都是聯發科害的？ 手機股落難

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm

  
手機晶片龍頭聯發科（2454）十一長假採低價策略，市場擔心毛利率衝擊營收、獲利下滑，外資德意志證券看衰其明年獲利將衰退20%，重申「賣出」評等，目標價279元，衝擊手機高價股連袂走弱，二大強勢股閎暉（3311）、華寶（8078）今早連袂重挫逾3%，佳世達（2352）昨創新高後今早也翻黑下跌，毅嘉（2402）也跌逾3.5%，而有非手機業務挹注下，美律（2439）、及成（3095）則相對抗跌，今早跌幅普遍在1%。

雖然諾基亞Nokia高階智慧手機N97銷售狀況不如蘋果電腦iPhone，但其QWERTY按鍵主要供應商閎暉（3311）第三季營收、獲利卻遠高於市場預期，連二日鉅額交易上萬張，買單來自外資為主。

花旗環球證券、美銀美林證券及高盛證券今日最新出爐報告，同步調高閎暉目標價，花旗、美林證券重申「買進」評等，目標價分別由118元上修至135元、105元上修至125元；高盛證重申「中立」評等，上修目標價至113元。第三季稅前淨利5.41億元，季增率也達47%，稅前EPS達3.08元，累計1~3季稅前淨利11.39億元，稅前EPS6.48元。

閎暉主要QWERTY鍵盤客戶包括RIM及諾基亞(Nokia)，目前占RIM的訂單約3成，估明年成長到4成。至於諾基亞，估明年可供應三分之一的需求，手機觸控螢幕在手機占比持續提升，閎暉估計約三分之一的觸控手機不搭配鍵盤，QWERTY鍵盤出貨隨智慧型手機大賣而同步向上。

美律第三季營收表現也不俗，營收季增52.21%，法人估在在免持聽筒產能利用率拉升下，毛利率將提高到23%左右，單季每股稅後淨利將逾1.2元。然法人看好美律第四季營運動能強勁，明年免持聽筒挑戰全球第一，市占率上看30%。

毅嘉第三季毛利率也高於預期，稅前EPS約0.26元，法人表示，毅嘉軟板製程改善，且費用率下降，推升毛利率向上，看好第四季毛利率持續向上，估營收成長一成，獲利大增5成，EPS約0.33元。手機大廠策略性降低供應商數量，毅嘉兼備軟板及按鍵產能，成為供應商之一，法人看好明年出貨量持續向上，成為業績成長的主要動能。今年毛利率呈逐季上升，前三季合併毛利率分別為7.6%、10.9%、12.4%。毅嘉第三季合併營收約17.99億，稅前淨利0.83億，稅前EPS約0.26元。

【2009/10/22 聯合晚報】

世博加持 神達攻漲停 GPS服務搏人氣

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm
   
明年5月將登場的上海世界博覽會未演先轟動！神達(2315)旗下的宇達電通擔任「高級贊助企業」，將負責提供GPS系統服務，加上市場傳神達第四季每股獲利可望達1元，激勵股價開盤後直攻漲停。

上海世博概念股今早在台股拉回逾百點，跌破7600點之際相對抗跌。其中，神達表現一枝獨秀，今日法人圈傳神達第四季每股獲利可達1元，加上此次上海世博會中的「高級贊助企業」，台灣唯一上榜的是神達旗下的宇達電通，負責提供GPS系統服務，激勵神達今早追價買盤積極，強攻至漲停板，委買掛單更高達7000多張。

另外，這次上海世博會絕不缺席的LED廠商更是讓人期待，尤其2008北京奧運期間，LED照明等設備給世人帶來了一場視覺盛宴，因此，明年的世博會，LED將繼續大放異彩。受到龐大需求激勵，國內LED廠商也等著接單，包括晶電、東貝、璨圓、泰谷、光鼎等業績都值得期待。

世博概念股的LED族群今日也因Cree股價大漲逾11%，包括晶電(2448)、東貝(2499)、璨圓(3061)、泰谷(3339)、光鼎(6226)盤中也相對抗跌。

