈現開低有高收最高格局，收盤來到7526.55點亦正
式越過前波高7507點，不過能否因此能守住仍待觀察，畢竟盤勢有量能不足的疑
慮，換句話，指數正式過前高，但量能仍未能及時跟上，短多仍有變數待釐清，
另外，現貨部分週五收至最高，但台期指尾盤卻是逆勢走跌收低，顯示指數來到
7500點關卡以後，上檔的心理壓力日漸加重，即使大盤短線仍維持偏多架構，但
還尚未正式突破7200-7500點的整理區間，若量能不能持續放大，本週還要維持
直線上攻有一定難度，研判高檔震盪機率高。
　
　　不過下檔保護的部分，研判支撐力道不弱，首先，目前融券餘額截至9/18止
已達96萬張，接近百萬之譜，預估就算大盤就算醞釀下跌的因子，然融券張數有
望成為緩衝器，由於市場普遍看法均認為，現階段的融券張數與增資股出籠、CB
轉換套利存有密切關連性，現階段要研判的是，增資股及CB從9月至中旬起將陸
續出籠且進入高峰期，如真按市場所認定，則融券理應會隨增資股釋出之後開始
減少，但萬一增資股出籠後，融券張數仍維持高檔不墜，研判軋空行情有可能仍
持續醞釀中，後勢下檔支撐性將會更強。

　　另外，從國際市場動向來看，近期美元指數持續轉弱，台幣同步轉強，從匯
率角度來看，起而代之的包括原物料價格銅、黃金、白銀等近期走勢均有不錯表
現，黃金上週每盎司最高曾來到1022美元，已接近08年的高點1033美元，白銀亦
創13月來新高，油價70美元似乎成為鐵板，從類股角度切入，國內相關資產族群
、原物料概念股可開始留意；至於電子股部分，建議留意中小型個股短打為主，
包括PCB上下游、面板零組件、連接器及被動元件等為主。

　　本週類股變化加快，量能未大幅擴增1600億前將以類股輪動方式維繫人氣，
台幣持續升值情況下，傳產股營建、資產股有望獲買盤進駐，惟本波電子領漲股
半導體代工、封裝、及NB等龍頭股利度減弱，建議改以中小型電子為主，PCB上
下游、手機零組件、被動元件為主，至於金融股，則持續留意MOU期待下的力道
，操作上，以金融股走勢作為指標，短線以外資籌碼進出以及政策題材氛圍作為
重點。指數區間：7300-7800點。

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兆豐金控~多方仍有攻堅意圖區間震盪機會大

結論：7500附近壓力依舊沈重，但多方攻堅意圖仍在，格局仍以區間震盪機會大。

※盤勢分析

　　台股：8月下出長紅突破壓力持續盤堅，9/10指數最高攻至7507後，因領漲
之電子股相對疲弱，當日開高走低長黑後拉回整理。9/14守住7200，電子股先止
穩、配合PCB等中小型股強勢，加上國際股市盤堅創新高及期貨結算作價，大盤
再挑戰7500。週四因美股續創新高激勵，指數再小幅過前高，但因主流股強度不
足，電子指數未過前高，小漲作收；週五金融休息，電子權值股持續壓縮，但中
小型股略作表現，終場上漲49點收7526點，量1,128億元。景氣反彈，Q4旺季可
期，電子業9月營收再走高，外資買超等利多仍在，支撐墊高至10日線，7250、
295和840點亦成防衛，守穩則10月上中旬之前仍有利台股嘗試挑戰高點。惟今年
來股價大漲一段已逐漸反應利多，10月中旬後留意Q3財報公佈有可能形成利多出
盡；並且指數7500-7600中期壓力沈重，電子305-310及金融前高890及大頸線910
亦為壓力區，7500-7600仍為高檔警戒區，操作仍宜慎。

　　美股：本月初因擔憂9月下跌魔咒，一度震盪回測，在守穩9100和1920點後
再強彈，近日突破9500和2020後持續盤堅創今年新高；雖經濟反彈和旺季趨勢不
變，美股仍可望盤堅至Q4中，但利多已逐漸反應，二大指數9800-10300和
2100-200壓力增大，須留意短中線震盪將擴大。

