台股短線資金動能趨緩 季線附近整理

2009/11/04 18:20 鉅亨網


【鉅亨網記者陳慧琳 台北】 今 (4)日台股加權指數雖大漲逾百點，但成交量能 未達千億元。統一全天候基金經理人朱文燕表示，美國 近期公佈的總體經濟數據不差、第 3季財報普遍優於預 期，但短線上企業營收成長動能及資金動能同步趨緩， 市場追價意願不足，一有利空消息就容易引發獲利了結 賣壓，但年底縣市長選舉在即，政策作多提供下檔支撐 ，指數會在季線附近進行整理。

朱文燕表示，台股近日隨國際股市及兩岸政策消息 影響，走勢震盪，兩岸 MOU的簽訂及ECFA協商持續進行 ，雖然偶有時程推遲或外界雜音干擾盤面，影響金融股 及傳產股表現大起大落，但兩岸合作的中長期走向不變 ，另外，市場擔心政府可能會採取房市降溫措施，也壓 抑相關類股表現，不過，由於年底國內即將進行縣市長 選舉，政策傾向作多，台股下檔有撐。

最近台股明顯有市場追價意願不足的現象，朱文燕 指出，澳洲二度升息、印度及日本政府也打算啟動救市 退場機制，加上國內M1B年增率在短期已成長至高峰，資 金動能到頂，且台股已連漲 8個月，資金推動的行情暫 時休息一下也是很合理，加上企業在接單及出貨旺季後 ，營收成長動能趨緩，短期台股加權指數在季線附近盤 整的機率高，但農曆年前有機會再發動另一波行情。

朱文燕表示，美國近期公佈的經濟數據還不錯，第 3季GDP在連續 4季負成長後首次恢復正成長，10月ISM 製造業指數勁揚至55.7，房市方面， 9月營建支出意外 上揚0.8%、為近一年來最大增幅，待完成銷售月增6.1% 為連續 8個揚升，不過， 9月個人消費支出意外下降， 則加深股市回檔壓力，形成近日美股緩漲急跌的震盪走 勢，台股也會受到美股牽動。

朱文燕指出，美國科技大廠Intel、Google、Apple 都繳出亮麗的財報，整體來看S&P500企業第 3季平均獲 利比預期的高5~6%，但由於歐美景氣為緩步溫和復甦， 民眾對消費支出相對謹慎，接下來歐美聖誕節實質買氣 會是市場觀察焦點。

庶民經濟當道，中小型股成為復甦時攻擊要角

2009/11/04 17:23 時報資訊


【時報記者張涵婷台北報導】保德信全球中小基金經理人陳秋婷今日表示，雖然全球經濟從衰退邁向復甦，惟多數的消費者仍面臨高失業率或荷包縮水的隱憂，導致購物行為也傾向精打細算，讓不少中小型企業所領導的平價品牌因而受惠崛起。


依據IMF研究過去50年122個已開發國家經濟衰退結果顯示，伴隨金融危機所發生的經濟衰退，(一)復甦時間較長，且反彈較無力；(二)在復甦期間的個人消費需求、資產價格及就業情形改善較慢；(三)常有低信貸擴張情形。此外，全球同步性衰退是屬於較為嚴重的情形，之後的復甦力道也相對疲弱。陳秋婷分析，雖然目前金融市場已大幅改善，且美國與全球經濟出現穩定跡象，但依據前述IMF研究結果，此次經濟衰退應該是屬於較嚴重的類型，因此未來復甦情形仍具高度不確定性。若已開發國家的政府未再提出更多大型刺激方案，預期未來經濟型態可能呈現「根號(√)型」復甦，即意味著後續復甦力道可能較溫吞，甚至無以為繼。反之，新興市場在內需與經濟成長動能支撐下，仍將以V型反轉姿態開創出自己的復甦之路。

陳秋婷指出，當市場逐漸脫離景氣衰退期間時，投資市場風險偏好度回升與資金挹注，使股本較小的中小型股價往往相對活潑，以美國ISM製造業指數為例，包含這次金融風暴在內，5次ISM製造業指數由低點開始反彈至高點的期間，中、小型股的表現往往較大型股突出，主要是MSCI中小型股指數中，景氣循環性產業比例高，因此在景氣復甦時具備較強的攻擊力道，建議投資人不妨在景氣逐漸脫離底部的時期，逢低布局中小型股，以參與未來強勁的成長潛力。

10月底上市股票平均本益比為73.82倍

2009/11/04 17:21 時報資訊


【時報記者王淑以台北報導】根據證交所統計，由於上市公司第三季財報已經公布，計算本益比所採用之最近四季整體上市公司總純益增加，所以10月底集中交易市場上市股票平均本益比為73.82倍，較98年9月底的100.17倍下降。

