標題: 『9/25適用』盤後~各券商投顧分析~期貨
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華南台指選擇權~結構有中性轉偏空跡象

選擇權評析

  選擇權方面,選擇權10月合約P/C  Ratio下降至0.97,結構有從中性轉偏空
的跡象。週四10月買權未平倉口數主要增加區持續為7500~8000點之區間,上檔
壓力仍看7500點;賣權未平倉口數增加區仍為6600~7000點之間,下檔支撐暫看
7100點。10月價平Call & Put 的隱含波動率週四為25.25%25.3%,兩者呈現同
步下降的狀態。


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華南台股期指~暫以短線區間操作為宜

期貨市場分析

  週四台股指數持續弱勢,早盤以平低盤開出後無力彈升,僅維持於平盤附近
震盪,十點過後在權值股轉弱領跌下指數出現快速回挫,接近尾盤則在買盤承接
下跌幅收斂,最後大盤以7324點作收,下跌52點,成交量萎縮至905億。外資賣
超增至49億,三大法人合計同步賣超67億。電子指數震盪收跌0.67%,成交比重
66.3%,盤中觸及月均線時即縮腳拉回應具支撐意義,近期多呈現高檔整理型
態,拉回幅度小短線架構尚未轉弱。金融指數下跌0.99%,短線價格面持續偏弱
走低,唯月線仍持續高角度走揚,將可提供較有力之下檔支撐。

  整體盤勢,週四台股走勢仍舊偏弱,不過在跌至接近7270附近時即見止跌,
且由於拉回帶量縮,因此指數仍不可過度悲觀看待。技術面,週四日線收黑體紡
槌線,連四日收黑的短線型態顯示空方仍較具優勢,短期走勢不免將受影響,不
過以近期盤勢架構來看,仍上揚的月均線應具有效的下檔支撐力道,因此短線仍
暫以整理走勢看待,在跌勢未確認連續之前尚無須過度反應。(週四外資成交金
額為278億,三大法人合計成交金額為371億。)

  期貨市場方面,週四四大期指早盤以平高盤開出後先維持橫向盤整走勢,十
點過後空方力道大增,盤勢大幅度快速走跌,直至觸及月線才見止穩反彈力道,
終場台指期跌幅0.76%;電子期跌幅0.62%;金融期跌幅0.42%;摩台期跌幅0.89%
。台指期週四開平走低續以黑色紡錘線作收,收盤逆價差幅度仍為29點。技術面
來看,週四走勢跌勢持續,於急挫至月均線之際才見下檔支撐力道,唯極短線價
位仍維持於偏空價位區,多方目前仍處暫居劣勢的情況。後續應觀察下跌連續性
是否會發生,否則在目前中多背景下多方仍具止跌反彈契機,因此暫不建議在此
一情況下過度追空,而暫以短線區間操作為宜。法人大戶動態,前十大交易人台
指期10月份合約為淨多單3,576口,較前日增加158口;特定法人10月份合約為淨
多單3,952口,較前日增加146口。


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太平洋台股期指~量縮價跌 短線拉回

期指分析

  量縮價跌,短線拉回

  台股在昨天十日線失守後,今天獲利了結的賣壓紛紛出籠,大盤受到半導體
、金融、傳產權值股帶頭下殺的拖累,開低走低,盤中一度跌破7300點整數關卡
,最低來到7280.04點的位置,尾盤跌幅略為縮減,終場仍下跌52.54點,收在
7324.22點,保住7300點,成交量縮小至905.34億。從技術線型來看,日K線出現
4黑,使得5日均線已經出現下彎,KD指標交叉向下的開口幅度則持續擴大,短
線拉回修正態勢明顯,不排除進一步回測下檔月線的支撐力道,上檔壓力區落在
周一高點7558.88的位置。

  期貨方面,台指期今天開盤小漲13點,早盤在多空交戰下維持在平盤附近震
盪,但隨著盤中賣壓湧現,多方逐漸退讓,7300點整數關卡也宣告失守,使得台
指期終場下跌56點,收在7295點。從技術線型來看,台指期在昨天長黑K線一舉
摜破10日均線後,今天更一度回測月線所在位置,5日均線開始出現下彎現象,
KD指標持續下滑,短線拉回修正態勢明顯,下檔支撐落在月線、62日與729
日高點所連結的上升軌道線。電子期方面,受到半導體權值股台積電、聯電帶頭
下殺的拖累,今天電子期一度回測月線,所幸IC設計族群與USB3.0相關類股扮演
起撐盤要角,電子期尾盤跌幅縮小,終場下跌1.85點,收在297.4點。

