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南科 近期重大募資規劃                                    【經濟日報╱記者何易霖】

DRAM大廠南科（2408）董事會24日通過，將辦理上限8億股的現金增資，市場估計可募得超過百億元資金。在銀彈充裕下，對南科轉進50奈米製程、提升成本優勢將有正面助益。


這也是南科繼6月發行10億股私募，募得約122.2億元資金後，又一次大型募資案。根據南科公告，這次現增發行上限股數為8億股，每股面額10元。南科24日股價逆勢上漲0.2元，收21.65元。


投信法人指出，南科減資新股發行後，現階段股價已站穩20元大關，以此推估這次現增募得資金，會比前次私募要多。


南科藉這兩次募資，將可募得約250億元資金，是本土DRAM廠中目前資金調度靈活度最高的業者。


南科發言人白培霖24日表示，這次募資本季就會啟動，儘管現增每股價格尚未訂價，但公司內部樂觀預期募得資金會比前次私募多，將用來作為南科轉進50奈米製程資金所需。



白培霖透露，南科製程轉換相當順利，原溝槽式（Trench）製程將在10月上旬結束投片，10月中起南科將全數以美光（Micron）68奈米堆疊式（Stack）製程生產，並逐步轉入50奈米製程。


白培霖說，南科68奈米製程成本，是前一代技術的七成，轉入50奈米後，成本還可比68奈米再降三成，對南科降低成本有非常大的幫助。


南科預計，明年下半年將旗下每月3萬片產能的12吋晶圓廠全數完成50奈米製程轉換。


南科原本預計花費近200億元提升50奈米製程。白培霖透露，除了這兩次增資外，南科近期還會辦理150億元銀行聯貸，這幾次募資已足以支應製程轉換所需資金。


至於DRAM市場現況發展，南科也相當樂觀。估計1Gb DDR2報價仍會持續揚升，且「2美元絕不是這波漲幅的最高價」。


配合DDR2與DDR3世代交替，南科同步進行產品組合調配，估計DDR3在明年第一季時將由目前的三成比重增為五成，未來DDR2比重將逐步降至20%到30%左右。

荷包增肥 抵抗韓流

政府喊出DRAM產業再造，但對業界最迫切的資金需求卻遲遲未見下文，南科靠自己先後辦理私募與現增籌資，凸顯出政策與產業需求步調脫鉤的問題。


值得慶幸的是，現階段DRAM價格自谷底揚升，1Gb DDR2報價創近一年來新高，隨產業景氣回溫，也讓市場資金願意回籠投資DRAM產業。南科選在此時辦理現增，可謂是「最佳時機」。


DRAM是個高度資本密集的行業，相較其他同業還在從前波景氣谷底所造成的「重傷害」中慢慢復原，無暇為下一個世代進行布局，南科握有銀彈優勢，後續製程提升將可「穩穩地做」，並順勢拉開與同業間的距離。


尤其在韓國業者挾既有業界優勢，一路想要趁這波景氣調整時「逼退」台灣DRAM廠下，台灣DRAM產業面臨壓力甚大。南科募資順利，不僅有助公司營運邁向新里程碑，也維繫了台灣DRAM業的命運。

產能滿載，精華光今年EPS可望達11元，股價急拉

    * 2009-09-25
    * 【時報記者何美如台北報導】

    全球景氣逐漸回溫，國內外市場需求都有好轉，帶動精華光學(1565)營收連二個月創新高。精華光表示，目前產能滿載，部分產線加班因應訂單需求，公司評估進行擴產。精華光今年EPS可望達11元，目前本益比相對類股偏低，且擴產為業績增添成長動能，盤中吸引買盤進場，一度急拉漲停。
精華光表示，景氣好壞與公司業績表現關係緊密，因新產品推出就是要靠使用長週期隱形眼鏡使用者轉換到短週期，去年下半年迄今年上半年，受到金融海嘯影響，營收動能不強。

不過隨著景氣落底轉佳，7月台灣市場推出雙週拋彩妝片，並推促銷活動，帶動業績向上創新高。8月海外市場銷售好轉，其中日本成長最明顯，更帶動營收再次創新高。目前產能已滿載，部分產線還加班因應。
精華光往年都在年底依據訂單評估擴產，目前也在評估要擴二條線，公司表示，依照目前訂單需求及基於成本考量，至少需要擴二條線，但認為需觀察後續訂單需求，第四季才會做決定。

