美股科技盤後─網路設備商拖累 Nasdaq收低
美國科技類股周三(23日)收低，拖累指數的幾支類股包括 Juniper Networks (JNPR-US)、Brocade Communication (BRCD-US)、思科(CSCO-US)等。

Nasdaq 指數今日動盪，最後收低 0.7% 至 2131 點。摩根士丹利高科技指數下挫 0.5% 至 539.71 點。費城半導體指數則上揚 0.5% 至 331.05 點。

拖累科技類股走低的元兇，在於三家網路設備企業，包括 Juniper Network 下挫約 3% 至 26.88 美元。 Brocade Communication 下挫 3.9% 至 8.37 美元、思科則收低 2.6% 至 22.83 美元。

周三時，Baird & Co.調降 Juniper 的股價目標，原因為其股價已經反映了 2010 年將好轉的市況。

不過，電玩遊戲開發商美商藝電(ERTS-US)股價上揚了 7.1% 至19.37美元，因為市場出現了微軟(MSFT-US)將收購該公司的傳言。微軟股價則微幅收低 0.19% 至 25.72 美元。

其他收低的股票，還包含了 Google(GOOG-US)、甲骨文(ORCL-US)、 ebay(EBAY-US)等。

能源盤後─需求不佳 庫存上升 原油收低2.79美元
原油期貨周三下跌近4%，跌破每桶69美元，汽油需求下降至近八個月低點，石油庫存因而上升。


能源資訊局(EIA)公布，9月18日結束的一周，美國原油庫存增加280萬桶。汽油庫存增加540萬桶，蒸餾油庫存，包含柴油與熱燃油，增加300萬桶。

分析師說，今日所有庫存均上升，證實目前供給偏高，需求疲弱。能源市場疲弱，不屬意外，美元走強或股市下跌，亦可能引發能源市場的跌勢。


EIA數據亦顯示，汽油供給下降至每日879萬桶，創1月底以來低點。上周，原油進口平均每日為980萬桶，較一周前上升10%。


11月原油下跌2.79美元，或3.9%，至每桶68.97美元，盤中低點為68.57美元。


今年以來，原油價格大漲了逾50%，並於8月25日上漲至十個月高點，每桶75美元。


聯邦準備理事會(Fed)今日結束了為期二天的政策會議，一如預期，Fed決議維持聯邦基金利率於0%至0.25%不變，並宣布延長購買抵押貸款擔保證券與公司債，由12月延長至2010年第一季。


在周報中，EIA說煉油廠平均每日煉油1470萬桶，較前一周下降2.1%，產能使用率為85.6%。


周二晚，美國石油協會(API)公布原油庫存增加27.6萬桶，汽車用汽油庫存增加380萬桶。蒸餾油庫存則減少180萬桶。


API與EIA公布的原油庫存使得市場大感意外。接受Platts公司調查的分析師平均預估原油庫存減少225萬桶。


分析師說，雖然經濟數據持續顯示經濟情況改善，但原油的基本面與需求仍然疲弱，投資人擔憂價格可能大幅回檔。


其他能源期貨方面，10月新配方汽油下跌7.67美分，或4.3%，至每加侖1.7049美元，10月熱燃油下跌5.27美分，或2.9%，至每加侖1.7594美元。


10月天然氣則逆勢上漲25.1美分，或7%，至每百萬Btu 3.86美元。

大盤下挫 外資回補金融股

2009-09-24 中國時報 【劉宗志／台北報導】

    　經過4天高檔震盪，金融股昨日隨著大盤拉回、終場下挫逾2%，不過在回檔過程中，外資本周連續二日年現賣超之後，昨「意外」轉為在買方，回補金融股，昨日買超前10名中，就有6檔金控股。

    　昨天在本土法人賣壓加大下，大盤出現重挫失守7400點，金融股也出現回弱，包括富邦金（2881）、國泰金（2882）、玉山金（2884）、兆豐金（2886）、台新金（2887）、新光金（2888）等多檔金控股，跌幅皆在2%以上，僅中信金（2891）逆勢收紅。不過，觀察昨日外資動向，本周連續二日賣超後，昨天又轉為買超，且加碼的前10名個股中，就有中信金、台新金、永豐金（2890）、新光金、元大金（2885）、國泰金等6檔。