此外，證交所統計，未含金融保險類之本益比為67.38倍，未含電子類之本益比為114.95倍，未含金融電子類之本益比為99.20倍。各產業類股本益比最高者為玻璃陶瓷類之784.30倍；除有七個類股純益為負數不計算本益比外，最低者為橡膠類之14.00倍。

10月底全體上市股票平均殖利率由98年9月底的3.05%升為3.11%，平均股價淨值比則由1.83倍降為1.73倍。

朱文燕：資金動能不足，台股季線附近整理

2009/11/04 16:31 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】今日台股加權指數雖大漲逾百點，但成交量能未達千億元。統一全天候基金經理人朱文燕表示，美國近期公佈的總體經濟數據不差、第三季財報普遍優於預期，但短線上企業營收成長動能及資金動能同步趨緩，市場追價意願不足，一有利空消息就容易引發獲利了結賣壓，但年底縣市長選舉在即，政策作多提供下檔支撐，指數會在季線附近進行整理。


朱文燕表示，台股近日隨國際股市及兩岸政策消息影響，走勢震盪，兩岸MOU的簽訂及ECFA協商持續進行，雖然偶有時程推遲或外界雜音干擾盤面，影響金融股及傳產股表現大起大落，但兩岸合作的中長期走向不變，另外，市場擔心政府可能會採取房市降溫措施，也壓抑相關類股表現，不過，由於年底國內即將進行縣市長選舉，政策傾向作多，台股下檔有撐。

最近台股明顯有市場追價意願不足的現象，朱文燕指出，澳洲二度升息、印度及日本政府也打算啟動救市退場機制，加上國內M1B年增率在短期已成長至高峰，資金動能到頂，且台股已連漲8個月，資金推動的行情暫時休息一下也是很合理，加上企業在接單及出貨旺季後，營收成長動能趨緩，短期台股加權指數在季線附近盤整的機率高，但農曆年前有機會再發動另一波行情。

朱文燕表示，美國近期公佈的經濟數據還不錯，第三季GDP在連續4季負成長後首次恢復正成長，10月ISM製造業指數勁揚至55.7，房市方面，9月營建支出意外上揚0.8%、為近一年來最大增幅，待完成銷售月增6.1%為連續8個揚升，不過，9月個人消費支出意外下降，則加深股市回檔壓力，形成近日美股緩漲急跌的震盪走勢，台股也會受到美股牽動。

朱文燕指出，美國科技大廠Intel、Google、Apple都繳出亮麗的財報，整體來看S&P500企業第3季平均獲利比預期的高5~6%，但由於歐美景氣為緩步溫和復甦，民眾對消費支出相對謹慎，接下來歐美聖誕節實質買氣會是市場觀察焦點。

法說題材發酵 致新聚積 喜孜孜

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2009.11.04 02:49 pm

  
IC設計股法說題材持續發酵。致新(8081)昨日舉行法說會，法人看好，致新有機會跨入電子書電源管理IC領域，且明年第一季營收將較第四季成長，激勵致新股價開高走高，盤中勁揚逾半根停板；LED驅動IC供應商聚積 (3527)今日下午將召開法說會，受到法說行情的激勵，股價開盤即在買盤推升積極下攻上漲停，並成功鎖在漲停價位。

致新明年首季受惠於農曆年前的拉貨效應，營收可望較今年第四季成長，其中，面板與DSC相關IC的成長率將高於NB;不過，受到今年農曆年較晚的影響，12月底看不到農曆年的效應，將使得第四季營收較第三季下滑10-15%。此外，法人看好致新因數位相機電源管理IC技術成熟，有機會跨入電源架構相似的電子書領域，未來產品線將更為多元。

聚積前三季每股盈餘達4.01元，較去年同期衰退43%。惟法人看好聚積LED驅動IC在中國LED看板市場市佔率已過半，隨著2010年上海世博會以及廣州亞運會等相關LED看板、建築照明需求陸續開標出貨，聚積可望成為此波商機的最大受益業者。此外，聚積今年推出的看板、背光、照明各項應用領域新產品可望在明年開花結果，將使業績恢復成長動能。

【2009/11/04 聯合晚報】

大陸華南行情調高 水泥雙雄奔高

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2009.11.04 02:49 pm

  
第四季是大陸與台灣兩岸的水泥傳統旺季，水泥雙雄台泥(1101)、亞泥(1102)對第四季營運獲利深具信心，尤其是大陸華南地區水泥行情，日前一口氣每噸調高50元人民幣，且後市因旺季需求強勁，市場仍瀰漫著漲價氣氛，激勵今天股價強勢反彈。