Q4毛利將維持高檔，瑞信再挺聯發科

    * 2009-09-25
    * 【時報記者張涵婷台北報導】

    繼高盛證券之後，又有外資挺聯發科(2454)，瑞信證券半導體分析師張幸宜在今日出爐的報告中，重申對聯發科的樂觀態度，認為聯發科將持續擴張在新興市場的市佔率，且估計第三季手機晶片出貨量將達1億組，超越諾基亞(Nokia)，是重要里程碑。張幸宜預期第三季會是聯發科表現強勁的一季，另外，第四季毛利率可望維持在59-60%的高檔，雖然平均單價縮減，但仍可和緩營收下滑的可能。
張幸宜重申聯發科超越大盤表現，目標價640元。

張幸宜估計聯發科今年手機片將出貨3.11億組，較去年成長37%，較市場預期的年增1%來的高，明年出貨則看好可成長22%至3.78億組，但他表示這是較為保守的預估。另外，WCDMA新產品的推出以及智慧型手機，不只平均單價(ASP)較高且毛利率可觀，估計會是帶動2010年下半年成長的主要驅力。
張幸宜建議投資人不需把第四季可能的走跌看得太嚴重，因為聯發科積極控制晶片供應且其業務也較為多樣化，另外，看好市佔率還有走高的空間，認為聯發科在未來幾年可望持續成長，指出若股價走跌將是進場布局的好時機。

獲利進補！裕日車認列大陸投資收益估逾20億

    * 2009-09-25
    * 【時報記者沈培華台北報導】

    裕日車(2227)受惠轉投資大陸東風日產汽車熱銷，上半年認列投資收益逾10億，展望第三季，本業仍難獲利，但預料下半年認列大陸轉投資利益與上半年差不多，全年可望認列轉投資大陸收益逾20億，成為今年獲利來源。
裕日車今年第二季銷售約7500輛，未達損平點，單季本業營業虧損2.12億元，展望本季銷售數量與上季約持平，因促銷以及受到日圓升值影響，預料本季本業仍難以獲利。
裕日車本季本業難以轉虧為盈，展望第四季初具轉機，主要是車市可望在政策優惠告尾聲前刺激買氣，加上日產汽車NISSAN自10月起允諾與裕日車分攤部分匯差成本，有利於裕日車第四季營運改善。

裕日車上半年因認列轉投資的風神汽車獲利，業外淨收益逾10億，彌補本業虧損6億後，上半年獲利還有5.4億，每股淨利為1.8元，下半年預料業外收益持續，本業虧損可望下降，下半年獲利應可優於上半年。

景碩中高階覆晶封裝FC-CSP比重持續攀升 股價再創今年新高
2009/09/25 11:45 鉅亨網
【鉅亨網記者蔡宗憲 台北】 IC載板廠景碩 3189(TW) 受到受到中高階手機的晶片 尺寸覆晶封裝(FCCSP)、以及中國3G手機基地台佈建所需 的BT及ABF需求提升帶動，法人預估 9 月營收可望再創 今年新高；景碩股價近期表現強勢，延 5 日線走高，今 日午盤前買盤一度將價位推升至漲停價93.6元，再創今 年新高。
由於高通 QCOM(US) ；Qualcomm Inc)手機晶片採用F C-CSP的比重將提升至40%，對產能的需求旺盛，因此景 碩FC-CSP產品第3季比重可望增加至30%，法人預估景碩 第 3 季營收將成長18%，毛利率受FC-CSP比重增加而提 升至32.1%。
第 4 季由於韓系客戶訂單逐步增加，因此景碩10 月營收表現將仍維持與 9 月相同的水準。
目前景碩產品主要以手機通訊產品為主，CSP佔營收 比重51%、Sip佔13%、BT佔 8 %、PBGA佔16%；毛利率較 高的FC-CSP產品，目前比重為21%，將逐步提升至30%， 可望同時帶動毛利率的表現。

