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上市櫃獲利 下季看增40%
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】 2009.12.02 03:13 am
保德信投信昨（1）日在明年投資展望中強調，上市櫃公司明年第一季獲利年成長率可達四成以上，創兩年來新高，並回到金融海嘯前水準，台股指數預期也有表現空間。
保德信店頭基金經理人葉獻文指出，上市櫃公司今年第三季獲利年成長率由負翻正，年增率為29%，已經比市場預期還早一季，而明年首季在今年第一季基期較低下，可望出現高達四成的年增率，創下民國96年第四季以來新高。
由於上市櫃公司獲利持續成長，且金融資產價格回升，預估明年度台股上市櫃公司每股稅後純益及淨值將持續增加。
葉獻文認為，台股股價淨值比歷史平均約在2至2.5倍，若以此推估，明年指數高點將在8,992點至1萬116點附近；至於股價本益比，台股波段多會觸及30倍本益比，以30倍來推估，明年度指數高點則在1萬262點。
台股除了基本面轉佳之外，還包括資本面、政治面皆有利多，由於低利率的資金寬鬆環境將持續，熱錢可望繼續湧進股市，且中資有機會來台投資及合作，可望擴大資金層面。不過，葉獻文也強調，全球貨幣政策在明年下半年可能轉嚴，在升息實施初期多少會影響股市表現，但根據歷史經驗，實施後台股多半則是上揚。
而政治面則受惠大陸經濟高成長以及兩岸融冰發展，加上MOU（金融監理備忘錄）及ECFA（兩岸經濟合作架構協議）有實質突破，也有利於台股評價提升。
保德信投資長余睿明則強調，台灣與中國大陸之間的兩岸互動議題，是目前全球所沒有的，對台股相當有利。
由於今年來全球股市上揚幅度高，股市強勁反彈後，本益比提升，評價方面吸引力雖然減少，不過，全球仍處於低利環境，利率愈低，對股票市場的吸引力愈加分，這部份仍有機會推升全球股市上揚，台股亦不例外。
余睿明認為，台灣在利率政策調整的時間點可能落在明年下半年，但預期幅度將會溫和不至過度，因此對股市的衝擊相對程度也小，但多少還是有影響，所以台股表現較佳的時機點預期還是在明年上半年。
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