權證周報－可選到期時間長權證

2009-11-10 工商時報 【本報訊】

    　美國上周公布ISM指數報告，儘管ISM製造業指數由52.6升至55.7，為06年4月以來最高，然而，存貨指數上升至46.9，接單指數連續兩個月呈現下滑，因此市場預估在資金及回補庫存動能趨於平緩下，美國ISM指數有見高點壓力。

    　在台股方面，Q3累計稅後純益YoY正成長的24類次產業中，證券、DRAM銷售、橡膠、食品、IC通路其成長幅度超越20％且獲利優於法人機構預期，反映在股價上似乎有利多出盡的情況，季報公布後反而呈現橫盤整理或者盤整向下的情況。

    　此現象反映在權證商品上，在沒有大波段行情下，投資人在挑選權證商品時，更應該留意權證價內外幅度以及到期時間長短，短期內介入權證市場，宜挑選履約價在價平上下5％權證，同時距離到期時間長的權證，因為此類型權證較能夠及時反應股價的波動，同時若股價沒有馬上反應，權證權利金價值亦不會削減太快。在上述條件搭配近期兩岸MOU議題白熱化下受益個股當中，以統一（1216）、中石化（1314）等在昨日盤中創下波段新高表現最亮眼，投資人在挑選相關權證上可以上述條件列為參考依據，選取適當的權證投資。

（資料來源/元富證券提供）

蔡明彰：低檔看題材、高檔看業績

2009-11-10 工商時報 【張瑞益／台北報導】

    　台股9日在三大利多（包括政府護盤、江蘇採購團及MOU近期簽訂）的激勵下，指數上漲逾73點，但是單日量能769.86億元，卻創下10月20日指數7,811高峰以來的最低量，市場分析師提醒，若持續維持目前量縮但指數上漲格局，投資人仍需提防指數重新拉回。

    　台股先前指數回測季線，但是近期指數逐步上升之後，9日收盤指數位置已重新逼近月線關卡，不過，觀察上周以來台股的單日量能，卻有持續萎縮的現象。上周是台股7,811回測季線的第一周，當周台股單日最低成交值為799億餘元，但是9日台股成交值進一步萎縮到7,811以來最低量，分析師認為，後市若量能持續不足，投資人風險意識必須提升。

    　部份較樂觀的分析師認為，台股近1周多時間以來，指數從季線再度慢慢攀升到接近月線關卡，雖然期間量能萎縮，但分析師以「市場惜售」解讀，並認為台股後續仍有機會以目前量縮格局推升指數持續攀高至更高位置。

    　萬寶投顧總經理蔡明彰則認為，台股操作「低檔看題材、高檔看業績」很重要，從9日盤勢上漲卻仍無量來看，顯示市場對題材的激情也明顯鈍化。分析師認為，這些利多題材若能如預期逐一展現，仍會有利多頭，但若是結果不如預期，或預期利多延後，可能對盤勢造成反效果，投資人必須提防。

    　此外，蔡明彰也認為，短線上台股持續衝高的機會不大，選股上要以業績題材為主，特別是近日陸續公佈的10月營收，將是觀察各公司是否提前進入產業淡季的最佳時機。中線佈局，蔡明彰認為，以基期相對較低的族群較適宜，包括DRAM、太陽能、手機及NB等族群。

    　至於台股是否可能維持量萎並持續推升指數走高？蔡明彰則是認為，技術分析上，量價之間的關係是密不可分，但是從過去的台股走勢，量縮若盤整還是正常，但未曾看過量縮還能推升指數創新高的情況，所以，雖然近期台股走勢是如此，但一旦題材不如預期，極可能讓指數再度回測支撐，投資人仍需有風險意識。

昨天截止628家上月營收 34家創歷史新高

2009-11-10 工商時報 【曾萃芝、張瑞益／台北報導】

    　上市櫃公司10月營收進入倒數公佈期，統計至9日晚上7點止，1,230家公司中，已有628家公佈營收，佔比約51％，而10月營收創歷史新高者有達34家，其中有172家營收創今年新高，約佔已公佈者的27.39％，創歷史新高者集中在電子族群中。

    　市場分析師認為，目前雖然NB及LED等股營收表現仍強，但是先前營收表現相當突出的IC設計股及連接器廠已出現下滑現象。分析師提醒，若台股10月營收提前下滑，恐將影響台股整體第四季獲利表現。

    　而根據資料顯示，10月營收創歷史新高者，集中在電子的NB、LED、太陽能、記憶體模組、網通股中。

    　其中，NB族群中涵括廣達、仁寶、新普；LED族群則有泰谷、璨圓、晶電；太陽能族群則有綠能、中美晶；記憶體模組股則有群聯、商丞、力成；網通類股則有智易、雷凌、誠致。　而生醫股在新流感疫情加溫下，10月營收也譜出佳績，中天、太醫均創歷史新高。