    　加碼前10 金融就有6檔

    　其中，台新金、新光金跌幅卻在半根跌停板以上，顯示昨日金融股賣壓非來自外資。

    　法人表示，近10個交易日金融類股指數多在850點以上高檔震盪，昨日最低一度回測850點附近頸線位置。

    　不過，這段期間外資持續回補金融股持股，光是台新金、永豐金、中信金就分別加碼超過10萬張，且買超前10名除了鴻海（2317）為電子股外，其餘清一色都是金融股。

    　高檔回補 應是看好MOU

    　法人指出，金融股指數若無法守住850點，代表近期持續大買的外資將全數住進套房，推估此機率不大，即使類股有盤中跌破狀況，短線應也能迅速站回。

    　外資近期在高檔持續回補金融股，主要是看好兩岸關係持續改善，並認為MOU簽訂可望比市場預期來的早。

    　法人表示，金融股時而成為政策面控盤工具，該因素將使類股震盪，不過在外資未大幅轉為賣超前，金融股整理後應仍有高點可期，此時逢回布局，已較近期外資成本為低。

陸股震盪 大中華基金超抗跌

2009-09-24 中國時報 【張舒婷／台北報導】

    　今年以來，亞股成為國際投資焦點，陸股漲幅更是高達62.17%，吸金力道極強，8月初來到今年新高（3478點），但後來政府嚴格監控流動性，導致陸股回檔修正，壓縮了近1個月上證指數的漲幅至1.75%。儘管如此，國內40檔大中華、亞洲區域型基金卻依舊表現，檔檔漲幅皆勝過上證指數，平均績效高達7.03%。

    　今年8月，大陸貨幣政策開始進行微調，走降溫路線態度，甚為明確，導致大陸股市、房市都面臨壓力，8月內陸股暴跌744.317點。儘管陸股一度賣壓沉重，一向深受國內投資人青睞的大中華基金，績效卻未讓投資人失望，抗跌力道驚人。

    　根據統計，最近1個月績效優於陸股的亞洲型基金及大中華基金共40檔，其中，單月績效高達9%以上的基金，包括第一金旗艦（10.08%）、德盛安聯亞洲動態策略（10.01%）、凱基亞洲四金磚（9.99%）、摩根富林明JF亞洲（9.85%）、統一強漢（9.70%）、第一金亞洲科技（9.6%）、凱基台商天下（9.18%）、匯豐太平洋精典（9.09%）。

    　凱基亞洲四金磚基金經理人陳學林表示，觀察8月以來港、陸股表現，香港恆生指數明顯優於Ａ股指數，主要由於港股屬開放市場，歐美股市近來表現強勁，帶動港股上漲，故近來基金表現相對較佳。

    　匯豐中國動力基金經理人許倍禎表示，中國近期公布的幾項經濟數據，頻傳佳音。儘管中國A股當前面臨短線修正，但整體經濟、企業獲利展望仍持續改善，市場資金充沛，長多走勢不變。

    　許倍禎指出，在中、港股市中，非必需性消費類股、工業運輸類股，以及原物料及資訊科技類股尤其值得看好；由於全球逐步景氣復甦中，不妨將消費、能源及原物料類股，作為布局重點。

台股下挫 高價股逆勢收紅

2009-09-24 中國時報 【劉宗志／台北報導】

    　台股昨日下跌走勢中，包括股王聯發科（2454）等高價股卻有逆勢抗跌、甚至翻紅表現。法人指出，聯發科、台積電（2330）等電子股上游指標近日一度有回測月線狀況，加上摩台期即將結算，預期近日將有較明確方向出現。

    　昨天大盤下挫近百點，但是上市高價股包括聯發科、大立光(3008)、宏達電(2498)、創意（3443）、鴻海（2317）、南電（8046）等，卻有逆勢收紅表現，高價股走勢強於大盤。

    　相較於大盤下跌逾1%、金融股拉回逾2%，昨日電子類股下跌不到1%，終場力守300點整數關卡，回檔整理姿態相較大盤、金融股及傳產類股為高。

    　昨日聯發科逆勢上揚，守穩500元大關，激勵部分高價股走勢，不過聯發科在9月初拉出長紅站上500元大關後，聯發科開始進入整理，加上月線也上揚至500元且開始走平，若月線無法形成有效支撐，則整理時間可能拉長，連帶恐影響電子股表現。

    　近期外資巴黎證券預期，聯發科降調手機IC成本，使平均銷售價下降，毛利率將從第3季的61%下滑至第4季的58%，此策略可維持長期獲利，並擠壓對手的獲利空間。不過也因降價策略，巴黎證預期聯發科今年每股盈餘將減少3.2%，約達32.55元，雖維持聯發科「持有」評等，但把目標價從538元調降518元。

操盤心法－大盤若跌破7千點 持股可增加至5成

2009-09-24 工商時報 【本報訊】

    　盤勢分析：雖然┌富時亞太不含日本指數┘將韓國移到成熟市場，有助於擴大外資對台股買盤力道，但是在過去近20天以來，外資對台股買超力道已增加到1,500億，是今年以來第二高的水準，因此台股受惠於韓國移出「富時亞太不含日本指數」而產生的外資回補力道，在最近有可能面臨飽和。

