十年一次的機會 聯博：高收益債可投資
| | 2009/11/20 | 【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】  | 聯博高收益債券團隊基金經理人狄斯登斐德（Gershon Distenfeld）。
記者張瀞文／攝影 |
|
聯博高收益債券團隊基金經理人狄斯登斐德（Gershon Distenfeld）昨（19）日指出，景氣逐漸好轉，高收益債券的違約率已從高點下滑，與美國公債間的利差可望持續縮減，投資機會優於新興市場債券。 去年全球金融海嘯肆虐，高收益債券價格大跌。但今年以來，高收益債券強勁反彈，漲幅超過50%，表現一點都不輸給股票。聯博全球高收益債券基金更是今年以來台灣最熱賣的債券基金，在同型基金的市占率高達六、七成。 高收益債券狂漲，未來還有投資機會嗎？狄斯登斐德表示，年初投資人過度悲觀，高收益債券出現「一生一次的投資機會」，隨著市場反彈，雖然一生一次的投資機會已消失，但現在仍有「十年一次的投資機會」。 狄斯登斐德說，高收益債券的利差從去年的1,800個基本點（1個基本點是0.01個百分點）大幅縮減到今年的約700多個基本點，在利差大幅縮減期間，報酬率也最大。 雖然高收益債券利差已經大幅縮小，但狄斯登斐德說，未來利差仍有縮減空間，可望趨近於歷史平均值，也就是300到500個基本點之間。因此，報酬率雖然不如今年以來驚人，但並非無利可圖。 狄斯登斐德分析，去年投資人對違約率非常悲觀，即使現在仍預期違約率會達10%到15%，但最近違約率已到頂、開始下滑，聯博預期未來12個月的違約率只會有5%到6%。 有些人擔心各國政府升息可能不利債券，狄斯登斐德說，公債對利率較敏感，但高收益債券對利率並不敏感，而是對信用風險較敏感。
【2009/11/20 經濟日報】
|
|
|
