台股開盤─外銷訂單意外衰退 反攻受阻 小跌4點開出
2009/09/24 09:40 鉅亨網
【鉅亨網記者盧冠誠 台北】 台股受到美股下跌、外銷訂單意外衰退的影響，以 7372.11點、小跌 4.65點開出，在昨天大跌後，未能順 利反彈，電子、金融股走勢疲軟，抑制大盤漲勢，加權 指數在平盤附近，呈現小跌格局。
IC設計族群由取得微軟 Windows7 Logo認證矽統帶 動，以及智原、創惟、安國將推 USB3.0晶片，並認為商 機會從明年起慢慢發酵，安國漲幅超過 3%，矽統、智原 有 2%以上的漲幅，創惟也在平盤之上。
被動元件類股受惠於第 4季下游 NB、手機展望樂觀 ，以及中國與歐美需求回升的影響，股價相對抗跌，乾 坤、華容、智寶股價均在平盤之上。
面板族群受到韓國 Displaybank指出，目前面板廠 的產能利用率大都維持 9成以上，預估第 4季面板將供 過於求，導致價格下滑，包括友達、奇美、群創、華映 、彩晶等，開盤均小幅下跌。
最近利多消息頻傳的太陽能族群，包括嘉晶、益通 、昱晶相對抗跌，漲幅超過 1%。
漲停開出的個股有 12檔，包括 DRAM的茂德連續拉 出第5根漲停；開盤成交量前 10名依序為茂德、益通、 華映、新日光、泰金寶、永豐金、友銓、聯電、訊利電 、彩晶。
日股休市 3天後展開補漲行情，以及韓股開低走高 並於平盤震盪，台灣期貨開盤均小漲開出，台指期以 7 364點開出，上漲 17點；電子期以 299.2點開出，上漲 0.2點；金融期以 852點開出，上漲 0.6點；摩台期也 以 270.3點開出，上漲 0.8點。

如果等會發哥跟給人害發狂，盤就有機會了。

《電腦設備》群聯預期2010年Q1推出USB 3.0控制晶片，Q2導入客戶端
2009/09/24 09:38 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】英特爾（Intel）將USB 3.0內建於南橋晶片時間由2010年初，遞延至2010年底，但已較市場預期2011~2012年快。在新產品推出下，群聯 (8299) 預期2010年第一季推出USB 3.0控制晶片，2010年2Q導入客戶端，2010年下半年才會開始貢獻營收。
群聯目前的主力產品為USB 2.0控制晶片，Flash控制晶片；主要應用領域在記憶卡、隨身碟、智慧卡、SSD等；未來產品發展為eMMC控制晶片、SSD控制晶片、SATA PHY。
群聯第三季營收約為67.28億元，季成長25%，將優於法說會預估的20%，毛利率為14.2%，稅後淨利為5.26億元，稅後EPS為3.58元。
新產品SATA介面SSD控制晶片採用NEC的PHY，已開始小量出貨；採用群聯自己PHY的SSD控制晶片4Q09 tape out，因NAND Flash價格偏高，SSD普及時間將延後至2010年下半年後。預期2010年1Q推出USB 3.0控制晶片，2010年2Q導入客戶端。

Fed維持利率不變 新台幣盤初貶破32.4元
2009/09/24 09:52 中央社
（中央社記者高照芬台北2009年9月24日電）美國聯邦準備理事會（Fed）繼續維持聯邦資金利率在0%至0.25%間，美元走強，台北外匯市場新台幣匯率盤初走貶，上午9時30分新台幣匯價32.408元，貶3.9分，成交量1.07億美元。
匯銀人士指出，台股開盤陷入整理，國際美元在亞洲匯市走強，促使外資銀行回補美元，新台幣匯率盤初走貶，貶破32.4元。

