能源盤後—庫存預期增加 油價連跌5日 創5個月來最長跌勢  
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電
2009 / 12 / 09 星期三           


周二原油價格連續第 5 個交易日下滑，寫下 5 個月來連續最長跌勢。主要壓力來自投資人預期上周美國原油及汽油庫存增加。
周二紐約期貨交易市場 1 月交貨原油價格下滑 1.31 美元或 1.8%，收每桶 72.62 美元，為 10 月 9 日以來最低價位。基準油價由本月 2 日至今已累積下挫達 7.3%，創今年 7 月 8 日以來連續最長跌勢。

美國能源資訊局 (EIA) 預定周三上午公佈上周能源庫存數據。根據普氏能源資訊 (Platts) 統計分析師預估，預期上周美國原油庫存增加 60 萬桶，汽油庫存增加 180 萬桶，包括柴油及燃油的蒸餾油庫存則減少 40 萬桶。

Susquehanna 金融集團分析師 Brian Niemiec 認為，能源市場整體供需平衡情況，仍持續明顯傾向空頭。此外，目前能源及大宗商品價格走跌，與強勢美元及美股普遍下滑相關。

周二美元走強，美元指數由周一晚間的 75.766 點升至 76.301 點，主要動力來自希臘及杜拜的信用問題堪憂，對全球股市帶來壓力，刺激美元延續上周五至今連續漲勢，但也同時打壓以美元交易的能源價格。

EIA 周二公佈月度報告，當中預期今年 10-3 月平均原油價格將為每桶 76 美元，較上個月預測僅減少 1 美元；預期明年初平均油價將再降至每桶 75 美元，至明年 12 月回升至 82 美元。

EIA 估計今年平均美國原油消費量將為每日 1870 萬桶，較去年減少 80 萬桶或 4.1%。預期明年需求將較今年增加每日 27 萬桶。

周二其他能源產品價格，1 月交貨汽油價格下跌 0.8%，收每加侖 1.9246 美元；1 月交貨燃油價格下滑 0.9%，收每加侖 1.9909 美元； 1 月交貨天然氣期貨價格繼昨日大漲 8.4%，今日再漲 2.9%，收每百萬英熱 (Btu) 5.114 美元。

美股盤後─市場消息低迷 美元走強 道瓊下跌104點
鉅亨網陳律安 綜合外電
2009-12-9 星期三 05:54

在全球市場下挫、美元走強、原油、黃金下滑，且 3M 及麥當勞、食品零售商 Kroger 消息低迷的情況下，使得美股周二(8日)收盤下挫。

道瓊下跌 104 點或 1% 至 10285.97 點。

Nasdaq 指數下挫 16.62 點或 0.76% 至 2172.99 點。

S&P 500 指數下挫 11.32 點或 1.03% 至 1091.93 點。

全球市場的疲態以及美元走強壓低了美股。英國及德國的數據顯示製造業依舊疲軟，而日本核准了 810 億美元的經刺計畫。此外，評等機構也深深擔憂杜拜及希臘的債務問題。

疲弱的美元在過去9個月促成了美股的漲勢，不過在最近兩周，美元兌歐元開始起漲，而美元兌日元依舊疲弱。

強勢的美元周二仍扮演美股跌勢要角，拉低了以美元計價的大宗物資以及大宗物資的股票，也對觸角伸至海外的美國企業形成莫大壓力。

債務疑慮：在評等機構持續下砍杜拜相關企業評等，杜拜債務的問題再度浮出水面。而惠譽表示，由於對希臘中期的公共財務前景感到擔憂，將其主權評級由A-調降至BBB+。

企業消息：麥當勞 (McDonald's Corp.；MCD-US) 周二公佈，11 月全球同店銷售額僅略成長 0.7%，主要由於美國銷售額下滑 0.6%，亞洲、中東及非洲銷售額更減少達 1%。其股價跌2%。

