瑞信論壇 中小兵扮主將

【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2010.01.05 02:54 pm

  
瑞信台股論壇將在下周二開始一連兩天在台北舉行，瑞信證券台股研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)表示，這次的論壇將以中小型股為主，至少邀請29家的上市櫃企業，產業廣泛包括科技和傳產族群，提供投資人瞭解台股投資題材以及科技產品趨勢的機會。

在這次的受邀企業中，至少有13家並不在瑞信證券研究團隊的個股追蹤名單中。艾藍迪指出，邀請這些企業的動機，電子股主要著眼於可望受惠於電子新產品或新趨勢的公司，上下游產業皆涵蓋在內，傳產則是以受惠於兩岸關係為主，包括消費、地產、電信和塑化等族群。

這29家公司包括威剛、智易、及成、群光、致茂、中華電、華寶、華映、晶電、遠百、遠傳、台塑化、昱晶、創意、華固、一詮、南科、新日光、光磊、群聯、力成、立錡、雷凌、凌陽、台肥、世界先進、大聯大和久元。

除了瑞信證券首度舉辦台股論壇外，德意志一年一度的台股投資論壇也將在元月分登場，加上3月的美林論壇，預料今年第一季外資圈在台股將是相當活躍的。

【2010/01/05 聯合晚報】

友達 台灣面板第一 美林、瑞信都愛

【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2010.01.05 02:54 pm

  
繼花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之調高四檔面板個股目標價後，包括美銀美林及瑞信證券也都重申看多面板族群的態度，其中美銀美林證券將友達 (2409)目標價調高至47元，瑞信證券則重申友達為面板族群首選。

美銀美林證券下游硬體部門主管李宜家指出，由於產業軟景氣著陸，以及液晶電視業者在中國農曆春節前建立庫存的強勁需求，使得面板產業第四季的表現優於預期。而面板業者能夠將監視器面板生產線轉向生產電視面板，讓產能利用率維持在一定的水準。

對於首季展望，李宜家表示，可望是明顯優於是表現的一個季度，除了液晶電視需求依舊強勁外，監視器面板出貨力道也可望持續，主要受惠於高面板價格以及庫存水位偏低，加上上半年還不會有很大的新產能投入，避免了供給過剩的問題。

瑞信證券面板分析師Felix Rusli則強調，隨著產業景氣優於預期，接下來市場會陸續調高面板產業營運預估，這將成為繼續推動股價上揚的主要因素，李宜家則預估面板族群首季可望交出獲利成績單，明顯優於市場目前仍預期的虧損。

在首選個股上，兩位分析師都是抱持「台友達、韓LGD」的策略，Felix Rusli是給予友達48元的目標價，而且樂觀預估友達今年可望交出每股獲利5.8元的好成績，李宜家則給予3.02元的預估。

【2010/01/05 聯合晚報】

觀測站／面板黃金三年 真的來了？

【聯合晚報╱楊曉芳】 2010.01.05 02:54 pm

  
板廠去年12月調漲監視器面板報價後，今年一月上旬面板報價可見監視器面板續漲，液晶電視面板也因為需求優於預期部分尺寸跟進，筆電面板報價止跌持平。在淡季中面板報價不跌反漲，不禁令人想起友達總經理陳來助上季法說會上預告著將要迎接面板產業的「黃金三年」了！

元月面板價格上漲

DisplaySearch最新面板報價顯示，受到供應鏈心理因素帶動，PC品牌和監視器委外代工廠提高面板庫存量，因此面板廠針對較低價格的面板更是積極調漲，部分22吋寬螢幕及3吋液晶電視面板價格上漲3美元。

元月面板價格上漲，除了面板需求持續，供給面則因近期南韓大雪恐再吃緊，DisplaySearch副總裁謝勤益便指出，目前面板缺口約10%至20%，南韓占有全球五成市占率，大雪確實有可能使供應更吃緊。

面板至少旺到2012年

今年一月大尺寸面板三大主要應用就唯獨筆電面板沒有漲，DisplaySearch預估2010年筆記型電腦市場年成長率強勁，尤其是幾乎每家筆記型電腦品牌看好今年筆電的消費者與企業端的換機需求，因此在今年都有侵略性的的策略計劃，不過，短期內則可見筆電廠在一月結清庫存價格較無波動。

