新台幣收32.369元 創今年新高

2009/09/23 18:05 中央社


（中央社記者高照芬台北2009年9月23日電）台股今天下跌，美元走弱，台北外匯市場因外銀拋匯，推升新台幣走勢，尾盤央行阻升，終場收32.369元，升值1.7分，創今年新高，台北及元太外匯經紀公司總成交量11.58 億美元。

匯銀人士指出，美國聯準會召開利率決策會議前夕，台北外匯市場觀望氣氛濃，早盤因美元走弱，外商銀行拋匯，新台幣持續走升；午盤過後，銀行間縮減手邊持有新台幣部位，回補美元，央行順勢阻升，新台幣以小升作收。

外匯交易員表示，美元持續走弱，包括韓元、新加坡幣在內的亞洲貨幣同步升值；美元匯價已跌破1歐元兌1.48美元；台北匯市新台幣匯率今天升破6月1日32.375元的收盤價，創下今年新高，預期在美元走弱下，新台幣將呈緩升之勢。

國際匯市方面，美國聯準會召開利率決策會議前夕，美元在亞洲匯市維持偏弱走勢；台北時間下午5時35分左右國際匯價，1歐元兌1.4798美元，1美元兌90.95日圓、兌1195.4韓元。

台北外匯經紀公司新台幣兌美元匯率今天開盤價32.386元，盤中最高32.315元，最低32.386元，終場收32.369元，升值1.7分，成交量7.48億美元。

元太外匯經紀公司新台幣兌美元匯率今天開盤價32.320元，盤中最高32.320元，最低32.366元，終場收32.360元，升值0.3分，成交量4.10億美元。

台股7500點整理失利 本土法人先開溜 三大法人賣超12億元

2009/09/23 19:25 鉅亨網


【鉅亨網記者陳世環 台北】 台北在7500點附近盤旋多日後，多頭信心開始動搖 加權指數今天開高後走低，中場過後一陣急殺，此波漲 勢突出的金融、營建股率先回檔，引發法人籌碼出脫的 疑慮，盤中一度大跌逾 100點，三大法人呈現對作，外 資反手買超 19.51億元外，本土法人則站在賣方，投信 、自營商分別賣超13.3億元及17.97億元，合計共賣超 11.76億元。

台股 9月以來，在外資法人進場強力買超1200億元 的推升下，加權指數一路大漲5、600點，融券也拉高到 96萬張的大量，空單被強行軋到。不過，台股在7500點 附近，漲勢開始停滯不前，融券餘額增幅有限，大盤在 高檔整理後，原本強勁的軋空力道大為鈍化。

外資 9月以來買超個股排名來看，買盤主要集中在 受惠於兩岸定期航班及減資題材的航空雙雄、具有兩岸 MOU簽署題材的金融股及電子權值股聯電、鴻海、台積電 等。

原本市場擔心，台股今天由金融股領軍急挫，恐怕 外資已開始出脫持股水位高的金融股，不過，從外資今 天的進出來看，買超標的依舊以金控股為主，中信金、 台新金、永豐金、新光金、元大金、國泰金均在外資買 超前10名個股之列。

台股此波上漲由內閣改組的慶祝行情發動，其中倫 飛挾「朱立倫」概念股崛起，一口氣拉出12根漲停，為 此波漲勢最飆猛的個股，今天爆出近 4萬張天量打開漲停 ，盤中股價上沖下洗，振幅 14%，終場以跌停價作收， 宣告此波台股因內閣改組帶動的漲勢暫告段落。

台股今天除了跌破7400點之外，並一舉摜破 5日線 及10日線，9日KD值再次出現死亡交叉， 9月以來一路 上漲的 5日線首度反轉下彎，明天若不能快速扭轉劣勢 ，極短線難免陷入拉回整理。

瑞信、麥格理：台塑化股價過高 明年Q1煉油利差恐仍不到7美元

2009/09/23 18:50 鉅亨網


【鉅亨網記者魯袁淳 台北】 油價居高不下，目前仍維持70美元附近的高價，使 得今年下半年塑化業的獲利受到壓縮，瑞信證券和麥格 理證券均不看好台塑化 6605(TW) 的獲利表現，給予「 表現低於大盤評等」，目標價分別為53元、71元。

