《外資》瑞信、小摩調升聯發科目標價
聯發科(2454)第三季財報亮麗，除消除毛利率走跌的憂慮外，法說上也釋出樂觀第四季展望，瑞信以及摩根大通證券在最新出爐的報告中上修聯發科獲利預估，並調升目標價，分別至503、630元，瑞信認為，聯發科第四季展望不若預期悲觀，但也缺乏拉升獲利的激勵題材，推估短期內股價將呈現窄幅震盪走勢。
聯發科第三季毛利率衝上60.2%，來到歷史新高，EPS為10.99元，優於瑞信預期，第四季展望營收季跌13-19%，因為平均單價(ASP)的縮減，毛利率約在第二季的水準及59%左右，瑞信表示展望符合預期，但指出四季營收季跌15-20%，毛利率在58.8-59%之間將更合理。
瑞信估計聯發科的月營收在12月回升之前，10、11月將連續走跌，下跌的程度以及第四季展望的達成度將是短期影響股價的重要因素，瑞信證券將聯發科目標價由496元調升至503元，維持中立評等。
摩根大通證券則估計聯發科第四季的營收將季跌10-15%，毛利率則在58.3%左右，調升今年第四季以2010、2011年的獲利預估，並將目標價由615元調升至630元，因為平均價格的下滑以及晶圓代工的產能利用率已達90%以上，市場憂心聯發科如何在第四季達成毛利率59%的高標，但摩根大通對於聯發科很有信心，認為市場低估了聯發科在硬體以及內容供應鏈的重要角色。
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本帖最後由 Tiffany 於 2009-11-2 12:16 編輯 ]
