國際金融：越南央行明年初可能升息，以抑制貸款成長及通膨
【記者：胡學錦】 2009/11/13 17:45

根據VinaCapital Investment Management Ltd.的研究報告，越南央行可能在明年初升息，以減緩貸款成長和通貨膨脹。

越南將成為繼澳洲之後第二個升息的亞太國家，因經濟成長顯示景氣好轉。印度央行總裁上個月表示，他準備將終止經濟刺激措施；南韓央行總裁Lee Seong Tae昨天說，該行需要讓利率「正常化」。
  提高基準利率的壓力現在落在越南央行總裁Nguyen Van Giau身上，從2月開始基準利率就一直維持在7%。該國經濟成長從第二季的4.5%加速成長到第三季的5.8%，而較高利率或許會抑制越南盾貶值。

VinaCapital董事長Horst Geicke在新加坡接受電話訪問時表示，「是該調高利率的時候了。調高利率一方面是出於擔心貨幣貶值，另一方面則是擔心貸款成長

MOU利多疲乏 金融指數跌回防線

2009-11-14 工商時報 【鄭淑芳、楊穆郁／台北報導】

    　兩岸簽署金融監理合作備忘錄（MOU）好事多磨，在利多一演再演下，股價出現利多鈍化，再加上去年甫減資的日盛金（5820）驚傳在外資入股後，明年第二季仍擬再減資240億元，每股淨值5.26元防線失守。在這些利空打壓下，金融股昨日幾乎全面走跌，富邦金（2881）、國泰金（2882）、元大金（2885）等股價均走跌，金融類股指數以907.03點作收，下檔即將面臨900點整數關卡攻防戰。

    　金融股昨日引來法人強力賣超，特別是中信金，高居三大法人賣超第一名，賣超張數1.73萬張，其次為台新金，賣超1.54萬張，至於富邦金，賣超張數雖然稍少，僅8,143張，但也名列三大法人賣超的第5名。

    　金管會主委陳冲昨日親至立法院備詢，但受到民進黨團杯葛，再加上MOU簽訂後的初期，不涉及兩岸金融參股，致MOU利多力道再告減弱，相關金融類股股價也受牽累，拖累金融類股指數開低走低，午盤前的低點一度下滑到902.82點，惟仍力守900點關卡。不過，值得關注的是37檔上市金融股中，僅3檔得以收紅，疲態可見一斑。

    　雖然金融股周五引來不少法人賣盤，但外資仍對部分金融股情有獨鍾，其中外資買超逾5千張的金融股，包括第一金、新光金及元大金。

周線連二紅 問鼎7,811須補量

2009-11-14 工商時報 【鄭淑芳／台北報導】

    　台股昨日量縮狹幅震盪，高低點只差55.54點，周線順利連2紅，本周上漲202.58點，周量4,788億元，較上周的4,424億元擴增。不過，相較於指數在7,700點時，周量逾5,600億元，7,800點時，周量近6,200億元，顯然台股還需補量，才有辦法突破前壓。下周三台指期將結算，盤勢震盪將加劇。

    　台股今年以來呈現明顯的單月上漲、雙月下跌的走勢，在市場看好11月的行情下，本月開始，買盤積極卡位，連帶也推升台股在11月上半月拉出亮麗行情，順利達成周線連二紅的使命，昨日台股雖再陷量縮，但在殺低無量下，月線7,560點仍提供極佳的保護，指數終場以7,665.63點作收，小跌5.3點。

    　台股昨日的強勢族群，來自面板股，面板股在奇美電併購題材帶動下，族群呈現落後補漲，昨日交投更顯熱絡，奇美電以18.35萬張勇奪昨日成交量最大個股的寶座，單日成交量一舉創下今年6月3日以來的新高，就連同一族群的華映、友達昨日也分居成交量排行的第二及第四名，在台股量縮之際，面板股的擴量上攻，特別引人關注。

    　台壽保投信國內部主管葉泰宏指出，MSCI意外調降台股權重，對於台股影響不大，目前台股要再上攻，主要還是要看量，初估7,600點至前波高點7,811點間的套牢賣壓，累計至少有5,500億元，台股要攻堅，量能至少要能夠持穩維持在1,200億元以上，之後再緩步放量，否則在量能不繼下，台股恐陷入量價背離的窠臼，上攻時程再受拖延。

    　大昌投顧經理張世墩指出，縣市長選舉將屆，政府護盤的心態漸濃，惟在短線漲多後，投資人參與意願下滑，在始終無法擴量下，台股驚驚漲的格局仍在，惟上檔即將面臨9,859點下降趨勢線的反壓7,710點，短線盤勢仍將以進二步退一步的走勢，往上緩步推升，即使拉回，預料幅度也不大，不排除台股指數在選前應有機會再度來挑戰前高，甚至不排除有問鼎8,000點整數關卡的機會。

