10月29日股市備忘錄

2009-10-29 工商時報 【林燦澤】


    　＊除權息交易：新光金。

    　＊股東臨時會：大漢。

    　＊法說會：台積電、華碩、台灣大、華晶科、旺宏、瑞昱、彩晶、新光金等。

    　＊OTC電子精選（一）聯合法說會：萬旭、安國、昇達科、光洋科。

    　＊融券最後回補：普格、首利、榮成。

    　＊暫停融資買進：錸德。

台股跌破月線 短線恐陷入震盪

2009-10-29 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　受國際股市走勢疲弱，台股昨(28)日開盤小跌19.9點，盤中缺乏後繼買盤推升以及市場傳出MOU將延後簽署，一時失望性賣壓湧現，中概股重挫，多方棄守月線，尾盤跌勢擴大。三大法人同步大賣128億元，終場大跌123點，下殺跌破月線，以7533點作收，成交量放大至1111億元。

    　群益投信說，今年6月與8月台股跌破月線後，約整理2至3周後，才又展開另一段約千點行情。

    　群益投信國內投資長吳文同強調，昨天台股大跌過程中，一些法說會公布結果優於預期公司，仍有逆勢表現，顯示在大盤震盪整理過程中，只要具題材、基本面公司仍有表現空間，隱含多頭行情未結束。

    　不過，匯豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，由於台股成交量無法有效放大，加上大型績優電子股財報公布已近尾聲，激勵大盤上攻財報題材陸續實現，短線雖沒有大跌空間，但上漲動能相對有限。

    　摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓認為，台股失守月線，短線來看可能陷入震盪使表現令人失望，但根據今年經驗來看，每回跌破月線，的確不失為進場撿便宜的好時機，這時反而可逢低買進掌握今年第四季至明年第一季的行情。

    　摩根富林明JF台灣增長基金經理人葉鴻儒指出，台股尾盤仍隨亞股倒地跌破月線，大盤開低震盪收在最低點，今摩台指進行結算，短線若國際股市持續走弱，台股不排除有再下探季線的可能，中長線因年底選舉及大陸經濟成長動能仍在，兩岸題材續強，股市依舊看好。

    　保德信第一基金經理人譚志忠認為，台股向下修正有助於多方重新匯聚動能，利於下一波波段行情展開。短線支撐可以看在月線7600點；中期支撐則處於季線附近約7200點左右。

操盤心法－量縮震盪整理，逢高應該適度減碼

2009-10-29 工商時報 【本報訊】

    　盤勢分析：近期台股隨美股回檔影響，呈現高檔震盪整理的格局，美國股市上週週線收黑，本週亦持續整理，使得9週KD值出現交叉下彎的跡象，近期走勢將較為疲軟，同時美股道瓊指數今年反彈幅度超過50％，史坦普500指數也超過60％，已累積不少漲幅，因此出現獲利回吐的賣壓。不過由基本面來分析，觀察史坦普500指數成份股已公佈的207家公司的財報狀況，有79.7％的報告優於市場預期，7％為中性，僅有13％遜於市場預期的情勢來分析，超過8成公司釋出正面財報，顯示產業狀況好轉景氣仍在復甦當中，故美股短線拉回幅度應有限，史坦普500指數千點關卡未失守前，中多反彈格局尚未結束。

    　由於國際股市露出疲態，台股自上週創下波段反彈高點7,811點之後，成交量一蹶不振，在高檔出現量縮的情形，投資人追高意願不足，而法人也出現同步減碼的情形，在市場投資人保守心態下，短線台股受限於上攻動能不足，預期近期上檔空間不大，所以不建議過度追高持股，但時序已接近年底，MOU、ECFA雖是冷飯熱炒，但卻也能在關鍵時刻將盤勢維持在一定的位置，選前政策全力作多方向未變，故短線下檔空間亦應有限，預期台股近期仍將伴隨美股呈現高檔震盪整理。

