|
下半年台股展望與選股策略 元大投顧協理 江政勳 102/5/28
★政府經建會經濟數據連8降,基期已低,未來再下調的機率不大,下半年展望還不錯.
台股沿GDP走勢相仿,將逐季走高.
★大盤中線趨勢:已呈現緩步走升格局,大盤現在壓抑主因信心不足,政策的不確定,證所稅議題 仍是一個變數,政府政策仍有待加強.
美國持續宽鬆貨幣政策,投資人千萬不要對台灣民間企業失去信心,有些企業仍是表現不錯,
例如:台積電
★月線進入時間轉折:6月份收黑則符合時間轉折,有利下半年表現,上漲空間會較大.
週線沿多方軌道,拉回站在買方.
6月底之前看不到8500點,但OTC個股仍有表現空間,可多作留意.
★融資水位仍處低檔區:以金融海嘯以來的融資水位對照指數相對的位置大約在6000多點,目前融資水位在1800億左右,仍有利多方.
★M1b M2與加權股價指數: M1b自低檔由下往上翻升穿越M2,代表未來市場資金充裕,只待投資人信心恢復自然就會重回股市.
油電雙漲,影響民間消費,為一連貫性的影響.
★結論:
日本.德國等國際股市創新高,台股表現相對落後,主要原因是政策面引起,GDP下修,上半年出口少,進口多,資本支出提高,需等下半年產能才會發酵,目前方向逐季向上,有利指數向上,目前指數拉回季線是一個重要的支撐.
◎科技新產品趨勢-對消費者有利.但苦了參與者
6/4電腦展,成長不大,平板及零組件較優.智慧型手機成長性不強.
鴻海.鴻準.正崴.F-臻鼎.凌耀
低階智慧型手機:首推和碩
觸控IC:禾瑞亞.義隆
Apple 9月發表新品,鴻海目前擴底中,和碩拉回50元買進
華碩:短線拉回買進,時間點大約在6月下旬
聯發科:低階手機受惠之最大之晶片廠,季線附近承接,作中線投資.
義隆:拉回買進,目標價90元.
禾瑞亞: 高獲利仍具上漲空間,獲利優於大立光.
廣達:區間操作,70元以上不追價.
★中價平板取代高價筆電
★低價平板瓜分中價平板
★低價手機瓜分高價手機
★產業產值被低價趨勢稀釋
★國際大廠紛搶進,筆電廠吃虧
★市佔率高度集中
◎舊勢力的反撲, Win8不成功便成仁,留意供應鏈廠商
Nokia? Sony? 宏達電? Microsoft? 總可能有人取得小勝利
★移動裝置衍生的基礎建設與升級商機
★舊勢力的反撲,二三線智慧型手機廠商的背水一戰
★2013年留意強勢供應鏈.短線投資轉機供應鏈
★2013年4G手機滲透率可逾10%
★4G LTE基地台.AP功率放大器將受惠
★光纖網路.移動式基地台.雲端持續受惠移動式裝置
★Nokia.Sony.RIM:高階手機.低階手機.網通元件.網通廠
★強勢供應鏈:鴻海.和碩.廣達.華碩.正崴
★轉機供應鏈:華冠.華寶.毅嘉.閎暉.美律
★衍生商機:中磊.正文.聯鈞.穩懋.譁裕.川湖
★低價商機:塑膠手機殼.NB玻纖機殼.電聲原件
◎知名品牌-低價智慧型手機售價便宜.配備規格並不低
新市場.新商機;稱霸市場.單價不受害廠商才有利
★基頻處理器:聯發科(F-晨星)-中線來看回到季線附近可以接
★電源管理IC:F-昂寶.立錡.致新.茂達
★鏡頭:大立光.玉晶光
★機殼:鴻海
★組裝:華寶.華冠
★軟板.基板(PCB):景碩.健鼎.欣興.嘉聯益.華通.燿華.亞電
★Wireless模組:聯發科.瑞昱
★環境光感測IC:凌耀.敦南.矽創
★LCD趨動IC:聯詠.矽創.旭曜.奕力.奇景
★觸控面板IC:禾瑞亞.奕力.聯陽.矽創.松翰.F-晨星.盛群.矽統.偉詮電
★記憶體IC:晶豪科.鈺創.華邦
3D列印僅題材面炒作,未來大幅運用層面不大.
