【投顧訊息】11/17（週二） 投顧老師盤中CALL訊及股市資訊分享

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無頭像

phjill

江口

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發表於 2009-11-16 17:34
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#31

私人訊息

台積電中芯國際和解背後：產業變局剛剛開始
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 11 / 16 星期一 17:29
業內人士認為，台積電與中芯國際和解，預示著產業變局剛剛開始，對雙方來說，都將意味著經濟利益上的巨大變遷。
中新社援引中國經營報11月16日報道稱，雖然說法律往往是商戰的工具，但有時，法律大戰往往就是商戰的關鍵對決，只不過，在台積電與中芯國際的這場戰鬥中，戰利品是更大的產業利益，而並非簡單的零和博弈。

歷史總是有著驚人的相似，當思科與華為有關侵犯商業秘密的較量剛剛走完一個閉環，台積電(NY：TSM)與中芯國際(NY：SMI；HK：981)的加州大戰已經再次上演。

只不過，區別於當年華為以退出北美市場作為和解代價，中芯國際在和解條件浮出水面之前，先行「放走」了自己的創始人張汝京。2009年11月10日，中芯國際發佈管理層變動消息，宣佈：「原服務於華虹集團的王寧國博士為董事會執行董事兼集團總裁及首席執行官，委任即時生效。張汝京博士由於個人理由辭任集團職務。」

緊接著，就在當日，中芯國際再次發佈消息稱，「已與台積電於2009年11月9日訂立和解協議，平息及撤銷加州訴訟(包括中芯國際於該案中待定的一切指控及抗辯)及中芯國際就北京訴訟提出的上訴，因而結束雙方一切呈請法院待決的訴訟。」

然而，看似趨向平靜的案件卻增加了更多的不確定因素，業內資深人士張濤(化名)告訴記者：「來自產業層面的變局有可能剛剛開始。」

11月3日，美國加州阿拉米達郡(Alameda County)高等法院裁定中芯國際違反了2005年和解協議條款，因盜竊、使用商業機密將面臨處罰。就在人們討論法院將就賠償金額做出怎樣判決的時候，中芯國際與台積電的和解協議正式公佈。

對此，一位美國法官表示，「在美國法院，有關侵權賠償金額的確定通常並非出自法官或陪審團之手。」「我們並沒有有關賠償的標準。通常的做法是，法院是一個質證、辯論的平台，雙方在這個平台把案件都擺清楚了，具體該賠多少，其實雙方心中都有數，最終他們自己就會調解，最後兩家合作，一致對外。所以你看國外的聯盟像3C等等，原來都是競爭對手。」

那麼，對於中芯國際與台積電來說，和解的背後，真的是從競爭走向聯盟嗎？

根據台積電11月10日發佈的消息，「根據這份和解協議及合意判決，中芯國際同意在先前2005年和解協議下已支付的1.35億美元之外，再支付台積電2億美元及其他補償；雙方同意終止於2005年所簽訂的專利交互授權合約。」

「2億美元加其他補償(實際上是8%的股權及相應的認股權證)，不管對台積電，還是對中芯國際來說，都將意味著經濟利益上的巨大變遷。」張濤分析說。

事實上，8%的股權對應於17.9億股中芯國際股份，即使按照目前低位股價11月10日的0.38元/股來計算，也相當於6.8億元人民幣，再加上2億美元的賠償，與2005年1.75億美元的和解賠償相比，已基本上是翻了一番。「由於這次和解再次處於行業變革的關鍵節點，更是放大了利益變遷的後果。」張濤說。

「拿到上述賠償的台積電，將不僅能從容應對三星、Global Foundry這些國際巨頭在半導體代工領域的步步進逼，而且，加上認股權證的資格，台積電最終可獲得中芯國際10%的股權，這對台積電逐鹿內地市場可謂天賜良機。」張濤說。