  短線來看,日K線出現連3黑,使得5日均線開始出現下彎現象,但KD指標並
未出現交叉向下,因此月線的支撐力道仍有待觀察,上檔以306為高點壓力區。
金融期今天小紅開出,上揚1.4點,隨後在賣壓出籠下,盤勢由紅翻黑,金融類
股下挫逾1%,使得金融期最低下殺至837.2點的位置,尾盤跌幅略為縮小,終場
下跌3.6點,收在847點。從技術線型來看,今天日K線完全落於10均線下方,5
均線開始出現下彎,KD指標交叉向下的開口持續擴大,短線不排除進一步回測下
檔月線的支撐力道,上檔壓力區落在前波高點888點的位置。

  籌碼方面,三大法人今天同步於現貨市場賣超,合計賣超金額為67.02億,
較昨日增加55.26億。期權部分,由三大法人期權未平倉部位觀察,外資在期權
未平倉部位的淨空單金額減少9.58億,來到淨空單17.37億,而台指期未平倉部
位則維持淨多單1129口,較昨日增加767口。投信與自營商在期權未平倉部位的
淨多單均減少,使得淨多單水位降至19.51億與41.2億。總計三大法人期權未平
倉部位金額為淨多單43.34億,較昨日減少7.6億。

  選擇權方面,10月買權未平倉最大量在7800點達32924口,賣權未平倉最大
量則落在6800點達20723口,兩大未平倉量合約分別形成中線格局的壓力與支撐
。此外,賣權未平倉比率微幅下降至49.7%,買賣權的隱含波動率持續下跌,顯
示賣方大戶操作轉趨謹慎。

  綜上所述,大盤今天出現量縮價跌的現象,台指期也一度回測月線支撐,短
線轉為修正走勢,下檔支撐落在月線、62日與729日高點所形成的上升軌道
線,上檔壓力區則落在前波高點7556點的位置。


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寶來曼氏台指選擇權~多方有獲利了結動作

選擇權評析

  選擇權方面,期交所VIX指數25.94%,減少了0.6%,波動率指數持續在三個
月偏低的水位進行震盪,買權在7700-8000位置累積OI,尤其是以8000點的OI
4762OI最多,賣權方面,則是向下佈局在70006800點,目前賣權的佈局上
,支撐的力道鬆動,買權未平倉大增近1.8萬口,賣權則是增加約1.3萬口。在
P/Cratio方面,連續一周都呈下降至117.69%,再跌3.78%,顯示多方有獲利了結
動作,在選擇權的佈局上,因此可能轉為較大區間的整理走勢,建議可建立鐵兀鷹式。


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寶來曼氏期貨台股期指~台指期高檔修正 測月線支撐

盤勢分析

  台指期高檔修正,測月線支撐

  台指期周四開高反彈不過十日均線反壓,空方賣壓出籠,賣盤貫壓再度測試
月線支撐,短線上方所累積的頭部壓力增加,日線也連續第四個交易日收黑,盤
中各類股跌勢擴大,日KD指標修正的壓力下,預估盤勢首先需要測試的支撐區為
7100附近,今天頭部壓力區頸線位置,在9月突破後壓回所轉為的第一道較強的
支撐價位。台指期價差方面,由前一的負25點,擴大負39點,對照在台指期未平
倉量10月合約OI小減191口,累積未平倉量46509口,今天指數再次下挫,卻沒有
見到空單再度大幅佈局的動作,因此可以觀察月線所提供的支撐力道。觀察15
鐘線型圖,連接9月以來低點所形成的上升趨勢線,以及9/109/21二天高點的
下降壓力線,壓縮的空間在周三遭到跌破,短線高檔整理的走勢轉弱,修正走勢
之下,搶短多單仍宜謹慎,並以短線操作為主。


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統一台指選擇權~宜採買方策略操作

選擇權分析

  因波動率持續維持低檔,仍宜採買方策略操作

  買權未平倉量為207,774口,賣權未平倉量為244,530口,賣/買權未平倉比
1.21下降至1.18,十月合約最大買權未平倉量序列為7800,而賣權最大未平倉
量序列在6800。在當日隱含波動率部份,買權由24.43%下降至23.93%,賣權由
26.61%下降至25.71%

  週四,台股延續前一日的跌勢,三大期指同步止跌於20日均線之上,在操作
建議上,因波動率持續維持低檔,仍宜採買方策略操作。


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統一台股期指~嚴守停損 短線操作

期指分析

  內憂外患夾擊 測試台股支撐

  受到美股殺尾盤、陸股及韓股盤中急殺所拖累、以及港股開盤重挫等國際股
市影響,24日加權指數開低走低,以及在3大消息面干擾之下,第3季季底作帳即
將結束、再加上中秋變盤說、以及下週二摩台指將進行結算,加權指數終場收在
7324點,下跌52點,成交量為902億元。

