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能源盤後—油品庫存增加 油價跌至70.67美元 創2個月新低  
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電
2009 / 12 / 10 星期四           


周三原油價格連續第 6 個交易日走跌，收盤下降至 2個月來最低價位，因美國能源資訊局 (EIA) 周三公佈，上周汽油及其他油品庫存量增加，顯示需求仍疲軟。
周三紐約期貨交易市場 1 月交貨原油價格下滑 1.95 美元或 2.7%，收每桶 70.67 美元，創 10 月 7 日來最低價位。基準油價由本月 2 日至今已累積下挫達 10%，創今年 7 月 8 日以來連續最長跌勢。

根據 EIA 統計，至本月 4 日截止的一周，美國汽油庫存量增加 220 萬桶，至 2.163 億桶，增幅超越分析師預期的 150 萬桶。包括燃油及柴油的蒸餾油庫存量，同樣意外增加 160 萬桶至 1.673 億桶，相較分析師預估減少 60 萬桶。

另外上周美國商業原油庫存量意外減少 380 萬桶，至3.361 億桶，相較於分析師預期的增加 60 萬桶。因煉油廠提升產能，加上進口量減少所致。

不過位於紐約商品期貨交易所 (Nymex) 原油期貨出貨地、奧克拉荷馬州 Cushing 港的原油庫存，則增加 250萬桶至 3340 萬桶，帶來些許賣壓。該周原油進口量則減少每日 26.4 萬桶，至每日 814 萬桶。

能源市場研究機構 WTRG Economics 經濟學家 James Williams 指出，整體能源數據依舊利空，原油、汽油及蒸餾油的庫存量仍高於正常水準。目前市場並非由實際產品的供需基本面驅動。

EIA 還公佈，上周美國原油消耗量每日增加 7.7 萬桶，達每日 1392 萬桶；煉油業產能使用率增加 1.4 個百分點，至 81.1%，超越分析師預估的增加 0.3 個百分點。過去 4 周美國整體石油產品需求則年減 3.0%，至每日 1850 萬桶。

周三其他能源產品價格，1 月交貨汽油價格下挫 3.5%，收每加侖 1.8573 美元；1 月交貨燃油價格亦重挫 4.1%，收每加侖 1.9093 美元； 1 月交貨天然氣期貨價格同步下挫 4.2%，收每百萬英熱 (Btu) 4.898 美元。

美股盤後─躉售庫存意外上升 道瓊全天拉鋸 小漲51點作收
鉅亨網陳律安 綜合外電
2009-12-10 星期四 05:50

美股周三(9日)拉鋸，不過在美元走跌推升商品類股、躉售庫存意外上升、3M遭花旗升等的情況下，美股最終上揚。

道瓊上揚 51 點或 0.5% 至 10337.05 點。

Nasdaq 指數上揚 10.74 點或 0.49% 至 2183.73 點。

S&P 500 指數上揚 4.00 點或 0.37% 至 1095.54點。

美股周二在全球信貸疑慮、美元走強的情況下走低，不過周三美元走強，對美股形成了支撐。

疲弱的美元在過去9個月促成了美股的漲勢，不過在最近兩周，美元兌主要貨幣呈現拉鋸的狀態。

TARP援助計畫：美國財政部長蓋特納表示，歐巴馬政府將延續TARP金融救助計畫至明年 10 月3日，原先 TARP 計畫訂於今年 12月 31 日截止。

在一封給國會領袖的信件中，蓋特納表示未來TARP計畫將用於援助面對查封的屋主、並提供資金給小型及社區銀行，使其能夠對中小企業放貸。而某些資金將拿來提振財政部對定期資產抵押証券貸款工具(TALF)的幫助。

健康醫療：自由派與溫和派的民主黨員達成協議，確保健保法案擴大保障範圍，以達到公營健保目標。

經濟數據：美國商務部公佈，10 月躉售業庫存意外增加0.3%，並創 1 年多來首度上升，終結連續 13 個月跌勢，亦優於經濟學家預期的減少 0.5%，暗示廠商應付經濟不景氣而持續出清產品的情況，已接近尾聲，經濟再現復甦跡象。

