季線連三紅 Q4攻高

2009-10-01 工商時報 【鄭淑芳／台北報導】

    　台股昨（30）日同收9月月線和第三季季線，雙雙勁揚。不僅9月大漲683點漲幅逾10％，季線更是出現罕見連三季收漲的格局，這在台股過去15年之中連這次僅出現四次。按過去三次季線連三紅後，台股隔月漲多跌少，且後續離波段高點還有13.6％至47.1％漲幅來看，第四季台股樂觀可期。

    　唯一要提醒投資人注意的是，台股這次連三季的漲幅達63.6％，遠超過之前三次的漲幅，不過因為今年市場游資的豐沛程度，歷經央行去年以來連7次大降息後，也是史上罕見，推升這波台股資金行情不容小覷。目前看多台股者，甚至樂觀預測明年台股將重新站上萬點大關，上一次台股在民國86年攻上萬點至高點10256點的過程中，同樣出現過季線連三紅的多頭走勢，值得參考。

    　根據群益投信統計，近15年台股連三季上漲的狀況，含今年這次僅出現過四次。過去三次季線連3紅後的隔月表現，上漲二次下跌一次，但上漲那二次的漲幅都高於下跌那次的跌幅，同時，後續都還有13.6％至47.1％的波段高點可期。可見當台股出現季線連3紅時，凸顯當時台股的多頭結構仍紮實，後續還有高點可期。其中，2005年第四季那波，甚至還出現連續8季上漲的漲勢。

    　群益投信指出，若以台股連續三季上漲的背景環境來分析，似乎這次與2003年第二季至2003年第四季最為相似，經分析共同點有三，一是利率處於低檔，市場資金寬鬆，都是在FED停止降息後的一年期間，處於市場資金最寬鬆的階段；二是景氣開始出現逐季回升，2003至2004年那波大漲，是反映2004年GDP明顯成長，2004年第二季GDP將達9.23％的高點，股市在2004年第一季出現高點。這次主計處預估明年第一季GDP將達8.1％，估計明年企業獲利將普遍都有大幅成長表現；三是都屬金融風暴後的谷底回升，2003年是歷經2000年科技泡沫、2001年911事件後的景氣復甦，這次則是歷經2007年美國次貸引發金融海嘯後的景氣復甦。

    　群益投信投資長吳文同表示，這次全球主要國家都將利率降至歷史新低水準，遠低於2003年那次，致使全球市場資金的充沛程度比2003年更加寬鬆，在整個金融市場秩序明顯回復且經濟表現呈現回升趨勢下，資金開始大量流出尋找投資機會，造成今年來全球股市表現奔騰，至第三季底為止很多股市漲幅都超過50％。

2年債利率0.07% 比隔拆還低

2009-10-01 工商時報 【陳美君／台北報導】

    　央行維持寬鬆貨幣政策不變，國內金融機構超額資金瘋狂追逐少量籌碼，殖利率曲線出現嚴重扭曲現象，甫展開發行前交易的2年券98-7，昨日收盤利率落於0.07％，比隔夜拆款利率0.101％還低，讓原先預期利率可能落在0.15~0.2％的債券業者，全都吃了一驚！

    　2年券利率比隔拆利率還低，金融機構還是照買不誤，金融機構擔憂利率「一洩不回頭」，先搶先贏，5年期公債利率收在0.792％，正式突破元月創下的0.8％歷史新低，對照起來就顯得不足為奇。

    　券商主管說，國庫已經好幾年沒有發行2年券，昨日這期新2年券98-7上路，以0.14％開盤後利率就一路往下走，盤中還一度跌至0.05％這超低水準，券商全都看傻了眼，只能解讀說，包括銀行和壽險在內的金融機構，對於短期公債籌碼的需求，超乎想像的旺盛。

    　債券主管分析，因第四季5年公債發行量，較市場預期少了100億元，因物以稀為貴，5年券殖利率近期一路下探，昨日收在全天最低點0.792％，儘管已經刷新歷史新低紀錄，後市不排除，還有持續破底的機會。

    　券商主管說，公債市場幾乎沒有空頭消息，據財部發布的公債計畫，10月將增額發行5年券300億元，較市場預期400億元少100億元，另增加2年期公債400億元。

1除權除息表

2股東會時間表

《晨間解盤》月KD值處高檔，短線不宜追高(大展證券提供)

2009/10/01 07:55 時報資訊


【時報-晨間解盤】週三收月線，第三季投信作帳相當成功，第三季在國際盤大漲激勵，第三季台股大漲16.7%，使月K值高達85，預期10月KD值將出現高檔過熱訊號，以月KD值來看台股風險已相當大，但以目前外資作多心態濃厚下，台股短線仍欲小不易，在外資看好台股第四季表現下，台股仍將上看7800。目前短線漲跌是由外資決定，外資若續買大盤仍將再度挑戰今年新高，但由於量能不足，指數就算過高也走不遠，短線台股指數空間有限將是個股行情為主，指數區間約7185-7801箱型為主。