如果算一算陳來助所謂的黃金三年，也就是面板至少旺到2012年。DisplaySearch則分析，中國家電下鄉補貼政策有效地剌激農村消費市場，以舊換新的補貼政策是對家電下鄉政策最為有效的補充，預期家電下鄉補貼政策將在2012年得以持續，以舊換新的政策能在中國全國範圍內鋪開，將有助於國內家電消費需求，當對平面電視需求的拉動作用也相當值得期待。

【2010/01/05 聯合晚報】

力晶喜盈盈 DRAM法說預慶

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2010.01.05 02:54 pm

DRAM股去年第四季營收表現搶眼，力晶(5346)、華亞科(3474)上月營收淡月不淡，都同步改寫去年單月新高，而力晶轉投資公司瑞晶，上季持續獲利，今天下午召開記者會說明技術進程及業績展望；南科、華亞科也公布20日將率先舉行法說會，在上季族群可望都有轉虧為盈的轉機表現下，今力晶跳空漲停鎖住，南科、華亞科也一舉突破去年以來的高點，成功換手上攻。

DRAM股上月營收表現亮麗，現貨大廠力晶達55.15億元，較去年11月月成長3%，不僅創去年新高，力晶也明確指出，在獨力苦撐連續10季虧損之後，重回單季獲利的營運坦途。

力晶發言人譚仲民表示，下游通路需求增溫，標準型DRAM售價走勢穩健，上月營收持續成長，全年營收達311.7億元。由於售價穩定，加上65奈米製程良率優異、出貨順暢，該公司已連續兩個月獲利，且在歷經長達十季虧損之後，首度單季轉虧為盈，營業利潤和折舊帶來可觀的現金流入，使力晶財務結構顯著改善。

力晶1Gb DDR3 DRAM上月出貨量已逾1500萬顆，由於充分掌握製程與產品成熟度，該公司DDR3產品線將在今年第一季躍居出貨主流，預計到3月份單月出貨比重超過75%，將可有效因應下游市場DDR3 DRAM高速成長的需求，並鞏固獲利來源。

在力晶發布上月營收的同時，瑞晶隨即在今天下午舉行記者會，瑞晶公布，將增加40億的資本支出，並跨進40奈米技術，成為全球第一。今受此利多題材激勵，力晶跳空漲停，帶領DRAM股強攻。南科、華亞科今盤中也持續突破去年的高點，再創波段新高，在買盤力挺下，順利換手，提前上演法說會行情。

【2010/01/05 聯合晚報】

BDI大漲 散裝航運滿載買氣

【聯合晚報╱記者張智堯/台北報導】 2010.01.05 02:54 pm

  
波羅的海乾散貨指數(BDI)開紅盤，大漲135點，帶動散裝航運族群匯聚買氣，益航(2601)、裕民(2606)早盤攻漲停，新興(2605)、中航(2612)也都曾經攻上半根漲停板，表現相對大盤強勢。

中航認為，開紅盤反應出冬季運煤需求，益航表示，在鋼價、鐵礦砂價格相繼上揚，中國農曆年前屯貨需求下，BDI有可能拉出一波漲幅。倫敦波羅的海交易所在耶誕節後，重新恢復交易，BDI上揚135點或4.49%至3140點，終止連續14個交易日下跌，跌幅將近27%。波羅的海海岬型指數(BCI)上揚310點或7.98%，來到4197點。

波羅的海巴拿馬指數(BPI) 也上漲256點或7.18%，來到3823點。波羅的海超極限型航運指數(BSI) 持平。散裝族群今早匯聚買氣，出量上揚，即使受到大盤拖累，益航、裕民仍有近5%的漲幅。

中航分析，BDI恢復交易後上漲，主要反應季節需求，目前冬季運煤、發電需求還是很熱絡。中航進一步指出，目前冬季風浪大，散裝船舶航行時間長，塞港情形頻繁，也有助於節省運力，避免供給缺口擴大。益航認為，BDI本來就是超漲、超跌，耶誕假期後開紅盤，也算正常的現象，可能只漲一天，也可能漲波段。因為現在不論是外銷、內銷的鋼價都持續上揚，鐵礦砂價格也在上漲，中國農曆年前，也可能會有屯貨的需求，都將增加運力。