    　類股建議：電子股方面，近期進入法說會高峰期，29日重量級半導體龍頭廠台積電將釋出第三季財報，比較值得留意的是對第四季展望的預估，預期第四季營收季增率將有機會超過5％，故對於半導體晶圓代工、封測等產業將會是正面訊息。傳產方面，ECFA將展開第四次非正式協商，相關概念股包括金融、塑化等，短線亦有題材激勵，另外大陸第四季GDP將有機會超過10％以上的成長，將有利於中概股表現空間。

    　操作建議：台股中多格局雖未明顯改變，但加權指數週三跌落月線之下，短線將測試7,450點附近支撐，中期不排除仍有向下震盪回探季線的可能，且近期日成交量萎縮，市場保守觀望氣氛濃厚，後市宜溫和擴量至1,250億元以上，較有利於大盤反彈上攻，否則若持續量縮，雖政策極力作多，年底選前也僅能維持高檔整理格局，故短線操作建議反彈逢高7,800點附近宜作適度減碼降低持股，拉回時可留意半導體晶圓代工、封測，以及傳產塑化、中概、金融等族群。（作者為國票投顧總經理）

11、12月上漲機率大 季線前找買點

2009-10-29 工商時報 【劉益昌／台北報導】

    　台股昨日大跌123點且跌破月線，專家認為這是短線漲多的技術修正，景氣復甦轉強及龍頭企業公佈的不錯獲利，足以支撐季線不致跌破。另根據元大投信統計，過去20年，台股11月、12月上漲的機率分別達68％、73％，係全年上漲機率最高的兩個月份。據此，專家建議，短線即使指數持續拉回修正，但愈往季線7,274點，愈應該找買點。

    　元大投顧研究部指出，大盤雖然昨日跌破月線支撐，但研判季線不致跌破，主要原因在於，市場資金極其豐沛，這從9月證券劃撥存款餘額近1.2兆元創歷史新高可看出，而總體景氣復甦數據及領導廠商所個別公佈的獲利也多半不錯，這將足以支撐台股季線不致跌破。在季線不致跌破的前提下，台股維持進三退二驚驚漲的格局並未改變，昨日的跌破月線，與前幾波一樣係漲多回檔的技術修正，整理後又突破反壓站上月線的慣性將會再度上演。

    　元大投顧研究部分析，目前在7,274點附近的季線，每天以10點的速度往上扣抵，下週將墊高至7,300點以上位置，距昨日指數收7,533點僅200多點。據此，建議跌破月線後，反而應該開始找買點，指數愈接近季線，愈值得佈局。

    　元大投信昨日根據MorningStar的資料統計發現，台股過去20年每個月份的平均表現，11月、12月份上漲機率各達68％、73％，係全年上漲機率最高的兩個月份。以下週即將進入11月的時間點來看，似也支持指數昨日跌破月線後，可以開始往下找買點的看法。

    　元大投信分析，之所以過去20年，台股在11、12月上漲機率最高，主要係每年年底前，國內的傳產集團或電子集團，通常會進行集團作帳。加上每年的11月、12月，雖進入耶誕節後電子科技廠商的出貨淡季，但卻又同時係多頭營造隔年電子股營運目標成長本夢比行情的時候，使得每年的11月、12月，通常係多頭容易反攻的月份。今年又加上12月有縣市長選舉，這波拉回，反而係佈局11月、12月行情的時機。

林隆炫：跌破月線拉回 中空長多

2009-10-29 工商時報 【張瑞益／台北報導】

    　台股在美股走弱之下，昨日摜破月線支撐。多數分析師認為，月線是短線多空的明顯分界。但波浪理論大師林隆炫則指出，台股史上連漲13個月只有2次紀錄，但在連漲13個月之後，都伴隨大幅崩盤整理，若台股11、12月續漲，多頭漲勢將達13個月，對長線盤勢將更為不利。林隆炫認為，昨日跌破月線拉回整理應是「中空長多」，下檔支撐看6,600點（十年線）。

