基金龍虎榜╱歐洲基金 今年來賺三成
| | 2009/10/23 | 【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 美國道瓊、標普、那斯達克三大指數相繼創下新高，歐洲復甦腳步比想像中來得快，歐美兩地股市第三季大幅反彈，重新展現全球「老大哥」的地位。 投信業者指出，歐美國家在這一波金融風暴中受傷較重，復甦期也較緩慢，投資人此時如想介入歐美成熟國家的基金，建議以復甦中的大型股為主，並以享受資金行情催化的小型股為輔，產業上則可留意科技、金融和能源股。 根據Lipper統計，國內可買到的歐洲基金有69檔，今年來平均報酬率34.93%，前五名摩根富林明歐洲發現、德盛德利歐洲成長、英國保誠集團M&G泛歐、德意志DWS Invest歐洲股票及貝萊德歐洲價值型等基金，今年來績效更達45%以上。 摩根富林明歐洲發現基金經理人派屈克•馮穆倫（Patrick Vermeulen）表示，第二季歐元區內兩大經濟體─德國和法國的GDP成長率已由負翻正，歐洲復甦之路正式啟航。 10月美林經理人調查對歐元區看法轉趨正面，首度調整為淨加碼11%，這是2008年2月以來，首次對歐元區轉為淨加碼，顯示經理人對歐股後市看法樂觀；全球經理人對未來12個月將會淨加碼的成熟國家，歐元區也再度領先其他成熟市場。此外，歐元區採購經理人指數PMI彈升迅速，顯示經濟狀況逐漸轉佳。 由於出口結構改變，歐洲經濟也將受惠新興市場的經濟復甦。馮穆倫指出，歐元區出口到中國及印度，6月已出現明顯反彈，歐洲企業來自新興市場營收，從1997年的13%，增加至今約占23%，多歸功於歐洲企業產品多元化。 近期資金也回流歐洲，在歐洲發行的多頭指數股票型基金（ETF）中，近一個月流入投資歐盟及歐元區的資金，遠大於流入全球型或其他成熟市場，顯示歐洲當地資金對歐股青睞度顯著提升。MSCI歐洲指數從3月反彈以來漲幅約54%，但本益比（P／E）反彈已逾64%，看似漲過頭，但其實只回到歷史平均值。 馮穆倫認為，歐股投資價值相對全球股市，有30%左右的折價空間，是近八年來最大折價水準，從價值面角度來看，歐股更具吸引力。全球經理人對歐洲銀行類股看法最為樂觀，由於銀行股占歐股權重高，歐洲銀行獲利若持續改善，有助提升市場對歐股整體展望。 貝萊德歐元市場基金經理人Alice Gaskell也指出，該檔基金第三季表現突出，主要是持續大幅加碼漲勢強勁的銀行業，以及減碼消費和電信產業，同時也增加可受惠工業需求復甦和電力價格上升的公用事業類股。 Gaskell持續看好歐元地區股票在未來一年的潛力，他預期全球經濟下半年可望強勁復甦，企業的現金部位處於歷史高檔，獲利持續穩健上修。此外，歐洲企業資產負債表的品質持續強健，雖然股價已不再便宜，但仍具價值吸引力。
【2009/10/23 經濟日報】
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