堤維西(1522)：區間操作
2009/09/24 09:56 台灣工銀證券
◆投資建議
因塑化原料pc等原物料報價上漲，轉投資儒億提列1億元的一次性減損損失，2008年稅後eps下跌至0.73元，基期較低。pc等原物料報價4q08~1q09期間走弱，04/2009迄今雖上漲，但與2008年的水準相較，仍明顯較低，預估2009年稅後淨利yoy+137.32%，稅後eps 1.67元。
隨著北美、歐洲景氣逐漸復甦，預估2010年營收yoy+6.50%，稅後eps 1.70元。
投資建議per 10~12.5x區間操作 (以2010年稅後eps 1.70元為計算基礎。
◆營運分析
◇近期營運概況：
堤維西為汽車零組件廠，主要生產車燈。堤維西的產品多數銷往北美、歐洲等地am(售後維修市場，2008年營收比重約84%，在北美、歐洲am車燈市場的市佔率分別約45%、30%(台灣同業帝寶，代號6605，的市佔率則分別約40%、70%。
受到全球金融風暴影響，1h09北美、歐洲市場景氣低迷，1h09堤維西的營收39.95億元，yoy-11.78%。
原料成本佔堤維西銷貨成本的50~55%，其中，塑化原料pc的成本又佔原料成本的50~60%，pc報價在09/2008時由每噸近3,000美元跌到每噸2,000美元以下，此外，美元兌台幣匯率也走強，03/2009曾站上1美元兌35元台幣，均對堤維西有利，1q09堤維西的稅後eps提高到0.66元。
2q09美元兌台幣匯率下跌，pc等原物料報價則呈逐月上漲的走勢，2q09堤維西的稅後eps減少到0.28元。
07~08/2009北美、歐洲景氣未出現明顯復甦跡象，01~08/2009堤維西的營收52.23億元，yoy-11.94%。

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◇中國市場將提供長線業績成長動能：
堤維西在中國市場的佈局包括常州大茂偉世通、常州大茂精密模具、哈爾濱哈星、堤勝(先前的公司名稱為長春一汽四環等，其中，現階段經營成效較佳者為常州大茂偉世通、常州大茂精密模具。
常州大茂精密模具的訂單來自堤維西及常州大茂偉世通，定位係為兩者的上游協力廠，主要生產模具。
不同於堤維西主打am車燈市場，常州大茂偉世通主要爭取中國汽車廠的oem訂單，客戶包括長安福特、南京福特、一汽海南、上海大眾等，1h09營收10.5億元，yoy+11.70%，ibts認為，中國汽車市場長線成長空間仍大，常州大茂偉世通出貨也將隨之增加，預估2009年營收19.91億元，yoy+11.84%，而且，長線發展潛力如何，值得持續觀察。
至於以哈飛汽車為主要客戶的哈爾濱哈星、轉攻中國am車燈市場的堤勝，目前兩者皆處於營運調整期，預估2009年、2010年尚無法挹注獲利。

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◇2009年、2010年營收/獲利預估：
07/2009迄今美元兌台幣匯率緩步下跌，而且3q為淡季，均將不利於堤維西的獲利表現，預估3q09堤維西的稅後eps 0.26元，不過，2009年原物料成本壓力較2008年減輕，加上2008年轉投資儒億提列1億元的一次性減損損失，業外收益基期較低，預估2009年堤維西的稅後淨利yoy+137.37%，稅後eps 1.67元。
展望2010年，隨著北美、歐洲經濟逐漸復甦，預估2010年堤維西的營收84.60億元，yoy+6.50%，稅後淨利4.78億元，yoy+1.96%，2009年稅後eps 1.70元。

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2475,what happen?

景碩(3189)：區間操作
2009/09/24 10:02 台灣工銀證券
◆投資建議
ibts預估景碩09/2009營收12億元，mom+8.11%，預估10/2009營收與09/2009相當，3q09營收33.91億元，qoq+19.91%，優於原先預估。
受惠於韓系客戶訂單增加，景碩4q09營收維持高檔，預估4q093營收3.78億元，qoq-0.38%，稅後eps 1.58元，2009年eps預估4.76元。
展望2010年fc-csp比重將持續提升，qualcomm推出smart book將推升fc-csp需求量，此外2h09蘇州廠投入量產，故ibts預估景碩2010年營收135.6億元，yoy+19.96%，毛利率33.92%，稅後淨利30.02億元，稅後eps 6.73元。
投資建議：由觀望調升至區間操作，2010年per 10~14x。
◆營運分析
◇產品比重
景碩為ic載板廠商，產品主要以手機通訊產品為主，佔營收比重37%，其中csp佔營收比重32%，其次為fc-csp，在csp產品中3q09高毛利率fc-csp佔營收比重預計提升至25~30%，目前09/2009營收中可望達成佔營收比重30%的目標，ibts預估4q09景碩fc-csp比重預計將提升至32~33%，由於fc-csp毛利率達50%，有助於景碩整體毛利率的提升。