瑞信證券指出，台塑化減產拉抬煉油利差奏效，增 加盤存盈餘(inventory gains)，預期今年獲利8%，明年 獲利16%，但即使明年第1季全球煉油產能將達到高峰， 煉油利潤(Refining margins)每桶仍然不到 6-7美元。

瑞信證券認為，台塑化過去3個月以來，表現符合市 場預期，主要的原因在於，獲利改善，盤存盈餘(inven tory gains)、油價季增率可望持平或減低，但是，與其 他區域競爭對手相較之下，股價較不吸引人。

麥格理證券指出，由於全球經濟復甦，台塑化今年 第4季獲利將持續改善，而且9月起，全球汽車維修業務 增加，汽油的市場需求量提高,，令人憂心的是，台塑化 烯烴(olefin)加速新產能的問題，抑制獲利的提升，煉 油利潤(Refining margins)在今年已經見底，與和去年 持平，從每桶7美元降為6美元。

麥格理證券指出，台塑化將減少出貨成本，也減少 攤提，可望減少成本，增加液化石油氣(Liquid Petrol eum Gas，簡稱LPG)的使用，看好台塑化明年的獲利表現 ，預期今年獲利為 7%，明年將大幅成長 47%，每股盈餘 預估4.17元。

胡曼玲：第四季五大議題為觀盤重點

2009-09-23 新聞速報 【時報記者任珮云台北報導】

    台股今年以來漲幅可觀，創下近20年來的次高紀錄，今年前七月，外資買超台股金額達2,202億元，持股比重由去年底的28.98%回升到30.49%，距離長期平均值34%~35%仍有段差距；儘管台灣未被富時集團(FTSE)升等，依舊維持「先進新興市場」等級，但台灣權重可望調升，外資佈局新興市場的資金將持續挹注。

     寶來投信股票投資長胡曼玲表示，第四季台股有機會在基本面轉佳、上市櫃公司具成長性、股價淨值比可望持續推升以及資金推波助瀾等利多加持之下，指數有機會震盪走高；看好電子LED、Window7、電子紙及零組件等四大族群，以及營建資產股、金融股的表現空間。

     

     今以來台股與陸股連動性較強，中長期仍需密切注意美國股市的變化趨勢。第四季的觀盤重點有五大議題，一、中國11假期、二、Window 7上市、三、第四次陳江會、四、MOU與ECFA簽訂、五、12/5縣市長選舉等議題的後續發展。

     在基本面上，今年第二季整體上市櫃營收達3.55兆元，淨利近1,500億元，淨利率回升到4.18%，已經扭轉去年第四季以來連續兩季虧損陰霾，由於目前已進入季節性出貨旺季，預估第三季營收可成長10%~15%，單季稅後淨利成長率可達23%。由於預期業績可望持續增長，有利推升台股股價淨值比從目前的1.69倍提高至1.8~2倍的水準。

     在類股看法上，寶來績效基金經理人林冠和表示，電子股在旺季效應的加持，以及許多新產品出貨、新應用、轉單效應及業績成長等題材助威下，相對看好LED、Window7、電子紙及零組件等四大族群表現。在LED部分，中國計畫推行「 十城萬盞」，兩岸路燈標準規範亦即將制定，LED路燈需求將增加，預估今年中國LED路燈規模將達140萬盞，將可帶動LED需求回升；至於LED TV則會帶動高亮度LED需求成長，隨著各國際品牌廠商會在第四季推出新機種，LED高亮度晶粒將持續供不應求，明年應用於大尺寸背光LED需求可望激增至149億顆之多。

     而Windows7將於10/22上市，觸控產品被廣泛應用，9月將因需求遞延、大量鋪貨、與歐洲市場需求回升等因素，NB單月出貨量激增，第三季的季成長率達18%。由於今年預期需求遞延，將使得NB單月出貨量高峰延後至10~11月，第四季出貨量可較第三季增加10%。

     至於應用廣泛的電子紙市場，已經成為未來重要的產業趨勢。根據Display Search估計，電子紙面板的數量成長將由今年2,000萬片成長到2015年的8億片，E-Paper面板產值將由今年的4億美元，成長到2015年的60億美元，相關投入電子紙領域廠商，業績發展值得留意。