    　上市櫃公司單月營收創歷史新高家數，由8月的46家，驟增到9月的73家，10月營收迄今，則為34家，是否能突破9月的高峰家數，仍待10日最後敲定。

    　元富投顧總經理劉坤錫說，單月營收創歷史新高或今年新高家數若有逐步遞減的狀況，代表景氣的高峰都集中在9月及10月，且泰半都集中在電子股中，主因電子股在9月及10月就是傳統旺季，整體來說，因後續已步入出貨高峰期，預期創歷史新高及今年新高的家數將會逐步減少。

    　劉坤錫分析，在電子出貨高峰期過後，後續下半年的營運，就要看個股業績表現的強弱而定，投資人除了要注意題材面外，也必須密切觀察個股的業績狀況，不能一窩蜂的投入。

    　至於已經出爐的628家上市櫃公司中，有達27.39％、約達3成，10月營收創今年新高，劉坤錫說，10月本來就是業績高峰期，這是正常狀況，並非特別突出。

    　劉坤錫說，台股目前屬於高檔盤整狀況，投資人投入時，除了要密切觀察國際股市、尤其是執全球股市牛耳的美股走勢外，更要注意個股基本面的變化，以免進退失據。

35%個股收復月線 中概居多

2009-11-10 工商時報 【楊穆郁／台北報導】

    　周一台股以上漲73.65點的7,536.7點作收，回補10月底跳空缺口，月線於盤中得而復失，惟收盤指數距月線7,563點已相當接近；而到周一收盤為止，已經有440餘檔個股率先收復月線，其中以中概股居多，投資專家表示，台股應該近期即有機會收復月線，而兩岸議題相關族群，仍將是盤面重心。

    　在美股道瓊指數連續兩日站穩萬點之上，加上政府護盤、兩岸MOU、ECFA等題材加持，台股周一開高走高，雖然收盤時沒能攻克月線反壓，惟已經有效回補10月28、29日跳空缺口7,533點。

    　永豐金證券副總經理柯孟聰表示，台股持續維持短多循環走勢，通常短多循環可以維持9個交易日，而這次9日KD翻轉向上，已經持續5個交易日，預計本周有機會持續盤堅，突破月線並不難，不過，再往上的壓力在7,811~7,551點連成的下降趨勢線，反壓點約在7,600點。

    　據統計，到9日收盤為止，率先漲過月均線的個股約441檔，佔全體上市櫃股票比率約35％，其中，受惠兩岸題材的中概股，普遍率先站上月線，而從十一黃金周以來一路長紅的中概通路股中，除了廣宇（2328）差月線1.5％之外，其餘各檔均已站上月線；另外，鴻海集團的鴻海（2317）、鴻準（2354）也都已經站上月線；裕隆集團也有多檔股價高過月線。

    　群益投信表示，目前台股周KD下滑，中線面臨整理壓力，不過，政府護盤決心十分明確，加權指數在月線及季線區間高檔整理，季線支撐頗強，而地方選舉將屆，選前政策消息將是主導盤勢的重要因子，而預估未來財報及獲利展望佳的科技股、以及實質受惠的MOU及ECFA的兩岸概念股，將是投資主軸。

    　群益投信表示，雖然MOU及ECFA題材已經被提出一段時間了，不過，由於對於台灣相關產業具有深遠的影響，牽涉到未來兩岸資金的交流及台商是否能進一步分食大陸龐大內需市場大餅，因此，隨著相關協商及簽署進度的推動，加上中國收成股的財報數字和營運展望的揭露，中概相關族群仍將持續有所表現。

    　柯孟聰表示，目前大盤月線下滑，但季線卻持續墊高，加權指數落在月線和季線間整理的走勢即將突破，後市如果突破月線，則有機會再創高點，但如果跌破季線，則須拉回整理。不過，從最近持續低量，但指數卻不斷地突破上檔壓力，在這種價量背離走勢之下，護盤是相對容易的，是以若無國際因素干擾，選前仍以上漲機率居高。

    　不過，柯孟聰也指出，從費波南希係數理論觀察，本月為低檔反彈以來第12個月，可望收紅，但12月即為第13個月，第13個月通常容易出現轉折。

台銀：農曆年前金價上看1180美元

2009-11-10 中國時報 【洪正吉、張舒婷／台北報導】

    　國際金價從11月以來，5個交易日每英兩上漲50美元，正式衝破1100美元關卡，昨日並在1100美元以上盤整。台灣銀行預估，農曆年前，金價可望上看1180美元，在此之前投資人都可續抱。