來自國際投行針對半導體行業2009年第二和第三季度的報告中指出，儘管行業出現復甦跡象，但來自國際市場的變動仍然不能讓他們調高對第四季度的預期。

然而，對應國際市場的潛在變動，內地通訊市場的發展，被台積電高層看到一個明亮的進軍信號。值得注意的是，作為中芯國際第一大股東(持股16.6%)的大唐電信，其入主中芯國際的目標就是要健全自身的TD產業鏈，由此，產品線明顯多於中芯國際的台積電持股中芯國際，將為台積電與大唐電信的合作搭建更多的平台、創造更多的機會。

「不僅如此，台積電已經從這場為時不長的訴訟風波獲取了多重利益。」一位不願透露姓名的曾經華為與思科案親歷者向記者分析說，「首先是來自客戶、供應商、投資公司等方面的利益。由於潛在賠償給中芯國際帶來的不確定性風險，使得台積電更多地獲得了這個合作者的信賴，並可能直接轉化為經濟利益。」

「其次，浩浩蕩蕩的法律大戰吸引了大量主流媒體的關注，並給台積電創造了巨額的廣告效益。」

「再次，台積電也借對中芯國際的訴訟對其他同業者的不良企圖起到了威懾。眾所周知，很多技術秘密的洩露來自人才的挖角，當更多的產業進入者正進入擴張階段的時刻，人才流動所帶來的洩密危機無時不在威脅著台積電，每隔數年便來一次的權利保衛戰或許也是有著這樣的背景。」

這位人士告訴記者，「當年，在思科案中，作為最終和解協議的內容，華為不得不去對已向全球客戶售出的產品進行修改，僅此一項，不僅花費了華為大量的人力、物力、財力，同時也使華為向客戶的解釋頗費了一番口舌，而由於客戶的使用習慣，即使在解釋之後，仍有不少客戶在後續的採購中轉向了思科。」

「而華為為了避免思科一而再，再而三地被挑起類似的侵權案件，避免北美市場的聲譽受到影響，進而影響其他產品線在北美的銷售，華為的該款產品不得不退出了當地市場。這才有了後來與3COM的合併，借3COM的品牌重新進入美國。」

然而，在中芯國際與台積電的和解協議中，更多的技術細節並沒有被披露，中芯國際在美國市場的行為是否會受到制約不得而知；同時，由於在半導體行業，產品升級換代的技術很大程度上需要在原有的技術平台上進行，隨著產品更新速度的加快，台積電能在多長時間內保證不再提起訴訟等等問題仍不明朗。

更值得注意的是，對中芯國際10%的持股將不僅為台積電創造了市場上的機會，同時也使它擁有了選擇進行競爭還是合作的自由，在「打」與「扶」中，台積電有可能將獲取更多來自佈局或博弈上的利益。而台積電董事長張忠謀對這次和解的評價是：「我們相信這項和解協議符合台積電及所有股東的最大利益。」

那麼，對中芯國際來說，是否真能創造如同和解協議中所稱的協同效益呢？

「對於身陷產業鏈擴張正面臨巨大資金需求的中芯國際來說，這樣的和解協議不啻是一個沉重的打擊。而中芯國際要想在這種壓力下繼續突圍，似乎多有艱難。」張濤說。

「這次訴訟爭論最激烈的就是光刻工藝這部分，其實，早幾年，台積電就有說法說，中芯是靠在台積電挖角，那些人帶走了相應的技術，中芯才做到了那樣的水平。」

張汝京的離職，恰恰發生在中芯國際與台積電在美國的訴訟剛剛被裁定敗訴，有關侵權賠償的和解協議推出的當日。張汝京此時的離去，到底意味著什麼？又將給和解談判帶來怎樣的變局？是否會引發新一輪的人事變動，還是隱藏其他的利益博弈？

此外，「65納米和0.18微米的客戶重合度很高，從0.18微米發展到0.13微米，再到90納米、65納米，這是一個循序漸進的過程，必須要做好前面的工藝，才能發展進步到後面更加先進的工藝。也就是說沒有此前的積累是做不到65納米的，因此，本次案件涉及到的0.18微米產品非常重要。如果這個產品的問題不得到徹底解決，它仍將成為埋在企業內部的深層炸彈。」業內專家如是說。

