紐約匯市─全球經濟復甦引發高收益率需求 美元下跌
美元兌歐元三天來首度下跌，並創新一年低點。證據顯示全球經濟復甦，促使投資人買進投機性高收益資產，美元避險買盤消退，價位下跌。


美元兌紐元跌幅最大，美元兌澳元亦下跌，國際開發銀行說，今年該地區經濟體擴張較預期為快。巴西里耳上漲，Moody’s將巴西信用評等調高至投資級。


分析師說，就經濟復甦而言，資金將撤離美國，轉進機會較佳地區。


台北時間04:11 美元下跌0.8%至1.4795兌1歐元，昨日為1.4680，盤中下跌至1.4821，創2008年9月23日以來低點。美元下跌0.8%至91.16日元，美元下跌0.9%至1.6358兌1英鎊。日元報134.87兌1歐元，昨日為134.96。


里耳上漲1.9%至1.7910兌1美元，創2008年9月22日以來高點，Moody’s將巴西政府公債評等由投機級的Ba1調高至Baa3。


瑞士法郎上漲1%至1.0216兌1美元，創2008年7月以來高點。自9月8日以來，該貨幣已上漲2.3%。美元三個月期同業拆放利率，已低於瑞士法郎利率，美元已成為最低成本貨幣，投資人較願借入美元，轉投資高收益資產。


歐元兌英鎊七天來首度下跌，歐元下跌0.1%至90.45便士。


高盛公司今日在研究報告中，建議投資人賣出歐元，買進英鎊，目標在84便士。英國金融情況較歐元區吃緊，有利支撐英鎊。


大多亞洲主要貨幣上漲，亞洲開發銀行發布報告指出，該地區經濟體，包括日本，2009年成長率達3.9%，高於3月預估的3.4%。該銀行並說，2010年成長率可能加速至6.4%。


美國，歐洲與亞洲股市均上漲，降低了美元避險需求，美元因而疲弱。


紐元上漲1%至65.68日元，盤中觸及66.06，創10月7日以來最高水準。由於進口下降，紐西蘭年度經常帳赤字創逾四年來最低。


20工業國領袖定於9月24至25日在匹茲堡舉行會議，預期可能呼籲降低全球貿易赤字，可能使得美元對手貨幣進一步上漲，美元亦因而疲弱。


聯邦準備理事會(Fed)今日開始舉行二天的政策會議，分析師預期，Fed將維持利率目標於0%至0.25%不變。

麥嘉華：新興市場經濟體 將挑戰並超越西方國家經濟體
分析師麥嘉華有一項不成文的規定，即在前往下一個國家之前，在目前這個國家不會停留超過十天。

除了累積大量的飛行里程外，這還讓他得以第一手見到世界各地的現況。


那麼世界各地的現況如何呢？

比美國要好，麥嘉華說。


在美國，我們有結構性失業問題。我們有債務問題。我們有政府支出撐著經濟的問題。更嚴重的是，儘管富人越富，中產階級卻未見受惠，尤其在2000年代初期的榮景日子裡，亦復如此。


當然，世界其他地方也有自己的問題，但是卻不如美國這般糟。


他指出，亞洲新興市場的業務，較不易受到市場動盪的衝擊，因為他們往往現金較多，因而較少依賴債務與槓桿。


他還說世界其他地區有飢餓與競爭，如在中國與印度，這在美國是沒有的。


已經前往香港的麥嘉華說，就讓一切繼續吧，只要復甦持續下去，準備迎接V型反轉復甦。

感謝大大的開板導言....