    　台銀表示，國際金價從9月迄今，已連續2、3個月呈現「長線突破、衝破上方壓力、進入高檔整理」的循環。9月突破千元大關後，金價於11月3日突破1070.4美元的歷史新高，並衝破1100美元關卡，漲勢銳不可擋。

    　據統計，從10月6日到11月6日短短1個月，國際金價不僅8度破歷史高價紀錄；以收盤價計算，自10月30日到11月6日，已飆漲50.25美元，漲幅達4.8％。相對的，黃金存摺每公克賣出牌價也飆到新台幣1156元，再創掛牌最高價。從11月2日以來的5個交易日，黃金存摺上漲了59元，漲幅達5.3％。

    　台銀表示，因市場氣氛對金市行情一片看好，就技術線型推測，明年農曆年前，金價可望上看1180美元。由於金市多頭行情未變，建議已持有部位者，先別急著獲利了結，明年農曆年前都可續抱。

    　至於短線操作者，建議國際金價拉回整理時，可以適度分批布局，但在1100美元附近，要小心追高風險。黃金撲滿及定期定額買進的投資人，則可持續扣款。

    　新加坡大華銀投顧分析指出，由於預期FED不會調整寬鬆的貨幣政策，美元短期反彈後可望再回跌，黃金和天然資源將持續走多，預估金價和油價未來將分別有機會上看每盎司1300美元和每桶90美元，建議投資人可以逢低布局黃金和天然資源基金。

MOU發功 台股站回7500點

2009-11-10 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　受到兩岸MOU即將簽訂的利多刺激，再加上市場對於選前行情的期待，台股昨（9）日開盤跳空開高，盤中金融股表現最佳，而中概相關族群也有不錯表現，帶領指數終場大漲73點，以7536點作收，站回7500點。不過，成交量不到800億元，只有767億元，是兩個多月來新低。外資買超58億元。分析師指出，台股開高走穩，唯一成交量不足，成為後市隱憂。

    　受到MOU簽定後，大陸現有12家QDII可投資台股上限10％，最多約新台幣300億元可注入台灣股市，消息刺激昨日市場投資氣氛。指數利用開高突破上檔壓力，也順利封閉10/29的跳空缺口，顯示買盤防守意願仍在，未來大盤仍不看淡，不過量能方面持續下滑，也顯示投資人進場意願較低，短期盤勢易出現震盪。

    　凱基投信指出，根據歷史經驗，過去23年台股在11月至隔年4月，有19次表現優於另外半年，且平均漲幅高達20％，就算近18年來看，平均漲幅也有13.38％，顯示台股年度漲勢主要都集中此期間。

    　群益投信指出，台股周KD下滑，中線面臨一些整理壓力，不過政府護盤決心十分明確，加權指數在月線及季線區間當中高檔整理，季線支撐將十分強勁，12月初選舉將屆，未來一個月政策將是主導盤勢的最重要因子，目前台股資金行情轉換為景氣行情的過渡期，需要一些時間慢慢整理，以醞釀下一波漲勢，而預估未來財報及盈餘展望佳的科技股、及實質受惠的MOU及ECFA兩岸概念股將是投資主軸。

美股盤後交易－Priceline財報優大漲7% MBIA重挫14%  
鉅亨網編譯吳國仲•綜合外電
2009 / 11 / 10 星期二           

    美股9日盤後交易，線上旅遊服務業者Priceline.c
om (PCLN-US)公佈財報與財測均優於華爾街預期，帶動
股價上漲。大型債保公司MBIA Inc.( MBI-US)季度虧損
超過7億美元，利空導致股價下挫。

    根據最新盤後報價， Priceline大漲6.7%報185.39
美元。該公司發布第三財報，扣除一次性項目的每股獲
利為3.45美元，營收為 7.307億美元，均優於湯姆森路
透預測的每股2.90美元、營收6.863億美元。

    實際獲利由去年同期的8450萬美元或每股1.74美元
，大幅成長至3.19億美元或每股6.42美元。展望本季，
Priceline.com預估每股調整後獲利為1.52-1.62美元，
高於分析師預估的每股1.49美元。

    MBIA股價重挫 14%至4.80美元。該公司表示，上一
季虧損7.278億美元或每股3.5美元，去年同期則為虧損
8.065億美元或每股3.42美元。

    電玩遊戲發行商 EA(ERTS-US)回吐漲幅，股價下挫
1.7%至 19.25美元。該公司稍早發布財報時說，遊戲機
普遍降價，卻未反映軟體營收的上升，同時計劃裁員
1500人。