     在NB零組件部分，在防鴻效應、新產品與新領域拓展有成、以及原物料價格處相對低檔，並受惠低價銅庫存的優勢下，零組件廠商獲利成長可期。由於銅價目前價格約6,000美元/每公噸，在景氣呈現逐漸回升之下，將有利於銅價呈現緩漲格局，電子零組件廠商可連帶受惠。

     在傳產族群部分，今年底前包括國道一號五股楊梅段拓寬、西濱快速道路擴建、以及東部鐵路快捷化等鐵公路多項重大公共建設，高達1,600億元的施工發包工程，將加速啟動。至於台北縣環狀線第一階段都市計畫變更，預計11月動工，將帶動環狀線沿線周邊土地資產價值；朱立倫接任行政院副院長，亦有利桃園資產股發展，第四季資產股的表現將不寂寞。

陳建勳：融資餘額尚未瘋狂暴增，短線過熱言之過早

2009-09-23 新聞速報 【時報記者任珮云台北報導】

    統一經建基金經理人陳達勳表示，台股9月頻創今年新高，年線已翻揚向上，而美股、歐股及亞股也持續創下波段新高，國際股市氣氛偏多，技術面偏多的趨勢應可延續，就量能角度分析，目前台股融資餘額尚未出現瘋狂追高的爆增現象，短線還沒有過熱之虞。

     根據統計，歷年幾次景氣趨勢明確由谷底反轉向上之後，後續台股中長期走勢也多是向上揚升，除了2002年那次漲勢僅維持1個月後即回跌，其餘皆是正向相關，波段最大漲幅可達66~109%，達到波段高點的上升段漲勢約8至52個月。

     

     陳達勳進一步指出，從歷史經驗觀察，當台股的週成交值超過一兆元以上，即每日成交值逾2千億元，才會達到短線過熱，但目前只要一有利空，日成交值就會縮至一千億上下，顯示投資人仍是謹慎操作，溫和向上的盤勢不變，再加上年底有縣市長選舉，政策會偏向作多，台股的年底行情值得期待，至於投資標的，未來中長線看好WIN7、CULV軟硬體改變所帶動的換機潮商機，以及中概收成股。

台股市值/GDP比值為163%，遠低於香港和新加坡

2009-09-23 新聞速報 【時報記者任珮云台北報導】

    群益店頭市場基金經理人許家豪表示，從台股的評價與技術面來看，今年來台股累積漲幅雖然不小，但若比較台灣與亞洲四小龍中的香港、韓國、新加坡等股市市值／GDP比值來看，台灣目前163％、韓國99％，比香港的313％、新加坡的238％低，再比較亞洲四小龍目前股市位置與2000年高點相比，除了台股之外，其餘三個國家目前指數位置都已經超越2000年科技泡沫前高點，台股不僅還沒超越，且距離2000年高點還有30％左右的差距，雙重的低估，再次說明台股目前價位仍相對便宜。

     

     許家豪認為，整體而言，台股除了跟著國際市場連動之外，最重要是擁有全球獨有的兩岸政策開放題材，在此效益持續發酵下，搭配全球景氣明年開始展開復甦，台股中長期行情仍樂觀；在產業佈局上，電子類股仍將以具有新產品、新技術、新應用等相關受惠族群為主軸，包含NB與相關零組件、觸控面板相關、電動車、IC基板等，加上景氣回溫，歐、美、日大廠加速釋出訂單或是為降低成本轉單至台灣電子業，使國內電子公司保持營收成長動能。而非電子類股，則還是以中國收成股、兩岸政策開放受惠股，最具中長期投資潛力。

台汽電：難吸引投資者

2009-09-23 工商時報 【彭暄貽／台北報導】

    　經濟部能源局本月18日公布「再生能源電能躉購費率及其計算公式草案」，預訂24日召開聽證會；其中風電電能躉購費率每度為2.1826元，與業者預期相差甚遠。台汽電（8926）副總吳宏能認為，風電電能躉購費率明顯偏低，衝擊投資報酬效益，難以吸引業者投資。