  在期指部分,台指期下跌56點,逆價差29點,k線留有下影線黑k作收。電子
期下跌1.85點,逆價差1.16點,k線帶有下影線黑k作收。而金融期終場下跌3.6
點,正價差1.08點,k線以帶有下影線黑k作收。

  在台指期貨籌碼面三大法人淨部位部分,其中自營商多單減少543口,投信
多單減少57口,外資多單增加814口,外資在週四出現逢低佈局多單、未出現避
險空單的情形,值得後續追?和留意,而在現貨方面,外資卻出現賣超台股49.3
億元,目前籌碼面解讀上無太大變動。

  週四,台股持續向下修正,台指期連跌4天、電子期連跌3天和金融期連跌2
天,目前三大期指暫時力守在20日均線之上,短線盤勢將由摩台指結算行情所左
右,以及外資的淨部位方向,亦為近期盤面需持續追?的觀察重點,在操作建議
上,仍宜採短線操作,最後提醒投資人需注意風險及嚴守停損。


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金鼎台指選擇權~隱含波動率較前一個交易日下降0.8%

走勢分析與操作建議

 選擇權成交量與未平倉量分析

  週四(24)選擇權契約的總成交量172866口比前一交易日減少34235口,其
Call的成交量90419口,較前一個交易日減少14705口,主要成交區間散佈在
8000—7400點序列,其中最大成交量位於7800點序列的Call,成交量為13941
,權利金則較前一個交易日下跌24.59%。而Put成交量82447口,較前一個交易日
減少19530口,主要成交區間散佈在7300—6700點序列,其中最大成交量位於
7000點序列的Put,成交量為15153口,權利金則較前一個交易日上漲2.38%
Call未平倉量增加15489口,累積OI達到175515口;而Put未平倉量增加9736口,
累積OI達到169392口。Call的累積最多OI序列維持在7800點買權合約,Put的累
積最多OI序列維持在6800點賣權合約。

選擇權隱含波動率分析

  週四(24)整體選擇權的隱含波動率較前一個交易日下降0.8%,約為25.74%
,選擇權買權隱含波動率較前一個交易日下降0.46%,約為24.91%,而賣權隱含
波動率較前一個交易日下降1.1%,約為26.65%


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台証台指選擇權~買權進場動作明顯增加

選擇權分析

  選擇權市場部分,台指開低走低,10月選擇權交易量縮小到18.39萬口的水
準,P/C比率下降到0.94,顯示買權進場動作明顯增加,賣權進場動作明顯減少
10月買權成交量最大履約價為7500,成交量來到1.39萬口;10月賣權成交量最
大履約價為7000,成交量來到1.52萬口最高。最大未平倉量分布為68007500
間。隱含波動率方面,買賣權雙雙減少,買權減少到21.69%,而賣權減少到
22.56%,顯示買賣權追價意願均減少。


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台証台股期指~觀察7250是否有守

現貨與期貨市場訊息

  本日台股由於受到亞股急挫影響,早盤由半導體由晶圓代工類股及金融、傳
產權值股帶頭下殺,此外中秋變盤以及摩台指將結算的心理壓力也產生一定程度
的影響,使得台股午盤一度急殺近百點,惟多頭力守7300點企圖心強逢低承接,
台股尾盤跌幅縮小。終場加權指數下跌52.54點,收在7324.22點,成交量減少
375億來到905億元。三大法人方面,外資賣超、自營商賣超而投信則賣超,三大
法人同步賣超,總計賣超67.02億元。

  期貨市場部份,期貨跌幅較大表現相對弱勢,使得逆價差縮小到29點。10
期貨合約成交量減少2.29萬口,而未平倉合約減少191口,顯示期貨多空雙方均
有觀望的心態。

  觀盤重點與操作建議:本日台指期由於受到投資人持股信心不足,急於獲利
了結及中秋變盤的心理壓力的刺激下,使得台指期收盤下跌53點。如同之前報告
跟大家提到的,跌破7400可佈局空單,今日台股持續下跌。7250點是台指期短線
支撐,今日盤中最低點來到7235,一度跌破7250的關卡價位。觀盤重點除了之前
跟大家提到的之外,短線上的觀盤重點在於7250是否有守,如果守的住,台指期
短線上就有在72507500之間區間盤整的可能,如果很容易跌破則台指期還會持
續下跌尋找支撐。