回春了 DRAM族群市值翻兩番

2009-11-14 工商時報 【李淑惠／台北報導】

    　隨著DRAM顆粒報價回升，激勵DRAM族群最近一個月呈現大漲走勢，類股市值也強勁回升，目前以華亞科（3474）的837.27億元高居類股之冠，5檔DRAM類股市值逼近2,000億元，與第1季合計不到1,000億元的情況相較，顯示景氣已經回升。

    　受到產能壓抑的衝擊，不管是業界或是市調機構，均預估明年DRAM顆粒將出現明顯短缺，因此，不少法人相當看好明年第1季DRAM族群，特別是記憶體模組，多半具股本輕盈、財報表現突出的特色，看好度更優於DRAM顆粒廠。

    　根據統計，最近一個月DRAM族群緩步上揚，DRAM類股的市值也強勁回升，以昨日收盤價計算，華亞科居冠，達837.27億元，南科（2408）居次，為398.62億元，力晶（5346）、華邦電（2344）、茂德（5387）分別為341.49億元、262.9億元、156.24億元，合計5檔DRAM股總市值達1,996億元，與第1季加起來不到1,000億元相較，狀況顯然是已經明顯好轉。

    　據模組大廠預估，這一波景氣多頭將維持至少1年，又以威剛（3260）的看法最為樂觀，認為將維持2年的多頭，在顆粒產能開出有限之下，需求將會超過供給，整個產業最壞的狀況已過。

    　雖然市值回升，不過法人買超的標的集中於華邦電，最近5個交易日以來，三大法人合計買超張數達1.31萬張，其中，外資就佔了1.27萬張，而力晶也獲得部分買盤，累計最近5個交易日，外資買超6,867張。

    　業界預估，第4季DRAM產業將沒有淡季，耶誕節效應可以明顯看到，明年的DRAM價格將會在2美元至2.5美元之間遊走，至於廠商何時開始獲利，就必須看各公司的不同製程而定。

台股後市 高檔震盪 外資連6買 最愛NB、金控

2009-11-14 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　美股下挫，台股連2日維持橫盤整理，昨(13)日終場小跌5點，以7665點收盤，週線連2週收紅，成交值為913億元。不過，全周仍上揚202點，連續兩周周線收紅，從三大法人動向來看，法人買盤明顯回溫，其中外資全周買超台股375.03億元。

    　匯豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，台股近期雖然高檔都見賣壓，但季線已成功站穩，期貨與現貨的量能都持續放大，對台股後市有利。

    　昨天三大法人買超台股60.9億元，其中外資單日買超台股59.83億元，這是外資連續6日買超，根據統計，本週來外資皆買超個股共104檔，加碼最多的主要以NB、金控股為主。

    　群益長安基金經理人陳煌仁說，美股結束連續6天漲勢，再加下週台指期將結算，使得台股短線變數較多，但11月來外資買超金額已逾195億元，顯示外資仍看好台股兩岸開放政策行情，加上12月初縣市長選舉，政策面可望持續偏多，另從技術線型來看，目前台股短中長均線向上，指數在頸線7384點之上氣氛較為樂觀，預期台股將維持高檔震盪走勢。

    　保德信投信投資長余睿明指出，此波反彈是價漲量縮格局，顯見盤勢主要是由供給一方所主導，雖多方在指數逼近前波高點時有保守觀望跡象，但賣方在年底選舉行情與兩岸政策利多的期待心理下，此時不願任意釋出手中籌碼，使11月以來量能雖相對萎縮，大盤卻可逐步墊高。余睿明強調，台股短線價量配合得宜，年底前再度越過今年高點7811機會仍非常大。

    　富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言則認為，雖然11、12月持續處於電子業淡季，但年底選舉逼近，政府心態上偏多，加上MOU等兩岸政策進程明朗，ECFA相關進程傳出可望於明年第一季舉行江陳第五次會議明朗化，有助於資金面卡位，且外資已轉賣為買，台股這波修正低點應已過去，持股上可持中性偏多態度布局。

BDI漲破4,000 邁向今年新高

2009-11-14 工商時報 【張佩芬／台北報導】

    　波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）本月10日才剛漲破3,500點，昨（13）日晚又漲破4千點，來到4,111點，累計1個月內漲幅超過58％。新興副總經理李義仁指出，第四季本就是傳統旺季，加上澳洲礦砂不夠賣，中國大陸轉買長水路的巴西礦，造成海岬型船運價大漲。裕民與中鋼運通高階則指出，13日海岬型日租已經超過7.65萬美元，與去年同日相較，漲了18.29倍，市場好得出奇。