走勢關鍵類股：3M(MMM-US)在被花旗由持有調升至買進後，其股價上揚3%，也使得道瓊指數得以維持在水面上。花旗認為，3M 明年的獲利將相當亮眼，且表現超出同業。

美國銀行(BAC-US)也宣布，已歸還 450 億美元的 TARP 資金，但其股價變動不大。瑞信則發表對輝瑞藥廠(PFE-US)看好的報告，默克藥廠(MRK-US)的股價亦上揚。

股市漲跌比方面錯綜，紐約證交所交易量為 8.5 億股，上漲的類股與下跌類股的比例為 8 比 7。 Nasdaq 交易的 17 億股中，下跌的類股比上漲的多出一些。

大宗物資：2 月黃金下滑 22.50 美元至每盎司 1120.90 美元。

1 月輕原油下滑 1.95 美元至每桶 70.67 美元。

債券：美國庫券價格下滑，使得 10 年期債券價格上揚至 3.42%。國庫券價格與殖利率的走勢呈反向。

【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】 台股今年以來上漲69.21%，投信業者指出，在企業獲利上調與兩岸和平紅利下，明年台股將進入真正的主升段。不過，由於目前資金熱度偏高，不排除會進入中期整理，投資人可趁拉回伺機進場。 聯邦投信指出，以M1B年增率減去M2的年增率來看，兩者差距已經超過10個百分點，這種狀況過去僅出現三次，隨後都出現二至四成的修正幅度。

此外，年線乖離率先前創下歷年新高，量能與KD值也出現背離現象，不排除台股將步向中期整理。讓投資者更悲觀的是，與台股結構、產業類似的韓股，9月創高點後，即出現明顯頭部現象，似乎難回高點之上。 不過，法人認為，從台股特有的兩岸和平紅利與兩岸經濟合作架構協議（ECFA）進程來看，未必會步上韓股腳步。摩根富林明JF台灣增長基金經理人葉鴻儒表示，明年1月兩岸金融監理合作瞭解備忘錄（MOU）正式生效，就有機會展開另一波攻勢。

且MOU快速簽訂，代表市場備受期待的ECFA，簽訂之日指日可待，這對兩岸經濟以及台股表現，才是最大的利多。 【2009/12/09 經濟日報】
http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=339&f_SUB_ID=3053&f_ART_ID=200719

大家早,祝大家今天操作順利

2009-12-10 工商時報 【本報訊】

    　盤勢分析：本週一台股大漲124點，加權指數日K線收中紅，突破7,875點以來的下降壓力線，
市場幾乎一面倒翻多，週二開始指數再度陷入整理，近期台北股市在選舉不確定因素排除後，台股回歸基本面並將與國際股市連動。

    　由基本面分析，台灣11月出口達200億美元，創下自去年11月來單月出口新高，同時出口年增率也轉為雙位數正成長19％，在基本面的帶動下，台股再度回到今年高點附近，展望12月台灣出口數字，預估也在200億美元左右，由於去年基期低，故年增率表現預期將超過40%以上，但若以絕對數字來看，似乎出口數字在未來三個月內，幾乎現頂了，即便不是最高，但以月增率來分析，未來一季基本面能帶動效果已屬有限。

    　另從國際股市來看，美國11月ISM製造業指數自10月的55.7降至53.6，製造業活動連續四個月擴張，但速度已趨緩，未來景氣有進入中段修正疑慮，預估近期美股將呈現高檔震盪整理，美股四大指數上檔也應屬有限。而大陸中央經濟工作會議閉幕，做出未來將對大陸經濟加大微調政策的決議，短期對經濟恐有降溫效果，故預估近期上綜指數不易再突破今年高點3,478點，故在基本面及國際股市推升股市效果有限之下，預估台北股市近期將呈現高檔強勢整理，近期或有機會突破前高挑戰8,000點，但短線上而言，上檔空間已不大。