操盤心法－線型壓力漸重，7,500以上不宜再加碼

2009-09-23 工商時報 【本報訊】

    　盤勢分析：上周大盤先出現突破7,185高點後的技術性回測走勢，但低點未及7,185點，守住十日線後即再度震盪走高，突破7,507高點再創今年高點，周線收中紅，周成交量卻由6,810億元縮至5,855億元，本周前二日成交量也萎縮，周指標RSI及9周KD值持續向上攀升，中多格局不變，只是指數進入7,384點頸線以上大套牢區，整體成交量仍不足，後市呈現箱型震盪或類股輪漲、緩步趨堅的可能性大。

    　隨著指數創下7,084高點、7,185高點及7,507高點，但日成交量的大量卻從2,438億元萎縮至2,328億元、1,622億元，月均量從最高的1,959億元萎縮至1,390億元、1,189億元，指數愈攀愈高，但成交量卻逐漸萎縮，價量配合並不理想。

    　不過大盤在去年7月跌破7,384頸線後至3,955低點，最大的日成交量只有1,358億元，月均量最大只有1,049億元，那段時間的套牢籌碼並不多，因此今年反彈至7,384點頸線附近，成交量未放大尚可以接受，但7,384點以上大約是1年半左右的大套牢區，累積的套牢籌碼比較可觀，大盤能否持續震盪補量，就攸關多頭的續航空間。

    　上周五大盤的日技術指標9日KD值又攀升至80以上，呈現強勢，預估本周收盤指數如收在7,422點以上，9周KD值也可上升至80以上，如能繼電子類指數後，9周KD值呈現80以上鈍化強勢，那即使大盤上漲的速度及空間受限於量能，但上漲的時間可望拉長，仍有利類股輪漲表現。

    　操作策略與選股：修正9,859點至3,955點跌幅的黃金切割率0.618滿足點在7,604點，從月K線來看，3,955止跌反彈至今，即將完成五波段上漲型態，9,859高點連結9,309高點之下降線壓力，第四季約落在8,000點到8,100點間，上檔的線型壓力將逐漸加重，短期大盤在7,384點上下震盪難免，成交量能否穩定放大是觀察重點，上檔指數空間看外資是否持續加碼帶動市場追價量能而定。

    　指數看外資，外資未積極買超，大型股不易表現，投信持股偏高，加碼空間有限，但仍有換股操作或季底作帳效應，最近盤面重心聚焦在中小型股、中低價股及落後補漲股上，選股不選市是短期因應操作策略，可留意股價基期相對低、但營運好轉個股，整體操作在7,500點以上持股暫不宜再大幅拉高，逢回再擇優介入，中期仍是電子、金融、中概及資產營建等類股輪動格局。

    　（作者為康和證券投資總監）

過高量縮 台股高檔震盪

2009-09-23 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　受歐美股市震盪拉回，三大法人持續同步賣超，加上短線技術面轉弱，台股昨（22）日持續於高檔進行震盪，買盤進場意願較低，獲利調節賣壓湧現，但下檔支撐仍在，因此大盤約在60點狹幅震盪，指數下跌33點，以7469點作收，成交值為1116億元。

    　台股創下一年新高之後，指數近日在7500點附近整理，外資也隨美股震盪而中斷上周連續買超。但7500點既然是一年新高，即表示指數僅面臨技術修正壓力而非實質賣壓，台股進入高檔震盪待國際盤表態。

    　台灣工銀投信表示，台股九月漲幅已明顯跟上國際股市，短線上台股單方面以MOU等題材，可讓金融股支撐大盤，但若要指數續創新高仍需要國際盤的配合。

    　群益店頭市場基金經理人許家豪表示，台股近日受消息面干擾，包括失業率續創新高、MOU與ECFA簽署行程仍面臨變數，加上自6658點走揚至18日出現的7526高點，漲幅已超過13%，近2個交易日指數跌破5日線，加上成交值再度跌破周均量，短線呈現震盪整理機會較高。

    　保德信高成長基金經理人王培臻說，在整體景氣復甦訊號明確，主要企業的營收與盈餘成長未見停滯帶動下，此時仍應以偏多看待盤勢，預期年底前指數有機會上看8200點。

    　短線大盤走勢上，王培臻表示，市場雖出現漲多恐將拉回聲音，目前7500點的水位，心理壓力可能比實質賣壓大，指數整理向上的趨勢應該不變。

二次歐胡會 將帶動全球股市走揚

2009-09-23 中國時報 【張舒婷／台北報導】

    　第二次歐胡會登場，中、美貿易僵局可望化解，全球股市是否出現慶祝行情，深受矚目。Bloomberg統計指出，第一次歐胡會（今年4月1日）後1個月，S&P500指數、上證綜合指數分別上漲7.6％及2.9％，3個月後也分別成長13.8％及24.9％；MSCI新興市場指數及MSCI世界指數隨後也都大幅上揚。