而案件發生的時機，對中芯國際來說，似乎也極不理想。中國現在是全球最大的半導體市場，在這一市場的角逐正在進入關鍵時刻，中芯國際即受到迎頭一棒。作為「已經成為中國政府發展高科技產業——半導體領域的旗幟企業」來說，這著實讓人感到問題的微妙與棘手。

在First Global 11月2日針對台積電發佈的投行報告指出，台積電的先進技術使它在第3季度的良好表現，其與富士通微電子在28納米過程技術上的合作，以及它與IDT在 2009年3季度的產品製造協議，First Global有理由認為擁有穩定而多樣化客戶的台積電在技術升級時代將繼續保持領先地位。First Global也提到作為關鍵因素之一的「來自於先進技術的貢獻」使他們繼續看好台積電。

而摩根士丹利10月30日針對中芯國際的投行報告預測，由於半導體行業大概僅處於回升過半的週期狀態，且中芯國際在產能方面還沒達到足夠的規模效益，而中芯國際顯然不是行業的領先者，因而，在本階段提升對該公司的預期仍有很大風險，故繼續保持原有的(減持比率)判斷。

從這些頂尖的國際投行的報告來看，即使不是本次的知識產權案件，來自於技術層面對半導體行業企業的影響可能已經超出人們的預期，在先進技術給企業帶來的幾何級的復合效益中，台積電之於中芯國際的榜樣力量，可能倒是中芯國際最大的協同效益。

而張濤認為，「中芯國際的問題，牽涉的可能並不僅僅是單純一個企業的問題，它將給人們帶來反思，對於屢屢出現的類似問題，我國下一步半導體產業佈局到底該如何發展？」

目前，和解的具體內容仍須取得必要的政府及監管批准，或許，在來自產業層面的佈局方面，政府仍有發言的空間。

iamturkey

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#32

私人訊息

感謝各位大大熱心分享與解析

Neil

江口

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#33

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沒想到群創是賣超的 @@

steven6611

江口

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#34

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感謝S版大的開版..也謝謝寶哥的經驗分享，不吝提示
小弟比您更慘哩...
真是要努力加油唷

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njyu2001

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#35

私人訊息

目前歐洲股市開得不錯
加上今天的港股已經成功過高了
台股應該會亦步亦趨吧
所以還沒漲的權值股應該有機會吧
張大眼睛尋寶ing~~~

steven0114

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#36

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成交量排行
顯示成交量最大的前20名個股(成交值單位:億元)  含權證查詢時間下午 06:27:26
名次代碼股名現價成交量成交值漲跌幅% 時間
1 2475 華映  3.68 185188 6.81 6.98 14:36:54
2 2409 友達  31.70 99392 31.51 0.16 14:36:51
3 6116 彩晶  7.00 86593 6.06 6.87 14:37:07
4 3481 群創  48.40 83819 40.57 2.98 14:37:03
5 2350 環電  18.40 60426 11.12 6.98 14:36:49
6 2330 台積電  62.40 59633 37.21 0.97 14:36:48
7 2888 新光金  14.00 51246 7.17 4.09 14:36:58
8 2885 元大金  23.55 43336 10.21 3.29 14:36:58
9 2891 中信金  21.05 42359 8.92 3.44 14:36:59
10 2349 錸德  8.23 39454 3.25 -0.24 14:36:49
名次代碼股名現價成交量成交值漲跌幅% 時間
11 2317 鴻海  137.50 39207 53.91 3.38 14:36:47
12 9911 櫻花  17.10 38475 6.58 6.88 14:37:10
13 9904 寶成  26.20 37586 9.85 3.15 14:37:10
14 2887 台新金  13.40 36751 4.92 1.52 14:36:58
15 2303 聯電  16.85 36484 6.15 1.20 14:36:47
16 1605 華新  11.65 35544 4.14 4.48 14:36:42
17 2002 中鋼  29.90 35125 10.5 0.34 14:36:45
18 8112 至上  25.70 31632 8.13 6.86 14:37:10
19 2371 大同  7.68 31094 2.39 5.06 14:36:50
20 2882 國泰金  60.90 30634 18.66 2.18 14:36:58

steven0114

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發表於 2009-11-16 18:28
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#37