高鐵交投熱度減低 量價同步下滑
2009/09/25 11:44 中央社
(中央社記者韋樞台北2009年9月25日電)台灣高鐵 (2633) 高層人事異動抵定後，個股交投熱度快速降溫，成交量萎縮到7000餘張，成交價亦下滑到約4.5元。
高鐵日前爆出董事長換人做的訊息後，原董事長殷琪則辭去董事長及董事職務，經高鐵召開臨時董事會，確定董事長由原執行長歐晉德接任。
高鐵成交量價本週前三天創下高峰，成交量由2.1萬張增加到2.54萬張，再逐步下滑到週三的2.38萬張，昨天為7871張；成交均價亦由4.29元上漲到5.01元，再下滑到4.88元，昨天為4.6元。
雖然高鐵股價與成交量今天盤中再度下滑到4.5元和7000餘張，但成交量仍在興櫃股票居冠。

巴黎證：台積電「包產」Atom 有助吃下英特爾更多委外訂單
2009/09/25 11:50 鉅亨網
【鉅亨網記者魯袁淳 台北】 法銀巴黎證券半導體分析師陳慧明在今天最新出爐 的報告指出，英特爾與台積電簽訂技術平台後，為台積 電 2330(TW) 帶來意想不到的利多。在台積電建立完整 委外供應鍊後進行「包產」，挾代工技術和成本優勢， 將可獲得更多的委外訂單，後年 CPU將成為台積電的強 力主打商品，以重申買進台積電，目標價 73元。
巴黎證券指出，台積電為英特爾凌動(Atom)CPU啟 用5000-6000片晶圓產能，年底將推出高效能獨立顯示卡 (Larrabee)繪圖晶片，台積電挾成本優勢與委外代工技 術，讓英特爾的晶片價格壓低，與對手安謀國際(ARM) 相比更具有競爭力。
台積電在半年前已將 CPU產品生產線從晶圓12廠的 生產第一階段轉進晶圓14廠的第三階段。最重要的是， 台積電為英特爾 (Intel)代工的CPU已進入封測，在 台積電建立完整的委外供應鍊後，挾價格優勢，將使英 特爾釋出更多凌動（Atom）CPU的委外代工訂單。
根據巴黎證券的觀察，台積電明年的總營收之中， 光是英特爾凌動（Atom）佔了1~2%，如果台積電能夠吃 下英特爾 5成的委外代工訂單，勢將成為台積電代工製 作CPU的重要里程埤，更重要的是，32奈米的製程也將應 用於後年出貨給英特爾的商品。
陳慧明預期，到了2011年，CPU將成為台積電的強力 主打商品，爭取更多來自英特爾的訂單。

《盤中解析》吳火生：回檔到6600~7000點，較有利第四季續攻
2009/09/25 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】富邦投信執行副總吳火生分析，今年以來台股由1/21的4164點上漲到9/21的7558點，漲幅已達82%，中間僅有在六月間有一次近1000點的回檔，若從技術籌碼面來看，台股近期呈現價量背離，出現續漲的資金動能不足，因此，若能在9~10出現較大的回檔，回到6600~7000點，( 半年線~季線）的位置，是較有利第四季的續攻行情。

目前回檔建議布局NB及相關零組件、金融、資產內需等概念股。八大類股今早由金融股撐盤，消息面是中央銀行昨宣布，大陸人民銀行 23日同意，台資銀行在香港、九龍共19家分行，將與中國銀行香港分行簽署清算協定，意即這19家分行可在港九辦理人民幣存款與匯兌業務。


央行昨天8月份M1B年增率上升為22.14％，已逼近20年以來的歷史波段高點，按過去與股市連動經驗顯示，大盤隨後回檔機率大；而同時，央行昨天並未宣布調高M2目標區，也讓市場揣測央行的貨幣政策是趨於「謹慎」。台股今早平盤附近震盪多空拉鋸。富邦投信執行副總吳火生分析，美國8月成屋銷售年率較前月下降了2.7％，降至510萬戶，為四個月來首度下滑，顯示美國經濟雖然觸底但復甦力道並不明顯，從國內外經濟數據和技術面研判，台股短線若能有較大幅的拉回整理，第四季才有機會再創今年高點。

央行昨天理監事會後，宣布利率維持不變，但並未同時宣布調高M2目標區，經研處長嚴宗大甚至預告，M2將在11月回到目標區之內。市場據此也解讀央行在貨幣政策上是有趨於「謹慎」的態度，市場解讀彭總裁「台灣像小車要轉比較快」的形容，認為央行是不樂見熱錢炒作資產導致物價上揚。

9/25新台幣匯價中午暫收32.439元，貶值4.4分(98/09/25 12:02:51)
9/25新台幣兌美元匯價中午暫收32.439元，貶值4.4分，成交金額4.16億美元。