【2010/01/05 聯合晚報】

利空夾殺 IC設計滿地趴

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.01.05 02:54 pm

  
台幣連日勁揚，樂了資產股，卻苦了產品多以美元計價的IC 設計股。台幣勁揚效應影響，嚇跑IC設計股買盤，加上景氣回升，晶圓代工傳出漲價聲浪，雙重效應恐衝擊IC設計首季毛利率表現，族群連日回檔賣壓沉重，尤其是投信高持股的IC設計跌勢更為凶猛，今日包括茂達 (6138)、致新 (8081)盤中直探跌停價位，創惟 (6104)、義隆電(2458)、富鼎(8261)盤中下跌半根停板，高價股立錡(6286)、原相(3227)也遭賣壓席捲。

IC設計股在盤面上鼻青臉腫，慘綠一片。法人表示，中小型電子股在年底拉高作帳後，近日面臨結帳壓力，加上台幣升值效應，以及晶圓代工廠取消固定優惠，恐影響IC設計毛利率表現，使得資金抽腿，股價面臨賣壓。

晶圓代工廠今年第一季65奈米先進製程取消淡季固定優惠，被市場視為沒跌價等於變相漲價，也影響市場法人對IC設計今年首季毛利率表現的預估，使得股價面臨調節賣壓。法人表示，IC設計今年首季營收看俏可望淡季不淡，但反應上游供需吃緊，晶圓代工取消優惠，將調降IC設計首季毛利率預估數字。不過，就長線來看，市場仍看好IC設計今年成長性。法人表示，中國消費力道日益強勁，3C電子廠商銷售區域已由歐美市場轉至中國市場。

【2010/01/05 聯合晚報】

近2千億量 震垮證券股

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2010.01.05 02:54 pm

  
台股今日爆出近二千億元巨量震盪，高檔獲利了結入袋賣壓出籠，指數一度翻黑，而與股市連動性高的證券股成為股市風向球，今早也率先翻黑激烈震盪，強勢標的如凱基證（6008）、元大金（2885）、寶來證（2854）與統一證（2855）率先等翻落平盤之下，11檔上市櫃證券股中僅元富證（2856）一家震盪後翻紅外，其餘因普遍創下一年波段新高後，引發獲利了結賣壓出籠，今早全數翻黑下挫，成為盤面弱勢指標。

寶來證受惠台股大漲行情，已傳出12月單月獲利逾4億元。台股12月底攻上8200點新高峰，月漲幅逾8%，日均值也放大至將近1200億元，11檔上市櫃公司即將公布12月與全年獲利，相較於97年數字券商股多數虧損的窘境，基期相對偏低下，市場對於即將出爐的年報高度期待。

97年僅凱基證一家券商每股賺0.72元，其餘十檔均呈現虧損，每股虧損少則統一證-0.43元，多則為群益證-2.39元，盤外元富證、金鼎證、大慶證、大展證每股虧損也都逾1元。不過截至09年前11個月止，上市櫃券商股已全數轉虧為盈，大慶證、大眾證、群益證、統一證每股獲利都逾1元。

【2010/01/05 聯合晚報】

台股爆大量 終場小漲3點

【聯合晚報╱記者張智堯/台北報導】 2010.01.05 02:54 pm

  
台股大盤今天爆出近半年來最大量，早盤行情震盪近百點，雖然外資匯入在央行要求下，將流入股市，激勵台股今日盤中創波段新高達8283點，但新台幣升值對電子業有所衝擊，電子股今日賣壓較重，隨後在亞股拉高激勵，資產股、營建股、航運股、金融股撐盤下，在平盤上下震盪。終場指數收在8211.4點，上漲3.55點，成交量1957億元，創下2009年6月2日2328億元以來新大量。

美股大漲激勵下，台股早盤最高來到8283點，再度創波段新高，新台幣持續升值，再度引發電子股賣壓，市場憂慮匯損及及毛利率影響，拖累占台股成交比重頗高的電子股走勢，獲利了結賣壓出籠，日前表現強勢的面板股率先走弱，活崩亂跳的IC設計也接著疲軟，華映(2475)、奇美電 (3009)、群創 (3481)都在平盤下，友達(2409)在平盤上下奮力掙扎；義隆 (2458)、普誠 (6129)跌幅逾6%。