私人訊息

權值前30大個股表現(上市)
影響大盤指數最鉅的成份股前30名(單位:億) 含權證
加權指數 7792.68 127.05 ▲ 1232.599億

櫃檯指數 127.78 1.68 ▲ 204.243億

名次代碼股名現價漲跌幅% 股本市值市值變動時間
1 2330 台積電 62.40 0.97 2589 16159 156.91 14:36:48
2 2317 鴻海 137.50 3.38 857 11796 399.06 14:36:47
3 6505 台塑化 84.00 1.45 952 8002 115.95 14:37:09
4 2412 中華電 57.90 0.35 1066 6176 21.43 14:36:51
5 2882 國泰金 60.90 2.18 967 5890 128.45 14:36:58
6 2454 聯發科 520.00 2.36 109 5669 133.89 14:36:53
7 1303 南亞 57.50 2.13 785 4515 96.22 14:36:37
8 1301 臺塑 67.00 1.36 612 4101 55.86 14:36:37
9 1326 臺化 69.80 4.34 569 3972 172.18 14:36:38
10 2002 中鋼 29.90 0.34 1309 3915 13.16 14:36:45
名次代碼股名現價漲跌幅% 股本市值市值變動時間
11 2881 富邦金 39.55 2.20 812 3214 70.57 14:36:58
12 2498 宏達電 371.00 1.92 79 2953 56.79 14:36:55
13 2409 友達 31.70 0.16 882 2798 4.42 14:36:51
14 2357 華碩 64.50 0.31 424 2739 8.52 14:36:49
15 2382 廣達 67.00 2.29 372 2496 57.16 14:36:50
16 3045 台灣大 61.00 0.33 380 2319 7.63 14:32:24
17 2886 兆豐金 20.10 2.29 1105 2223 50.91 14:36:58
18 2353 宏碁 82.40 0.37 268 2213 8.08 14:36:49
19 2303 聯電 16.85 1.20 1298 2188 26.28 14:36:47
20 2308 台達電 90.80 1.45 225 2046 29.73 14:36:47
21 2891 中信金 21.05 3.44 938 1975 67.95 14:36:59
名次代碼股名現價漲跌幅% 股本市值市值變動時間
22 1402 遠紡 41.00 0.49 466 1911 9.36 14:36:38
23 2885 元大金 23.55 3.29 810 1908 62.76 14:36:58
24 2324 仁寶 44.10 2.08 397 1755 36.56 14:36:47
25 2311 日月光 28.90 1.05 547 1584 16.61 14:36:47
26 3481 群創 48.40 2.98 324 1570 46.76 14:37:03
27 1216 統一 39.60 1.54 389 1543 23.74 14:36:36
28 2325 矽品 47.10 1.95 311 1468 28.59 14:36:47
29 3009 奇美電 20.10 6.92 721 1450 100.25 14:36:59
30 2892 第一金 20.80 2.21 631 1314 29.06 14:36:59

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大頭吻仔魚

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#38

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MOU已經簽署搂,正在完成換文,摩台急拉!!
不知道明天會不會來個開高走低大怒神呀!!!
開開玩笑!!
小弟多單也都還不少