大陸高層為淘汰品質差且設備老舊的立窯水泥廠，多年來已陸續逼退5、6千家小廠關廠，市場供需漸趨緊俏，加上大陸為刺激經濟復甦，力保達到8%的經濟成長率，政府計畫投入4兆人民幣，藉由擴大各項重大公共工程，更使得水泥需求更看俏，為促成華南地區水泥價格最近頻頻喊漲的兩大主因所在，台泥在大陸興建水泥廠均集中在華南地區，受惠最大。

亞泥進駐的華中地區，如浙江、湖北、四川等地，也因地川震後家園重建，中國政府計畫至少投入400億元人民幣的基建工程款，也帶動第四季水泥價格蠢蠢欲動，水泥業者預估第四季行情有調漲1成以上潛力。

【2009/11/04 聯合晚報】

鈺創爆量舞 力積晶豪科同樂

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2009.11.04 02:49 pm

  
全球記憶體領導廠商同步看好今年第四季記憶體市況，記憶體價格第四季續揚表現帶體整體市場熱度，包括一向利基型記憶體族群亦跟著受惠，今年第三季利基型記憶體IC設計鈺創(5351)、晶豪科(3006)同步終結連三季虧損順利轉虧為盈，力積 (3553)第三季獲利持續成長，單季每股盈餘 2.58元，表現跌破專家眼鏡。

隨著大盤今日反彈，利基型記憶體IC設計也成類股強勢族群，同步突破月線關卡，鈺創今爆量攻上漲停16.9元、力積大漲逾5%，晶豪科漲幅超過半根停板。

力晶集團旗下IC設計公司力積今年第二季率先同業轉盈，今年第二季力積順利由虧轉盈，每股盈餘賺1.03元，第三季成長持續，第三季稅後淨利達1.58億元，較第二季的6500萬元九大增143%，單季每股盈餘2.58元，成為利基型記憶體IC設計獲利王。力積股價上周登上85元新高價位後拉回整理，今以跌停70.2元開盤，盤中強勢走高，逼近平盤價位75.4元 。

利基型IC設計龍頭，鈺創今年第三季營收為20.16億元，較第二季17.24億元成長16.9％，營業毛利為4.19億元，毛利率達20.8％，高於第二季11.5％，稅後淨利1.49億元，遠優於第二季淨損1.23億元，第三季EPS0.36元，累計前三季每股虧損0.29元。鈺創70nm新製程產品已於年中正式量產，第三季70nm及90nm製程營收比重將提高至30％，年底目標挑戰5％，若量產進度順利，今年第四季仍可望維持獲利。

晶豪科今年第三季營收13.98億元，較第二季11.45億元成 長22.1％，毛利率17.5％，稅後淨利7600萬元，優於第二季淨損3400萬元，第三季單季每股盈餘0.31元。為去年第三季 以來，單季首度重新獲利。

【2009/11/04 聯合晚報】

LED前景看亮 強力反彈 晶電重回百元

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.11.04 02:49 pm

  
LED TV出貨增加以及中大尺寸LED光源應用提升，未來台灣LED廠前景樂觀！就連新加坡國營投資企業淡馬錫也有意入股首爾半導體，激勵該股早盤大漲3.9%。由於LED需求續旺，LED廠商第四季業績仍看俏，包括泰谷(3339)、璨圓(3061)等10月營收再創新高，整體族群今日強勢反彈，李洲(3066)率先攻漲停板，泰谷隨後亮燈，晶電 (2448)則重回百元俱樂部。

根據外電報導，首爾半導體為LED生產商，將發行新股給淡馬錫，而這項投資結束後，淡馬錫將持有該公司12%的股權。淡馬錫表示，具備節能與環保的替代光電產品LED持續受到矚目，首爾半導體公司也將因此受益。

研究機構LEDinside表示，展望第四季，由於各晶片廠商陸續新增MOCVD機台，有助於提高產出，估計第四季產業整體產能將增加30%，雖然有淡季調整庫存的壓力，但是因為電視背光以及照明應用產品需求加溫，因此，長期來看產業前景依舊亮眼。

以基本面來看，LED TV及LED NB訂單強勁，璨圓初估10月營收逾2.4億元，再創單月歷史新高；受惠LED TV接單暢旺，預估第四季LED TV佔營收比重可望達50%，營收一路走高到11月。該公司第三季毛利率上揚至26.11%，稅前盈餘為7690萬元，稅後盈餘為7497萬元，獲利較上半年數倍成長，累計前三季平均毛利率為23.52%，稅前盈餘為7124萬元，稅後盈餘為7621萬元，每股盈餘為0.3元。

LED上游磊晶廠泰谷10月營收也再攀高，初估將超過1.4億元，月成長逾兩成，創下單月歷史新高；由於目前訂單滿載，且新產能陸續加入，預估11月營收可望再攀升，且在毛利率持續上揚下，預估第四季獲利創今年單季新高，單月可望有2000萬元的獲利水準。泰谷在億光 (2393)及晶電入股後，不僅技術明顯進步，接單更是大增。