    　市場普遍預估，第二次歐胡會有助於解決中、美兩國近期爆發的貿易紛爭，不僅為雙方股市增添成長動能，更可望帶動全球主要股市走揚。

    　Bloomberg的數據顯示，第一次歐胡會後1個月、3個月，MSCI世界指數分別翻漲9.76％、20.53％；MSCI新興市場指數漲幅更驚人，各為14.11％、33.11％。

    　摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰指出，這回中美之間對於輪胎、雞肉、汽車零件等進口貨物發生貿易爭論，儘管對相關產業確實較為不利，但第二次歐胡會、G20會談中，應當會談及次問題，並凝聚全球共同抵制「貿易保護主義」的共識，故雙方貿易爭論可望迅速落幕，對全球股市而言，不啻為利多。

    　匯豐中國動力基金經理人許倍禎則表示，受惠於美國等先進國家的經濟領先指標、工業生產自谷底反轉，中國經濟數據、企業盈餘也持續上修，未來中國的出口產業可望由衰退恢復至正成長，成為繼內需產業後，重新成為推動經濟成長的動力。

    　對投資建議方面，許倍禎認為，陸股中的非必需性消費類股、工業運輸類股、原物料及資訊科技類股值得看好。

女婿入閣翁得利？ 倫飛股價沖上天  



〔記者卓怡君、陳永吉／台北報導〕由副閣揆朱立倫岳父高育仁擔任董事長的倫飛電腦，股價長期低迷，但總統府七日晚間公布朱的人事案後，倫飛便以「副閣揆概念股」之姿，連續十一個交易日漲停板，漲幅已達一○八％，短短半個月，高育仁家族、相關企業及基金會在這檔股票的帳面獲利逾六千萬元。

副閣揆概念股 連拉11根漲停板

比較同族群的股票，在同一期間的走勢，包括廣達、仁寶、藍天、英業達等同樣是筆電代工族群，漲幅分別介於四．四一％到負一．五七％之間，倫飛高達一○八％，幾乎已經漲到月球上去了！

倫飛股價這樣隨「倫」而「飛」的走勢，引發投資人側目、議論，也引起證交所的關切，上週已將其列為注意股票，十四日更被要求公布八月份獲利，結果還虧二二○○萬元，第二季虧七二○○萬元，本業表現並不佳。

營運虧損卻飆漲 炒作氣氛濃厚

回歸倫飛基本面，受到一線筆記型電腦大廠夾殺，倫飛近年轉向軍工規筆記型電腦市場，但營收自二○○六年起一路下滑，去年出現虧損，今年上半年每股虧損○．四元，虧損規模已超越去年全年每股虧損○．三七元。

該公司今年截至目前，仍處於虧損狀況，累積前八月營收年衰退率高達四十二％，基本面不佳，投信法人看到這支大飆股也直說，漲得太誇張，炒作氣氛濃厚。

法人指出，倫飛這波凌厲漲勢，主要來自副閣揆想像題材炒作，在欠缺基本面支撐下，股價怎麼上來，就會怎麼下去，建議投資人保持高度警戒，純欣賞就好，若因為心動而採取行動，恐怕會受傷害。

高育仁家族 帳面獲利逾六千萬

在朱立倫人事案七日晚間發布後，倫飛股價從八日起，連續十一個交易日漲停，股價從七日收盤價三．○八元，漲到昨日的六．四三元。以高家持股情況來看，高育仁個人持有約一四三張，高妻高張明鸞持有約一○五一張，高育仁兒子高思復持有四八三張，至於由高育仁夫婦分別擔任負責人的企業及基金會，也持有不少倫飛股票，包括高氏企業（持有倫飛八九八四張）、歐華創投（一二五三張）、二十一世紀基金會（二七三張）、倫翔科技（四一八二張）、育豐科技（四○○八張）、日月高投資（三九七張）等，合計高育仁家族、企業及基金會共持有倫飛股票近二萬張，在倫飛拉出十一根漲停板後，帳面獲利逾六千萬元。