steven0114

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#39

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權值前30大個股表現(上櫃)
影響大盤指數最鉅的成份股前30名(單位:億) 含權證
上午 12:00:00
名次代碼股名現價漲跌幅% 股本市值市值變動時間
1 6008 凱基證 17.20 1.78 320 552 9.79 14:32:36
2 8069 元太 59.40 1.71 85 510 8.73 14:33:07
3 6121 新普 173.00 0.58 23 401 2.33 14:32:38
4 3083 網龍 457.50 -1.61 8 397 -6.40 14:32:21
5 8299 群聯 233.50 -1.89 14 343 -6.48 14:33:09
6 5346 力晶 3.90 0.26 877 342 0.88 14:32:36
7 6244 茂迪 108.00 4.35 30 325 14.14 14:32:42
8 3227 原相 239.00 -1.65 12 310 -5.11 14:32:23
9 5371 中光電 38.50 0.65 72 279 1.82 14:32:36
10 5820 日盛金 5.10 -0.20 452 231 -0.45 14:32:36
名次代碼股名現價漲跌幅% 股本市值市值變動時間
11 5483 中美晶 76.90 2.95 29 230 6.78 14:32:37
12 5347 世界 13.20 1.15 167 221 2.54 14:32:36
13 5478 智冠 168.00 -0.59 12 212 -1.26 14:32:37
14 3260 威剛 80.40 - 22 181 - 14:32:23
15 1785 光洋科 72.20 2.70 24 180 4.87 14:32:18
16 6188 廣明 60.10 0.84 28 171 1.44 14:32:40
17 3293 鈊象 251.00 -0.40 6 168 -0.67 14:31:25
18 5387 茂德 2.27 5.58 726 165 9.21 14:32:36
19 6182 合晶 56.90 6.96 25 146 10.15 14:32:40
20 3452 益通 70.70 3.06 20 145 4.43 14:32:25
21 5903 全家 64.50 -0.77 22 144 -1.11 14:31:29
名次代碼股名現價漲跌幅% 股本市值市值變動時間
22 3211 順達 101.50 1.81 12 130 2.35 14:32:22
23 4105 東洋 98.70 -0.60 12 127 -0.76 14:32:35
24 6278 台表科 69.90 -0.14 17 125 -0.18 14:32:43
25 2035 唐榮 35.40 5.05 35 124 6.25 14:32:19
26 5392 應華 160.00 1.27 7 118 1.49 14:32:36
27 6214 精誠 42.95 -0.12 26 114 -0.13 14:32:40
28 8076 伍豐 70.90 1.14 15 109 1.25 14:33:07
29 1582 信錦 70.10 6.86 13 95 6.51 14:32:18
30 5351 鈺創 22.40 6.92 41 94 6.48 14:32:36

mary168

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發表於 2009-11-16 18:30
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#40

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【台股盤後】放量收最高可望挑戰前高7811點

2009/11/16 13:59 中央社

(中央社記者潘智義台北2009年11月16日電)台北股市今天開高走高，終場加權指數收7792.68點，大漲127.05點，進逼7800點整數關卡，成交金額放大為1232億元。法人認為，指數挑戰前高7811點機率仍大。

除面板廠合併正面訊息之外，美股上漲、亞太經濟合作會議 (APEC)決議持續推動振興經濟方案，有利區域經濟發展；且連胡會醞釀兩岸合作機會，均為今天台股帶來樂觀氣氛。

台北股市今天開高走高，大漲逾百點，8大類股全面勁揚，群創併奇美電將挑戰三星，拼全球最大面板廠，有利台灣產業全球地位提升，直接帶動電子股走強。

繼面板廠合併案後，筆電大廠華碩也傳出有合併計劃，盼能併購日廠成為全球前3大品牌。

江蘇團採購11.4億美元塑化產品，加上兩岸經濟合作架構協議 (ECFA)題材，激勵塑化類股走勢。波羅的海指數 (BDI)站上4100點，帶動散裝航運股走強。

大華投顧經理朱有志表示，台股放量站上7700點，本週有機會挑戰前波高點7811點，在縣市長選舉前台股急跌機會不大。況且美股指數位置在今年新高附近，仍有機會再創新高，有助台股持續走高。

選股方面，朱有志建議，電子、傳產、金融皆可佈局，電子股以節能概念股為佳。尤其即將舉行的全球氣候變遷會議，美國總統歐巴馬、中國國家主席胡錦濤可能發表看法，有利具節能概念的太陽能類股，且第4季旺季也有利產業表現。

另外，半導體、面板產業明年資本支出增加，相關設備類股亦可望受惠。

朱有志認為，兩岸金融監理合作備忘錄 (MOU)簽訂前，金融股也有表現機會。上週舉行法說會的台新金，及即將舉行法說的國泰金，都可望有正面消息。

他指出，中國大陸車市快速成長，兩岸汽車零組件搭橋會，亦可望帶動類股表現。

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