    　林隆炫指出，就時間轉折來看，台股連續上漲13個月的情況相當少見，但是台股史上2個多頭上漲13個月之後，盤勢跟著出現的是近乎崩盤的大回檔。林隆炫認為，台股去年的大跌醞釀今年的好行情，如果年底兩個月行情大幅回檔，將會有利於明年大盤指數表現，以台股現階段拉回整理，對長線走勢而言，應是利多於弊。

    　林隆炫進一步指出，台股史上有2次指數連漲13個月的紀錄，第一次是民國78年1月，指數由4645點起漲，漲了13個月之後，到民國79年2月見到12,682點的高點，之後台股一路急跌至2,485點，1年之內指數跌掉了1萬點，修正幅度相當驚人。

    　另外一次是在民國88年2月，指數由5,422點起漲，在89年2至3月間見到10,393點的高峰，而當年度指數一樣重挫至3,411點，年數年初及初末也跌掉了約7千點。

    　因此林隆炫認為，台股指數在去年11月見到3,955點的低點，若漲勢延續到今年12月，則時間剛好滿足13個月，對台股後市勢必將更為不利，因為累積過多的空方能量，一旦出現大幅修正，恐怕多頭氣勢及趨勢都將受到影響。

    　就技術分析及整理經濟數據的表現，林隆炫認為，明年GDP將持續回升、而兩岸之間的ECFA等政策的效益顯現也是明年更大於今年，所以若明年要維持長線多頭，今年第四季台股勢必要做必要的修正，否則在指數漲多，多方資金轉趨保守下，明年台股將難有強勁的漲勢可期。

    　因此林隆炫認為，台股若在11及12月出現拉回整理，並消化賣壓、讓市場籌碼沈澱，對台股明年走勢應是更為有利，因此林隆炫指出，台股近期跌破月線的整理是「中空但長多」，若在資金持續力拱下，指數持續維持高檔，甚至持續緩步攻堅，則在漲得越久、修正壓力越大之下，對台股明年走勢而言，將是「中多但長空」。

政府四大基金 伺機進場護盤

2009-10-29 工商時報 【陳美君／台北報導】

    　政府基金捍衛月線未能達陣，台股昨日盤中雖一度翻紅，卻因買盤追價無力，大盤再度殺低，終場重挫123點，收在7,533點；熟悉政府基金操盤人士透露，以四大基金為首的政府基金，近期正密切關注股市反應，並伺機進場加碼權值股，若因外資大幅撤出，或發生不理性殺盤，必要時將號令公股行庫進場護盤。

    　台股指數高點回落，政府基金是否決議進場護盤，成市場關注焦點；消息指出，昨日盤中台股指數趨近月線後，傳出政府基金進場，指數在盤中一下子急拉，甚至一度由黑翻紅，而政府基金瞄準的類股，包括漲幅擴大的鋼鐵和金融股，另外，原先呈現下跌的電子股，也因政府基金捧場而順利翻漲。

    　不過，因市場觀望氣氛較濃，追價買盤未跟進，政府基金顯得孤掌難鳴，隨著韓股跌破季線，台股指數也一路下殺。

大摩評估 台積電第三季賺283億

2009-10-29 工商時報 【張志榮／台北報導】

    　科技業上下游龍頭廠商台積電（2330）與鴻海（2303）第三季財報公佈在即，根據摩根士丹利與法銀巴黎證券昨（28）日預估，第三季獲利將分別落在283與182億元，唯科技廠商月營收高峰已陸續在10、11月來到，外資圈sell side評估，國際資金將轉進非科技股避險。

    　最明顯者莫過於美商高盛證券剛結束3個近期橫掃外資圈的亞太區配對交易（pair trade）投資建議（call），先前這3個call分別為：「買進台積電」、「買進一籃子亞太區科技股」、「買進台灣金融股、放空新加坡銀行股」，影響所及，國際資金昨日大賣台股109億元。

