買棉T請趁早！棉花短缺 價格飆至15年高點

2010/09/10 17:00 鉅亨網 編譯許家華 綜合外電


喜歡穿棉T的人要注意了！趁現在有折扣就要大量買進，否則再過一陣子，你喜歡的衣服可能通通都要漲價了。

為何？因為亞洲大型棉花生產商發生一連串事件，致使全球供應量大減，今年棉花價格將近翻升一倍，漲至接近15年高點。

經濟學家兼Cotton Incorporated副總Mark Messura指出，粗棉價格今年平均上漲40%至50%，達每磅 90 美分的水準。

棉花的骨牌效應：首先，全球最大棉花生產商兼消費國──中國，發生乾旱，傷害當地農作物，也迫使中國增加棉花進口量，才能彌補短缺。

同時，全球第2大棉花生產商──印度，為了保護國內供應和價格平穩，因此限制其出口。

無獨有偶，另一個棉花主要生產國──巴基斯坦，遭受洪水肆虐，加重棉花短缺的程度，也將粗棉價格往上抬升。

對消費者的影響：面臨價格竄升的情形，分析師表示，紡織業者和服飾零售商，例如Wal-Mart (沃爾瑪) ( (US-WMT) )、J.C. Penney ( (US-JCP) ) 等，這些企業對於中國或亞洲其他地區的棉花依賴度很高，因此他們可能會將上漲的成本轉嫁給消費者。

加州時裝協會(California Fashion Association) 總裁Ilse Metchek表示：「明年單價12美元的T-Shirt會上漲 2 美元。」她補充，倘若企業還要面臨更高的海外人力成本，這價格可能還得再上漲。

沃爾瑪與J.C. Penney均不願發表看法。全美最大服飾連鎖店Gap Inc ( (US-GPS) ) 亦無回應。

要買趁現在：一般而言，生產排程約 4至6個月，因此近來棉花價格上漲的部分，大概須等聖誕節過後，才會影響架上產品的價格。

旗下品牌包括Lee、Nautica 和 Wrangler的服飾業者VF Corp. ( (US-VFC) ) 近來表示，原物料價格和中國勞工成本上升，可能迫使公司必須調漲產品價格。

Metchek表示：「美國服飾業有點受到雙重打擊。」棉花價格在經濟衰退之前便已經上升，但在經濟衰退後，因消費者減少在服飾上的支出，抑制了棉花價格漲勢，如今購物活動溫和回升，雖是粗棉短缺之際，棉花需求卻也隨著經濟復甦而上升。

Messura表示：「未來幾個月，我們會處於非常微妙的狀況，零售商一方面不願意漲價，因為他們擔心這樣會影響銷售，所以他們的優惠活動會持續進行，但粗棉成本不斷上升，擠壓他們的獲利空間。」

VF公司發佈第2季獲利(7月底止)，VF執行長Eric Wiseman的發言便回應了Messura的說法。

「對我們而言，明年成本通膨真的是個較大的問題，今年6月整體服飾進口額較去年同期增加 30%，但數量並沒有同步增加。以織品而言，明年價格可能上升幾個百分點。顯然漲價是保護我們明年毛利的方法之一。」

美國大型紡織廠Parkdale Mills總裁兼執行長Anderson Warlick表示，美國棉花農人正樂得享受此波價格漲勢。「美國棉花田急遽擴增，倘若價格穩住，我想農人將會種植更多的棉花。」

然而，美國種植的棉花，80%以上都出口了，所以不難預期聚酯纖維 (Polyester) 將重現江湖。

Metchek：「如果廠商原本生產百分百棉T和牛仔褲，那就預期他們會轉用50%的混棉布吧。」

8個股論壇釋利多，瑞信：電子股Q4撿便宜時機到

2010/09/10 12:34 時報資訊


【時報記者詹靜宜台北報導】瑞信亞洲科技論壇今天即將落幕，瑞信亞洲除日本外科技研究部主管Manish Nigam指出，本周sell-side分析師一窩蜂調降電子股評等，但預期今年第四季底部撿便宜的時機將會浮現，而本次論壇有8家電子股釋出利多，台股包括茂迪、元太、中光電、日月光等，而華碩、群聯等4家基調則較為謹慎。