LED後市依舊亮眼，目前在香港掛牌的LED燈飾商真明麗(1868.HK)對外公告表示，董事會已決議發行TDR及往台灣上市的建議，並已批准委任存託銀行，待台灣主管機關准其TDR上市的建議後，公司及大股會將若干數目股份轉讓予存託銀行，以發行TDR。

【2009/10/22 聯合晚報】

德律致茂 題材發熱

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm

  
德律(3030)藉由Apple公司概念股利基，與攀上電動車熱門話題的致茂(2360)各有題材。

德律前三季稅後純益8580萬元，較第二季大幅成長一倍，單季EPS0.45元，累計前三季稅後純益1.07億元，以增資後股本計，EPS約0.56元，平均前三季毛利率仍保有53%高水準。德律搭配新一代AOI與半導體檢測新產品效益發酵，第四季料有淡季不淡表現，估本季合併營收有上看3億元潛力。

致茂接獲美國電動車廠Tesla電子模組代工訂單，致茂在太陽能逆變器提出完整測試方案，新推出62000H系列直流電源產品，在3U的高度下可輸出15千瓦，可達90伏高電壓輸出，搭上太陽能列車題材。

另，致茂去年推出電子安定器產線專用的自動測試系統，今年又針對熱門的LED照明及LED TV背光電源提供完整的測試方案，成功搶搭節能光電最夯題材，未來發展性也備受看俏。LED電源常設計成固定電流源，與一般的切換式電源供應器不同，致茂開發出當前世界唯一LED電源輸出拉載專用的LED 模擬負載，可依待驅動的LED燈特性曲線及顆數，調整LED模擬負載的參數，滿足設計及測試標準負載的需求，備受廠商青睞。

【2009/10/22 聯合晚報】

封測Q3獲利 超越上半年

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm

  
封測廠第三季營運大躍進，超豐(2441)、誠遠(8079)、矽格(6257)、頎邦(6147)等，第三季財報洋溢著三級跳氣氛，單季獲利均可超越上半年獲利，且展望第四季訂單在歐美景氣復甦、中國十一長假後的補貨效應持續發酵下，可望有淡季不淡榮景，股價有相對抗跌走勢。

超豐第三季訂單受到中國十一長假與歐美耶誕節前的消費旺季激勵，產能利用率攀高至85%上滿載，來自國內MCU相關廠商偉詮電、松翰、盛群，及瑞昱、義隆電等第三季訂單顯著升溫，加上超豐提列機器折舊壓力輕，單季毛利率可望有挑戰25~28%可能，較上半年平均毛利18%大幅跳升，法人估第三季單季稅後純益有上看6~6.5億元實力，較上半年4.4億元高出許多，今年全年EPS約有2.5~3.0元潛力。

誠遠為國內類比IC專業測試廠，第三季營收跳升1.63億元，產能利用率已到滿載緊俏水位，由於產銷營運成本變動不大，營業額拉高對毛利率與獲利提升助益相當大，第三季毛利率上看4成以上，法人估單季純益約4500萬元左右實力，超越上半年累計純益3140萬元許多。

【2009/10/22 聯合晚報】

友達Q3轉盈 賺73億

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm

  
友達光電(2409)下午召開法說會公布財報，第三季合併毛利率為11.7%，較第二季成長，合併營業淨利為75.51億元，本業由虧轉盈，歸為母公司的淨利為72.99億元，單季正式虧轉盈，低於法人預估值，每股EPS0.84元。累計今年前三季合併稅後純損193.94億，每股損失2.3元。

友達今年第三季大尺寸面板出貨量約2671萬片，比第二季增加19.2%，相較2008年第三季則成長了28.9%。第三季中小尺寸出貨量超過6481萬片，較第二季成長6.5%，與去年同期相比則增加6%。

友達表示，今年第三季受到終端消費市場需求持續帶動下，產能利用率的大幅提昇使整體營運績效得以較上季明顯改善，電視面板及資訊用面板的平均售價走勢也逐漸上揚，因此讓毛利率繼第二季得以恢復為正後，第三季持續成長。