自由電子報

科技業展望樂觀比重 逼近2007年水準

2009-09-23 工商時報 【張志榮／台北報導】

    　瑞士信貸證券亞洲科技論壇上週甫結束，所得到的結論是：「科技業對產業前景樂觀程度已回到2007年水準、國際機構投資人的信心也回來了」。因應第四季波段行情到來，建議布局鴻海（2317）、台達電（2308）、華碩（2357）、鴻準（2354）、日月光（2311）、台肥（1722）、長虹（5534）等7檔個股。

    　由於國際股市正進入漲多拉回盤整階段，連帶拖累已站上7,500點的台股，昨（22）日再度回落7,500點以下，然美商美林證券台灣區研究部主管曾省吾指出，在「類股健康輪動」、「PC需求還會持續向上」、「兩岸重啟對話」等3大利多題材加持下，台股仍有繼續上攻的空間。

    　瑞士信貸證券亞洲科技論壇上週在台北風光落幕，亞洲科技研究部主管尼堅（Manish Nigam）根據與會科技業所釋出的營運展望訊息進行統計，結果共有56％釋出樂觀看法，此比例已逼近2007年68％水準，比2008年雷曼兄弟剛宣布破產時的23％要好許多。

    　尼堅認為，與會科技廠商認為達成第三季營運展望目標並沒有太大問題，對第四季剛開始的營運狀況也持樂觀看法，差別僅在於能見度並不是很高，與buy side客戶所擔心部分其實都差不多，都是訂單到最後會不會遭取消，當然，下單期望越大，接下來實際銷售的失望風險也就越大。

    　不過，尼堅認為，整體而言，國際機構投資人的投資信心已完全回來了，在科技業基本面與投資價值面都還算不錯的前提下，目前仍是買進科技股的好時機，標的則以鴻海、台達電、華碩、鴻準、日月光等大型權值股為主；至於非科技股，則是建議加碼台肥與長虹，以反應先前調升台灣資產營建族群投資評等的基調。

外資翻多金融 衝關八千要角

2009-09-23 工商時報 【楊穆郁／台北報導】

    　台股在美股回檔，陸股下跌收黑影響下，周二雖然以7,522.83點開高，惟盤中追高意願不強，最後加權指數下跌33.43點，收在7,469.03點，倒是前幾天表現較弱的金融股，外資不僅於現貨買超並同時減少金融期空單，使金融期表現相對強勢翻為正價差。投信法人表示，指數擬上攻8千點，金融股不能缺席。

    　台股本周出現量縮輪漲的格局，周一呈現相對弱勢的金融股，周二受到兩岸MOU的題材再起的激勵走強，外資也對金融股買多賣少，持續買超第一金、台新金，並加碼永豐金、國泰金、元大金等金融股，僅調節中信金、新光金等股，使得金融股由弱轉強；雖然盤中也有開高走低的情形，但一直維持在平盤上，收盤時小漲0.42％。金融期更在外資連續4個交易日偏空操作，累計增加未平倉空單逾1千口之後，周二首度偏多操作，減少金融期未平倉空單280餘口，最後上漲0.6％，價差也轉為正價差0.37點。

    　從8月份合約開始，外資對金融期大多偏空操作，雖然有很多空單其實是配合持有金融股的部位做避險操作，但持續性的大量避險單，對行情難免還是會有些影響。而周二外資轉為減碼金融期空單，但期市專家表示，由於從9月開始，外資單日出現金融期淨多單的次數並不多，連續2個交易日均為淨多單則只在1、2日時出現過1次，但當時的量很小，2個交易日合計只繳出淨多單136口，但22日單日就呈現淨多單多出逾280口的現象，趨勢若能延續下去，將有助金融股擺脫一日行情的走勢。