※波段策略

　　PCB、NB零組件、補漲權值、記憶體、LED、Win-7概念、鋼鐵和跌深反彈股
均續抱。

　　波段推薦：區間操作晶電(2448)；續抱台郡(6269)、順達(3211)、可成
(2474)、光寶科(2301)、創見(2451)、和鑫(3049)、勝華(2384)、瑞昱(2379)、
立錡(6286)、建興電(8008)、華夏(1305)、智原(3035)、華寶(8078)。逢高調節
錸德(2349)、日月光(2311)。

※短線策略

　　7500壓力依舊沈重，仍暫觀望。短期多空重要關鍵價分別為7420及7560，留
意量價變化。

　　短線推薦：無。

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華信投顧~7500以上風險加大嚴控資金比重

◆盤勢分析

台北股市今天在富時升等落空以低盤開出，不過今天面板、線上遊戲、觸控面板跌深反彈，也使得大盤今天再創波段新高，收在7526點，上漲49點，成交量僅有 1128億，仍是一個量價背離的狀況，且周量也呈現背離。而值得關注的是尾盤的最後一盤爆出109億的大量，重點都在權值股的拉抬，使得最後一盤指數推升19點，但是期貨指數卻是反向殺到平盤呈現逆價差59點，有沒有可能是外資在拉高現貨同時，卻反向在期貨市場布局空單？這值得後續好好觀察。尤其在大陸股市也回落同時，美股今晚也在最後四巫日到期結算後，指數也開始面臨回檔風險，因此就台股指數而言7500點以上仍面臨相當大的風險。

不過就個股而言，我認為仍可以選擇目前仍在低檔而後續有爆發力的產業，包含今天一度攻上漲停的生技新藥懷特，目前一切都只等待它的新藥血寶PG2上市就會展現爆發力。另外網通算是電子次產業裡本益比最低的族群，我們鎖定在光纖網路升級的前鼎，2004年前鼎只吃下日本市場就從10元不到飆升到136元大漲超過10 倍，這次還包含美國和大陸市場，未來有低檔我們也會逢低買進。而短線金價飆漲造就佳龍漲停創下波段新高，一則以喜，一則以憂，喜的是短線佳龍仍有繼續往上的空間，憂的是金價大漲對某些電子次產業如封測、主機板、銅箔基板、連接器等是不利的，第四季這些產業將面臨成本增加獲利衰退的窘境，再加上金價走勢原本就跟國際股市是負相關，這也是我認為大盤高點無多風險升高的原因。不過目前只要選擇好股票，就不用害怕盤勢震盪，生技和網通仍是我們操作主軸。

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財裕投顧~周K線收盤站穩7384點，空單回補壓力大增

◆盤勢分析

自金融風暴以來，台股久違的7500點終於在本週正式挑戰，而去年重要的7384點壓力也在本週一舉被站上，後續台北股市是否會持續驚異大奇航以下有幾點建議投資人要做留意，第一，已周K線角度技術面來看，大盤在98/5/8當週週量大於兆元交易額若符合量比價先行的邏輯，則台北股市自7384—9309點之間的套牢量可以說全部化解，後續只要持續站在7384點之上不排除波段目標可以看向9000點之上，第二，目前量能不夠是多頭的心腹大患，也是何以空頭氣焰囂張的主因，相信目前大盤95萬張以上券單看不順眼的就是量價背離，但是量不足大盤短線上或酗揭釧啈^測試支撐的機會，不過絕對不是空頭反轉，有任何重要的回檔，研判都是投資人未來最景氣成長財的重要機會，第三，台股主流輪動越來越快，族群漲勢已非過去般連續噴出全員皆動的架構，以目前的量能只能讓類股輪動，昨日暫居主流的金融資產只有表態一天便止攻，取而代之的是跌深齊漲的遊戲類股，排除3083網龍股價本益比過高之外，6180橘子、5478智冠、3546宇峻都直得留意法人後續的動向，至於大盤上漲速度則要看2498宏達電的比漲，以宏達電預估年可獲利約30元EPS的水準股價卻在低檔築底就是壓抑大盤漲勢的主因，下週若宏達電可以因股價落後而進行比漲，大盤漲升速度就會加快，以上三項重點可以說是大盤變化主因，有所規劃就不會怕震盪。