    　李義仁指出，亞洲國家購買礦商都會優先選擇短水陸的澳洲，但是澳洲生產的礦砂不夠賣，中國大陸只好改買巴西礦，而中國大陸與西澳間航程約25天，與巴西間的航程長達55天，船隻周轉時間拉長一倍多，讓海岬型船更顯不足，因此12日海岬型船指數單日漲了456點，漲幅超過7％，單日日租拉高5,483美元，而去年同日該型船日租僅有4,193美元。

    　根據倫敦著名船舶經紀商SSY提供的資訊，目前等在中國港口外的散裝船，已經從3周前的22艘提高為43艘。中鋼運通則指出，目前巴西、中國港口已開始出現擁擠現象，候港時間約6到7天。挪威DNB NOR分析師指出，中國仍在不斷進口礦砂，散裝船運市場運價仍會持續上升。

    　裕民與中鋼運通高階指出，去年第四季金融海嘯爆發後，散裝船運市場運價快速下殺，海岬型船日租曾經有低於3千美元的悲慘紀錄，當時沒有人看好今年的散裝船運市場，沒想到拜中國大陸之賜，中國從今年4月開始礦砂進口量屢創新高，BDI從年初的772點漲到6月3日的4,291點，暑假淡季下修後，這一波上漲估計下周內就會創今年新高，市場發展完全在預料之外，中國市場的資訊難以掌握，也最難預測。

    　不過這一波上漲對於國內散裝船公司缺乏直接利益，裕民因為有近半數船隻在現貨市場，估計受惠最多，東森今年租進的海岬型船，日租超過6萬美元就可與出租方各享一半利益，四維在現貨市場的近三成船隻也會有立即利益，其他公司因為都採長約策略，在運費基礎墊高情況下，未來換約時有機會取得較佳的長約運價。

歐元區正式脫離經濟衰退

2009-11-14 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】

    　歐元區在區內兩大經濟體德國與法國出口增長、幫助彌補疲軟的家庭支出下，國內生產毛額（GDP）第3季止跌回升，較前一季成長0.4％，正式脫離二次世界大戰以來最嚴重的經濟衰退。受此激勵，週五歐元兌美元匯價走強，較該指標公布前上揚0.2％，至1.4876美元。

    　歐盟統計局周五公布，16國歐元區GDP在第2季季減0.2％後，於第3季交出較前季成長0.4％的成績單。此成長率略低於分析師預測的成長0.5％。

    　在歐洲各國政府的振興措施與歐洲央行大量對市場注資以鼓勵貸放下，歐洲經濟逐漸恢復元氣。從季比數據來看，16國歐元區可見在第2季已步入復甦的德國、法國、葡萄牙與斯洛伐克經濟成長力道增強，另有奧地利、比利時、義大利與荷蘭於第3季新加入復甦俱樂部。