3M (MMM-US)預期2009年的獲利去除特殊項目後，大約落在每股 4.50-455 美元間，低於分析師預期的 4.57美元。

至於 2010 年，3M 預測在銷售額 245-255 億美元的情況下，每股獲利 4.85 美元或 5.00 美元。銷售額超出分析師預期的 246.6 億美元。分析師預期的每股獲利則為4.94 美元。其股價今跌 1%。

食品零售商 Kroger (KR-US)表示其第 3 財季呈現虧損，也下調其全年預期及同店銷售成長。

美國經濟：美國總統歐巴馬於華府發表演說，表示將對中小企業減稅，以鼓勵企業投資及雇用更多員工。

美元及大宗物資：美元兌歐元上揚，兌日元則下滑，使得以美元計價的大宗物資走低。

2 月黃金下滑 20.60 美元至每盎司 1143.10 美元。黃金則在上周觸及每盎司 1218.30 美元的高點。1月紐約輕原油則下滑 1.31 美元至每桶 72.62 美元。

債券：美國國庫券價格上揚，壓低 10 年期債券殖利率至 3.39%。國庫券價格與殖利率的走勢呈反向。

市場漲跌比：今日市場漲跌比呈現負向。紐約證交所交易的 104 萬股中，下跌與上漲的比例為 7 比 3。Nasdaq指數中交易的 18.8 億股中，下跌與上漲的比例為 2 比 1 。

德儀縮小第4季銷售與營收前景預期 盤後交易下跌近2%
鉅亨網李家如 綜合外電
2009-12-9 星期三 06:22

美國德州儀器 (TXN-US；Texas Instruments) 週二將第 4 季銷售與營收預期目標區間縮小，低於投資人原先預估結果，引發股價下跌近 2%。

德州儀器宣佈，第 4 季營收預期由原先 10 月 19 日預估的 27.8 億至 30.2 億美元，調整至 29 億至 30.2 億美元之間。此外，德儀也將每股盈餘由先前預估目標的 42-50 美分，調至 47-51 美分。

雖然這項調整依舊位於原先預估值的高點，但由於財經信息供應商 FactSet Research 先前所公佈的調查，外界原先預計德儀每股盈餘為 47 美分，營收為 29 億美元。

德儀今日股價收跌 29 美分或 1%，收報 26.33 美元。

受到這項消息影響，德儀盤後交易股價下跌 1.7% 至 25.86 美元。

大家早,祝大家操作順利
道瓊正由契型的頂端往下落
台股呢??

操盤心法－多方格局，明年首季之前仍然樂觀

2009-12-09 工商時報 【本報訊】

    　盤勢分析：上市、櫃公司密集公佈11月份營收，其中，電子族群普遍出現淡季營收下滑的情形，加上亞洲主要股市指數亦回檔，使得周二台股出現部分獲利了結壓力，加權指數小跌6.93點。縣市長三合一選舉落幕，雖然媒體評論偏向保守，但台股不畏11月份以來整體融資增加136億元的浮額增加壓力，周一仍然強拉124點，力守月線。若依加權指數位置7,750點而言，今年10月之後投入台股者，即便追高短套，大多數均能獲得解套的機會，顯示市場尚屬多方格局。

    　美國上周五就業報告出現失業率意外由10.2％下滑至10％的狀況，引發國際美元匯率走強，10年期公債殖利率也應聲上揚，相對之下，近期表現亮麗的商品價格反向走弱。不過，美聯準會主席柏南克曾表示，美國經濟僅屬溫和復甦，預期美國失業率僅是緩慢下降，現階段無升息壓力，歐美股市短期歷經杜拜事件震盪後，可望配合總經數據改善而維持樂觀局面。