    EA上季(年度第二季)擴大虧損，來到3.91億美元或
每股1.21億美元，營收下滑12%至 7.88億美元，但扣除
股票選擇權等項目後，優於湯姆森路透所預期。

Nasdaq重要個股盤後報價如下：

================================================
公  司                    代號  盤後報價   漲跌

------------------------------------------------
Cisco                     CSCO  $  23.99   0.00
HP                        HPQ   $  49.99   0.00
Intel                     INTC  $  19.47  +0.01

Microsoft                 MSFT  $  28.99   0.00
Dell                      DELL  $  15.54   0.00
Apple                     AAPL  $ 201.55  +0.09

台 積 電ADR               TSM   $   9.96  +0.01
聯    電ADR               UMC   $   3.54   N/A
友    達ADR               AUO   $   9.30  -0.06

矽    品ADR               SPIL  $   7.11  -0.01
日 月 光ADR               ASX   $   4.31   N/A

美股盤後─全球振興方案持續 道瓊收高203點 創13個月新高
鉅亨網編譯郭照青 綜合紐約外電
2009-11-10 星期二 05:35

跡象顯示全球振興經濟方案將持續，加上企業併購傳言，提升了投資人的信心，美國股市周一上漲，道瓊工業平均指數創新13個月高點，30檔成份股中，僅有一檔未收高。金融股與商品類股帶動漲勢。20工業國於周末會議中說，將讓振興經濟方案持續，今早股市漲勢便告展開。

道瓊工業平均指數收高203.52點或2.03%至10226.94。


Nasdaq指數收高41.62點或1.97%至2154.06。


S&P 500指數收高23.77點或2.22%至1093.07。


費城半導體指數收高9.50點或3.15%至311.26。


本周少有經濟消息公布，分析師說，心理因素與技術水準影響股市70%至80%的走勢。


20國與商品。20工業國財政部長周末舉行會議，承諾政府紓困將會持續。美元兌歐元與兌英鎊大幅下跌，商品及與商品有關的股票則上漲。


分析師說，股市與商品對20工業國維持振興方案，以利多反應。


紐約12月原油上漲2美元，收於每桶79.43美元。上周五，因美國就業報告不佳，原油下跌近3%。


12月黃金周一上漲至盤中記錄高點1109.90美元，而後小幅回檔，終場收高5.70美元至每盎司1101.40美元。


美元擔憂再度開始，投資人買進黃金。


美國眾院周末通過健保法案，醫藥股與保險股上漲。參院仍必須評估該法案，而後始會送至歐巴馬總統處簽署生效。


上周，股市反彈，道瓊收復10000點關卡。2009年目前為止，道瓊上漲約15%，Nasdaq指數大漲了35%。


分析師說，更多投資人採取了技術性交易。專業投資人等待S&P 500突破1060點，突破該水準為安全進場訊號。


企業併購。周一，沒有重要經濟數據公布，投資人焦點在企業消息，尤其併購消息。

Kraft (KFT-US)周一以163億美元對英國糖菓廠Cadbury進行敵意併購。Cadbury於9月初拒絕了Kraft的167億美元併購價格，今日再度拒絕了該美國食品公司。


報導指出，Comcast (CMCSA-US)與 GE (GE-US；奇異) 已就 NBC Universal的價值達成共識。這項共識為Comcast獲得 NBC Universal的控制權，清除了主要障礙。


Northrop Grumman (NOC-US)已將咨詢部門出售予二家私募基金。此一 16.5 億美元交易係於周日宣布。


分析師說，這些併購案大多被視為股市利多。這是整合國內的機會，而非將美國財富轉移至國際市場。


世界市場與公債：亞洲股市上漲，日經指數溫和上漲 0.2%，香港恆生指數上漲 1.7%。

主要歐洲指數收高約2%，德國 DAX漲幅近 2.4%，漲勢領先。


公債價格大多走低，10年期公債溫和上漲。政府本周將標售公債810億美元。美國財政部將於周一標售3年期公債400億美元，本周稍後，另將標售10年期公債250億美元，30年期公債160億美元。


股市漲跌比良好。在紐約證券交易所，上漲家數多過下跌家數，約為5比1，成交量為9.09億股。在Nasdaq交易所，上漲家數多過下跌家數，約為2比1，成交量為12億股。

MSCI台股權重 有望調高

【經濟日報╱記者溫建勳、李娟萍／台北報導】 2009.11.10 02:56 am

  
台股近一季漲幅在亞洲主要股市表現相對強勢，MSCI新興市場指數有機會在本周四（12日）二度調升台股權重。投信投顧業者指出，近兩天外資對台股買超逾百億元，新台幣昨天更強升1.44角，似乎有提前布局的跡象。