    　若將範圍擴大來看，歐盟27國的GDP在第2季季減0.3％後，於第3季季增0.2％。

    　觀察德國這個歐洲最大經濟體，第3季經季節調整後的GDP較前季成長0.7％，較第2季成長0.4％加速，主要是拜出口與設備及營建投資增加所賜。

    　德國統計局周五指出，仍疲軟的民間消費，是GDP的下拉力道，但就進口增加而言，顯示企業展開回補庫存的動作。

    　德國政府預測今年經濟萎縮幅度達5％。但一位資深官員日前對媒體表示，從德國今年下半年較預期強勁的經濟復甦力道來看，官方的預測可能太過悲觀。

    　根據法國國家統計局INSEE周五公布的數據，法國第3季經濟在強勁出口的拉抬下，較前季成長0.3％，與第2季的成長率持平。

    　雖然法國第3季出口在世界經濟開始增溫下加速成長，但消費者支出尚未回穩，顯示法國經濟的重要支柱─國內需求仍是個變數。

    　法國持續增加的失業人口打擊消費者信心，但INSEE在周五另外公布了一些與就業有關的正面消息。

    　INSEE指出，法國第3季非農業就業人口減少5,500人，已較2008年第2季以來所見的減少數字大幅縮小。

歐胡會點火 18檔節能股買氣旺

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2009.11.14 03:34 am

美國總統歐巴馬下周將進行上任後首度訪中之旅，預定與中國國家主席胡錦濤會面，商談綠能等議題，低碳經濟時代的節能概念股可望成為市場焦點。 法人指出，與節能相關且已在中國布局的相關個股，包括聯電、奇美電、台塑、裕隆、台泥、茂迪、昱晶等，本周已有投信買盤進駐；兩大強國領導人會面，將為節能概念股擦出「火花」。 分析師表示，12月全球領袖將在哥本哈根簽訂全新的碳排放條約，預料相關的綠能議題將延燒到年底。下周的歐胡會，將是哥本哈根會議的觀察指標，中美的綠能政策，將引領產業發展。 歐巴馬將於15至18日訪中，探討的重要話題涉及氣候變化等議題，包括油電汽車、太陽能、LED、光電、電動車、自行車等相關節能股，將吸引市場目光。 法人指出，歐巴馬訪中前夕，中國的《新能源產業振興發展規劃》草案本周已先出爐，預計2011年太陽能發電裝機規模將達200萬千瓦，2020年更將達到2,000萬千瓦，是原先發展目標的九倍，成為歐胡會的焦點。 第一金投顧專業副總陳奕光指出，第四季向來是電子淡季，但太陽能股第四季整體營收及獲利，將較第三季成長，預期在兩大國議定新獎勵政策後，明年太陽能需求將較今年成長五成以上。 群益創新科技基金經理人謝志英表示，LED過去主要應用在手機，今年來擴大應用到電視，LED的使用量是手機的十倍，預估明年將有8~10%的LED TV使用，加上LED路燈上市，需求將大增。在應用面擴大的情況下，LED相關公司的成長可望延續。 謝志英指出，節能概念涵蓋的範圍廣泛，除了電子股外，自行車概念股也當紅。

中概、中小型股 「摩」力四射

【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】 2009.11.14 03:34 am

MSCI微降台股權重，但大幅調高陸股比率，又在MSCI全球小型股指數新增38檔台股成分股，使得與中國市場連結度高的中概及中小型股，成為台股近期最吸金族群。 富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言分析，此次陸股權重獲大幅調升，顯示中國未來在全球市場的影響力及領導地位愈趨明顯，相關概念股及族群亦可望受惠。 台股昨（13）日以7,665點作收，距離10月20日7,811波段高點，仍有146點的差距，但根據CMoney統計，昨日收盤價再創今年新高的上市櫃公司家數有68家，三大法人近一周買超逾千張個股有18家，大多以中概及中小型股為主。 汽車零組件族群10月營收亮麗，大陸轉投資獲利成汽車零配件股「印鈔機」。車架大廠江申（1525）前三季來自大陸轉投資每股貢獻達2.26元，居各家之冠，大億（1521）前三季也有0.26元，近一周在買盤推升下，江申、大億昨日股價今年新高，單周漲幅逾三成。 包括台積電（2330）等電子大廠紛紛調高今年資本支出，大華證券認為，隨景氣逐漸復甦，預估明年資本支出將重回成長軌道。設備廠漢唐（2404）近期股價也相當強勢。 群益投信國內投資長吳文同認為，年底選舉將屆又有第四次江陳會等議題，未來行情偏政策利多主導，投資布局上，將以中概相關族群為主。 由於中概族群大多屬於股本較小的中小型股，近期台股成交量不足的情況下，個別表現空間仍大。

16檔三多股 台股衝鋒主力

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2009.11.14 03:34 am

台股逼近7,700點，關前震盪加劇，法人建議，現階段投資操作選個股為上；據統計，第三季營運成長向上，股價出現「黃金交叉」股，且本周法人買超逾千張以上的個股，包括技嘉、茂迪、昱晶、凌陽、鈺創等16檔，具備衝關條件。 寶來投信股票投資處副總林冠和指出，在資金動能不足下，台股將是個股表現，建議此時投資人選股宜以「股價在右下角」為標的。 他解釋，就是從技術線型來看，股價處在相對落後或者漲較少的個股為主，但也兼顧未來營運成長表現及公司體質等條件。 從股價呈現黃金交叉，即5日線向上突破20日線、第三季營收較第二季成長、且獲法人買超等篩選結果，涵蓋的個股包括太陽能、IC設計、DRAM、NB、光電、中概收成及汽車零組件股等。 第一金投顧專業副總陳奕光分析，現階段是選股重於選市，市場看好的太陽能股昱晶、DRAM模組鈺創、面板股中的威力盟、輔祥，LED TV的瑞軒，還有IC設計股聯發科、揚智等，建議投資人可逢低留意。 富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言指出，從10月營收來看，反映內需消費市場的汽車股，10月營收年成長率多在四成五以上，汽車相關零組件單月營收年成長亦達一成以上，具有基本面題材。 NB隨著Win7推出，明年成長可期，群益創新科技基金經理人謝志英認為，Win7具備系統穩定性高、硬體需求相對低的雙重優勢，預估會帶動新一波的換機潮。他說，景氣回春，企業也比較有能力換新機，搭配新軟體的上市，最快第四季就可以看到企業換機潮。