面板報價自10月開始走滑，雖康寧玻璃基板恐影響供貨，但法人認為，友達今年第四季將難逃傳統淡季影響，因此預期第四季友達將再面臨單季虧損壓力，此外法人亦對2010年面板整體供貨是否過剩產生疑慮，因此也多數期待友達對明年來自中國大陸的成長動能帶來好消息。

【2009/10/22 聯合晚報】

正新建大 需求滾利

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm

  
中國大陸汽車年銷售千萬輛目標達成，布局大陸汽車輪胎的正新(2105)、建大(2106)，來自車商需求拉高，且未來替換輪胎潛力需求也同步看漲，兩家公司第三季來自中國廠營收與獲利看俏，吸引外資布局加碼，中國汽車受惠題材催化今天股價有逆勢大漲表現。

大陸汽車市場規模逐年暴增，從10年前年銷100萬輛的規模，到今年前十月就已超過1000萬輛的高銷售量，名副其實的「趕日超美」，成為全球第一大汽車消費國，汽車輪胎業者表示，兩岸積極洽談ECFA，汽車業與汽車周邊零組件與輪胎業均可雨露均沾，成為ECFA受惠概念產業，分享大陸龐大市場商機。

正新集團在大陸擁有天津、廈門海燕、廈門正新、正新實業、中國正新等五個主要生產廠區，且均以內銷為主，因此，日前美國對中國汽車相關廠商進行貿易制裁動作，正新業務未受影響。今年歐美日各大輪胎廠業績走弱，正新集團受惠中國汽車下鄉政策激勵，反而繳出亮麗成績。

建大第二季受惠於中國轉投資業外利益挹注，純益衝高至7億上，季增率56%，第三季大陸廠營業額持續攀高。

【2009/10/22 聯合晚報】

台股回測月線 終場下挫93點

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm
  
美股殺尾盤，亞股掃到颱風尾。台股今日開平走低，盤中指數一度重挫120餘點，回測月線支撐。與美股連動較高的電子股成為殺盤重心，高價電子股賣壓尤其沉重，不過，中國今日公布第三季GDP成長率8.9% ，中概股明顯受到激勵，另外，觀光股因觀光局上修今年來台陸客人次，漲勢居各大類股之冠。終場指數下跌93.57點，收在7607.93點，成交量達1390億元。

分析師調降富國銀行評等，美股道瓊工業指數尾盤急殺，下跌92點並跌破萬點大關，拖累今日亞股全面走弱。台股連續3天自高檔回跌，指數今日盤中跌破7600點關卡，電子權值股聯電 (2303)賣壓出籠、股價重挫，台積電 (2330)午盤過後也見大單敲出，高價電子股搖搖欲墬，包括大立光(3008)、網龍 (3083)、洋華 (3622)、宏達電 (2498)盤中重挫達半根停板，近期強勢的手機股也呈現漲多回檔。

電子股近期雖有財報利多加持，加上微軟Win7今天晚上在美將正式上市，但顯然在國際股市回檔壓力下已呈現利多鈍化，買盤全面縮手。台股今日漲勢以觀光股最為整齊，包括六福 (2705)、劍湖山 (5701)股價雙雙攻頂，國賓 (2704)、晶華 (2707)也連袂大漲。

中國國家統計局公布數據顯示，中國第三季GDP成長率8.9%，高於第二季度的7.9%和第一季度的6.1%，使得中概通路股受到激勵，包括潤泰全 (2915)、潤泰新 (9945)股價持續創出波段新高，麗嬰房(2911)、遠百(2903)股價也呈現勁揚。

【2009/10/22 聯合晚報】

賣壓調節 金控重兵摸黑

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm

  
美股昨晚收盤前一個小時急殺，4大指數由紅翻黑，衝擊今早台股盤中重挫逾百點，與全球股市連動性強的金融股調節賣壓出籠，國泰金（2882）、兆豐金（2886）、元大金（2885）上午一度急殺，官股金控如第一金（2892）、華南金（2880）跌幅較重，盤中類股指數跌破910點關卡，跌幅一度逾2%。