    　類股建議：電子類股指數領先大盤再創波段高點，本週DRAM現貨價出現反彈，DRAM呈現淡季不淡，明年供需狀況具想像空間，另外12月面板報價止穩，預期IT面板最快將於下格月出現反彈，故面板震盪逢低可留意。哥本哈根會議，相關太陽能、LED等節能概念股亦具轉機性及題材性。傳產股方面，國內文紙與工紙將有機會於月底或明年初調漲價格，造紙股短線逢低亦可題材性操作。

    　操作建議：國際股市普遍盤整，且台股基本面仍佳，盤面並無重大利空，預期台股將踩小碎步往上推升，但由於上檔空間已屬有限，所以近期操作上建議可採區間操作，震盪逢回至7,550點附近可短多因應。投信持股已高，因此對於年底作帳行情，預期將以近期加碼之光電、節能等具基本面或轉機性的中小型個股，為近期擇股標的。（作者為國票投顧總經理）

黃世洽：明年看9千，Q2可能拉回

2009-12-10 工商時報 【楊穆郁／台北報導】
    　匯豐中華投信昨（9）日舉行2010年投資展望記者會，匯豐基金管理部副總黃世洽表示，明年元月到農曆前台股仍有一波紅包行情可期，他預期明年第四季高點將比第一季高，高點可望上9千點甚至萬點。

    　黃世洽表示，明年元月到農曆年前，有中國在農曆年前內需需求成長，及寬鬆資金行情題材。不過，台股從3,955點反彈以來已經漲了快一倍，迄今尚未出現比較大的時間波整理，或幅度較大的拉回，加上股價淨值比（PBR）已經在1.9倍左右，來到相對高點，是以預期第一季漲到一定程度後，第二季可能會出現比較明顯的拉回整理。

    　黃世洽表示，台股明年二、三季可能以拉回整理的震盪走勢的機率較高，不過，明年第二季第5次江陳會，可望就ECFA簽署架構進行協商，加上企業獲利明年下半年提升，預期台股很有機會像1991年及2001年二次分別因資產泡沫及網路泡沫而做大幅度拉回後，先出現熊市反彈，待拉回整理後，接著展開主升段行情，是以明年第四季可能是主升段的開始，台股高點度該會高過第一季。

    　黃世洽表示，以本益比水準看，目前台股的本益比約16倍，並不算貴，預期漲到9,000點時，本益比約18倍，也還不算太高。

    　他認同外資看明年台股高點可望逾9,000點的看法，如果兩岸有更進一步的和平關係發展，例如中共宣布撤除對台的飛彈佈署，或兩岸簽和平協定，當然台股肯定會上萬點。

    　至於下檔，黃世洽認為，跌破7千點就是找買點的不錯時機。明年電子產業可望全面恢復成長，明年第一季將由科技股領軍攀高峰，半導體（含IC設計）、筆記型電腦、大尺寸面板、LED、智慧型手機，及太陽能等六大產業最具成長動能。此外，電子書、電動車、雲端運算以及微投影機，則是長線值得佈局不可或缺的四大題材。

    　至於金融股，黃世洽認為，金控業者的利差已落底反彈，在央行可能於2010年下半年開始升息後，將有利其獲利成長，並將激勵金融股的股價表現。

大家早安 祝操作順利

中小型股吸金 台股勇冠亞股

2009-12-10 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　美歐股市重挫，連帶昨日亞股表現也臉綠，不過台股卻逆勢收紅小漲28點，多頭再度衝抵7800點關前，收盤收在7797點，再度改寫今年新高。同時店頭市場指數也繼續創下今年新高，以137點作收，漲幅1.4％，台股昨日漲幅表現勇冠亞股。

    　不過，三大法人中，外資、投信賣超，自營商買超，三大法人合計賣超台股13億元。

    　群益店頭市場基金經理人許家豪分析，台股指數在11月17日出現7875點高點之後陷入橫向盤整格局，從11月17日至昨日為止，三大法人在集中市場賣超約189億，反觀在店頭市場三大法人則是買超75億，顯見市場資金有明顯轉進店頭市場的中小型股。

