何淑懿：投資中國 不急獲利了結
| | 2009/10/20 | 【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】  | 景順中國基金經理人何淑懿。
記者陳再興／攝影 |
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景順中國基金經理人何淑懿表示，她認同投資中國會有獲利了結的想法，但也提醒投資人，中國比重持續提高，若急於獲利了結，要考量未來是否仍有低點進場的機會。 何淑懿已有20年的研究經驗，她說，早期向投資人鼓吹中國未來驚人的消費成長力道，少有人買單，但這幾年卻有明顯的變化，在香港甚至有「說普通話能比說粵語獲得更好待遇」的現象，顯示中國人的消費力道今非昔比。 她解釋，不僅是上流階層對奢侈品的消費能力提高，中下階層對於日常用品的需求也有改變，中國推出的家電下鄉，正是背後的一大推手。 家電下鄉施行後，家電用品需求量大增，提高工廠的人力需求，進一步改善工人的收入，最終又回饋到民眾消費能力。過去台灣與韓國輸出產品至中國組裝後輸往歐美，現在有大半的產出轉由內需消耗。 新加坡大華泛華基金經理人陳慶耀也認為，中國經歷過去十年出口帶動的成長模式後，政策已經轉至經濟均衡發展以及刺激本土消費，未來則會強化社會安全網路以及醫療保健給付等等，提高民眾對金錢的安全感，將有更多的資金可投入消費。 陸股是否出現泡沫或是股價已經過高，是投資中國最擔憂的問題。摩根富林明新興市場產品經理劉念華指出，從中國股市的歷史高點來看，儘管今年中國股市上漲六成，但要漲回原先高點仍需要再上漲約七成，空間並不小。 2008年中國名目國內生產毛額占全球6.8%，僅次於美國與日本，最快後年就可能超越日本，成為全球第二大。 何淑懿說，投資人即使現在對中國採中立的態度，中國占全球經濟比重提高後，投資人沒有提高配置反而變成減碼（underweight）中國。依她的經驗，多數人投資中國擔心的是會不會進場太晚，而不是找不到獲利了結的機會，如果急著出場，賣掉後可能找不到低點進場。
【2009/10/20 經濟日報】
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