瑞信：短期WCDMA晶片貢獻聯發科微小

    * 2009-11-23
    * 【時報記者王淑以台北報導】

    上週五聯發科(2454 )與高通（Qualcomm）宣布專利協議，聯發科不需支付WCDMA任何費用給高通，但聯發科客戶則需支付專利/授權費給高通。瑞信認為，對於聯發科的小型客戶而言，高通專利/授權（licensing/royalty）費用過於昂貴，聯發科WCDMA產品出貨速度將很緩慢，短期貢獻營收微小，建議投資人不要過度期望這個部分。

　上週五聯發科(2454)表示，與高通達成WCDMA專利協議，聯發科不需支付任何費用，但聯發科WCDMA 手機製造商等客戶必須支付相關專利費用給高通。瑞信認為這個廣泛、概括正面利多來看，聯發科WCDMA晶片價格低於預期，毛利率應該頗高；不過，瑞信表示，目前還不清楚高通要如何從聯發科客戶直接收取WCDMA費用。
　瑞信認為，有些關鍵問題必須釐清，包括：1.高通如何直接及完整的從聯發科客戶收取費用？瑞信認為，未來高通容易與聯發科主要客戶華為、中興建立客戶關係並收取費用。然而，對於聯發科的小型客戶而言，高通收取費用可能是一大挑戰（可能透過聯發科）。另外，2.瑞信認為，高通的專利/授權費用對於聯發科的中國小型客戶似乎是龐大的負擔，因此聯發科WCDMA產品出貨速度將很緩慢，短期貢獻營收微小，並建議投資人不要過度期望這個部分。　
　瑞信指出，聯發科與高通的專利協議是確保聯發科現在是一家合法WCDMA晶片供應商，預期聯發科最晚在12月底或明年第一季開始出貨，但瑞信認為對於聯發科的山寨小客戶，WCDMA專利/授權費用似乎過於昂貴。然而，短期之內，聯發科來自於WCDMA晶片貢獻可能微不足道。　
　另外，瑞信維持聯發科第四季展望。第四季營收將季衰退13-19%，毛利率為58-59%，11月營收約僅較10月下滑10％，12月營收回溫。明年第一季營收季減5-10％，毛利率再降至56.5-57.5％，瑞信認為2010年為聯發科過渡期，未來等待更好的切入點，目前仍維持中性評等，目標價503元。

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*註: 報價資料為每5分鐘更新一次，最後買進/賣出訊號的確認仍是以收盤價是否突破/跌破關鍵價位為準。此頁面功能旨在快速分析個股股價走勢。 目前可進場波段多單共 13 檔  市價 成交量 昨成交量 關鍵價
      
光磊 (2340) 29.60 34,734 13,278 28.6
興勤 (2428) 54.80 4,723 1,699 54.7
盛達 (3027) 25.25 4,468 2,387 23.9
零壹 (3029) 17.05 5,701 2,171 17
喬鼎 (3057) 27.55 7,958 4,037 27.3
類比科 (3438) 86.60 2,474 2,076 82.3
聯鈞 (3450) 44.10 6,967 3,709 43.8
雷凌 (3534) 102.50 3,548 2,623 102.5
旭曜 (3545) 62.70 4,517 6,325 62.2
中美晶 (5483) 80.70 11,942 5,834 80.2
廣積 (8050) 59.40 2,801 2,396 57.4
誠遠 (8079) 20.40 4,681 3,453 19.9
百和 (9938) 22.25 7,976 10,176 21.55


目前可進場短線多單共 9 檔  市價 成交量 昨成交量 關鍵價
      
和大 (1536) 12.90 2,539 2,196 12.8
星通 (3025) 19.55 1,579 2,153 18.97
盛達 (3027) 25.25 4,468 2,387 23.89
零壹 (3029) 17.05 5,701 2,171 17
喬鼎 (3057) 27.55 7,958 4,037 27.1
泰偉 (3064) 75.50 2,249 2,840 72.7
旭曜 (3545) 62.70 4,517 6,325 62.2
上福 (6128) 50.90 603 1,222 50.84
誠遠 (8079) 20.40 4,681 3,453 19.85


目前可進場波段空單共 2 檔  市價 成交量 昨成交量 關鍵價
      
台新金 (2887) 12.35 6,994 31,563 12.4
廣明 (6188) 57.20 10,211 3,597 59


目前可進場短線空單共 6 檔  市價 成交量 昨成交量 關鍵價
      
東鋼 (2006) 33.55 561 2,647 33.65
聚亨 (2022) 5.20 549 2,054 5.27
台航 (2617) 44.90 1,367 2,707 45.9
橘子 (6180) 46.80 668 1,863 46.95
廣明 (6188) 57.20 10,211 3,597 59.76
巨騰控股有限公司 (9136) 37.90 924 1,438 37.99


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目前可退場波段多單共 8 檔  市價 成交量 昨成交量 關鍵價
      
南亞 (1303) 55.90 1,009 10,060 56.57
台化 (1326) 66.20 777 7,063 66.75
耿鼎 (1524) 13.60 432 1,566 13.67
華榮 (1608) 10.90 549 2,629 10.91
華碩 (2357) 63.70 2,406 15,827 63.85
群光 (2385) 76.10 1,040 3,542 76.68
新興 (2605) 40.10 5,622 3,524 40.6
中航 (2612) 89.00 589 1,668 89.51


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台化 (1326) 66.20 777 7,063 68.23
車王電 (1533) 29.40 368 1,227 30.28
和成 (1810) 11.25 1,234 6,672 11.31
聯昌 (2431) 18.60 1,272 2,548 19.52
美齊 (2442) 20.25 553 1,757 20.75
康那香 (9919) 23.25 1,060 2,158 24.05
撼訊 (6150) 32.80 1,875 3,753 34.37


目前可退場短線空單共 3 檔  市價 成交量 昨成交量 關鍵價
      
一詮 (2486) 46.40 2,889 2,922 45.39
長榮 (2603) 17.35 3,634 4,760 17.34
泰金寶 (9105) 5.52 41,268 4,950 5.27

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多單暫抱停損改7603如壓回7630上下買進   何訣法  
2448晶電市價買進一成   黃靖哲  
台指7640+-5做多.設40點停損   張大文  
中小型股會比權值股漲的快 所以現在手上的股票都會再漲 持股續抱   陳龍   
股票續抱   林文勇  
這盤指數不動個股會漲翻掉認真作多   漫舞  
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