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華南台股期指~觀察5日均線與20日月線作為多空分界依據
※研發部觀點
受美股重挫影響，加權指數週五開盤即以重挫130點開出，但賣壓並未顯的
沈重，早盤預估量多維持在1100億左右，現貨盤中委買張數一度高於委賣張數達
80多萬張，顯示低檔仍有買盤勇於承接，讓盤勢獲得支撐力道，指數低檔橫向震
盪整理至尾盤，終場下跌133點、收7411，成交量萎縮至1160億，下跌量縮顯示
籌碼依舊安定。
盤面結構觀察，主要下跌多為近期漲多之大型電子權值股，也是拖累指數重
挫主因，而金融股尚有題材存在，表現反而相對強勢。權值股賣壓多數應來自外
資與美股連動性賣單，故短線盤勢要止穩，美股需率先止跌，但特別注意，台股
與美股都處於今年相對高檔區，短期能否消化上檔套牢賣壓尚待觀察。
技術面，加權指數目前型態上呈現上升旗型收斂型態，且已有整理至末端跡
象，加上量能沿途萎縮，盤勢隨時可能產生突破性發展，是大幅揚升，還是快速
壓回整理洗盤，都尚待未來持續留意；近期盤勢反彈上攻過程，量能依舊欠缺，
顯示部份主力並未進場參與，讓多頭動能產生不少疑慮；惟目前均線依舊維持多
頭排列格局，月線尚未跌破且持續向上揚升，多方可能試圖守住以維持技術面偏
多，故月線也成為多空攻防重心，但如跌破月線則需提防短線停損賣壓出籠。
操作上建議觀察5日均線與20日月線作為多空分界依據，同步站上應可偏多
操作；同步跌破則轉為保守因應。（週五外資總成交金額494億，三大法人合計
成交金額604億）
週五期貨市場同步受美股下跌拖累，四大期指開盤全面重挫，因期指跌幅已
大，市場交易意願明顯下滑，成交量因而縮減，未平倉量僅金融期持續擴增，台
指期、電子期則小幅縮減，期指空頭動能並未顯著增加。受盤勢重挫影響，期指
逆價差跟著大幅擴增，期貨市場對後勢看法轉趨悲觀；如美股止穩，則應只是短
期恐慌效應。
前十大交易人國內期指操作，10月合約：台指期賣超2,445口、淨留倉多單
5,973口；電子期賣超36口、淨留倉空單354口；金融期買超171口、淨留倉空單
1,944口。外資在國內台指期轉為賣超4,439口、淨留倉空單4,439口，外資淨空
頭部位大舉增加，未來需留意是否持續擴增，以釐清外資操作心態。
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