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倫元投顧~NB受到市場青睞，NB電池同樣不會寂寞

◆盤勢分析

近期強調過台股此時期為中小型個股活躍的時期，選股的重點以題材加基本面為主軸，如近期說明的6121 新普及3211順達科，NB電池加電動車車用電池概念，而基本面均屬跟上股價的情況，新普八月營收創歷史新高，上半年稅前賺6.9元，最大法人股東鴻海，而NB受到市場青睞，NB電池同樣也不會寂莫，而且NB電池雙雄中，不僅具有NB電池題材而已，其中在電動車方面，新普明年將開始出貨，切入中國電動車市場，五年內車用電池營收可望挑戰100億元，而股本23億，對於未來營收獲利貢獻將出現大幅成長，整體未來的想像空間相當的大，順達科也是台達電積極跨入電動車的其中最重要的一環，股價後勢補漲的空間仍大。

而隨著W7問市，觸控的風潮再起，其中最值得注意就是3622洋華，上半年稅後獲利9.4元，全年挑戰二個股本，高度成長概念，電子書也將導入觸控，具W7加觸控的題材，基本面未來向上成長可期。這類型的個股就是我們一再強調的題材加基本面的個股是選股重點。以上為績優股佈局的狀況，但此時期的台股也因季底作帳及軋空持續，有釵h的中小型個股漲勢凌厲，其中九月初介紹的玻纖紗族群，今日仍全面再創新高，1815富喬、5475德宏、5340建榮及1802台玻等，整體漲勢驚人，產業谷底翻揚力量強勁。但仍需留意股價短線漲多，陷入整理的情況，如6220岳豐，連四日出現四根漲停，短線漲多，留意量價變化，若陷入整理可採高出低進的來回操作。

tungta (白虎堂主)

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來自台北

發表於 2009-9-19 11:55
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#10

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倫元投顧~短期震盪長線看好逢低佈局

◆盤勢分析

台股近期持續強勢整理，雖然市場審慎看待，但指數卻仍是「驚驚漲」的走勢，偶見回檔後又迅速彈升，顯見承接買盤相當強勁。基本上，由總體經濟角度觀之，景氣確實是逐季向上，呈現復甦的走勢，但股市在景氣復甦前就已大幅反彈，現在漲勢趨緩，應是在等待總經數據追上先前的落差，由於基本面好轉，整體趨勢仍是趨向樂觀。根據投信投顧公會最新公佈的統計，8月份所有台股基金的淨申購為新台幣負152.91億元，亦即投資人在台股基金是賣超的情況；相較之下，三大法人在8月份於股市則是淨買超53.54億元，9月份以來的淨買超金額更是已突破千億元。

法人持續加碼的理由其實很簡單，一方面是基於逐漸轉佳的基本面，另一方面則是著眼於兩岸互動密切所帶來的價值重估行情。最近不少聲音討論台股目前的本益比是否偏高，的確，若以今年的獲利預估分析，目前的本益比並不算特別便宜，但若將明年的企業獲利成長考慮進來，根據目前預估，明年企業獲利可望有15~20% 的成長幅度，本益比即在合理的水準。由於明年的成長幅度並不是特別令人驚艷，加上市場仍在觀察第四季終端需求的狀況，現在尚未反映到明年的獲利成長預期，因此近期盤面仍是相對審慎的投資氣氛，並未出現一面倒的樂觀情緒；以過去經驗來看，股市波段高點不會在如此謹慎的氣氛中結束，加上利率處於歷史低檔，資金面非常充足，因此老師對於盤勢仍是偏向樂觀。惟在相對謹慎的投資氣氛中，類股走勢仍是採取輪動而非齊漲的方式，從8月份的主流-電子股，近期原物料、傳產類股，在中國大陸十一長假期間，因其政府控制空污等政策而減緩的需求，將在10月中旬後回升，屆時表現可望轉佳。

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