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◇3q09營運優於預期
受惠於中、高階手機對fc-csp需求明顯提升及中國3g基地台鋪設工程，使得景碩在fc-csp(中高階手機、bt及abf(中國3g基地台需求明顯提升，ibts預估景碩09/2009營收可望成長至12億元，mom+8.11%。
其中在fc-csp部份，由於qualcomm手機晶片對於fc-csp採用比例提升至40%(2008年為25%，對於景碩fc-csp具有正面效果，而景碩目前fc-csp佔全球出貨量超過50%，而ibiden約佔20%、semco佔10%。
ibts預估景碩3q09營收33.91億元，qoq+19.91%，優於原先ibts預估的33.21億元，毛利率受惠於fc-csp佔營收比重提升至25~30%，預計毛利率提升至32.14%，優於原先預估的31.92%，稅後淨利6.98億元，以股本44.6億元計算，稅後eps 1.57元(原先預估1.52元。
◇營收走高至10/2009 4q09營收與3q09相當
展望景碩4q09營運概況：觀察景碩10/2009訂單狀況，除了fc-csp佔營收比重持續提升，另外在韓系客戶訂單於4q09有增加趨勢，使得10/2009營收應可與09/2009相當，而11/2009及12/2009訂單仍不確定，但以過去幾年營收觀察，11/2009及12/2009營收應會下滑，ibts預估景碩11/2009營收11.44億元，12/2009營收預估10.29億元。
ibts調升景碩4q09營收預估至33.78億元，qoq-0.38%，優於原先預估的29.35億元，毛利率32.12%，稅後淨利7.04億元，稅後eps 1.58元(原先預估1.39元。
整體2009年營收預估113.04億元，yoy-7.46%，毛利率29.76%，稅後淨利21.22億元，稅後eps 4.76元。
◇展望2010年營運概況
展望景碩2010年營運概況：由於中國3g基地台鋪設將在1h10達到高峰，故2h10在基地台相關載板(bt及abf需求量可能出現下滑，但隨著中國3g手機滲透率提升，景碩fc-csp仍為2010年營運成長的重要產品。
此外值得留意為qualcomm將於2010年推出smart book，採arm架構開發出snapdragon晶片，並採用fc-csp封裝技術，載板大小為16mm*16mm是目前應用於手機晶片的2倍大，預計將在2h10推升景碩在fc-csp出貨量的成長。
蘇州廠部份：預計1h10興建完成，預計2h10進入量產階段，並將wb產品移往蘇州廠生產，預計月產能為20kk。
ibts預估景碩2010年營收135.6億元，yoy+19.96%，毛利率33.92%，稅後淨利30.02億元，稅後eps 6.73元。

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oh my god
太屌了

總統要起飛了嗎?

《外資》高盛建議，買台泥、賣亞泥

    * 2009-09-24
    * 【時報-台北電】

    美商高盛證券昨（23）日針對旗下客戶提出「買台灣大（3045）賣遠傳電（4904）」與「買台泥（1101）賣亞泥（1102）」兩個配對交易（pair trade）投資建議（call），台灣大投資評等調升至與台泥相同的「買進」，遠傳電與亞泥投資評等則皆調降至「中立」。
高盛證券將亞泥投資評等與目標價分別調降至「中立」與41.6元，主要是著眼於中國四川水泥價格壓力將持續，恐限制今年下半年與明年獲利表現，不過，這樣觀點在外資圈已存在多時，從5月初亞泥股價僅上漲3％、遠低於大盤的18.5％漲幅可以看出。

　至於高盛證券建議轉進的台泥，雖然也有中國水泥業務挹注獲利，但無論是出貨量或價格都不錯，加上台灣水泥業務明年毛利率提升（提高5個百分點、至13.4％），使得明年獲利成長率將達46％、遠高於亞泥的7％，能見度較高，台泥目標價也由45元略微調升至45.5元。
　台灣大與遠傳電「買賣投資建議易位」的調整，昨天被外資圈戲稱為「中國移動題材」不敵「凱擘題材」，但值得注意的是，台灣大自從高價收購凱擘後，已經陸續獲得花旗環球、美商美林、高盛證券調高其投資評等青睞，凱擘對台灣大後續的獲利挹注表現更值得觀察。