    　吳宏能表示，觀察歐美及大陸、韓國、日本等亞洲鄰國，風電躉購電價約2.5元至6.5元（新台幣元/每度）。考量國際標準及未來開發目標主要為第三級風場等條件，風電電能躉購費率每度價格約3元較為合理。

    　台汽電認為，「再生能源發展條例」明訂為鼓勵與推廣無污染之綠色能源，提升再生能源設置者投資意願，躉購費率不得低於國內電業化石燃料發電平均成本。不過，草案公告的電價2.18元，卻遠低於台電化石燃料成本（97年化石燃料發購電加權平均每度燃料成本2.76元），與政府鼓勵綠色能源訴求，不甚相符。

    　吳宏能指出，能源局研究，台灣研究具投資效益風場可分為三級，其中第一級平均風速約7、8米/秒（年運轉小時約3,000小時），第二級平均風速約6、7米/秒（年運轉小時約2,500小時），第三級平均風速約5、6米/秒（年運轉小時約2,200小時）。其中第一級、第二級場址大都已由台電或民間業者開發，第三級風場範圍最大，也是未來主要推展目標，因此，應以第三級風場為基準設算躉購電價。

    　台汽電內部評估，興建一支2000千瓦的風力發電機設備約投資1.5億元，以第三級風場條件，啟動運作後約貢獻4.4千度。若以目前公布的風電電能躉購費率粗算，20年整體投資折現率僅6％，實在不具投資效益，難以吸引業者投資，明顯衝擊政府發展再生能源目標。

《投信》保德信：金融股翻身，巴菲特也緊握高股息

2009-09-23 【時報記者張涵婷台北報導】


    台股23日大幅震盪，近日風光的金融股頓時成為殺盤重心，不過保德信投信全球優質股息成長基金經理人陳舜津指出，如果借鏡巴菲特的投資哲學，擁有高股息利基，體質佳卻遭到錯殺的金融股，在評價低估下，或許有便宜可撿。
的確，對巴菲特來說，或許殺低才正給了投資人加碼的機會。巴菲特曾趁金融海嘯時，低價買進體質佳的金融股，截至6月底，金融股占他總持股近三成，說巴菲特是此波金融股反彈的最大受惠者之一，並不為過。

為什麼巴菲特如此青睞金融股？答案正是高股息。陳舜津指出，巴菲特前十大持股中，富國銀行08年殖利率高達9.34%，美國運通也有5.28%，拉高他前十大持股平均殖利率3.97%，也遠比Ｓ&Ｐ５００平均殖利率3%要高。

陳舜津進一步強調，根據歷史經驗顯示，金融類股在危機之後績效表現會比大盤還好。她分析，以80年代末期經濟衰退來看，美國股市谷底落在1990年10月，跌幅達45%，但金融股在谷底過後，相對於大盤表現三個月漲幅就達7.7%，六個月達15.9%，而一年更達34.3%，顯示優質金融股由於有配發高殖利率利基容易讓投資人重拾信心，推升股價。

陳舜津表示，金融股的股價在風暴中已被嚴重低估，以Ｓ&Ｐ５００金融股指數來看，2007年最高點至2009年最低點的跌幅逼近84%，但金融股原已具有配發較高股息的利基，加上目前股息殖利率已飆升至3.1%，遠高於過去10年歷史平均水準2.4%，加上利率處於低點，未來利差一旦擴大，將有助於金融股獲利表現，投資價值不言可喻。

事實上，陳舜津也指出，全球資金自2009年來轉流向至金融股賺取報酬，而中國等新興強國，並也開始對已開發國家殺低的金融股，挹注資金，如中國的中投公司6月完成摩根士丹利12億美元普通股注資計畫，這些舉動將對股價有正面的幫助。

陳舜津建議，當全球景氣邁向復甦，金融機構間與信用市場的流動性逐步改善，以及各類型資產價揚回升，均將有利金融股的長期展望，惟在景氣初期復甦，股市往往易於波動劇烈，建議投資人不妨透過佈局全球及各主要產業的全球股票型基金來介入金融股；此外，若能再搭配兼具股息及潛力優質企業的全球型中高股息基金，應是更穩健的投資選擇。