但也有投信業者擔心，近一季台股雖相對強勢，但漲幅不及上半年，讓調升權重仍有些變數。

法人分析，5月台股MSCI權重調升時，納入群益證、晶華、遠雄建等22檔新成分股；8月調整時，再納入網龍、元太，外資回補這些新增成分股會推升股價者。因此，這次MSCI權重的季度調整，能否引發新一波外資回補潮，令市場期待。

台股昨（9）日上漲73.6點，收7,356點，漲幅近1%，在亞股中相對強勢。其中，受兩岸將簽訂金融監理合作備忘錄（MOU）加持的金融股，大漲2.65%，成交值占大盤比重升到13.65%；外資買超前十大中，金融股占四檔，分別是新光金、元大金、玉山金及開發金。

2007年第三季以來，台股在MSCI新興市場指數權重連續七次被調降，今年5月才獲調升，但8月又微降；這次若被調升，將是三年以來第二度被調升。

兆豐國際投顧統計，近一季台股市值的增幅，僅次於南韓、香港及印尼；業者預期，12日公布的MSCI最新季度調整，台股權重很有可能被調升，但幅度可能不大。

群益投信投資長吳文同表示，外資10月賣超台股，11月至今，外資累計仍是賣超台股121億元。但外資買盤開始回籠，近二日買超逾百億元，也連帶激勵新台幣昨天勁升1.44角，以32.365作收。

吳文同指出，近三個月台股上漲8.6%，在亞股中相對強勢，MSCI此時調整權重，不管市值、政治題材及匯率走勢，都有利台股，預期這次台灣有機會被調升。

Bloomberg統計，台股並未因MSCI權重調升或調降，出現一致性的漲或跌，外資對台股後續買賣超的變化，才是真正影響指數表現的關鍵。

11月來外資布局前15檔個股中，有六檔是金融證券股；另一方面，價格回升的半導體、有換機潮題材的NB族群、因陸資來台而受惠資產股等，也是外資偏好標的。

MSCI新興市場指數 資管投資配置指標

MSCI新興市場指數成立於1988年，是由摩根士丹利資本國際編製，一開始只有八個國家納入編製，分別是墨西哥、阿根廷、巴西、智利、約旦、馬來西亞、泰國、菲律賓，逐漸增加，現今已達25國。

該指數每一季都會調整各國權重，會根據國家經濟、政治風險、金融市場的發展與穩定度預測，以及股票市值與貨幣風險等調整。

MSCI的重要性在於，北美及亞洲資產管理公司超過九成都以MSCI編列的指數為資產配置指標，歐洲基金經理人也有五成使用MSCI指數權重，做為投資參考。

【2009/11/10 經濟日報】

經濟學家：市場面臨「失業型復甦」 美失業率可能上觸13%高點
鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2009-11-10 星期二 07:05

加拿大市調機構 Gluskin Sheff & Associates Inc 首席經濟學家 David Rosenberg 表示，美國經濟仍沉浸在衰退的衝擊風波中，失業率可能將上觸二戰時期的新高點：13%。

Rosenberg 在接受《Bloomberg》採訪時指出：「本次經驗可稱所謂失業型復甦之母，在今 (2009) 年年初時，誰能想到失業率竟上衝至 10%？」Rosenberg 指出，本次自經濟大蕭條以來最嚴重的衰退時期，就本質上而言持續時間較久，並表示經濟現正處於「泡沫信貸崩潰」後的重建時期。

13% 的失業率將是 1948 年 1 月，史料始記以來最高的月度紀錄。上一次二戰後的高點紀錄，是在 1982 年 12 月的 10.8%。而根據 1929 年始記的年度紀錄，1933 年大蕭條期間，失業率幾乎竄升到 25%。

上個月失業率睽違半世紀來，首度超過 10%。勞工部 6 日公布報告，表示 10 月失業率達到 10.2%，是 1983 年以來的頭一遭，非農就業人口減少 19 萬人。

此外，計算放棄全職職位，願從事兼職或甚至放棄尋找工作的人數，在勞動人口中所占比例的「就業不足率」(under-employment rate)，10 月上竄 17.5%，同樣創下 1994 年資料始記以來的最高紀錄。

Rosenberg 表示，美國的經濟市場，可能會經歷日本 1990 年代所謂「失落的十年」。他聲稱：「美國現時經濟狀況，許多方面和當時的日本雷同」，例如經濟成長陷入長期凝滯，以及物價隨著房地產和股票市場的投機活動下跌等等。