兩岸金融監理備忘錄MOU傳聞10月底即將簽訂，已開始倒數計時，法人與信評機構也藉機紛紛發布金融股後市利多，但是股價卻出現利多不漲的鈍化現象。尤其台灣金融股挾MOU大補丸股價驚驚漲，於10月20日盤中創下949點高點紀錄，距離950點只差臨門一腳，但距離8月底的起漲點741點相較，漲幅已接近三成；甚至距離3月初年度低點470點相較，更已漲逾倍數，幅度達101.9%，隨著利多即將底定，市場也擔心利多出盡效應，因此已連續四天爆調節潮，類股指數目前僅剩910點附近。

鄰國美國因金融海嘯中接受政府紓困的金融企業，傳近日將對高階主管高額薪資擬定減薪計畫，同時主要以房產抵押業務為主的富國銀行卻在轉獲利之際遭證券分析師降評至賣出，市場對銀行疑慮再起。

【2009/10/22 聯合晚報】

季毛利率史上第二低 大立光跌破400元

【聯合晚報╱記者吳瑞菁/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm
  
光學元件廠大立光(3008)第三季合併毛利率繳出一張史上第二低的成績，成為今股價重挫，繼昨日跌破400元大關，今日直接摜破半年線的主要原因。台股因聯發科、大立光手機相關零組件股同步重挫，分別跌破500元、400元大關，使得目前台股五百元俱樂部成員從缺中。

大立光第三季合併毛利率41.7%，較上季減少了近4個百分點，主要受到300萬畫素相機鏡頭出貨所搭配的VCM(音圈馬達)影響，由於VCM目前全數外購，即便對營收金額有幫助，但以獲利結構來看並不是助益。值得注意的是，大立光向來積極發展自家技術，高度自製率也是其最大特色之一，目前公司積極進行VCM的製造能力提升，預計明年將可望積極展綜效。

展望第四季營運表現，由於大立光的幾家主要客戶都有不錯展望，大立光也將積極受惠，預期10及11月營收仍能維持逐月成長態勢，但毛利率仍無法反轉上走。

受毛利率下滑影響，大立光今跌破半年線關卡，最低來到374元，下跌幅度約達5.08%，跌了20元之多，可留意的是，大立光第三季稅後淨利7.34億元，季增率逾7成，單季每股稅後淨利5.5元，累計今年前3季稅後淨利15.95億元，每股稅後淨利11.96元。

【2009/10/22 聯合晚報】

股王哭泣日 聯發科失守500元

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2009.10.22 02:59 pm
  
台股股王聯發科(2454)今日面臨外資因預期聯發科將面臨毛利率下滑壓力而調降目標價，今日股價跳空走跌，今股價不但跌破月線，且跌破500元整數關卡，甚至連季線都失守。

外資認為聯發科手機晶片在第三季已調降10%至15%，10月價格再降5%至10%，因此外資對聯發科第四季毛利下滑壓力有疑慮，因此瑞信證券及巴黎證券將評等降至「中立」、而德意志則給予「賣出」評等。外資看空疑慮，卻也有本土法人認為，產品、市場面板都擴大，聯發科明年獲利成長持續，因此認為只要是回檔在季線上下即為布局點，由於法人多空看法再現，醞釀聯發科下周五召開法說會前多空拉鋸氣氛。

事實上就手機晶片市場發展，資策會提出2013年中國大陸3G行動電話用戶將達到2.8億戶。資策會指出，這個數據顯見2009年中國大陸正式發放3G執照後，行動電話品牌業者也積極的滿足三大行動營運商之終端客製化需求，如聯發科在晶片上整合行動電話作業系統、UI介面以及軟體應用平台、中國移動開發自有作業系統OMS，推出Ophone行動電話，藉以實現終端深度客製化服務，以利推廣3G業務。

【2009/10/22 聯合晚報】