    　在外部環境部分，現在也出現了一些對台股造成壓抑的因素，美國股市三大指數目前乖離率都超過10％，S&P 500指數的週KD值也來到96.4。根據歷史的經驗，只要當美股的週KD 值超過了90，股市修正的機率都會大幅提高，在此環境下，美股上漲動能的缺乏，也是對台股造成越來越大的壓力。

    　此外，OTC在本週成交量也是觀察重點之一，如果本週OTC的成交量來到1,600億以上，台股出現盤整甚至修正的機率就相當大。

    　總之，目前台股籌碼雖然乾淨，但市場缺乏向上動能，畢竟美股已經反彈了6個月，過去企業回補庫存的動作也近尾聲，未來除非美國或中國有新的需求開出，否則台股也很難跟著向上。

    　類股建議：在台股與美股紛紛漲多的情況下，過去較為看好的中小型電子股，現在面臨的風險也越來越大，許多中小型的電子股已經紛紛出現爆量的現象，如果這種狀況持續，國人反而要留意傳產股在第四季到隔年第一季的機會，屆時今年年初炒作過的題材，如中概、金融與營建觀光等，就有可能再攻一波。

    　資產配置：基於台股已經創下了今年新高與上漲動能缺乏的關係，建議當指數超過7,500點時，不妨將持股降至3成，倘若大盤跌破7,000點，可將持股增加到5成，假若大盤再跌破6,500點，便可以將持股增加到7成。

（作者為保誠投信股票投資暨研究部協理）

技術面轉弱 本土法人擴大賣超

2009-09-24 工商時報 【曾萃芝／台北報導】

    　台股昨（23）日一根長黑K棒，回補9月16日的跳空開高缺口，7,300點岌岌可危，近日投信及自營商呈現賣超，投信及自營商表示，因台股技術面轉弱，加上波段漲幅不小，7,500點高檔整理連5日無法攻過，因此順勢獲利了結落袋為安。

    　昨日投信賣超13.3億元，自營商賣超17.96億元，均係9月以來單日最大賣超，累計自營商近三日賣超33.77億元，投信近三日賣超23.76億元。

    　大展證券自營部協理吳文彬說，本土法人居高思危，主要是台股融資餘額再創今年新高，使短線風險意識提高，加上9月16日的多方缺口被回補，且9日KD值及9週KD值呈現技術面轉弱現象，7,500點附近有盤短頭疑慮，本土法人先行退場觀望，至於外資買超19.51億元係因道瓊指數創今年收盤新高，外資都是跟進美股腳步。

    　宏遠證自營部協理蔡宗翰指出，台股此波自8月27日低點6,658點上漲到9月21日的7,558點，漲幅已不小，7,500點高檔連數日整理無法攻克，短線先行獲利了結本是自然。富邦投信執行副總吳火生表示，道瓊仍持強在9,800點高檔，反應了經濟觸底回升，國內第三季景氣看起來沒有問題，兩岸關係也正常往前推進，但波段漲幅大，量能又退潮，造成法人調整持股。

劉坤錫：短線先看7,200點支撐

2009-09-24 工商時報 【楊穆郁／台北報導】

    　各族群接連上演一日行情，台股昨日追價意願明顯不足，終場反而下跌92.27點，以7,376.76點作收，成交量略微放大到1,290餘億元。市場專家認為，短線下檔先看7,200點整數關卡，以及之前挑戰多次後順利站穩的7,185點可望有撐。

    　元富投顧總經理劉坤錫表示，由於台股從年初迄今漲幅超過六成，期間沒有明顯回檔修正，如果在這個時候略做修正，對第四季行情而言，反而更有彈升空間，惟不宜出現量價背離的情形，以免整理時間會拉得比較長。

    　劉坤錫表示，本波台股漲升過程，7,185點挑戰多次，才在9月初正式站穩，本周大盤連3天拉回修正，預期7,185點將從壓力變為支撐，加上月線約在7,225點附近，所以初期可以先看7,200點支撐力道，縱使略有跌破，季線目前約在7,000點，將會是很強的支撐帶。而且季線、月線目前都還是持續上升的，具有中線保護短線的作用。

    　統一經建基金經理人陳達勳表示，帶動台灣成長的中、美雙引擎仍持續加溫中，國內電腦及半導體產業對獲利前景的預期也持續樂觀，台灣的景氣對策訊號燈在最近2個月已由衰退的藍燈，轉為走出谷底的黃藍燈，景氣復甦的趨勢變得比較明確，可望延續台股上漲力道，即使短線震盪，無礙中長期上升的走勢。