至於台股在中秋節是否變盤，就看量能變化、國際盤、政策面與7185是否守穩。而台股即將進入第四季傳統旺季，第四季股市普遍漲多跌少，族群以金融、營建、生技與作夢電子族群漲幅會最大，因此選股可注意金融MOU題材、營建資產題材、生技H1N1新流感族群，至於電子股作夢題材以汽車電池、WIN7、CULV、LED TV、LED路燈、電子書、觸控面板、USB3.0、微型投影機、藍光DVD、遊戲與IC設計。

但對於短線操作是建議先逢高獲利，不貿然追價會較安全，積極者僅以盤面強勢股為主，保守者須注意7185是否守穩，主要會保守仍在於台股短線漲幅已大，造成短線選股難度已相當高，因此過7600點要有逢高獲利為主，不宜貿然再追價，至於短線下檔支撐為前高7185，只不過台股漲跌仍是看外資臉色，以目前國際盤強勢下外資仍會處於買方這點由台幣持續升值就可以看出，加上第三、第四季國金融經濟數據都不錯下，國際盤應該沒有重挫危機，國際盤頂多出會現漲多拉回的可能，但拉回後國際盤應該仍會再過高點，加上國內第四季縣市長選舉下，執政黨應該會持續推動振興經濟方案與加速兩岸關係的改善，所以台股雖短線漲幅已大，但在中長多確定下，仍宜偏多操作心態，若出現拉回回測7185、月線與季線時建議就要積極進場佈局。

因此台股中長線仍是持續創高箱型格局，守前高7185可再創高，壓力暫看7604-7801點的下跌大缺口，過7600點，逢高找賣點，但漲跌需看注意國際股市。短線大盤仍會在7384頸線來回刷洗，下檔支撐仍看7185，上檔壓力看7600。短線較強族群以投信認養股如PCB、被動元件、光學相關、連接器等中小族群較強，金融股相對弱勢。大盤籌碼面在外資連日大買後已轉趨安定，因此短線回測支撐守穩後應該仍有再創波段新高的實力，至於波段滿足點應該有機會達7600點附近，而這是9859-3955反彈0.618的位置。由於大盤已越過7384頸線反壓，代表大盤正式結束空方架構，本波底部確認，未來長多格局將確認。

但由於短線漲幅已大下，雖仍有高點但短線在選股難度相當高下，要獲利實屬不易，操作者宜有獲利落袋會較實際，買盤等待大盤回測7185支撐是否有效在積極介入。畢竟本波追價意願薄弱，是外資一頭熱但本土資金異常冷卻，因此在短線漲幅已大與追價買盤不足下，台股仍有有回測季線的可能。只要守穩7185前高仍有挑戰7600的機會，畢竟大盤已越過7384大盤未來將正式展開長多格局，因此操作心態宜偏多，至於消息面注意兩岸財經議題是否能盡快展開，籌碼面方面注意外資動向。

目前短線支撐已墊高至7185點，大盤若能守7185點仍可防止背離拉回壓力，而外資看美股動向，台股未來仍需看國際盤臉色，因外資是主導大盤的方向。而投信法人目前有第三季作帳行情，正常投信認養中小型電子股會有表現，而政府基金在新內閣效應下應該會積極買盤，而政府基金比較會買超將以金融股為主，畢竟金融股漲幅最小，但金融股表現仍要政策面而定，新內閣對兩岸財經議題能否加速，而且會是新內閣展現績效最快的方式，因此在新內閣效應下，對金融MOU與ECFA會有幫助。

而盤面主流將是電子與金融股雙主流。至於短線選股注意投信月底作帳認養股與九月營收仍能續創新高，目前看來九月份如LED、網通、遊戲軟體、DSC、NB、IC設計、連接器為九月營收可望續創新高，其次營收創今年新高有類比IC設計、晶圓代工、封測、面板、節能、NB電池模組、NB零組件與PCB等較佳，而傳產以新流感受惠股、生技、汽車零組件與原物料族群相對營收成長力道最好的族群，而原物料相關族群受到油價上漲影響下，營收普遍成長趨勢，整體來看九月創新高家數已明顯增加。

台股看來第四季是愈小不易，積極者應該逢低建立基本持股，如電子股中的電子書、觸控面板、WINDOW7、XBOX360、CULV、LED TV、IC設計與金融MOU、傳產的中概ECFA、新流感的生技與汽車燃料電子等題材應該會是第四季主流股，總之大盤長多確定下，建議投資大眾逢低積極介入股市。(大展證券提供)

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