瑞信證券表示，本次論壇韓廠Jusung Engineering、茂迪 (6244) 、元太 (8069) 、聯想、訊連 (5203) 、中光電 (5371) 、華亞科 (3474) 及日月光 (2311) 等公司釋出正面基調；景碩 (3189) 、聯電 (2303) 、仁寶 (2324) 、緯創 (3231) 、友訊 (2332) 、宏達電 (2498) 、健鼎 (3044) 、凌巨 (8105) 、瑞軒 (2489) 、義隆 (2458) 及創見 (2451) 的基調則維持中立；而群聯 (8299) 、璨圓 (3061) 、華碩 (2357) 、台達電 (2308) 公司看法較為謹慎。

瑞信證券分析，隨著PC供應鏈在八月份傳遞更多利空訊息，這個氣氛也被帶進這次論壇，並藉機把電子股落底訊號標準化，越來越多電子股投資人更加關注如何因應這種轉變，瑞信維持電子股景氣循環的題材已結束，且過度分析每周訊息也無益於引導出任何主要投資結論。

瑞信證券認為，自從八月末後，電子股看起來沒有更糟，由於傳統旺季需求已使得九月份能見度提高，而第四季PC、TV平均單位售價(ASP)將下滑更多，這對整體電子股供應鏈是正面的，但電子股各次產業間的毛利率表現將會有所差異。

麥格里質疑BlackPad銷售利基，唱衰廣達

2010/09/10 12:41 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】外資券商對廣達 (2382) 接獲RIM 平板電腦BlackPad訂單看法分歧，上周匯豐證以此喊進廣達，目標價給55元，但麥格里證券最新報告卻質疑BlackPad的銷售利基，仍唱衰廣達，給予「表現不如大盤」的評價，但目標價則由42.5元調升到45元。


麥格里質疑的三項理由：一、消費者對BlackPad的需求量相當低。BlackPad的競爭者包括蘋果iPad和三星的Galaxy Tab (G-tab),二者的品牌知名度相當高，同時也都還有大量的應用軟體支援，並且BlackPad的訂價尚未公布，不認為BlackPad和其競爭者會有太大的差異化。而且從Google的關鍵字查詢來分析，對G-tab的查詢是高於BlackPad。因此，如果三星在2011年 G-tads 的出貨目標才訂1000萬台，Black-pad 憑什麼也能訂到相同的出貨目標。

其次，對企業用戶的評估太過樂觀，黑苺機（Blackberry）在2008及2009各銷售2300萬及3400萬台，預估今年銷售5000萬台，意味著這三年黑苺機總銷售達1億台，並且大部分是企業用戶。但企業主並不會如此大方就同意員工在短期內趕流行添購BlackPad。

麥格里指出，即使是1000萬台的銷售量，對廣達的獲利貢獻也僅是個位數。如果RIM對新商品未來銷售過度樂觀，而要求供應商增加存貨，但當Black-pad 銷售不佳時，存貨和毛利率風險將會浮現。未來廣達的存貨應特別留意。

小摩降矽品Q3營收季增預測至2％、目標價36元

2010/09/10 13:39 時報資訊


【時報記者詹靜宜台北報導】摩根大通證券今天出具矽品 (2325) 研究報告指出，矽品復甦走緩，且看起來這個情形尚未結束，矽品PC核心客戶、手機客戶訂單復甦延後，因此將矽品第三季營收預測從季增4%降至季增2%，並預期矽品10月公布第三季財報將低於市場預期，將有礙於短線矽品股價表現，重申矽品評等為中立，目標價由38元降至36元，並持續看好日月光優於矽品。

摩根大通證券表示，調降矽品第三季營收預測至季增2%，目前市場預期矽品第三季營收季增4-12%，矽品第三季財報將不如市場預期，將持續有礙於短線股價表現，調降矽品今年至後年EPS(每股盈餘)預測1%、2%、7%，並將矽品目標價由38元降至36元，封測股持續偏好日月光。


瑞士信貸證券日前出具矽品研究報告也提及，矽品八月營收為55.7億元，月增1%，符合瑞信預期，儘管記憶體、PC及網通相關事業在第三季都走軟，矽品仍預期九月營收仍會較上月走高，矽品展望第三季營收季增5-7%，以目前七、八月營收表現及九月預期溫和較八月走揚，整體矽品第三季營收約季增2-3%，維持矽品評等、目標價為中立、28元。