    　鄭淑芳/台北報導

    　G20首腦本周將在匹茲堡開會討論，包含救市退出機制與金融改革等議題，市場或許擔憂各主要國家的貨幣寬鬆政策將有所轉向，但另一方面，兩岸間經貿合作議題MOU、ECFA似乎又有如期簽定的機會，保德信高成長基金經理人王培臻指出，在整體景氣復甦訊號明確，主要企業的營收與盈餘成長未見停滯下，偏多格局不變，若搭配過去台股波段指數目標，多會觸及2倍股價淨值比來看，年底前指數應有機會上看8200點。

    　王培臻指出，短線雖面臨7500點的衝關壓力，但整理後要順利越過的機會不小，未來指數持續整理向上的趨勢應該不變。6月份起台股月KD指標開口即處於拉大情況，加上9月起年線翻揚，有利於多方助攻，因此，中期來看年底前行情仍值得期待。

    　就技術面言之，季線仍為有效支撐，若季線不破，無須改變多方心態，至於中線指數目標何在？保德信投信指出，若依據資金面，指數M1b在2009年4月向上交叉M2，依據歷史平均漲幅41％及最高漲幅48％、平均漲升8個月估算，年底前應皆在多頭時間波內，資金面即可推動加權指數目標上看7711點，若搭配過去台股波段指數目標，多會觸及2倍股價淨值比來看，則此波高點更有機會挑戰8200點。王培臻強調，過去一周電子類股的成交比重仍達到63％，盤面主流地位並未改變。

乖離率偏高 修正壓力未除

2009-09-23 工商時報 【劉益昌／台北報導】

    　台股22日小跌33點持續震盪整理，大盤整理夠了嗎？法人認為還不夠，目前加權指數與年線的乖離率仍處於31.49％的波段高點，就過去經驗顯示，乖離率逾25％後，大盤回檔修正的機率極大，短線進出的風險控制要升高。

    　國泰證券研究部經理簡伯儀指出，台股中多格局雖未變，中長期均線仍呈多頭架構及籌碼面優勢等，讓大盤仍具備往上的動力，整理後還會再創今年的新高。但短線面臨兩大問題，一是包括美股在內的國際盤，這二天陷入創新高後拉回修正的震盪壓力，連帶拖累台股。二是台股目前面臨技術面的修正壓力。

    　台股在上週五收盤以7526點創今年新高之際，加權指數與年線的乖離率來到33.18％的歷史高檔，盤勢拉回的壓力也來到相對高點，果然這2天即拉回。以昨日收盤7469點來看，與年線的乖離率也還處於31.49％的高檔，技術面拉回的壓力未除。眼前因乖離率偏高，買盤縮手，使得昨日成交量又萎縮至僅1111.8億元，後市最好持續以小漲小跌的方式進行高檔整理，先化解目前乖離率過大的技術問題後再攻堅。

    　簡伯儀分析，就技術面來看，乖離率逾20％代表短線過熱，逾25％更有拉回疑慮。根據台股過去多次乖離率逾25％後的走勢來看，不管是一周後走勢，還是三週後、五週後走勢，幾乎都是跌多漲少。以今年7月下旬那一波漲勢來看，7月31日乖離率出現25.86％後，一週後及三週後走勢都下跌。如今乖離率還處於31.49％的歷史高檔，投資人短線操作要更審慎。

    　不過，簡伯儀也指出，乖離率偏高係警告投資人短線追價或操作的風險意識必須升高，但因到年底前的中多走勢依然看好，乖離率應拉回修正到多少才算安全，可以開始進場作多，目前尚難定論。以上述7月31日出現乖離率25.86％那一次來看，大盤從當日的7077點在往後一週，曾回檔至8月6日盤中低點6775點，往後3周曾回檔至8月21日的盤中低點6629點，但歷經整理後，也又一路攻堅至上週五收盤的7526點。

    　簡單來講，當前的盤勢，就是技術面回檔壓力仍大，短線風險意識要升高，但中多格局未變，歷經回檔修正並化解乖離率偏高問題後，仍有高點可期。