    　近期國內頻傳企業整併之訊息，從液晶面板、封測至太陽能產業均有業者積極佈局，雖然合併雙方將歷經一段時期的調整與適應，但未來將可擴大產業市占率及主導力量，發揮整體綜效，初期對被合併者具有溢價效益，長期而言，有助於企業價值的調升。預期未來將陸續形成大集團競爭，如此一來，集團下所扶植之主要子公司將因資源挹注而成為最大受惠者，對於台股而言，同樣具有正面題材。 　財政部周一公布11月出口200.2億美元，為13個月來新高，年增率達19.4％，為金融海嘯後，首度轉回正成長，估計12月出口也將維持在200億美元左右，年增率則持續攀升。上述數據進一步印證國內景氣已由初期受惠於大陸及新興地區需求拉升，逐漸轉向歐美第四季消費旺季的推動，接下來又將進入大陸春節假期消費需求的備貨期，加上歐美地區感恩節消費較預期為佳，明年第一季將有機會出現庫存回補。對於台股行情，至明年第一季仍相對維持樂觀態勢。

    　資產配置：大陸中央經濟工作會議決定明年繼續實施積極財政和適度寬鬆貨幣政策，擴大家電下鄉、汽車、摩托車下鄉及家電和汽車以舊換新政策，將繼續實施，對於相關產業具有激勵作用。另外，聯合國氣候變遷會議周一已於哥本哈根開議，減碳議題持續加溫，其中太陽能、LED仍為市場焦點。電子族群則受惠於大陸農曆春節假期消費，加上明年第一季庫存回補，IC設計、PC相關零組件及需求熱門產品如LCD TV可望受益。 （作者第一金投信投資研究處資深協理）

高點上看9,000

2009-12-09 工商時報 【張志榮／台北報導】

    　德意志證券明年台股展望報告昨（8）日出爐，預估第二季指數將打第二隻腳，下檔支撐在6,500點，全年指數合理區則為8,000點，下半年在兩岸政策加速開放下，有機會超漲至8,500至9,000點，但兩岸政策熱度能否持續，則需視5都直轄市長選舉結果而定。

    　德意志證券預估，台股指數在明年第二季前還有再下探打下第二隻腳的可能性，主要原因有4項：一、台股資金動能在農曆春節後將趨緩；二、由於2009年第二季與2010年第一季均出現急單效應，致使企業營收動能從2010年第二季起開始趨緩，無論是年營收或季營收都是；三、對於全球升息的疑慮將在第二季達高峰；四、明年底選舉市場會開始預期民進黨勝選。

    　不過，王俊朗認為，即便台股指數明年第二季會打第二隻腳，幅度也不會太大，6,500點會是強有力的支撐；此外，預期國民黨會釋出更多政策利多，確保明年底5都直轄市長選舉勝利。

    　王俊朗認為，現在看來，明年企業獲利或許還有向上調升的空間，但對指數提升效果有限，原因在於市場對於1、2月急單效應已有預期。

    　從類股佈局角度來看，德意志證券台灣區研究部主管王俊朗表示，科技股投資評等維持「中立」，上下游族群看法沒什麼差別；運輸股投資評等則調升至與原物料股一樣的「加碼」；後者看好中鋼（2002）、台塑（1301）、南亞（1303）；金融股投資評等仍維持「減碼」，建議明年第二季再進場。

    　王俊朗目前所挑選的10檔台股投資組合名單包括：鴻海（2317）、矽品（2325）、宏達電（2498）、群創（3481）、友達（2409）、閎暉（3311）、中鋼、南亞、華航（2610）、富邦金（2881）。

杜金龍：初升段至明年2月，高點9,421

2009-12-09 工商時報 【鄭淑芳／台北報導】

    　大華證券昨日舉辦明（2010）年投資展望說明會，由大華投顧董事長杜金龍親自上陣，杜金龍看好此波台股大多頭行情，認為初升段有機會續航至明年2月，高點上看9,421點，待衝高拉回整理後，台股還可望展開真正的主升段行情，這波主升段行情，甚至可以一路走到民國102年6月，不排除指數有上看14,000點的機會。

    　台股選後何去何從？明年還有機會續創新高嗎？大華投顧董事長杜金龍昨日用波浪理論推估指出，去年11月台股指數3,955點，如果是長線低點，則之前確實完成了ABC三波下跌，同時進入台股第7次大循環的初升段3,955點起漲，預估明年高點可望出現於2月的9,421點，初升段結束之後將面臨拉回修正，第二季下跌至8400點，小幅反彈至A波高點9,000點後，再下跌至7,400點。