【店頭盤後】跌0.03點

2010/09/10 13:39 中央社


(中央社台北2010年9月10日電)台股店頭市場今天終場跌0.03點，跌幅0.02%，收在139.25點，成交值新台幣228.41億元。

店頭市場今天以140.35點開出，指數最高140.44點，最低138.87點。

類股表現，紡織跌0.1%、電機跌0.1%、化工跌1.0%、鋼鐵跌1.0%、電子平盤、營建漲0.8%、航運漲0.8%。

今天有598家上漲、 649家下跌、159家平盤。

收盤時委買張數176萬3953張，委賣160萬8135張，成交張數70萬3464張。

成交量前5名為：元太、中美晶、磐亞、茂達、均豪。

漲幅前5名為：應華、智基、隆大、富旺、和進。

跌幅前5名為：中美實、協益、中美晶、頂晶科、聯豪科。

谷月涵：高殖利率股填息路賣壓重 打安全牌首選中鋼！

2010/09/10 13:50 鉅亨網 記者蘇芷萱 台北


花旗環球證券出具最新台股策略報告指出，目前正值台股除權、除息後期間，在賣出動能增強之下，高殖利率個股較難維持強勁表現，因此對投資人來說，目前仍非出手的好買點，在MSCI台灣成分股中，較推薦已完成填權、填息的中鋼 (2002) 。

花旗環球證券台股研究部主管谷月涵(Peter Kurz)表示，台灣股市每年集中在夏季發放一年一次的股東股利，在除權、除息前後期間，各路資金都會有一波大量的買進，在賣出之後，使股價在第3季末、第4季產生一波停滯期，無法將原先優於大盤的表現延伸，直到隔年第2季才會再有一波行情。

谷月涵指出，受惠於免付股利所得稅，台灣政府資金常選擇在個股除權、除息前買進，相對來說，一般散戶投資者反而較常因除權、除息後「突然降低」的股價，而被吸引進場佈局。不管在除權、除息前還是後，這種強勁的買進動能，連帶使之後數個月的賣出大增。

至於賣壓的主因為何，谷月涵進一步說明，一旦個股能夠填權、填息完成，投資人可能就此收手獲利了結，使個股優於大盤的表現常因此而結束。他舉電信族群為例指出，台灣大 (3045) 在除息日前遭遇一波買盤拉抬，推升股價，但在除息後，股價也因賣單大增，而相對疲弱，甚至無法填息完成。

谷月涵表示，這種情形也在其他部分電子股中出現，其中包括矽品 (2325) 、聯詠 (3034) 、廣達 (2382) 、英業達 (2356) ；而才剛完成填權、填息的個股，則包括台塑 (1301) 、中華電 (2412) 、永豐金 (2886) 。

因此谷月涵認為，儘管在目前銀行的低利息政策之下，股票平均殖利率近5.3%，相形之下差距很大，但認為目前對於殖利率型投資者來說，仍不是出手的好時機。而目前在MSCI台灣成分股的高殖利率族群中，只有中鋼在已填權、填息完成之下，賣超最低，也是目前在除權、除息投資策略下，最打安全牌的一檔。

【台北股市】開高震盪 漲54.57點

2010/09/10 13:50 中央社


(中央社台北2010年9月10日電)台股今天開高震盪，收盤上漲54.57點，為7890.11點，漲幅0.69%，成交金額為新台幣1202.85億元。

加權指數今天開盤為7900.56點，盤中最高7911.66點，最低7859.33點；不含金融股指數6708.15點，上漲42.31點。

八大類股漲跌幅為：泥窯股漲1.34%、食品股漲1.35%、塑化股漲0.64%、紡織股漲0.31%、機電股漲0.64%、造紙股漲0.07%、營建股跌0.14%、金融股漲1.11%。

委買張數979萬9106張，委賣張數869萬5434張，成交張數417萬9431張。

收盤時上漲2058家，下跌1650家，持平326家。

成交量前10名個股為勝華、揚子江、友達、陽明、奇美電、和鑫、金寶、晶電、聯電、華航。

漲幅前10名個股依次為南僑、揚子江、晶電、三洋纖、榮星、宏齊、中纖、百鴻、矽創、聚隆。

跌幅前10名個股依次為興泰、科風、勝華、英群、榮化、興達、理隆、楠梓電、新日光、漢唐。

《盤後解析》電子股人氣回升，9月挑戰8000點有望

2010/09/10 14:11 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】在電子股面板、LED和IC設計等類股輪動下，台股周五收紅，周線也獲得支撐收紅K棒。華信投顧副總曾光輝表示，歐巴馬總金額500億美元的6年擴大基礎建設方案獲國會支持，美股獲得支撐，同時，科技股Q3旺季不旺已先行反應，本周電子股相對傳產強勢，包括觸控、太陽能、IC設計、LED及智慧型手機等相繼輪動撐盤，在電子股成交量及人氣回升下，台股9月挑戰8000點有望。