    　以近期美股表現，以費城半導體以及小型股為主的羅素2000指數表現較佳，反映近期盤勢以科技股、小型股表現較優異。

    　許家豪指出，近期上漲題材主要集中在產業景氣出現明顯觸底回溫的太陽能產業，明年第一季狀況有機會優於市場預期的面板族群。

    　隨著哥本哈根會議召開，及中國新戰略產業仍將力推環保節能政策，帶動太陽能族群近期股價出現強勁漲勢。另外，面板除具備購併題材，加上目前庫存去化已回升到合理水準，大陸市場需求不錯，市場資金轉進相關族群也帶動近期股價表現。

    　許家豪認為，整體而言，台股在選後將回歸基本面表現，近期國內經濟不少經濟數據公佈都呈現持續明顯回升的態勢，預期到明年上半年經濟面仍樂觀下，台股仍可望維持震盪盤堅向上格局。

    　匯豐中華投信基金管理部副總黃世洽強調，「明年電子產業可望全面恢復成長！」，他認為，明年第一季將由科技股領軍攀上高峰，科技股中，他點名半導體(含IC設計)、筆記型電腦、大尺寸面板、LED、智慧型手機，以及太陽能等六大產業最具成長動能。此外，電子書、電動車、雲端運算以及微投影機，也是長線值得佈局不可或缺的四大題材。

台股衝萬點 薛琦：正面因素多

2009-12-10 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　台股逼近七千八百點，外界對明年台股預測紛紛出爐，昨天台灣證交所董事長薛琦指出，目前台股市值為20兆元，與馬英九總統就職時的台股市值22兆元，相差並不是很多，他對明年台股走勢審慎樂觀。

    　立法院財委會昨(9)日視察證券交易所，不少立委關心議題與「庶民經濟」有些關聯，投資大眾都關心台股明年股價能否站回萬點榮景。證交所董事長薛琦表示，他不對指數作預測，但也間接表示，對台股萬點不給時間表，只對現在外在經濟環境條件正面因素偏多。

    　ECFA新鮮事 投資想像空間大

    　對明年台股走勢，薛琦表示，正面因素多於負面因素，國內外的分析師都表示，MOU簽訂是一個好開始，而外界認為較有實質作用的ECFA，因簽訂內容較細，能帶給投資人的想像空間也較多。不過，MOU和ECFA這些都是台股過去從來沒有的事情，未來中國到台灣發展，進行投資計畫之餘，勢必會產生結盟，這些的想像空間，自然很大。外，立委羅明才提問，陸資究竟何時開放，若能加速陸資來台時間，台股萬點指日可待。薛琦則回應，以實際數據來看，投資台灣股市的投資報酬率為4.6％，雖然陸股是今年表現最亮眼市場，但投資上海股市的報酬率僅有0.5％，只要進行開放，相信台股會受歡迎。

    　TDR投資熱 5支籌資逾71億元

    　另外，最近在台股市場造成話題的TDR投資，部分對於股價溢價超出正常範圍的疑慮，證交所指出，自今年以來初次上市共掛牌的5支TDR，籌資金額達71億元台幣，相較於紐約交易所及那斯達克交易所今年以來合計掛牌26支ADR，籌集金額達75億美元，換算台幣超過2,500億元之景況，台灣TDR發行算是起步階段，不過，也顯示以DR進行籌資儼然成為國際普遍工具。台股要成為國際籌資市場，籌資有來有往，也是勢不可擋。

    　楊穆郁/台北報導

    　匯豐中華投信昨（9）日舉行2010年投資展望記者會，匯豐基金管理部副總黃世洽說，明年元月到農曆前台股仍有一波紅包行情可期，他預期明年第四季高點將比第一季高，高點可望上9千點甚至萬點。

    　黃世洽指出，台股從3,955點反彈以來已經漲了快一倍，迄今尚未出現比較大的時間波整理，或幅度較大的拉回，加上股價淨值比（PBR）已經在1.9倍左右，來到相對高點，是以預期第一季漲到一定程度後，第二季可能會有較明顯的拉回整理。