【2009/11/04 聯合晚報】

網龍顯神通逼股王 遊戲股一條龍

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2009.11.04 02:49 pm
  
中華網龍 (3083)昨天下午宣布自製遊戲「中華英雄」授權金高達4.7億元，遠遠超越前紀錄宇峻奧汀 (3546)的「三國群英傳2」的1.62億元，創下台製遊戲界史上新高，帶動今天遊戲股全面同慶走高，尤其是中華網龍 (3083)今早跳空大漲以457元漲停價一價到底，不但帶動母集團智冠(5478)、宇峻奧汀隨後攻上漲停，強勢格局與台股股王聯發科 (3083)價差今早再度拉近，盤中最小價差不到一根停板，再度挑戰股王寶座。

中華網龍再戰股王氣勢拉抬遊戲族群今日表現，宇峻奧汀攻上漲停重返2百元價位，智冠跳空大漲，攻上漲停171元亦站上所有短天期均線，亦有自製遊戲推出的華義 (3086)也跳空攻上漲停15.05元，鈊象 (3293)、遊戲橘子也都有超過4%的漲幅，第三季轉虧為盈的昱泉(6169)漲幅最小，第三季淨值維持3元的大宇資 (6116)則開高走低，平盤表現。

國內法人指出，「中華英雄」的授權金遠遠超過市場原先預期的500萬美元，對中華網龍短線股價具激勵作用。法人分析，中華網龍選定的授權對象搜狐暢遊不同於前次「吞食天地2」及「女神」的授權選定中國大陸第一大盛大，而是在美國那斯達克新秀，該授權對象在中國大陸的遊戲界地位雖非盛大、騰訊、網易等大公司，但其實想像空間卻相當大。

法人認為，搜狐暢遊經營的遊戲款數少，在配銷資源上相對較於集中，創造出每單位玩家付費貢獻值可望高於其他大廠，此外，暢遊擅長經營的遊戲為武俠風格之遊戲類型，此現象對於屬同性質的「中華英雄」也具正面意義。

目前「中華英雄」在台灣同時上線人達18萬人，為台灣遊戲史上第三高，僅次於2000年遊戲橘子 (6180)的「天堂」有21萬人、2006年中華網龍的「黃易群俠傳」19萬人，目前「中華英雄」在台灣的營運表現可反映在中國大陸，中華網龍明年獲利可望三級跳，因此法人預估今年中華網龍今年每股盈餘挑戰15元，明年EPS上看24元。

【2009/11/04 聯合晚報】

現貨價持續走高 DRAM漲停大戲輪番攻

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2009.11.04 02:49 pm

DRAM股上月營收表現亮眼，加上DDR2、DDR3現貨價持續走高，都已攀升至2.75美元，合約大廠南科(2408)本月報價外傳將正式站上3美元，創下1Gb的歷史新高價，在供需仍吃緊下，今激勵族群全面大漲，華亞科(3474)、南科、茂德(5387)、力晶(5346)盤中都有攻上漲停板表現，其中南科因為連兩季每股淨值回升至5元以上，明起恢復一般交易，今登頂股價不但穩坐類股股王寶座，也改寫減資以來新高價。

DRAM股上月營收交出大幅成長的成績單，本季仍有淡季不淡現象，現貨價目前已攀至2.75美元，對業者來說，已是可以賺錢的水準，現貨大廠力晶即表示，在現金已轉淨流入後，本季轉虧為盈的機會大增。

南科、華亞科上月營收也都創下今年以來的新高，其中南科一舉衝破50億元，寫下32個月來的新高，由於南科對於本月合約價的再調漲仍信心滿滿，今市場也傳出，該公司本月的合約價預期不但比現貨市場高出一截，有機會正式站上3美元，可望創下DRAM 1Gb規格的歷史新高價。

南科在上季財報公告後，已連續兩季每股淨值回升至5元以上，經證交所公告，預計明天恢復一般交易，脫離全額交割股，該股今受此項題材助陣，盤中有攻上漲停板表現，股價改寫減資後的新高。

在DRAM報價不斷走揚下，DRAM股本季的營運預料也將開始翻身，法人預估，力晶、華亞科本季損益兩平的機會最大，而南科則受限產能本季未大幅增加，還是會繼續虧，不過，以上季虧損已降至39億元來看，本季的虧損持續縮小可期。

不過，由於目前DRAM價格的大漲，已對下游PC業者的成本造成壓力，法人認為，儘管11月受到缺貨效應影響，價格站上3美元的機會很大，但是再漲的壓力也相對大增，預估12月DRAM價格就會面臨回檔壓力，後市強弱表現需觀察DRAM廠開出的產能多少而定。

【2009/11/04 聯合晚報】