    　台積電將於今（29）日舉行法說會，摩根士丹利證券半導體分析師呂家璈預估，台積電第三季淨利約為283億元、每股獲利0.94元，第四季營收約與第三季差不多，他認為投資人對台積電比較感興趣的議題應不出「獲利展望」、「同業競爭狀況」、「新切入事業群評估」這3項。

    　巴黎證券半導體分析師陳慧明認為，就因台積電營運展望能見度太高了，致使今天法說會不會有太多令外界驚奇之處，儘管近期國際資金開始獲利了結台積電，但他對明年基本面非常放心，拉回即買點。

    　至於即將公佈的鴻海第三季財報，繼美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡預估第三季淨利約為180億元之後，巴黎證券科技產業分析師劉安蓓也預估約在182億元之譜，也將目標價調升至156元，也超越「150元關卡」。

林文伯：未來五年 封測好時機

【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】 2009.10.29 03:52 am

  
半導體封測大廠矽品第三季獲利較第二季大增53.9%，董事長林文伯昨（28）日表示，半導體景氣觸底反彈，明年景氣回復，封測產業成長力道會優於業界平均，「未來五年」是台灣發展晶圓代工與封測業很好時機點。

看好景氣回溫力道，矽品明年積極加碼資本支出，由今年的60億元大增67%至100億元，將在新竹與台中大舉擴產，其中22億元用於建構廠房硬體設施，其餘則添購設備。林文伯發願指出：「希望矽品能在這一波景氣回升期間，將營業利益率提升至2005年時高達兩成以上的高峰水準（今年第三季為15.3%）。」

林文伯素有「景氣鐵嘴」稱號，他看好產業復甦態勢，也為明（30）日將登場的日月光法說會營造正面氛圍。不過，隨台股昨天重挫，市場籌碼鬆動，矽品收盤時下挫1.75元，收44.6元，日月光與晶圓雙雄也都壓低收市。昨天晚上美股開盤，聯電美國存託憑證（ADR）下跌5.38%，矽品ADR則下跌6.49%。

矽品法說會公布第三季毛利率23.2%，稅後純益25.61億元，每股純益0.82元，優於市場預期；前三季毛利率19.2%，稅後純益44.87億元，每股純益1.44元。

林文伯透露，矽品第三季接單狀況非常好，打線機全數滿載，覆晶與邏輯封裝產能利用率也都各達95%與85%的高水位，預期全球電腦應用市場10月產銷狀況會持續上揚，記憶體市況非常好，消費性與通訊產品則略受淡季影響下滑但。在全懋併入欣興後，矽品本季可望有約17.22億元業外處分收益落袋。

林文伯表示，儘管業界對去年第四季突如其來的金融風暴衝擊「餘悸猶存」，拉貨比較保守，但從英特爾等國際半導體大廠第三季財報與展望都偏向樂觀，以及客戶端庫存去化順利來看，種種跡象都顯示產業已有觸底反彈跡象。

林文伯特別看好新興市場強大的需求動能，預期以台灣在半導體產業完整供應鏈的優勢，可讓台灣日後取代香港，成為業界發貨中心，進而帶動台灣業者的更蓬勃發展，未來五年是台灣發展晶圓代工與封裝業很好的機會時間點。

他認為，明年半導體業將恢復成長，封測業成長力道會高過半導體業界平均值。

考量金價上揚，客戶端有成本下降壓力，矽品明年將大舉添購銅製程打線機，預期每季新設200台到300台的數量；大陸蘇州廠部分前三季營收18.84億元，稅後純益1.3億元。林文伯透露，明年起營收可能納入蘇州廠，業績成長力道將會更強。

【2009/10/29 經濟日報】

面板零組件 營收看淡

【經濟日報╱記者邱馨儀、蕭君暉／台南、台北報導】 2009.10.29 03:51 am
  
面板產業第三季出貨高峰已過，零組件廠第四季業績將跟著下滑，不過，在液晶電視與筆記型電腦（NB）面板需求維持高檔下，瑞儀（6176）第四季營收，將較第三季下滑10%以內，其它零組件廠如華宏（8240）與中光電（5371）則預估會衰退10%至15%。