    　杜金龍預估，明年第三季將出現第二波回檔波的B波與C波之後，最低點恐來到6,888點。不過，第四季起可望重新反彈至8,250點，之後進入主升段第3波，於2011年6月將出現高點9,800點，之後由於有2012年的總統行情護航，不排除隔年（2013年）指數還有一波多頭可期，上漲目標有機會來到14,000點。

    　杜金龍指出，從資金面來看，被視為股市資金動能的M1B，累計今年1至10月的年增率已經來到14％，穿越了M2的7.4％，兩者差距6.6％，顯示資金面仍有利股市，台股資金動能依舊相當充沛。此外，根據央行統計，10月外資淨匯入28.47億美元，截止10月底，準備投入台股的外國人新台幣帳戶餘額為2,044億元。而國人準備進軍股市的證券劃撥餘額，也高達1.193兆元，顯示國內外資金對兩岸利多的台股，仍深具信心。

    　杜金龍認為，台股在選舉題材及企業獲利、資本支出持續成長下，今年指數將溫和盤堅至8,000點（以3,955點的2倍為7,910點附近）。2010年ECFA及MOU題材仍會持續發酵，預估台股指數2010年2月將會來到9,421點。選股策略電子族群中以LED TV、觸控面板、WIN 7、太陽能、網通為主，金融及中概股也都值得留意。

簽下ECFA，3年內衝12,682

2009-12-09 工商時報 【孫彬訓、張瑞益／台北報導】

    　富邦金控旗下的富邦投顧看好明年台股，直指明年將出現「3資共構」搶進台股，預計明年第1季、第4季見高點，第2及第3季則會出現中期回檔，且在ECFA題材下，預計3年內台股可望複製香港、墨西哥模式，台股突破歷史高點12,682點。

    　富邦投顧總經理蕭乾祥並建議投資人，明年投資佈局可鎖定手機、LED、電子書、汽車相關及ECFA等相關個股。

    　蕭乾祥指出，1995年墨西哥與美國簽署自由貿易協定、2003年香港與中國大陸簽署CEPA後，墨西哥、香港股市各自在3年內創造271％、282％的漲勢，預計台灣在簽署ECFA後，3年內也可望複製墨西哥、香港模式，股市漲幅接近3倍。

    　蕭乾祥說，除了內資、外資及陸資的3資共構外，明年企業獲利預計較今年成長61％，企業獲利與經濟成長齊頭並進，台股評價具吸引力，大中華題材更可引發價值重估行情，因此看好2010年台股表現。

    　只是蕭乾祥強調，台股明年第2季、第3季，預計將出現中期回檔，回檔幅度將是漲幅1/3以上，若以4,500點的漲幅來看，超過1,500點的回檔有機會出現。此外，也將出現融資斷頭的現象。

    　蕭乾祥說，在金融MOU簽訂後，兩岸關係日趨緊密，台商海外資金也逐漸回台。中國QDII資金預計在MOU架構下獲得來台投資許可，投入金額若以基金帳面價值的10％計算，預計會帶來新台幣320億元的充沛資金。

    　蕭乾祥提到，隨著全球景氣的復甦，加上利率長期處於歷史低點，預期美國聯邦理事會及台灣中央銀行在2010年將會採取緊縮策略。依照過去的經驗，在利率上揚循環期間投資台股，可獲得優異的報酬。但今年股市已大漲70％，短期的回檔修正可能難以避免。

    　展望明年度的台股投資，蕭乾祥建議投資人可加碼科技、金融和中國需求概念股。而2010年的產業投資契機，可望展露於Windows 7升級所帶來的企業換機潮、手機消費市場的復甦、LED平板電視及E-Book的普及、歐洲市場的STB（數位機上盒）需求熱潮、中國與美國汽車市場的需求、ECFA的簽訂與海西經濟區的發展，以及大中華內需市場的成長等面向。