新台幣早盤一度近升值1.5角，引發資產股買盤，台肥(1722)登高一呼，攻上漲停，南港(2101)、農林(2913)、厚生(2107)盤中漲幅都在3%左右；營建股也維持強勢，皇翔(2545)、遠雄(5522)續強。至於BDI開出紅盤，結束連14黑，大漲135點，也讓航運股喜氣洋洋，散裝航運族群益航(2601)、裕民(2606)相繼爆量攻漲停。

兩岸金融MOU預定1/16生效，金融股再度轉強， 高雄銀(2836)、萬泰銀(2837)亮燈漲停，國泰金(2882)、富邦金(2881)、新光金(2888)等14家金控，檔檔維持在平盤之上。

【記者戎鵬丞/台北報導】

國際熱錢又湧入台灣，而且央行這次嚴陣以待，除了提前對市場喊話外，甚至不排除加強管理資本帳。外資認為，熱錢湧入是整體現象，央行的干預也在預料之中，但管理資本帳是非常手段，如何達到效果又不損害市場開放原則和形象，將考驗央行的智慧。

外資指出，買股票跟炒匯並非同一筆國際資金，而央行顯然是想遏止炒匯行為，對於投資股票還是非常歡迎的，因此除非央行干預力道過大，否則還不會影響到買股的資金。而且外資近期已經連續第十個交易日買超台股，多少反映出客戶對於首季的表現頗具信心和期待，對於央行的作法，市場還不需要過度解讀。

花旗環球證券在最新的亞股基金流向報告中指出，亞股基金的現金部位已經降到金融風暴前的新低，仍略高於科技泡沫時的水準，不過，在市場看好亞股前景的情況下，花旗環球證券預估現金水位可能會再進一步下降，亞股上半年有機會再往高點挑戰，下半年則有獲利回吐的壓力。

先前台積電董事長張忠謀就把匯率議題列為經濟復甦的三大隱憂之一，當時就有外資分析師認為，由於匯市向來有一套成熟的遊戲規則，張忠謀的談話顯示他可能擔心這一波國際資金湧入將是又急又快，讓市場措手不及，這確實將對台灣企業的匯率管理能力帶來挑戰。

【2010/01/05 聯合晚報】

麥格理看CES 5大趨勢首選5強棒

【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.01.05 02:33 pm

  
一年一度的拉斯維加斯國際消費性電子展(CES)即將於後天(1/7)展開，麥格理證券認為，LED TV、3D TV、主動有機發光二極體(AMOLED)、面板、電子紙和綠能為今年不可錯過的5大趨勢，因此可看出面板和記憶體產業將受惠最大，台灣供應鏈中首選友達(2409)、群創(3481)、晶電(2448)、億光(2393)和瑞儀(6176)5檔個股。

LED TV出貨量 今年將成長10倍

麥格理證券指出，LED TV是去年CES展上的新星，經過一年的發展，所有電視製造商都已跟進這波趨勢，因此目前擁有最為雄厚的技術，預期今年將會有更著重於薄型化和低成本的產品。麥格理估計，2010年LED TV的出貨量將由去年的300至400萬台成長10倍，至3000萬台。

「阿凡達」打開3D技術精靈之瓶

而3D應用則將成為今年展覽最「吸睛」的焦點。麥格理認為，隨著電影「阿凡達」的成功，3D技術彷彿精靈之瓶被打開，在材料成本維持穩定之後，所有的電視製造廠商都可望靠著3D魔法維持毛利率，因此今年也將在展場上大打3D牌。

麥格理認為，2010年CES上的新技術將會比2009年更具影響力，其中特別看好AMOLED和電子紙的發展。僅管AMOLED要使用在電視上還需等到2012年之後，但今年卻可望看到AMOLED更廣泛被應用，例如彩色電子紙。最後，綠能是目前最時髦的話題，然而目前並沒有太多真正的綠色高科技產品上市，因此麥格理預期，綠色科技也將有小部分的影響力。

庫存低 面板、記憶體受惠大

根據麥格理證券得市場調查發現，2009歐美假期銷售狀況相當好，因此目前通路庫存水位相對較低，對於2010年來說也將是一個好的開始，其中又以面板和記憶體受惠最大。麥格理給予友達、群創、晶電、億光和瑞儀「優於大盤」評等，目標價分別為44元、57元、130.2元、117.7元和47元。

【2010/01/05 聯合晚報】

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