生技類股不具長線投資題材,基本面選股宜慎選,皆以短線回應即可.
◎台積電-高度受惠移動裝置興起.最新受惠Apple概念
台積電概念股,高階製程供應鏈受惠
受惠程度大的漢微科.家登.弘塑.世禾.翔名水漲船高
大尺寸.高解析度TV趨勢成型,然供應鏈受惠程度有限
4K2K對趨動IC需求數量增加,唯滲透率仍待觀察
大尺寸及窄邊框趨勢均有利專業導光板廠
鴻海.群創.頎邦.聯詠.茂林.雷笛克
◎ 美國頁岩氣成功開採.亞洲塑化業長線面臨嚴酷挑戰
石化業進入十年革命.低成本將衝擊亞洲塑化業
上游受害,下游受益-
石化下游應用受益(下游塑膠加工.紡織業.PET瓶.輪胎橡膠業.化工成品業)
苯的價格創新高,可留意中碳.國喬.
◎科技上游產業展望
半導體、IC設計、PCB產業、光電、面板產業
電子下游產業第一季回顧:
第一季NB品牌、PA、網通因基期低，獲利明顯季增。
第二季展望:
第二季營收季增幅約10%~30%，工業電腦、手機、電池表現最好，基期偏低是最大原因
第三季上.下游的營收數據展望佳,投資人不用過度悲觀.
◎低基期之太陽能
• (1)第一季虧損幅度明顯縮小
• (2)第二季產業邁入旺季，再加上歐盟對中國廠商的雙反案產生轉單效應，急單湧入非中國廠商手中，在產能不足下，電池報價逐步走高，目前電池廠已達損益兩平階段，第二季單月轉虧為盈的機率大增
• 推薦個股：茂迪、新日光、達方
(下游優於上游,太陽能產業未來不看淡,產業具轉機)
太陽能個股產業結構改變,不止少雙反案,中長線具投資潛力.
. LED個股可多作留意:億光
◎ 兩岸金融受惠題材
證券及銀行受惠兩岸金融題材,下半年行情可期,長線看好,台灣的金融股P/B處於低水位,佔市場權植大,仍具投資價值
民營銀行具競爭力,優於官股銀行的獲利.
首選:富邦金.國泰金
◎精選推薦股
投資包括電子類股、內需類股(含中概、金融、內需、汽車相關)
兼具獲利具成長性、股價較有機會者
產業類別 推薦個股
科技上游產業 半導體高階設備：3131 弘塑、3551 世禾、 3658 漢微科
智慧型手機 ：2454 聯發科、3291 遠翔科、8299 群聯
平板〈觸控〉 ：3556 禾瑞亞、3673 F-TPK、3615 安可
電視〈大尺寸〉：6147 頎邦、3697 F-晨星、3034 聯詠
PCB ：6274 台燿、2355 敬鵬、8039 台虹
科技下游產業 平板〈觸控〉 ：2409 友達、3481 群創、4938 和碩
智慧型手機 ：9136 巨騰、2402 毅嘉、2439 美律
3D列印概念 ：8416 實威、3570 大塚、4722 國精化
LED相關 ：2393 億光、3031 佰鴻、2448 晶電
低基期概念 ：2313 華通、2344 華邦、2356 英業達
傳統產業
(內需暨原物料) 中概通路 ：2723 F-美食、1216 統一、2915 潤泰全
內需 ：1201 味全、1722 台肥、2534 宏盛
汽車相關 ：1319 東陽、2105 正新、3531 先益
頁岩概念 ：6192 巨路、1504 東元、1723 中碳
金融 ：2881 富邦金、2882 國泰金、2891 中信金
結論
• 1.全球股市受惠寬鬆政策、資金行情
• 2.留意匯率流向，資金變化產生遽變
• 3.台股結構持續改變，不再齊漲齊跌
• 4.市場愈保守，愈是擇優佈局的時機
• 5.指數為觀察點，選股明顯優於大盤
|
