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期貨技術戰略－高賣低買賺價差
2009-10-19 工商時報 【本報訊】
上周受到美股走強，道瓊工業指數重新站回萬點之上所激勵，台股亦同步上揚，屢創新高，上周五創下今年以來的收盤新高價，而且周K線呈現連三紅的局面，總計單周共上漲143點或1.9％，平均日成交市值萎縮至1,342億元。
觀察近期指數的走勢，指數在歷經10月13日多空洗盤大震盪，留下長達233點的長下影線後，多方攻勢轉為猛烈，上周三多頭奮力上攻，一舉突破了本月合約先前的整理價區上緣7,600點，上周五更創下了今年以來的新高價，且多頭試圖挑戰7,800點整數關卡，唯高檔賣壓沉重，多頭攻勢略顯無力，使得指數已連續兩個交易日收黑K棒，而且最近幾個交易日每日內的高低振幅逐日萎縮，上周五更萎縮至65點，透露出多空雙方追價意願相當低落。
就量能變化而言，本月合約的留倉量均維持在5萬口以下的低水位，整體量能水位偏低，此外，觀察前十大特定法人的部位變化，上週五淨多單萎縮至5千餘口的低水位，多單籌碼約占市場的10％，籌碼並不集中，再搭配上連日來高低振幅的萎縮，且獲利了結賣壓逐漸出籠，短線上指數要再創新高的可能性不高，推估近期陷入震盪整理走勢機率相當大，宜高賣低買，賺取價差。
至於選擇權方面，由買賣權留倉量的集中狀況可以發現到，買權集中價區為7,500~8,000點，共累積了近20萬口，賣權則集中在7,000~7,500點之間，共累積了16萬口，支撐與壓力價區分別在7,250點與7,750點附近，其中，以7,400~7,500點的賣權留倉最為積極，共增加了近萬口的留倉量，由此可知，賣出賣權的多方籌碼進場的態度顯得相當積極，而且這兩序列的未平倉量已累積至6萬口，透露出低檔7,450點位置的支撐力道相當強勁。
另外一方面，本月合約的賣/買權未平倉比值自合約後半段開始，便維持在100％以上的偏多水位，整體籌碼架構依然偏多。本周三就是10月合約的結算日，隨著到期日的接近，時間價值將加速遞減，建議可站在賣方，賺取時間價值。
（大華期貨 鄭淑芬）
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