投資級公司債 穩穩賺
| | 2009/11/11 | 【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】 2009年是高風險、高報酬的一年，敢在景氣最差、投資氛圍低迷時進場者，現在夢裡都會笑，但隨著全球股市來到高檔，市場波動加大，此時投資就要特別重視報酬風險比。 理柏（Lipper）基金研究公司統計，以中長期投資來看，債券的報酬風險比優於股票，各類債券裡，又以投資級公司債優於公債。 報酬風險比 債券優於股票 理柏統計，近三年來，股票和債券各種資產的報酬風險比，以花旗世界公債指數表現最優，其次是巴克萊美國信用指數，第三則是JP摩根全球新興市場債券指數，前三名都由債券資產包辦。 股市漲幅常常令人心動，但若將市場波動納入考量，其報酬未必是最優秀的。 若再將投資時間拉長到十年和20年，巴克萊美國信用指數報酬風險比，不僅優於公債，更遙遙領先其他各類資產。 債券的報酬風險比，在全球金融市場遭遇重大事故時更加凸顯。理柏指出，巴克萊美國信用指數，在1989年美國第一次儲貸危機時，與花旗世界公債指數，同時能為投資人創造正報酬。但21世紀以來，政府公債能夠創造報酬風險比大不如昔，巴克萊美國信用指數卻遙遙領先各類資產。 投信暨投顧公會最新統計，台灣投資人前八月申購投資級債券的金額，較去年同期成長480%。 ING投信指出，歷經全球金融海嘯後，台灣投資人風險意識拉高，投資組合裡適度放入收益穩健、波動度低的資產，有助組合的整體表現。 經海嘯洗禮 風險意識提高 ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊分析，歷經全球金融風暴洗禮，投資人更要有風險意識，平衡報酬與風險就成為極具挑戰的課題，比較股債報酬風險比，不論是從天期或重大金融事件裡，投資級公司債常優於公債和股市。 2009年投資人勇於投資，年底都有不錯的收獲。不過，近期包括澳洲、南韓、挪威等國家，陸續啟動升息機制，全球經濟復甦雖然在望，惟升息帶來的不確定性，容易造成價格相對高檔的股市和公債市場的波動。 劉蓓珊分析，從歷史經驗與景氣循環分析，當經濟狀況逐漸開始復甦時，企業財務狀況好轉將優先反映在企業債券的價格上揚。觀察近兩次美國經濟衰退後景氣觸底階段，投資級公司債的表現也是如此，值得市場留意。
【2009/11/11 經濟日報】
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