7800點賣壓沉重 小跌6點

2009-12-09 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　目前台股指數來到今年以來高檔區，再加上亞股普遍下跌拖累，大盤昨（8）日追價買盤較為保守，指數平盤上下震盪，雖然盤中一度站上7800點整數大關，但上檔賣壓湧現，指數終場小跌6點，以7768點作收，成交量略減為1269億元。

    　三大法人中，只有外資小幅買超台股，合計三大法人買超29億元。

    　凱基台商天下基金經理人邱翠欣表示，指數來到高檔出現調節賣壓，雖然早盤延續周一氣勢而上漲，但賣壓隨即湧現，指數受到壓抑由紅翻黑，但下檔出現買盤支撐，收斂跌幅，終場以平盤作收。

    　目前台股投資人操作上仍相對保守，在追價上並不積極，不過由於這兩天是企業公布11月營收密集期，營收表現優於預期的企業仍受到市場買盤偏好，再加上目前投資人仍相當期待元月行情及農曆年紅包行情，預估下檔買盤支撐持續，但在未出現帶量突破前，短期可能維持整理格局。

    　保德信第一基金經理人譚志忠表示，台股此時的上檔空間不大，但觀察近期盤勢，下檔仍有積極買盤支撐，基本面逐漸跟上股價漲幅也使得指數不致於大跌，預期年底前仍會呈現高檔震盪、個股表現大於指數空間的格局，大盤短線落在季線與前波高點7875之間。

    　摩根富林明JF台灣基金經理人葉鴻儒分析，台股昨日開盤後，因缺乏明確主攻部隊，且中小型股獲利回吐賣壓湧現，使得多方攻擊腳步凌亂。只不過，多檔股票低接買盤仍在，但也僅限於低接，不願追高，所以看到指數走勢大部分處於盤下。總歸來說，盤面暫時仍對多方有利。

    　目前來說，中小型電子股仍為盤面主軸，面板零組件、太陽能、電子書及IC設計等為相對活躍的族群。傳產股中生技醫療持續表現，塑化股也因報價向上而有所表現，內需相關的觀光及汽車則相對弱勢。

    　今年接近尾聲，市場對明年股市的看法也紛出爐，目前有看到明年台股高點的不外乎就是站上萬點，大華投顧董事長杜金龍認為，這波台股初升段可在明年2月見高點，指數9421點，但隨後經過中期回檔修正後進入主升段，長線目標一萬四千點；日盛和寶來投信更是看好台股中長期表現，可到一萬三千點之上。

經營惡鬥留爛攤 亞化跳票1.3億


〔記者陳永吉／台北報導〕亞化（1715）經營權之爭，雖然已經暫時落幕，不過前經營團隊臨走前，留下一個爛攤子要給炎洲（4306）收拾，昨天這個爛攤子正式發酵，搞得亞化總共跳票五張，金額達1.3億元，證交所指出，如果亞化被票據交換所列為拒絕往來戶，恐怕就要下市。

現任亞化董事長廖正井表示，亞化前經營團隊在今年10月28日董事會通過新的投資案，在屏東新埤鄉購買土地，並於10月29日與自然人趙安國簽訂土地買賣契約書，雖然期間投保中心以投資人立場去函要求希望能暫停給付相關土地款項，但前經營團隊加速開票付款，嚴重損害亞化公司權益。

廖正井指出，為了這筆土地，亞化公司已經支付1.7億元，但根據評估，這筆土地價值僅9,000多萬元，剩下還有一半的金額要付。

亞化前經營團隊昨天則發表聲明指出，亞化昨天跳票7,000萬元的部分，是屬於亞化公司向前董事借款的部分貸款而已，並非土地應付款，是被強行解任的董事在11月24日以遠比銀行借款利率還低的條件借款予亞化，現在票期到期，自然提出兌現，沒有義務再以低利率借貸給亞化，

因此造成退票應由自稱新任董事會負責，而亞化向董事週轉借款金額為1.4億元，據了解，未來兩天應還有7,000萬元及鉅額的民間借款，需要亞化過票。