    　統一投信表現，根據統計，歷年來在景氣趨勢明確由谷底反轉向上之後，台股中長線期走勢也多是向上揚升，除了2002年那次漲勢僅維持1個月後即回跌，其餘皆是正向相關，波段漲幅達66％至109％，達到波段高點的上升段漲勢約8至52個月。

    　陳達勳指出，近期公佈的全球總體經濟數據持續往正向走，企業獲利改善且展望漸趨樂觀，全球低利率環境持續，政策作多，加上富時指數將南韓股市由「先進新興市場」調整至「已開發市場」，使得國際市場對亞洲新興市場的投資產生資金挪移效應，有利台股，從景氣面、資金面、政策面來看，台股後市仍有可為，現在還不是高點。

寶來投信：股淨比推升，Q4將續走高

2009-09-24 工商時報 【林燦澤／台北報導】

    　台股近期持續高檔震盪整理，寶來投信股票投資長胡曼玲表示，第四季台股在基本面轉佳、上市櫃公司具成長性、股價淨值比持續推升及資金推波助瀾等利多加持，指數有機會震盪走高，看好電子LED、Window7、電子紙及零組件等四大族群，及營建資產股、金融股的表現空間。

    　寶來投信指出，基本面第二季整體上市櫃營收達3.55兆元，淨利近1,500億元，淨利率回升到4.18％，已經扭轉去年第四季以來連續兩季虧損陰霾，由於目前已進入季節性出貨旺季，預估第三季營收可成長10到15％，單季稅後淨利成長率可達23％，在業績持續成長，預期有利推升台股股價淨值比從目前的1.69倍提高至1.8到2倍。

    　胡曼玲表示，歐美國家資本支出已轉正，未來對台灣電子業有利，增加股價上漲的驅動力。今年以來台股與陸股連動性較強，中長期仍需密切注意美國股市的變化趨勢。第四季的觀盤重點，須注意中國十一假期、Window 7上市新規格效益、第四次江陳會及MOU、ECFA進程、12月5日的縣市長選舉等議題的後續發展。

    　寶來績效基金經理人林冠和指出，電子股在旺季效應，及許多新產品出貨、新應用、轉單效應及業績成長等題材，看好LED、Window7、電子紙及零組件等四大族群表現。傳產族群方面，今年底前包括國道一號五股楊梅段拓寬、西濱快速道路擴建、及東部鐵路快捷化等鐵公路多項重大公共建設，高達1,600億元的施工發包工程，台北縣環狀線第一階段都市計畫變更，預計11月動工，將帶動環狀線沿線周邊土地資產價值，看好第四季資產股表現。

央行歷年停降息 本波漲最多

2009-09-24 工商時報 【張瑞益／台北報導】

    　去年全球金融海嘯，各國政府以全面、且大幅度的降息將資金逼近投資市場，事實上長期以來，匯率走向不僅影響資金移動方向，也牽動股市趨勢，台灣央行從去年9月以來，也出現史上首見連續降息動作，市場分析師統計，在停止降息期間，台股漲幅已創下歷年停止降息後最大漲幅，由於後續市場資金動能仍充足，分析師仍看好台股未來走勢。

    　中央銀行自去年9月起連續7次降息，今年3月起利率維持不變已經5個月，根據歷史統計顯示，過去連續降息後停止繼續降息期間平均為12個月，在這段期間市場資金壓力解除，資金動能更有助於股市上攻力道，過去在央行停止降息期間，大盤在停止降息期間最高漲幅更高達6成。

    　凱基台灣精五門基金經理人彭國星表示，根據歷史經驗，停止降息有助於減輕金融股中壽險公司的利差損壓力，一般來說，在停止降息期間，金融類股中的壽險類股都會有不俗的表現。

    　今年相較於往年更不同的是，今年更加上兩岸簽署金融MOU題材為金融類股股價加持，加上今年以來相較於大盤有60.67％的漲幅，今年以來金融類股僅43.41％，漲幅相對落後，具有落後補漲的條件。

    　雖然金融海嘯對於經濟衝擊已大幅降低，但在今年底前升息機率低，持續維持利率不變的情況下，金融類股持續看好。

    　彭國星表示，未來市場將會把關注焦點放在聖誕節訂單表現，預計第四季電子股旺季效應顯現，且營收應具成長性，目前股價已逐漸反應訂單利多，但若第四季營收表現不如預期，在電子業目前庫存量處於低水位之下，對股價衝擊仍屬有限。