友達（2409）與奇美電（3009）等面板廠，對第四季出貨量轉趨保守，並認為第四季電視面板出貨將維持成長，不過，資訊科技（IT）產品面板則將出現衰退，而且還有降價壓力。由於奇美電與友達第四季產能利用率，維持在90%，並沒有滿載，連帶影響到零組件廠第四季業績，將會較第三季小幅下滑。

背光模組大廠瑞儀，9月合併營收34.28億元，還處於今年的高檔，預期10、11月營收出貨可望與9月相去不遠，尤其是電視與NB訂單需求持續暢旺，甚至可望較9月成長。

原本瑞儀預期，第四季業績將較第三季衰退10~15%，但進入第四季後發現，情況比預期理想，10月與11月的訂單都與9月相當，但12月狀況還不明，因此衰退幅度可能在10%左右。

至於光學膜片廠華宏新技第三季合併稅後純益1.06億元，季增10.6%，每股稅後純益1.46元，總經理葉清彬表示，第四季為傳統淡季，以客戶目前的訂單推估，第四季營收可能較上季減少10%-15%。

葉清彬說，第四季為傳統淡季，理論上第四季業績會比第三季減少。據來自主要客戶的訂單預測推估，華宏第四季營收可能會較上季減少10%左右，最多希望降幅在15%以內。

葉清彬強調，由於華宏今年推出的新產品，出貨量和營收占比，都持續提升。特別是與LG合作的電視用增亮膜（Prism Sheet）產品，將於第四季出貨，加上複合型光學膜（Multi Function Sheet）、微透鏡（Micro Lens Film）等，在新產品挹注下，第四季毛利率有機會持穩。

至於今天將召開法說會的背光模組廠中光電，累計第三季合併營收180.83億元，較第二季大幅成長22%；前三季自結合併營收達428.53億。中光電並且看好10月背光產品還將持續成長，法人預估，中光電第四季的業績，恐將較第三季衰退10%至15%。

【2009/10/29 經濟日報】

月線失守 台股回檔壓力大

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2009.10.29 03:52 am

  
美股下跌，帶動亞股昨天重挫，加上下月初兩岸簽署金融合作監理備忘錄（MOU）可能性降低，台股昨天失望賣壓大舉湧現，月線7618點失守，終場大跌123點，失守7600點大關，以7533點收市。

分析師表示，短線回檔壓力變大，大盤若不重新站回月線，預料向下修正幅度恐將擴大。

台股月線保衛戰在國際股市壓力下宣告失守，由於美股費城指數率先跌破月線，連季線也都失守，加上NASDAQ指數昨天也失守季線支撐，雖剩下道瓊指數力守月線以上，但昨天仍為亞股帶來沉重賣壓。

亞股除南韓指數一口氣淪陷月線、季線外，大陸上海綜合指數也季線附近浮沉，台股昨天月線宣告失守，外資法人更擴大賣超達109.34億元，除非美股展開絕地大反攻，否則台股下一步季線7273點支撐將面臨考驗。

金融股昨天傳出10月底MOU恐難簽訂，更成為殺盤重心，失望性賣壓大舉湧現，包括永豐金、兆豐金、中信金、富邦金等紛紛重挫，甚至波及中概指標股潤泰新也摜壓至跌停，後續法人籌碼是否鬆動，成為觀察焦點。

昨天大盤成交量約1116億元，匯豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，台股成交量一直無法有效放大，加上大型績優電子股財報公布已近尾聲，短線雖沒有大跌的空間，但上漲動能也相對有限，但他預期，在12月縣市長選舉前，台股可望呈現高檔整理格局，投資人不宜躁進。

保德信投信表示，過去一周台股回測月線卻呈現量縮，顯見多頭尚未完全棄守，但若台幣升值威脅再起，或全球央行緊縮貨幣政策態度轉趨積極，將影響市場信心層面，即使大盤指數走跌，中期支撐將位於季線附近約7200點左右。

【2009/10/29 聯合報】