王嘉樞:明年首季科技股淡季不淡
2009-11-20 工商時報 【張志榮/台北報導】
兩岸金融MOU簽定後,摩根士丹利證券台股策略分析師王嘉樞在昨(19)日大幅調整台股投資組合名單,執行「賣金融股、買電子股」策略,不但剔除永豐金(2890)、納入欣興(3037),更調降元大金(2885)權重、將之移往鴻海(2317),因考量明(2010)年第一季科技產業基本面將會「淡季不淡」!
所謂「淡季不淡」,美系外資券商分析師認為這是中國市場崛起後,對整體科技產業基本面所牽動的必然改變,過去由歐美市場主導的淡(上半年)旺(下半年)季,將因中國十一長假與農曆年假期的加入,轉為「第四季旺季沒過去那麼旺」、「第一季淡季沒那麼淡」,也就是說,全年的淡旺季曲線將會「扁平化」。
因此,在明年第一季科技業基本面可望「淡季不淡」的基調下,王嘉樞以兩岸金融MOU簽定作為分水嶺,祭出「賣金融、買科技」的策略,點名欣興與鴻海,尤其是鴻海在摩根士丹利證券將目標價調升至168元後,將佔8%的權重。
港商德意志證券台灣區研究部主管王俊朗也認為此時應逢高獲利了結投資價值偏貴的金融股,並轉進景氣循環股,以及宏達電(2498)、仁寶(2324)、友達(2409)等部分科技股。
事實上,來自國際資金的買盤其實已開始挹注到明年第一季科技業「淡季不淡」這一點,以指數回檔至7,300點作為起買點,一路加碼台股至今,外資交易室主管指出,很多客戶都認同台股此波回檔幅度不會太深的說法,在指數跌個5%至10%後,就會吸引低接買盤進駐。
至於買盤來源,當然還是以國際資金為主,至於QDII,瑞銀證券台灣區研究部主管董成康指出,目前可投資台股的QDII金額約3.5至4億美元左右,看似不大,但未來若有更多基金成立、且台股也是標竿(benchmark)標的之一,可投資台股的QDII金額也會跟著增加。
王嘉樞認為,談完MOU後明年上半年還有ECFA要談,台股指數或許有回檔壓力,但基於下一波利多考量,很難回測前波低點,因為與MOU相比,ECFA明顯重要許多。
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