在電子族群中，曾光輝點名看好智慧型手機及相關零組件，智慧型手機今年的滲透率約18%，明年約可達25~30%。


若以8月營收來看，閎暉 (3311) 營收連三個月創下新高，宏達電 (2498) 雖稍低於上月，但也是歷史次高水準，符合市場預期，晶技 (3042) 、宏捷科 (8086) 不僅8月營收均創歷史新高，營收持續創新高之旅可望持續至10月。宏捷科8月營收以1.83億元創新高，已是連續第6個月改寫歷史新高紀錄，宏捷科指出，短期內智慧型手機市場需求看來不會變壞，將能持續挹注宏捷科營收增長。

曾光輝認為，電子股重回盤面重心，有助於台股挑戰4月中高點8190點，下周上下區間預判在8054~7750之間。

台股盤後—面板LED發光 電子人氣回籠 周線連2紅

2010/09/10 14:45 鉅亨網 記者胡薏文 台北


台股今天連續第4個交易日挑戰7900點，早盤曾衝上7911點，隨太陽能、觸控等短線急漲股湧現獲利回吐賣壓，大盤順勢拉回，但面板、LED順利接棒，振奮多頭信心，電子股人氣回籠，買盤力挺，大盤全場都在平盤之上震盪，加權指數收盤時上漲54.57點，以7890.11點作收，成交值放大至1202.85億元，再度收復所有短、中期均線。本周周線則是量增上漲59.9點．連續拉出第2根小紅棒。

電子類股今天占大盤成交比重增溫至69%，再度奪回主流地位。而今天面板、LED成功扮演電子股的人氣指標，外資積極回補友達、奇美，加上友達獲選為世界道瓊永續指數，今天漲幅逾1%，奇美漲幅也逾2%，LED也在8月營收繳出亮麗成績單力挺下，今天一吐悶氣，晶電、宏齊、佰鴻急拉漲停，多頭吃下定心丸。電子人氣回籠後，買盤迅速進場卡位IC設計、DRAM與和碩等，雖然先前漲多的太陽能、勝華等觸控面板族群遭遇強大賣壓，科風、勝華等都被摜至跌停，但整體電子類股漲幅達0.67%。

傳產類股部分，人民幣持續升值，續創匯改以來新高效應，持續在盤面上發酵，中概通路漲勢再起，百貨類股漲幅達0.93%，可望受惠的食品類股，漲幅達1.3%．水泥、塑膠也在大陸內需題材帶動下，塑膠轉強，漲幅逾1%。外資投信展開大舉調節動作的航運類股，在華航帶頭出面喊話，強調今年是有史以來最好的一年，帶領航運股反彈1.4%。營建、汽車、化工、生技等族群，持續受到獲利調節賣壓影響，以小黑作收。金融、證券類股今天也有人氣回籠跡象，金融類股占大盤成交比重增溫至4.4%，漲幅達1.1%。

台股雖然連續4個交易日挑戰7900點壓力區未成，不過今天的多空角力，多頭成功扭轉劣勢，雖然未能衝過7900點，但已擺明不再退讓，不僅成功收復5日均線，收盤位置也是近4個交易日來的最高點，再配合成交量能的緩步增溫，距離7900點只剩下10點，步步進逼，令空方大感威脅。下周多空角力的關鍵仍在於電子股，只要電子類股不再驟然轉弱，多頭攻下7900點的機會極高！

三大法人買超台股52億元

2010/09/10 14:54 中央社


（中央社台北2010年9月10日電）台股今天上漲54.57點，收在7890.11點。三大法人中，外資及陸資、自營商買超，投信賣超，三大法人合計買超新台幣52.58億元。

台股今天最高漲到7911點，但受到大陸股市走跌影響，漲幅收斂；面板、發光二極體、航運等類股帶領大盤維持高檔，力守月線約7832之上。指數終場漲54.57點，以7890.11點作收，成交金額新台幣1202.85億元。

外資及陸資今天買超47.91億元，投信賣超3.78億元，自營商買超8.45億元。三大法人合計買超52.58億元。

永豐金證券表示，短線台股仍將區間震盪，值得注意的是，11月美國期中選舉，美國總統歐巴馬提出的刺激經濟方案，以及中國十一長假消費效應。國票證券表示，台股上攻7900點壓力頗重，但五都選舉在即，政府將持續偏多政策，台股低檔應有撐。